2020/09/01 股債雙漲，22家壽險公司6月底淨值比有18家逾5％，處於「極安全」水位；但同時也有四家不到4％，包括宏泰人壽淨值比在6月底未及時拉回、只有1.88％，正式進入「警戒區」，若12月底淨值比未能逾2％，金管會最快明年第二季就必須依法採取行動。
宏泰人壽 淨值比陷警戒區 - 財經要聞 - 工商時報 https://bit.ly/2ESBOh8
除了宏泰人壽，另外三家淨值比在3％附近的為三商美邦人壽、台銀人壽及中華郵政壽險部，三家淨值比依序是3.44％、3.9％與3.4％，主要都是股債價值回升不夠多，第二季又遇到新台幣升值，匯兌成本增加，造成經營成本提高。
以另一監理指標壽險業資本適足率（RBC）來看，今年6月底兆元以上壽險公司只有國泰人壽、全球人壽的RBC超過300％以上，即在較穩健水準，但若以法規投資額度門檻250％來看，前八大壽險6月底有新光人壽、三商美邦人壽兩家不到250％，都只有210％左右。
金管會去年開始祭出雙監理指標，即每半年的RBC必須過200％，淨值比不得連續兩期（即二個半年）低於2％，只要觸及其中一個指標，金管會就會啟動立即糾正措施，最輕是限制業務或裁撤分支機構、限期增資等。壽險業因今年3月新冠肺炎疫情造成股債雙跌，淨值瞬間蒸發，淨值比大幅滑落，3月底時宏泰人壽淨值比不到1％，新壽、三商美邦、中華郵政壽險不到3％，雖然3月的淨值比不列入正式計算，但金管會仍是要這些公司提出改善計畫。
其中，新壽除了增資30億元，也認列投資性不動產續後增值利益468億元，加上股債價值回升，新壽6月底淨值達1,564億元，淨值比也拉高到5.03％。
此外，外商壽險多半因規模小、或多經營投資型保單，無論RBC或淨值比都極高，淨值比都是兩位數，RBC甚至可逾1,000％；相對地本國壽險因資產較大，且有較吃資本的傳統壽險、投資股債等，大型本國壽險公司6月底淨值比以國壽的9.56％最高。
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淨值比越高，代表來自股東口袋的自有資金越多，較有能力應付金融市場波動；若淨值比過低，等於是拿保戶的錢在進行槓桿操作，用小錢玩大錢
淨值比過低 13壽險準備「喝咖啡」
2019-04-15 08:30
壽險業資產淨值比
22家逾半低於IPO門檻的5.5％ 4家淨值比不到3％ 金管會盯上
〔記者廖千瑩／台北報導〕壽險業去年新契約保費收入飆出1.38兆元新高，但反映風險控管能力指標的淨值比卻是創新低。金管會研擬將保險業淨值比（淨值／扣除分離帳戶後資產）列為預警指標，太低就會請喝咖啡，並要求增資；各壽險公司財報最近出爐，22家有13家、逾半低於5.5％的ＩＰＯ門檻，國營的中華郵政僅3.3％、老字號的新光人壽只有2.6％，恐都得去喝咖啡。
保險局官員舉例，壽險公司資產是由保戶繳交的保費加上股東掏出的資金，但保費應視為「負債」、股本才算「淨值」，而淨值比的分母是以扣除投資型保單等分離帳戶後來計算其資產。當淨值比越高，代表來自股東口袋的自有資金越多，較有能力應付金融市場波動；若淨值比過低，等於是拿保戶的錢在進行槓桿操作，用小錢玩大錢。
依保險事業發展中心數據，去年9月底壽險業淨值為1兆3859億元，平均淨值比5.7％，但去年第4季底，因投資股債波動，淨值蒸發近3000億元，剩1兆889億元，平均淨值比跌到4.5％，有4家業者連3％都不到，已有高度槓桿化風險。
南山僅3.3％ 恐影響IPO
淨值比低於5.5％共13家，中大型本土壽險除國壽達標外，富邦壽、中壽及南山都未達標；其中在去年6月提出ＩＰＯ的南山，淨值比僅3.3％，就算沒有勞資爭議問題，ＩＰＯ之路也有變數。
淨值比不到3％則有4家，老字號的新光壽淨值比才2.6％，僅高過全球、三商美邦及宏泰人壽。金管會日前已公布若淨值比低於5.5％或業界平均，即代表過低、影響清償能力，會請業者注意並改善；倒數這4家幾乎確定會被找去喝咖啡。
9家淨值比達標業者，除國壽是純本土壽險外，其他都是外商壽險或合資壽險。保誠人壽行銷長楊繼平分析，主因是歐洲Solvency II架構下，財務資本要求嚴謹，追求長期穩健經營；但本土壽險業者認為，外商居前段班，主因是商品結構不同，外商很多賣投資型商品（分母扣除後較低），本土則以利變型保單或傳統型為主。淨值比過低 13壽險準備「喝咖啡」 | 自由財經 http://bit.ly/2v4w4IX
南山興櫃案遭退件！金管會：淨值比不符新標準
2019-04-15 12:31
南山興櫃案遭退件！金管會：淨值比不符新標準 （資料照）
〔記者王孟倫／台北報導〕南山人壽於去年提出興櫃申請案，金管會今天首度證實，該IPO（首次公開發行）已經退回！對此，金管會說明，由於南山壽今年2月的淨值比只有4.54%，但我們要求壽險業若要IPO的淨值比標準，必須要5.5%以上，因此，已經退回南山IPO申請案。
南山人壽是在去年6月遞件申請興櫃，不過，金管會之後開始研議保險業之IPO申請標準門檻，並在今年3月公佈，淨值比至少要5.5%。
顧立雄今天赴立法院財委會備詢。立委吳秉叡質詢指出，南山人壽想要上興櫃，但它去年底的淨值比只有3.3%左右，而金管會增訂IPO新標準、淨值比必須達到5.5%，若以此標準，南山人壽至少要增資1千億元。
對此，顧立雄回應，去年各家壽險公司的淨值比確實有下降，但今年已經慢慢回升．若以南山人壽為例，其淨值比在今年2月已經來到4.54%；他強調，淨值比是IPO其中1個指標，這部分至少要超過5.5%。
吳秉叡質疑，壽險公司淨值比既然是變動的，常會隨著投資市場變化而不同，金管會的審查標準為何？拿淨值比當作審查標準，是否沒有意義？
顧立雄強調，我們會以1個區間平均數字，不過，「若淨值比沒有達到5.5%，想要申請興櫃是有困難的。」
而金管會保險局長施瓊華在會後也補充說明，因為我們新的IPO標準出爐後，南山人壽興櫃的有部分條件是不符合，因此，已予以退件，若要想再申請，南山得重新送件。
淨值比未達標 南山人壽：將辦理245億現金增資
2019-04-15 19:57
南山人壽因資產淨值比未達標，申請登錄興櫃遭退件，南山人壽晚間發布聲明表示，將依主管機關要求，逐一審視是否符合相關審核標準，南山人壽強調，董事會已決議今年辦理245億元現金增資。圖為南山廣場。（圖由南山提供）
〔記者李靚慧／台北報導〕南山人壽因資產淨值比未達標，申請登錄興櫃遭退件，南山人壽晚間發布聲明表示，將依主管機關要求，逐一審視是否符合相關審核標準，南山人壽強調，董事會已決議今年辦理245億元現金增資，增資後淨值比可提升至5.9%，屆時將再次依程序辦理。
南山人壽申請IPO（首次公開募股），申請登錄興櫃被退件，主要原因就是淨值比不到5.5% 。南山人壽晚間發布聲明，強調去年在中美貿易衝突、英國脫歐及國內外政經局勢不確定因素干擾下，國際金融市場動盪，股東權益受國內外股市及利率短期波動不利影響而下跌，整體壽險業的淨值比，均受到影響。
南山人壽表示，今年第一季因股債市場表現良好，獲利與淨值比均有提升。截至今年第一季底，南山人壽股東權益較去年底回升逾新台幣900億、達2300億，淨值比也回升至5.4%。
南山人壽指出，為強化財務結構及提升資本適足率，董事會已決議將辦理245億現金增資，若以3月底資產及淨值推估，增資後淨值比將可提升至5.9%。
南山人壽表示，針對興櫃案，將依主管機關要求，逐一審視是否符合相關審核標準並依程序辦理，意味著待淨值比提升後，將再次送件。
此外，南山人壽也以今年3月自結獲利表現，強調稅後盈餘44.5億元、年增122%，累計前3月自結獲利80.2億元、年增51%。以及3月合併新契約保費約達161億元，總保費則為406億元，凸顯自身業務動能與營運績效的表現。
金管會：南山人壽有六大缺失 再罰180萬元 http://bit.ly/2UtAlzW
南山人壽變更收費3萬多保戶受影響 被罰600萬元、總經理停職半年 http://bit.ly/2UuA9k6
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