M1B年增率為7.50% M2年增率為4.21%
（中央社記者潘姿羽台北25日電）中央銀行今天公布金融概況，M1B年增率上升為7.50%，主要是因活期儲蓄存款成長增加所致，M2年增率則下降為4.21%，主要受資金淨匯出，以及銀行放款與投資成長減緩的影響；由於M1B增速持續大於M2，意味資金動能充沛，「黃金交叉」續航。
另外，央行降息效應發威，由於利率降至貼地水準，把資金逼出定存，散戶則搶搭台股絕地大反攻列車，「錢」進股市，4月不只證券劃撥存款餘額續創歷史新高，自然人占集中市場成交金額比重也飆上63.6%，為逾6年新高。
值得注意的是，央行3月降息1碼的效應持續發酵，原本放在定存的資金明顯鬆動，央行經研處副處長吳懿娟表示，4月定期及定期儲蓄存款下降，推測是定存利率較低，許多企業和民眾不再續存，部分資金轉到活期儲蓄存款，或進行其他資產配置、投資理財等。
吳懿娟指出，4月定期及定期儲蓄存款走跌，但活期性存款成長，且證券劃撥存款餘額也續創新高。
反映散戶動向的4月證券劃撥存款餘額為新台幣2兆2679億元，較上月增加275億元，且連6月創新高；此外，吳懿娟也說，4月自然人在集中市場成交金額比重升至63.6%，不只比上月的56.3%還高，更是2014年1月以來相對高點，這部分多少也可反映散戶在股市交易熱絡的情況。
吳懿娟表示，現在是非常時期，全球央行都陸續降息，把利率降到比較低的水準，希望協助企業與民眾度過難關，但台灣疫情相較其他國家穩定，加上台股具有殖利率高的優勢，外資4月在集中市場也呈現淨買超。
至於金融機構超額準備情況，3月飆破1000億元，4月降至623億元，不過今年前4月超額準備677億元，仍創2010年來同期新高。
吳懿娟解釋，政府已經提出紓困貸款，鼓勵銀行對需要企業提供資金，就目前情況來看，資金需求還可以，且金融體系流動性蠻充裕，整體情勢穩定；央行未來會適時觀察市場資金需求，有需要隨時會提供充足流動性。
M1B年增率為7.50% M2年增率為4.21% https://bit.ly/3grc0qW

2020-05-26_121840

中國阻資金外逃外企7成資產禁匯出

字體列印轉寄|plurkshare
2016-12-21
阻貶人民幣加碼管制措施
〔編譯楊芙宜／綜合報導〕《華爾街日報》引述消息報導，中國近月來實施更嚴格的資本管制措施，以減緩資金外流、阻貶人民幣，造成大型跨國企業現在只能把相當於在中國資產的卅％匯出，較先前百分之百可匯出的情況是大幅緊縮；而一大型歐洲銀行業者指出，以前境外匯款只需一至三天，現在要花上超過一週才能完成。
中國為減緩資本外流、遏制人民幣貶勢，實施更嚴格的資本管制措施，大型跨國企業只能把相當於其中國資產的卅％匯出，且拉長境外匯款時間，引發外企恐慌。（路透資料照）
中國為減緩資本外流、遏制人民幣貶勢，實施更嚴格的資本管制措施，大型跨國企業只能把相當於其中國資產的卅％匯出，且拉長境外匯款時間，引發外企恐慌。（路透資料照）
代表超過一千六百家歐洲企業的中國歐盟商會主席伍德克（Joerg Wuttke）表示，歐盟商會察覺到一些跨國企業付款受困在中國案例，正等待新的審批通過；中國新的監管審查干擾企業營運及引發混亂，這攸關中國投資環境可預測度的「不確定性升高」。
十一月底以來，跨國企業在中國若欲匯出本幣及外幣五百萬美元以上，就必須經過中國國家外匯管理局審批，相較於先前五千萬美元以上者才須審批，資金匯出額度砍至剩十分之一；而跨國企業在中國銀行帳戶和在他國營運部門帳戶間匯入和匯出金額，也面臨更嚴格的限制。
境外匯款時間三天變一週
法國建材業聖戈班集團（Saint-Gobain）中國負責人孟昊文表示，現在資金匯出中國審批時間變得更長，程序受到更嚴格控制；原本從中國向境外匯款不是問題，但新規定卻造成困擾和焦慮。該公司近七％營收來自亞太地區，且很大部份來自中國。
分析師指出，中國監管機構對資本移動實施更嚴苛限制，以遏制人民幣貶勢，此轉變將促使一些跨國企業重新考慮未來在中國的投資策略。
外企憂心資金將被鎖在中國
人民幣今年來已貶值七％，中國為支撐人民幣匯價，外匯存底已連五個月減少，到十一月止剩三．○五兆美元，創逾五年半來新低，較二○一四年六月顛峰時近四兆美元減少了約四分之一。
為外企投資提供諮詢的德國銀行Acon Actienbank董事總經理提耶紫指出，很多企業都在問「未來能否把資金匯回來」；由於這些新管制，預期外資在中國的投資將減緩，在當地收購和成立合資公司的計畫可能失敗。
外資投資中國不確定性升高
顧問機構Treasury Alliance集團合夥人布魯門直言，最令人困惑的是，界限在哪裡並不清楚，因中國監管機構尚未發布正式的法規調整，只向銀行發出非正式的指導意見。
中國歐盟商會日前透露，本月初，一家位在上海的歐洲企業本打算匯出數億人民幣的股息，卻遭中國監管單位喊「卡」；另一家在中國南方城市的歐企欲匯出九億人民幣，需要更久時間來等待審核通知；還有一家位在中國西南的歐企欲匯出廿億人民幣來發放股息，中國官方卻不尋常地要求其必須提供更詳細的支付理由。

======================================

w800 (11)

M1B、M2 5月同步回增
By 呂清郎, www.chinatimes.com查看原始檔

近一年M1B與M2年增率
中央銀行昨（25）日公布5月金融情況，M1B、M2年增率連5月呈現「死亡交叉」，其中M2更連4月突破央行目標區，上升至6.81％；M1B年增率同步上升至6.18％，差距略降至0.63個百分點，但仍未轉回「黃金交叉」。

央行官員表示，M2連續4個月高於央行目標區，但在季節調整後為6.46％，仍落在央行目標區內，主要因為外資還是匯入。金管會統計，前5個月外資共匯入123.86億美元，高於去年同期，其中5月外資匯入降至16.86億美元，較4月單月匯入36.87億美元腰斬，但仍對M2造成影響，使「死亡交叉」持續。據了解，由於6月外資轉匯出，因此本月M2和M1B有機會轉回「黃金交叉」。

M1B一般被視為股市資金動能指標，M1B年增率是在2012年10月往上突破M2年增率，形成「黃金交叉」，並連續27個月，但從今年1月開始轉為「死亡交叉」。官員說明，5月M1B與M2年增率雙雙上揚，主要是受到外資匯入影響，累計1～5月M1B與M2平均年增率各為5.81％與6.46％。

央行官員指出，基本上機構法人的資金調度相對靈活，市場針對M1B及M2形成的「死亡交叉」或「黃金交叉」，對於台股的意義與過去相比已沒有那麼重要。(工商時報)

-------------------------

柏南奇、彭淮南、張忠謀經濟關鍵9問
By 撰文者郭奕伶、王之杰、田習如、邱碧玲、蔡靚萱、楊少強, m.businessweekly.com.tw查看原始檔五月 27日, 2015
QE政策還將替台灣帶來多少副作用？如果你是彭淮南會怎麼做？貧富差距怎麼解？歐洲經濟何時好轉？美國前聯準會主席訪台獨家全紀錄

柏南奇看到小圓桌上那本4 月以他為封面人物的《商業周刊》，開心的說「喔，那是我呢！」他在專訪中呼應彭淮南的看法，認為台灣不需要QE。（攝．商業周刊攝影組）
假如美國前聯準會主席柏南奇擔任台灣央行總裁，他會怎麼因應美國為了解決金融海嘯而大量印鈔推QE（量化寬鬆），造成國際熱錢竄流襲台的問題？他如何判斷台灣薪資凍漲15年、通膨低迷10年，所指向的停滯性成長危機？他會為台灣經濟開出什麼藥方？

針對這些台灣人很關切，甚至可能是台灣央行總裁彭淮南想問，而又不好意思當面問他的議題，《商業周刊》特地專訪柏南奇。

《商業周刊》問（以下簡稱問）：你喜歡台灣嗎？過去對台灣有什麼印象？

柏南奇答（以下簡稱答）：這是個讓人印象深刻的國家。台灣是開發中國家的鮮明典範，正如教科書所述，因為它經歷過好多個不同的階段，從農業社會、低價值製造業，移向較高價值製造業，再到高科技產業、服務業等，台灣的產業不斷演化。台灣持續的越來越成熟完善、日益精進整合。這是個小國家，所以貿易與中國及全球其他國家高度整合。也就是說，台灣是個非常有意思的成長典範。

問：過去10年，台灣平均通膨率大約是1.5％，實際薪資落到15年以前的水準，在亞洲只比日本好。你認為，這對於一個新興市場來說，這會帶來如日本般的停滯嗎？

答：日本通縮了好幾年，這讓他們很難用利率政策，去改善國家失業率。因為就算利率降到零，但通縮代表的是通膨為負值，所以實質利率等於是正的。

台灣沒有這種問題，台灣的利率是正的，我不是很清楚台灣的經濟狀況，但我想問題是來自，台灣是受世界其他地方的影響而不是自家的問題。所以我認為，運用貨幣政策不是你們的主要目的，你們維持通膨在目標以內，對經濟是好的，但我再一次說，你們有順差、外需、內需，你們可以更能適應全球經濟成長的變化。

問：你會建議台灣政府祭出QE嗎？

答：哦！No、No、No！當然不會。首先，美國之前是陷入很深的衰退。你們有嗎？不！我不這麼認為。

問：台灣的平均薪資已跌到15年前的水準，這是我們該擔心的嗎？

答：當然，但是這並不全是通貨膨脹造成的，整個經濟體的生產力、科技以及所得分配等也有關係。如果你指的是平均實質薪資的話，那我還滿驚訝的，因為台灣的經濟成長率比人口成長率還要快，所以實質薪資應該多少是會有成長的。

問：那是因為台灣有不少製造業外移到中國大陸，所以工作機會減少……。

答：這就和貨幣政策及通貨膨脹無關，而是和一個經濟體可持續成長的模式有關。當台灣失去了低工資的工作機會，就只有往價值鏈更高的位置移動，所以你們要投入訓練、教育，以幫助人們提升工作技能。同時也要發展新產業。其實，台灣過去40年來做得很成功，你們只需要在現有的基礎上找出下一個方向。

問：我們彭總裁就是擔心新台幣升值會衝擊台灣出口，假如是你在他的職位上，你該怎麼辦？

答：當經濟體還不成熟時，例如之前的中國，他就非常依賴出口，但是，隨著中國的經濟規模越來越大，現在已經大到無法只靠出口需求來帶動成長。所以它已經改變了經濟成長模式。出口、高資本支出、房地產占比沒那麼高了，轉變為更依賴實際消費、服務業、內需的模式。

台灣是個非常高度發展（sophisticated）的經濟體，有很有經驗的消費者們，也可以轉變為更依賴內需的形態，減少對世界其他地區的依賴，減少對美元，以及對全球金融的敏感度。

▲我們這樣約到美國前聯準會主席
▲你的QE帶來很多副作用！

-------------------------------

w800

貨幣指標連4月死亡交叉
By 呂清郎, www.chinatimes.com查看原始檔

近1年M1B與M2年增率
股市資金動能不足，M1B、M2年增率連4個月呈現「死亡交叉」。中央銀行昨（25）日公布4月金融情況，其中M2因外資續匯入，連續3個月突破央行目標區，但4月終結連5個月上升趨勢，略降至6.53％；M1B年增率則下滑至5.85％，兩者差距0.68個百分點，顯示股市相關資金動能仍顯得有氣無力。

央行官員表示，4月因基期相對較高，M2在季節調整後為6.46％，落在央行目標區內，但外資大量匯入，根據金管會統計1～4月外資共匯入107億美元，高於去年同期的99億美元，其中4月單月就匯入36.87億美元，這部分影響M2很大，因此並未反轉（死亡交叉）局勢。

至於後續貨幣指標是否有機會轉回市場所謂「黃金交叉」，央行表示，還是要看外資動向。

M1B代表股市資金動能指標，M1B年增率在2012年10月往上突破M2年增率，形成市場所謂的「黃金交叉」，並且連續長達27個月，至今年1月轉為「死亡交叉」已連續4個月。

央行官員指出，4月M1B與M2年增率下降，主要是銀行放款與投資成長減緩，累計1～4月M1B與M2平均年增率各為5.72％與6.37％。

央行官員進一步說明，今年來外資大量匯入成為台股盤勢的主導力量，雖然4月證券畫撥存款餘額大幅增加411億元至1.46兆元，來到8個月新高，但散戶仍退場觀望，由機構法人主導盤勢，且4月外國人新台幣存款下降，也是進場投資台股。

0-------------------

【記者黃捷瑄／綜合報導】自從2008~09年的金融風暴以來，英國、美國、日本相繼使用名為量化寬鬆（QE）的印鈔救市政策，企圖拯救失業、衰退、通貨緊縮等問題，避免經濟跌入災難性蕭條。當各國央行再也無法以降低利率等正規手段刺激經濟時，這幾乎已成為新的公式了。3月9日開始QE的歐洲央行（ECB）是最新加入貨幣戰爭的主要央行，但在19個國家組成的歐元區能有相同的效果嗎？

彭博社記者蘭多（Jana Randow）認為，這在歐元區可能很難收到同等效果，部分是因為各國對歐盟的規則有不同解譯，另一部分是因為敦促政府為其經濟付出更多努力的力道也會減少。不過，已用盡所有選項的ECB也開始全面QE。

ECB的最後手段

歐元區在金融風暴後的復甦一直落後世界其他國家，再者，其物價持續下跌引發通縮疑慮，ECB嘗試各種手段刺激經濟。

事實上，購買債券對ECB並不陌生，2010年至2012年，ECB就購買了希臘、西班牙及義大利的主權債券，2009年至2012年還曾購買擔保債券。去年，ECB將一項主要利率降到零以下，是第一個採行這種方法的主要央行。

刺激政策已讓歐元兌換美元匯率貶至十年新低點，一些國家的債券殖利率更跌至負值。另外ECB提供優惠貸款給銀行，供其正常運作，這可以說是暫時性的、按需求版本的量化寬鬆。

最後，ECB總裁德拉吉克服了以德國為主的反對力量，效仿美國聯準會（Fed），承諾了規模約1.1兆歐元（約新台幣37.6兆元）的資產購買計畫。

通縮、通膨，哪個可怕？

奠定現代歐盟基礎的歐盟條約基本上禁止ECB直接提供資金給政府及廣泛購買政府債券，這是歐元區QE遇到的阻力之一。另外，曾經在二次世界大戰之後，以鐵腕手段幫助德國平抑1920年代惡性通膨記憶的德國央行，則直言不諱地反對擴大貨幣的供給政策。

德國與ECB爭議的焦點在於，量化寬鬆可能讓政府在停止超支及使其經濟更具競爭方面鬆懈下來。對德國來說，這是原則問題，即便現在通貨緊縮或物價下跌已成為比通膨更大的威脅。去年9月德拉吉暗示ECB的資產負債表將擴大1兆歐元之前，市場認為ECB的刺激規模都太小。

ECB購買主權債券從來沒有超過總資產的9%，所有的刺激加起來不到2012年的一半。相較之下，美國去年10月底結束量化寬鬆時，資產負債表擴張了4倍，至4.5兆美元。

與德國撙節派的立場相反，英國的《經濟學人》是比較支持QE的一方，他們認為通貨緊縮的後果更可怕。當消費者與企業預期價格會下跌時，就會暫停支出，需求減少時，貸款違約率會增加。1930年早期德國就出現過通縮引發大衰退。

《經濟學人》主張德國不應過度堅持財政緊縮，一視同仁地要求所有歐元區國家減少赤字，而是應該支持ECB購買主權債券，德國可以以負實質利率借錢，在國內大舉支出建立基礎建設；另一方面，讓法國與義大利以自己的步調完成財政減支，「他們自然會加快結構改革步伐」。

歐美經濟結構差異

蘭多另外解釋，Fed式的QE在歐元區可能面臨的實務問題。美國經濟以大公司為主，債券在美國比較普遍，但歐洲多數是中小企業，小公司是從銀行貸款融資而不是出售債券。這使歐元區的金融市場較小，亦較不具流動性。

再者，整個歐元區的政府融資成本也有很大差異。ECB購買主權債券的比例取決於成員國的規模，換句話說，多數會來自德國、法國，但是像這些地區的殖利率已經在零以下了。長遠來說，這項購債計畫還可能購買陷入債務危機國家的債券，引人憂心的是，這樣最後能拯救揮霍成性、對改革已經疲乏了的政府嗎？

其他的爭議還包括QE的有效性，及資金流向股市或其他資產，製造資產泡沫，而不是嘉惠公司及家庭的隱憂。◇

--------------------------------------

4大結構問題決定歐QE成敗
2015年04月04日
【記者黃捷瑄／綜合報導】債信評級機構標準普爾3月19日表示，除非歐元區解決「人口老齡化」、「全球化放緩」、「生產率成長放緩」以及「高負債帶來的低投資」等關鍵問題，否則歐洲央行（ECB）逾1兆歐元的購債計畫將無法在長期刺激歐元區成長。

據新浪財經報導，標準普爾的首席歐洲主權分析師克雷默（Moritz Kraemer）在一篇報告中提出上述觀點。克雷默提到：「除非歐元區現在著手解決多年來一直拖累成長的這些結構性問題，同時應對不斷增加的不利因素，否則（讓歐元區恢復成長的）希望可能終將破滅。」

有鑑於此，「歐元區的主權評級可能再度面臨壓力」。克雷默警告，雖然歐元區的量化寬鬆給該地區帶來了新的樂觀情緒，同時壓低了借貸成本和歐元匯率，這看似有利於歐元區經濟，但事實上也存在著巨大風險。

他說：「像量化寬鬆這樣的貨幣政策能在短期內幫助穩定經濟，但若導致決策者滿足於當前政策，則長期來看可能起到反作用。」◇

--------------------------------

M1B 、M2走揚市場資金充裕
字體列印轉寄|plurkshare
2015-03-26
〔記者盧冠誠／台北報導〕中央銀行昨公布二月M1B年增率終結連六降，彈升至六．一二％，但M2年增率也一舉飆破央行目標區，連四升至六．五一％，股民期待的「黃金交叉」落空，M1B、M2年增率連續兩個月呈現「死亡交叉」。
央行官員表示，二月M1B、M2年增率雙雙上揚，主因適逢農曆春節，資金需求較強，銀行放款與投資明顯增加，以及外資單月淨匯入廿六．四億美元所致。
代表股市資金動能的M1B年增率一月往下摜破M2年增率，出現令股民聞風喪膽的「死亡交叉」，宣告前波長達二十七個月的「黃金交叉」正式結束。
但央行官員指出，目前市場資金仍相當充裕，未來幾個月可能又轉「黃金交叉」；然而，因外資持有台股市值比重已達卅七％，所以不論是「黃金交叉」還是「死亡交叉」，對股市影響已沒這麼大，像今年一、二月台股均呈現上漲走勢。

600_258

M1B、M2現死亡交叉台股資金行情告終

2015-02-26
〔記者盧冠誠／台北報導〕在台股屢創波段新高、挑戰萬點大關之際，代表股市資金動能的M1B年增率竟往下摜破M2年增率，出現令股民聞風喪膽的「死亡交叉」。
中央銀行昨公布一月金融情況，M1B年增率連六降，一月降至五．○三％，創兩年新低；M2年增率則連三月走揚至五．八六％，創八個月新高。M1B年增率暌違四十個月，再度往下摜破M2年增率，形成股市資金面的「死亡交叉」。
M1B、M2年增率
M1B、M2年增率
央行官員表示，一月M1B年增率下滑，主要是去年農曆春節落在一月，比較基期較高所致；而M2年增率上揚，主因外資單月淨匯入二十九．二七億美元所帶動。
央行官員信心喊話，指目前市場資金動能無虞，且外資仍持續匯入並買超台股，二月M1B年增率有機會止跌反彈。
行庫主管也認為，考量季節性因素，二月M1B年增率可望大幅反彈，不排除上半年M1B、M2年增率將呈現不斷交叉的「雙螺旋」走勢。
27個月「黃金交叉」結束
然而，M1B、M2年增率出現「死亡交叉」，也宣告前波長達二十七個月的「黃金交叉」正式結束。上次死亡交叉出現在二○一一年十月，到二○一二年十月才轉為「黃金交叉」。
法人表示，「死亡交叉」代表資金動能放緩，是否影響台股上攻萬點力道，要看基本面買盤是否跟進，若基本面利多大於資金面利空，則對台股走勢無須過度悲觀。
不過，一位大型公股行庫股市操盤主管說，台股現已逼近九七○○點，就算攻上萬點，「肉也不多了」，加上出現「死亡交叉」的訊號，建議投資人操作上應審慎小心，避免成為外資提款機。

-----------------------------------------------------

是誰在裸泳?
字體列印轉寄|plurkshare
2015-01-30
一項商品若連續走了11年的多頭，如果有人告訴你，還有大好光景，現在是極佳買點，那人八成是騙子。台灣房地產市場的現況其實大家都心知肚明，前幾年房子好賣，是想買房的人捧著現金去找建商老闆，但現在是建商老闆自己都要帶客戶去看房子，這樣的光景說房地產是最佳買點，誰也不相信。
全球房地產的上漲，來自於資金的氾濫，台灣從2003年SARS過後，房地產都是大漲小回，在人均所得10餘年來都沒增加之下，台灣的房地產上漲的基礎相當薄弱，熱錢才是最大的推手。
美國從2009年開始陸續推出QE1、QE2、QE3，這次釋出的資金，規模是空前的，導致這幾年熱錢在全球各地金融市場、房地產市場肆虐，但今年，這些錢要回家了，一旦美國正式啟動升息循環，在各地炒房炒股的熱錢，會像涓涓細流逐漸匯流，回到美國這個大海洋。
一旦熱錢走了，台灣房地產還剩下什麼？很多人都說，這麼多年的房地產多頭，建商口袋都麥克麥克，這個論點似是而非，其實建商賺來的錢都配給股東了，公司手上剩下庫存土地跟成屋或在建房屋，而去年房市交易急凍，影響建商的業績會在2、3年後反映，但外界已經盛傳有大型建商開始出脫土地換取現金，相信這不會是第一件。
熱錢快退潮了，過去高槓桿、愛吹噓的建商，我們很快就要看到是誰在裸泳了！（無尺碼）

----------------

歐版QE來了　法人：逢低承接新興市場企業債
大中小
2015-01-29 21:16:00

▲歐洲央行宣布QE將於3月開始上路。（示意圖／翻攝自新華網）

記者徐珍翔／台北報導

近期債券市場上演「擁抱高品質（fly to quality）」戲碼，隨著全球通膨率下滑、歐洲預計3月擴大實施量化寬鬆（QE）、歐美公債殖利率不斷破底，法人認為，一旦歐美經濟好轉，公債殖利率可望由跌轉升；投資人若不想獲利遭公債殖利率反彈侵蝕，不妨逢低承接以BBB級為主掌握「中間信評路線」的新興市場企業債。

保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君表示，去（2014）年底以來，市場不斷擔憂油價下跌對新興市場國家的財政造成衝擊，使得新興企業債出現較大修正，反而忽略今年歐元區成長回升、美國景氣持續穩健可帶動新興市場的利多。

根據國際貨幣基金組織（IMF）最新景氣預估，今年全球經濟成長率可望從3.3%回升至3.5%，且隨著歐洲央行（ECB）加碼QE，提振不少投資人對歐洲景氣復甦的信心，有助於降低市場避險情緒，資金可望加速回流新興市場；就風險報酬的考量下，投資人可逢低承接新興市場企業債。

鍾美君指出，從美國2009、2010年兩次QE執行經驗來看，公債殖利率在QE實施前都預先反應而下跌，但正式實施後，由於市場對刺激景氣的效果非常有信心，公債殖利率反而上揚。如今ECB將正式實施QE，對債券市場的影響與美國前兩次QE可能非常類似。

---------------------------------------------------------------------

M2升、M1B降黃金交叉縮水
2014年12月26日 04:09
記者呂清郎／台北報導

近1年M1B與M2年增率與台股指數走勢
中央銀行昨（25）日公布11月金融情況，M1B年增率連續4個月下滑至6.95％，並創下近19個月新低，出現近2年最長跌勢；反觀M2年增率則反轉回升至5.22％，使得M1B與M2年增率的「黃金交叉」縮水，兩者距離降至1.73個百分點的近五個月最小差距。

央行官員推測，12月M1B有機會止跌反彈，主要是目前市場資金動能沒有問題，且去年比較基期較低。

央行官員補充，觀察台股加權指數11月上漲逾200點，反映在證券劃撥存款餘額也終結連兩降，11月底為1兆4,209億元，月增達140億元，外國人新台幣存款餘額，經觀察，也因外資持續投入台股，11月從2,245億元降至2,069億元。

央行統計顯示，M2年增率11月終結連2降，主要受惠於外資轉為淨匯入，11月單月外資共匯入27.35億美元；但一般被視為股市資金動能指標的M1B，年增率從2012年10月向上突破M2年增率，形成「黃金交叉」至今逾2年後，11月在兩者一增一減之下，兩者差距縮小至不到2個百分點，僅1.73個百分點。

市場人士認為，如果M1B未未來持續滑落，恐怕「黃金交叉」會轉為「死亡交叉」。

但央行官員強調，M1B、M2年增率11月差距會縮小，主要還是受到基期因素影響，如果以單純基期因素來預估，M1B年增率有機會在12月會止跌回升，並不致於持續縮小。

11月起，新一波亞洲貨幣競貶大戰開打，美元持續強勢，反映在新台幣資金大量轉存美元存款，央行統計，11月底外幣存款大幅上揚至近新台幣4兆元的新高，單月增加幅度達1,589億元。

法人強調，最近國際股市進入年終時節，國內資金動能仍在，儘管M1B及M2年增率「黃金交叉」縮小，如果未來能維持一定的區間，並未逐月縮小，台股資金動能仍可維持一定的水準，台股後勢續航也可期，元月行情則可望啟動。

M1B、M2面臨死亡交叉台股資金行情恐告終

2015-01-27

〔記者盧冠誠／台北報導〕台股「黃金交叉」的資金行情即將告終？中央銀行昨公布去年十二月M1B年增率連五月下滑至六．九％，不僅改寫二十個月新低，並創下三年來最長跌勢，且距離M2年增率五．八五％只剩一．○五個百分點。

2014年M1B與M2年增率。（資料來源：中央銀行、證交所製表：記者盧冠誠）

央行表示，去年十二月M1B年增率下降，主因外資轉呈淨匯出六．一四億美元，加上企業活期存款成長趨緩所致；而受到銀行放款與投資成長增加影響，M2年增率連二月上揚。

M1B被視為股市資金動能指標，M1B年增率自二○一二年十月往上突破M2年增率，形成「黃金交叉」，至今持續二十七個月；對照上次「黃金交叉」維持三十個月，加上去年春節落在一月，若考量基期因素，最快今年一月就會出現「死亡交叉」。

央行官員指出，去年全年M1B、M2平均年增率分別為七．九六％、五．六六％，M2平均年增率落在央行M2貨幣成長目標區二．五％至六．五％的中間值上緣，主因去年外資淨匯入一五九．三二億美元，高於前年的一三一．八一億美元。

值得注意的是，受到出口商貨款收入增加及美元強彈影響，外幣需求增加，去年十二月外匯存款首度突破四兆元大關，月增一七一八億元至四兆一六○五億元，續創歷史新高。另外，代表散戶指標的證券劃撥存款餘額，去年十二月為一兆四一三三億元，月減七十六億元。

--------------------------

2015-01-27 12:05
〔記者徐義平／台北報導〕眾所矚目的三重新燕土地變更案，今早在內政部都委會審議，因新北市無法補齊變更協議書，導致無法核定，最終在最後一關卡關，因此，都委會決議該土地使用分區仍維持工業區土地不變。
三重新燕土地變更案，今早在內政部都委會審議，因新北市無法補齊變更協議書，導致無法核定，最終在最後一關卡關，因此，都委會決議該土地使用分區仍維持工業區土地不變。（本報資料照）
三重新燕土地變更案，今早在內政部都委會審議，因新北市無法補齊變更協議書，導致無法核定，最終在最後一關卡關，因此，都委會決議該土地使用分區仍維持工業區土地不變。（本報資料照）
今日上午新北市城鄉發展局局長邱敬斌直接到內政部營建署列席說明無法補齊變更協議書的原因，並於數日後新北市需補正公文說明退回廠商的理由。
其實之前新北市僅在去年12月2日新北市片面去函頂率公司終止三重新燕土地變更案，並未向營建署提出終止該案的申請程序。
營建署中部辦公室也指出，去年12月2日僅收到新北市城鄉發展局發函給頂率公司表達要終止土地變更案的副本，為求慎重，中部於去年12月11日去函新北市城鄉發展局，要求回覆該案為何終止的細節與相關內容，至今仍未收到新北市的回覆。
由於此案受到民眾關注，營建署中辦表示，今日主動召開都委會審議該變更案，並會邀請新北市相關人員列席，最終決議該案改為討論案，三重新燕土地仍維持工業區土地不變。
-----------------------------------
中華電信MOD添新貌愛爾達與英BBC結盟
字體列印轉寄|plurkshare
圖左到右分別為《看見台灣》導演齊柏林、BBC大中華區副總裁張國禮、愛爾達執行長陳怡君共同對談。（記者王憶紅攝）
2015-01-27 19:46
〔記者王憶紅／台北報導〕中華電信（2412）重要合作夥伴－愛爾達電視，接手代理英國廣播公司（BBC）家族頻道在中華電MOD上的維運，同時啟動BBC在台最大的媒體合作案。愛爾達執行長陳怡君指出，今年在多項業務的帶動下，預估營收可望較去年5-10%。
愛爾達近年每年營收約5、6億元，去年每股獲利近2.5元。根據愛爾達規劃，今年底前申請興櫃，預計明年下半年上櫃交易。
陳怡君指出，這是BBC首次與台灣媒體進行全面性的合作，包括在MOD代理BBC家族頻道、在愛爾達頻道中播出BBC節目，及透過VOD點播BBC節目；愛爾達希望這次的合作能發揮1+1大於2的效益，創造BBC、愛爾達與觀眾的三贏局面。
愛爾達第二大股東、台達電創辦人鄭崇華指出，近年來電視節目的國際節目越來越少，因此此次引進BBC的節目很重要。鄭崇華持有愛爾達近15%。
面對愛爾達未來將朝向上市櫃計畫，資本額可望從現行1.5億元，增資到2億元，鄭崇華是否會增資，鄭崇華表示，將視增資需求加碼。
----------------------
散戶心聲：10個股民 9個叫苦
字體列印轉寄|plurkshare
2015-01-27
楊小姐（顧問業）
目前台股已經接近9500點了，類股輪動太快，個股會一直漲、一直漲的也很少，便宜的股票比較容易漲到第二根停板，但要漲到第三根很難，股價70元至80元以上的股票，要奔上漲停很難，目前10個股民絕對有9個會覺得股票很難操作。
楊小姐（記者楊雅民攝）
楊小姐（記者楊雅民攝）
現在台股屬於高檔了，資金不會再一直投入，而且要避開有問題的股票，有問題的股票炒多了，只要大盤一跌就會跌停，而且選股不要換來換去，一下子金融、一下子電子，我會優先選擇有遠景的股票為主。（記者楊雅民）
---------------------------------------------
美歐日圍毆中國？
字體列印轉寄|plurkshare
2015-01-27
■費特曼
歐洲央行（ECB）上週推出每月600億歐元、規模至少上看1.1兆歐元的量化寬鬆計畫，規模之大遠超過市場預期，英國金融時報甚至以再掀全球貨幣大戰，來形容ECB此舉對金融市場的衝擊。但若從全球主要經濟體面臨的問題來看，中國最沒本錢打這場戰爭，最後結果恐出現美歐日聯手圍毆中國。
相較先前日銀推出QE，造成亞幣競貶的局部貨幣戰爭，這次歐央推出QE對全球金融市場衝擊更大，這可從瑞士央行在歐央決策公布前，就無預警宣布瑞郎與歐元脫鉤，緊接著丹麥、加拿大及印度等各國央行紛降息因應，看出各國對歐央QE的備戰，主因當然是擔心歐央QE將引發日銀跟進，甚至美國聯準會延後升息腳步，也加入這場戰爭。
相較歐、日面對最大難題是經濟不振、通縮危機，中國將是最沒本錢打這場戰爭的主要經濟體；因中國還面臨房地產、信貸、地方債等泡沫，還有產能過剩、生產要素成本提高等諸多轉型問題，將不敢加入這場貨幣大戰，因人民幣若大貶，資產泡沫就會破裂，出現資金外逃及債務危機，這付出代價將更大。
有中國經濟學者就形容這是另一次「鴉片戰爭」，美歐日等開發國家將透過貨幣大戰逼迫中國開放市場、放鬆資本管制，要求中國對其過去享受全球自由貿易好處，卻不願負擔責任等行為，還給其他國家一個公道。這觀點倒是一針見血。
-----------------------
散戶心聲：操作不易盡量買黑賣紅
字體列印轉寄|plurkshare
2015-01-27
徐女士（家管）
最近國際股市波動很大，台股也跟著波動，操作難度變高，不過還好國際股市大跌時，台股並沒有跌很多，可能是快過年大家都期望有紅包行情，還有外資好像也一直在買台股，所以台股目前看起來還好。

不過現在操作也不容易，常常一天紅、一天黑，買紅隔天就套住，賣黑隔天又反彈，所以都盡量買黑賣紅，因為還要擔心國際情勢變化很大，這兩天又有希臘選舉、未來還有美國升息，現在就是挑一些產業前景較明顯有機會的或有話題的股票。
（記者王憶紅