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半導體生態重整 南韓二哥變一哥
2025/06/10 06:58
在2025年第一季時，SK海力士（SK hynix）超車三星電子（Samsung Electronics），首度成為全球DRAM霸主。（法新社）
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SK海力士DRAM市占率36.9%歐祥義／核稿編輯
〔財經頻道／綜合報導〕研調機構針對DRAM（動態隨機存取記憶體）供應商進行調查，分析2025年第一季各家業者表現，顯示SK海力士（SK hynix）超車三星電子（Samsung Electronics），首度成為全球DRAM市占王，在營收方面，SK海力士也力壓三星電子，首度單季排名第一名，這也不禁讓人好奇，多年來擔任南韓半導體二哥的SK海力士，是如何變身成一哥的？
集邦科技（TrendForce）指出，儘管SK海力士在2025年第一季的出貨量較上季縮減，導致營收季減約7.1%，為97.2億美元，但受惠HBM3e出貨比重提升，支撐售價與上季持平，排名因此上升，首度躍居第一名。相比之下，三星電子營收季減約19%至91億美元，跌至第二名，這主要受到HBM（高頻寬記憶體）無法再直接銷售到中國市場、HBM3e改版大幅降低高單價產品出貨量等影響。
另據市場研究公司Omdia最新數據，SK 海力士2025年第一季在全球DRAM市場市占率高達 36.9%，首次超越三星電子的 34.4%，躍居全球第一。
Omdia指出，由於 DRAM 合約價格下跌和 HBM 出貨量下降，第一季全球 DRAM 銷售額總計 263.3 億美元，較上一季減少 9%。儘管整體市場下滑，但SK 海力士的市占率從卻去年第四季的36%，上升到今年第一季的 36.9%，三星電子市占率則從同期的38.6%降至34.4%。這也是1992年三星電子成為全球最大DRAM生產商以來，首次被SK 海力士踢下首位寶座。
另外一家市場追蹤機構Counterpoint Research，也將 SK 海力士列為2025年第一季全球最大的DRAM供應商，以市占率36%壓過三星電子的34%。而早在去年第四季，三星電子的營業利益就首度低於SK海力士，結束其超過30年稱霸DRAM市場的歷史。由此可見，SK海力士已從過往南韓半導體的「二哥」變為「一哥」。
SK海力士的HBM3e出貨比重提升，已成為公司主力產品。（彭博）
SK海力士 有搭上AI列車
SK海力士首次取代三星電子的最大原因，要歸功於人工智慧（AI）帶動的需求。
DRAM是電腦與伺服器中處理資料最常使用的一種記憶體。HBM晶片則是將多個DRAM晶片垂直堆疊，大幅提升資料處理量，並被用於如輝達（Nvidia）圖形加速器等AI訓練硬體的核心組件。自2013年全球首次開發出HBM晶片以來，儘管當時對高效能記憶體的需求有限，SK海力士仍持續投入資金精進HBM技術，最終在AI熱潮來臨時成功搶占市場先機。
隨著生成式AI日益普及，對HBM的需求也日益成長，為了重奪市場主導權，三星計劃加快HBM晶片供應。三星電子半導體事業負責人全永鉉（Jun Young-hyun）今年3月指出，公司計劃在第2季或下半年開始擴大12層HBM3E晶片的產能，以滿足客戶需求。他還補充稱，三星正按計劃推進下一代HBM晶片（如HBM4與客製化HBM4）供應時程。
但三星電子不像SK海力士和美光科技，至今沒有拿到輝達HBM晶片的合約，外傳三星電子的HBM3E尚未獲得輝達認證，認證進度今年4月還在卡關，Google為求保險起見，可能改換美光產品遞補供應。
SK海力士是HBM3E 主要供應商，圖為輝達的GB200。（彭博）
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三星HBM3晶片良率不到20%
儘管三星電子加快追趕腳步，SK海力士已大幅拉開雙方之間的差距。SK海力士執行長郭魯正（Kwak Noh-Jung）今年3月就透露，2025年的HBM產能已經售罄，目標是在今年6月底前，售完所有2026年HBM訂單。
分析師與業界人士指出，三星電子落後的原因之一，是堅持採用非導電性膠膜（NCF）的晶片製造技術，導致生產出現問題；海力士則改用「批量回流模制底部填充」（MR-MUF）的技術，來解決NCF的缺陷。
不過去年3月時，傳出三星電子已下單，採購用於MUF技術的晶片製造設備。消息人士當時指出：「三星採用MUF技術，有點像是放下自尊，因為終究不得不追隨SK海力士率先使用的技術。」但三星電子之後否認，表示「有關三星將在HBM製程中採用MR-MUF技術的傳聞並不屬實。」強調NCF技術是HBM產品的「最佳解決方案」。
當時根據多位分析師估計，三星的HBM3晶片良率約為10%至20%，遠低於SK海力士的60%至70%。不過三星駁斥了相關估算，並表示其已取得「穩定的良率」，但未進一步提供說明。
在HBM需求穩健支撐下，SK海力士預計將在整體DRAM市場保持領先，而傳統記憶體市場則因美國關稅與中國競爭而面臨巨大壓力。市場研究機構TrendForce預測，全球HBM市場將從2025年的380億美元成長至2026年的580億美元。Counterpoint Research也預估，在強勁AI需求支撐下，HBM市場受「關稅衝擊」影響將相對較小。
儘管三星電子加快追趕腳步，但SK海力士已大幅拉開雙方之間的差距。（彭博）
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新光金變天！二公主吳欣儒辭總經理 陳淮舟接董座
2023/06/10 06:01
新光金變天！二公主吳欣儒辭總經理 陳淮舟接董座 - 自由財經 https://bit.ly/3qEIIyk
新光金控經營權之爭，吳東進的二女兒、新光金總經理吳欣儒（見圖）請辭。（資料照，記者田裕華攝）
〔記者王孟倫／台北報導〕新光金昨（9）日經營權易主，改革派拿下2/3的絕對優勢，並由過去曾代表台新金出任彰銀董事長的陳淮舟接任新光金董事長，而創辦人吳東進次女、原任新光金總經理吳欣儒請辭；外界普遍認為，吳家新光、台新2大金控合併之路將加速前進。新光改革派強調，選後團結合作、展開改革，才是首要之務，等2、3年後才有更好的籌碼談金控合併。
新光金改選結果，公司派只取得5席，改革派以輾壓姿態搶下10席董事，未來需要董事席次2/3出席通過的重大議案，包括增資或合併等，都能全面主導。因金控董事任期為3年，考量合併需要時間推進，預料1、2年內，就會啟動。
新光金的創始股東是吳家、洪家及林家，由洪家的洪士琪領軍改革派及其他盟友，原本就待在新光金董事會，而非來自公司外部，所以堅稱非市場派、而是改革派。
外界關心的台新金、新光金合併議題，原本去年5月20日就是由改革派的董事洪士琪提出；洪士琪接受本報訪問時，也不諱言支持2家金控合併的態度；但他昨強調，選後當務之急就是改革新光金，把腳步站穩，才有資格來談合併的價碼。
深受台新金董座吳東亮倚重的前彰銀董事長陳淮舟，出任新光金新任董事長，2家金控合併態勢應該更為明顯。直到昨晚間10點後，新光金才發布董事會重訊，第一高票拿下董事的原新光金總經理吳欣儒，意外請辭；據透露，吳東亮原力挺「姪女」，最後吳欣儒辭職、留給外界更多想像空間。新光金變天！二公主吳欣儒辭總經理 陳淮舟接董座 - 自由財經 https://bit.ly/3qEIIyk
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股民心聲》新光金的價值 台新金最知道？
2023/06/06 09:24
新光金（2888）目前每股淨值14.25元，旗下新光人壽，很多房地產未作資產重估，重估後淨值提升很有想像空間。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕新光金（2888）將於6月9日股東會上進行改選，到今天為止，改革派似乎佔上風，董事會一旦改組，將與台新金（2887）合併的傳聞一直不斷，吳家資源大整合，面對國泰、富邦等集團競爭，將會具備更有利的條件。
新光金股本1548億元，每股淨值14.25元；台新金股本1197億元，每股淨值16.13元。新光金到2022年底止的資產總額是4兆8506億元，台新金是2兆5125億元，兩者合計是7兆3631億元，可見團結是力量，吳家兄弟若結合起來，是讓其它金控備感威脅的力量。
要怎麼衡量兩家金控的合併價格？依過去合併的案例來看，市值是最重要的考量。如果依巴菲特主張的價值投資法，「就是當一檔股票的價格跌到它真正價值以下，那就可以買進！」因為巴菲特相信總有一天，股價會回到真正價值！
新光金每股淨值是14.25元，代表它手上所有現金、土地房產加有價証券，加總計算起來每股有這個價值，但是新光金5日收盤價僅有9.14元。新光金股價長期低迷，應跟大股東脫不了關係。在本月9日改選董監事後，若改革派順利掌權，應可讓市場耳目一新，對未來泛新光集團資源整合，應是一大助力。
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4個兒子中他最像吳火獅！吳東亮75歲接掌泛新光集團「我心裡有數，要拿命幫家族」 https://bit.ly/3Fg9Yek
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