2015年1月1日 星期四
再見，分析師。
如果有一天，你不再是分析師了，這個部落格要怎麼辦？我曾這樣問過我自己。
一開始我沒有答案。
開始寫部落格這兩年來，在認識新朋友的時候，朋友會這麼介紹我：「他就是《一個分析師的閱讀時間》的作者。」對方通常會這麼問我：「那你的職業是什麼呢？」我會很裡所當然地說：「我在金融業當分析師。」分析師對於我而言，是一個職稱。許多人通常也會好奇，為什麼我是證券分析師，可是卻從不寫證券分析或者產業分析文？我的回答很簡單，因為這是我的職業意識，這些研究結果是我公司的資產，當然不方便公開。但仔細想想，一個不寫證券分析文章的證券分析師，其部落格卻叫做《一個分析師的閱讀時間》，其實是一件很奇怪的事情。
這個部落格的讀者年齡層以25歲到35歲為主，大多與我年紀相仿。雖然我沒有發過抱怨文，但我與同年齡的各位一樣，焦慮、徬徨，不知道自己是誰，不知道自己想追求的是什麼。雖然我的文字總是緩和如水，彷彿充滿自信，但其實我並不是個有自信的人，總是不斷與充滿困境的生活掙扎。寫部落格對我而言，其實並非為了展現自我，反而是一種救贖、一種追尋，同時更是一段自我理解的過程。我開始慢慢發現，「分析師」這個稱呼對我而言並不只是一個職稱或者一種身分，而是一種自我認同。
分析師是什麼呢？以一份工作的角度來看，分析師就是看財報、找資料、拜訪公司、評估價值，最後寫成報告的人。但對我來說，分析師不只是如此。我認為分析師是能理性溫厚面對各種聲音，在做出綜合性的判斷之後，仍不忘記保持開放的心胸、隨時準備認錯的人。
2014年的12月，在一場重要面試的最後，我被問了這個問題：「如果你接受了這份工作，就不再是分析師了，你的部落格會改名字嗎？」我幾乎毫不猶豫地回答：「不會，因為『分析師』對我而言就是一種生命態度，不論我未來年紀多大、換了怎樣的工作、行到世界的哪個角落，我都會抱持著這種信念面對一切。」於是我得到了這份工作，2014年12月31日是我遞出的名片上還印上「資深分析師」的最後一天。
不論別人怎麼稱呼，我將永遠是分析師。這就是在這兩年的寫作歷程之後，我尋找到的最重要答案之一。
從今年開始，我雖然不再是分析師，但依然會維持原本的精神，繼續經營《一個分析師的閱讀時間》；如果有一天你見到我，發現《一個分析師的閱讀時間》的作家怎麼不是分析師，還請不要見怪。此外，由於工作變動的關係，我與商業週刊網站的合作將會告一段落。我與商業周刊網站合作的這一年半的時間相當愉快，在此還是特別感謝我的主責編輯Nell的照顧以及關愛，對我而言，能跟這麼優秀的編輯合作，實在是受益良多。至於其他合作計畫，我想未來兩周之內就能公開。
最後，我還是要感謝各位閱讀我的文章。在這兩年的過程中，總有現實生活的朋友或者網路上的讀者給我回應，說我的文章讓他們學到某些事情，但其實學到最多的人是我。今天是新的一年的開始，也是我踏上新生活的起點，未來還請各位能多多指教。
且讓我們持續閱讀世界、持續探索自我。
一個分析師的閱讀時間: 再見，分析師。 - http://goo.gl/9N5H9g
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簡單地買進持有指數比較好
知道被動投資指數報酬率高於基金經理人之後，很容易以為從指數的構成分子中去挑選，加上更多專家的個人判斷(Expert Discretion)，企業商業本質的定性分析，只買進自己認為最好的股票，能夠輕易地達到優於指數的報酬率，但是往往結果會比簡單地買進持有指數要差。
原因是你認為最好的股票，往往也是別人認為最好的股票，大家所獲得的資訊類似，對你是難題的事，對別人也是難題，而相同的判斷，就會造成相反的結果，反而績效會變差。另外一個原因是個人的判斷往往變化太快，一下子買進，一下子賣出，交易越多次，犯錯的機率越大，簡單地買進持有指數，或是其他基於殖利率或資本報酬率的排名，至少會交易成本比較低。
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東洋受調查的新聞
很多年前，曾經買過東洋這檔股票，不過賣得太早，後來股價的本益比都高得買不下手，最近幾年都感覺無緣。今天看到一篇新聞說東洋的前董座受調查，而且還是新任董事長大義滅親，公司自己舉發的，真是很特別。
一般而言，長時間共事的兩人，從原本東杏接下東洋的經營權，然後讓東洋開始獲利，應該是有很深厚的革命情感，怎會到最後撕破臉，還告上調查局。從董監股權清單來看，新董事長的股權蕭英鈞是比前董座林榮錦多，也許是感覺幫公司賺這麼多，不論怎麼風光，股權還是比人少，結果還是在為大股東做嫁。
即使股價去年下跌不少，生技類股還是動輒數十倍的高本益比，即便發生這樣嚴重的問題，之前最低的價位，也還將近二十倍的本益比，只要預期的高成長沒有出現，我想這價位很難光靠盈餘配息來得到7%的合理報酬。
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上班族的理財限制
什麼是普通上班族的理財限制呢？你沒有一位富爸爸、富媽媽，所以不能期待父母給你一大筆錢，或繼承到財產。勞力、知識與技術是你掙得財富的主要工具。你的創業衝動也不夠大，沒有膽量承擔輸掉所有的風險，去博取一旦奮鬥成功後的股權財富。
普通上班族依靠的是時間換取的財富，靠一段很長的累積期，儲蓄未來需要支出的金錢，多數賺來的金錢支出在即時的消費上，甚至還負債，用未來可能賺來的金錢支出在眼前的消費上，這讓消費觀主宰了上班族的財富累積。改變消費觀念，才有可能改變上班族的儲蓄累積效率。
排斥創業的上班族，還能依靠的是辨識出成功創業家或成功經理人的能力，跟著對的人，一路競爭爬上去，來提高所掙得的財富。限制你的所得的，不只是勞力、知識與技術，還有你自己分辨領導者值不值得跟隨的能力。這個眼光還會影響當你把儲蓄拿出來投資時，判斷投資機會的優劣。而由於儲蓄增加和職涯發展都需要很長的時間，往往一個錯誤，就會造成好多年的心血付之灰燼，承擔錯誤的彈性空間很小。
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金錢數字，不是讓人存錢的原因
「想要在未來過更好的生活，你得現在就多存點錢。」這句話聽起來是如此易懂又合理。然而實際上很多人的行為卻跟這完全不同，心中雖然想過更好的生活，但當下仍隨心所欲的花錢。原本應該要量入為出，最後變成入不敷出而欠債。
所以我說：理財，從來不只是數學上的問題而已。
來思考一個情境：有一群太空科學家觀察到一顆殞石「100%」會在五年後撞擊地球，而且將造成毀滅性的傷害，預估將剩不到0.1%的人類存活。絕望的是，十年內的科技都無法讓這顆殞石消失。簡單說，人類是是死定了！不過為了不讓人恐慌而世界提前大亂，這項消息只有少數人會知道，幸運的是你就是其中一個！
如果這件事真的發生，你覺得好好存錢跟用力花錢，哪個比較重要？我想此刻你的字典裡應該再也不會再出現「存錢」兩個字，地球都要跟我們Say-Goodbye了，還再乎那幾張鈔票敢啥？
原來，要一個人從存錢體變成花錢體，只需要一個明確又急迫的理由。
然而有趣的是，大家都說要把想法放進別人的腦袋非常困難，一個人的想法改變常是需要日經月累的累積，但為何只是一個事件的改變，就可以瞬間扭轉一個人的看法？我相信，就算你是平日極克儉的省吃存錢，在知道世界未日這件事之後（而且還有時間讓你花錢），你也會馬上變成花錢不手軟的人。
這就是存錢的一個關鍵，決定一個人願不願意存錢，跟如何思考未來有很大的關係。
存多存少，差別出在這！
回到比較實際的情況，假設我現在要你今年多存下2萬元做為緊急預備金，沒說明什麼特別原因，就是要當作緊急時備用。以數字上來說，這筆2萬元很多人都可輕易存到，因為每天只要多存50塊錢就行。
但其實我心中早有底，今年過完真的會因此多存下2萬元的人，應該是少數。
來改看另一個情況，假如你需要在接下來三個月多存2萬元的錢，否則就會被趕出現在住的地方，或是房子會被查封，家人將流離失所，這時你會怎麼做？我想你一定會拼命從收入中想辦法擠錢出來，若不夠還會開始變賣二手物品，甚至拉下臉去跟親友調錢度過。
是吧，雖然這兩個情況的立足點不相同，拿來比較是怪了些，但事實上決定兩邊有存到與沒存到的原因卻是同一個：想要存錢的原因，要讓人感到著急才可以！
這就是存錢的另一個關鍵，也是我常說的，急迫性跟必要性將決定你的財富。
一個是重視未來，一個是急迫與必要，如果你能同時抓住兩個，你將可以比別人更快存到心中的財富。然而，矛盾的是，人通常對自己的未來，不怎麼感到著急。
好比每年幾乎都會有的市場存錢調查結果，在問到是否認為該準備退休金時，受訪者答案都是非常肯定；但如果再接著問是否有計畫開始準備退休金，回答「有」的比例卻又是低的驚人。
但更令人擔心的是，因為失去對未來的警覺性，不只是退休金，反而連三、五、十年後的存錢目標也都不想達成，原本能夠實現的夢想、願景，也因此一再錯過。
運用財務目標，幫助存下更多錢
好在，有個方法可以解決，前提是你願意開始去做。方法就是設定財務目標，幫助自己將「未來」應該要實現的夢想或願景，拉到你的眼前提醒自己該準備。整體來說，設定財務目標有這二個好處：
好處1》將存錢時間從直線性變為週期性
一個經過研究驗證的結果：通常人不容易重視未來的原因，是因為心中覺得未來還很遙遠，這是直線性看待時間的盲點。因為覺得還有十幾二十年，當下就不怎麼著急。但如果懂得把時間「折」一下，將時間看成週期性時，原本二十年的時間就會變成20個「一年」，或240個月，人的感受就會覺得時間過得很快，心中也會產生警訊。
設定財務目標就能讓自己用週期性看待未來，除了可運用時間會覺得比較少，也會讓人在存錢時更有動力，畢竟要你存100萬跟要你每月存1萬存100個月，把握度是大大不同。
好處2》看清事實，才能掌握現實
缺少存錢動力的另一個原因，是覺得自己離實現想要的目標都好遠，在不明確的情況下，所以不想多存錢。
而設定目標的過程，就是要幫助自己釐清哪些才是你當前最想要實現的目標。先鎖定迫切想要實現的，再考慮有點想但不一定要擁有的目標。讓夢想是依有計畫且明確的實現，而不是只在心中想想而已。
註：值得提醒的是，我在上一篇財務優化的下半段，已經先提到聚焦在財務目標的好處。想回顧的請直接看：〈掌握對的數字，讓財富累積看得見〉
如何設定財務目標
至於如何設定財務目標，你可以採用我之前分享設定目標的方法開始詳細設定。如果你還不習慣怕太麻煩，還是務必要接受底下比較簡易的方式，只要做到以下這三件事就行：
Step1：列出未來十年內，你希望實現，但需要透過金錢累積才能完成的事。
Step2：將以上這些事所需要的總金額寫下來。
Step3：將金額除上需要準備的時間，得出每年需要存的錢後，再除以12個月。
最後得出的數字就是你每個月要存的錢，這就是你今年開始的財務目標，然後從最希望或是最迫切需要實現的那個目標開始準備。
給自己一個理由，讓錢更快存進來
在理財生涯中，我常用這句話提醒自己：
存錢並非只為了買到更大或更好的物品，而是讓自己與家人擁有更美好的未來。
可不是嗎？在邁向富有的道路上，累積財富後卻只是滿足物欲上的需求，那最終只是讓自己陷入金錢迷思裡。
給自己一個理由，讓自己知道是什麼原因要存錢，累積存款又是為了達成什麼目標。這並非要你陷入賺錢、存錢又花掉的迷沼，而是將自己平日工作的辛苦累積下來，再透過存錢目標與花錢計畫來改善自己或家人的生活，從工作心血中獲得更多的滿足，讓自己的夢想可以逐步實現。
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