​​

二戰後匈牙利 曾發行1億兆面額紙鈔
2020/09/17 08:01全球通膨史4》二戰後匈牙利 曾發行1億兆面額紙鈔 - 自由財經 https://bit.ly/33FxnPo
匈牙利曾在1946年發行過面額1億兆的帕戈，也寫下歷史上惡性通膨最嚴重的紀錄。取自Magyar Nemzeti Bank （Hungarian National Bank） / Public domain
（編者按：自疫情爆發後，全球央行大動作調降利率，紛紛祭出無限量QE（量化寬鬆），承諾將維持超寬鬆政策一段時間，儘管QE的救市效果立即可見，但也難免令人擔心各國瘋狂「印鈔」將帶來的後續效應，歷史上曾有幾次劇烈的通貨膨脹事件，造成人民財產的嚴重損失，甚至衍變成世界大戰。面對滾滾洪流般的資金潮，究竟會將大家帶往何處去？相信是人們最關心的，以古為鏡，希望藉由史上幾次惡性通膨的回顧，鑑往知來，助大家覓得方法安然渡過此次危機。）
二戰後匈牙利 每15.6小時物價就翻倍
〔編譯王惠慧／綜合報導〕如果提到世界上面額最高的鈔票，很多人會想到辛巴威或南斯拉夫，但其實二次世界大戰後的匈牙利，才真正印出了鈔票的世界之最。1946年匈牙利曾發行過面額1億兆（One Hundred Quintillion, 10的20次方）帕戈（Pengő），當時通膨率高達13,600,000,000,000,000%，平均每15.6小時價格就翻倍，寫下歷史上惡性通膨最嚴重的紀錄。
奧匈帝國在一戰後解體，然而匈牙利的新政權缺乏適當的政府結構，選擇印鈔填補預算缺口。在1920年代經濟大蕭條，匈牙利農業部門遭受重創，債務不斷增加，匈牙利央行不得不繼續透過放寬貨幣和金融政策，藉由貨幣貶值來降低債務成本。1938-1940年，透過維也納仲裁，匈牙利拿回該國宣稱在一戰丟失的領土，然而這些地方經濟並不發達，最終也為匈牙利整體經濟帶來壓力。
二次大戰期間，匈牙利經濟盪至谷底，央行完全被政府所控制，不斷根據政府的預算需求印製鈔票，沒有訂出任何發行上限額度。最終，匈牙利通膨環境惡化，從銀幣、銅幣到鎳幣，甚至直接從貨幣流通中消失，因為金屬成份比硬幣本身更有價值。
隨著二次大戰結束，長期戰火重創經濟，戰爭共抹去了匈牙利40%的財富，首都布達佩斯80%遭毀，更慘的是，戰敗後被迫支付數百萬美元的賠償。該國一半以上的工業產能完全被破壞，基礎建設也一團混亂，生產力下降也對供應造成衝擊，最終對通貨的災難性影響終於爆發。
匈牙利人把紙幣都丟到馬路上，清潔人員不得不在大街上打掃「錢的海洋」。取自Magyar Nemzeti Múzeum
發行1億兆面額紙幣 創鈔票之最
為了恢復生產力、基礎建設及經濟活力，匈牙利政府沒有試圖減少貨幣供應或提高利率來抑制通膨，反而決定對銀行提供低利貸款，透過銀行對企業活動提供新資金，直接雇用工人、提供消費者貸款，或直接提供現金紓困。
匈牙利政府大肆印鈔，且沒有任何實質擔保。1945年7月在外流通的貨幣為250億帕戈，1946年1月增加至1.646兆帕戈，到了7月甚至到達1兆兆（septillion，10的24次方）帕戈，突破一般人對數字的理解。
1944年匈牙利帕戈最大面值是1千，1945年底已發展到1千萬，到了1946年甚至發行了面額高達1億兆的紙幣，寫下鈔票之最，但在通膨結束後，這張紙鈔約只值12美分。帕戈面值最大曾印到10億兆，但最終未發行就作廢，沒有在市面上流通。
在通膨最嚴重時，匈牙利每日通膨率高達150,000%，約每15.6小時物價就會翻倍。換言之，人們無論上午擁有多少錢，到了晚上都只剩下一半的價值。
1945年8月，匈牙利1公斤的麵包只需要6帕戈，而在11個月後，已經漲價到58.5億帕戈；惡性通膨也讓政府收稅變得困難，人民的稅收和郵政付款只能使用特殊的代幣，而且價格每日由電台播送通知，隨時可能有變化。
當時可以看到，匈牙利人把紙幣都丟到馬路上，由於街道上的鈔票太多，導致清潔人員不得不在大街上打掃「錢的海洋」的情景。
帕戈在誕生20年後，1946年被新貨幣福林取代。Magyar Nemzeti Bank （Hungarian National Bank）, CC BY-SA 3.0
惡性通膨搞毀經濟 16年後才恢復平穩
匈牙利意識到這樣的惡性通膨和面值增加速度無法維持下去，帕戈在誕生20年後，1946年被新貨幣「福林（Forint）」取代，才結束這場鬧劇，當時40穰（400 Octillion, 穰為10的28次方）帕戈才能換到1福林。
1946年8月1日，匈牙利政府採行激進的穩定措施，包括大型稅制改革、收回海外黃金資產，發行新幣並以黃金及外匯作為擔保，最終在1960年代，匈牙利物價恢復到穩定的水準。分析指出，匈牙利當時的印鈔策略確實帶動了工業產能，但代價是工人失去了80%的薪資，多數債權人血本無歸。
全球通膨史4》二戰後匈牙利 曾發行1億兆面額紙鈔 - 自由財經 https://bit.ly/33FxnPo

1948年12月12日 面額壹萬圓臺幣發行 | 台灣回憶探險團 - https://goo.gl/JwBYVD

1948年12月12日 面額壹萬圓臺幣發行

民國奇聞：一張鈔票倆面值，高面額竟達「60億元」! - 每日頭條 - https://goo.gl/rh1CFo

此展品為近代文物。新疆省銀行於1949年5月發行了面額為“陸拾億圓”的紙幣，是中國迄今為止面額最大的紙幣。紙幣背面印有新疆省銀行大樓維吾爾文行名，正面是孫中山頭像，下端還印有“折合金圓券壹萬元”字樣，這也是目前僅見的同一枚上標有兩種面額的紙幣。紙幣面額雖高，其購買力卻極其低下。現收藏於上海市銀行博物館。

新疆自清代以來主要通行紅線和銀両，後來又發行了代表這兩種金屬幣的紙鈔。辛亥革命以後新疆發行紙幣的機構有新疆藩庫、新疆財政司（廳）。民國初期，新疆發行藩庫官票，面額400文，值銀1両。
　1928年，新疆發生政變，楊增新被殺，金樹仁上台後又發行銀両票。1933年盛世才主政新疆後，為打擊軍伐內戰所引起日益嚴重的通貨膨脹，擬將新疆省銀行改組成新疆商業銀行。其時盛為了討好共產黨，請毛澤東之弟毛澤民赴疆擔任該行理事長。1939年1月1日毛澤民把新疆省銀行改組為新疆商業銀行，改革幣制，廢両改元。
　1941年秋後，盛世才轉而投靠蔣介石，更於1943年殺害毛澤民，以向蔣表忠誠。新疆的貨幣發行此後在國民黨要員的干預下愈發失控。盛世才此時又欲將國民黨中央政府勢力逐出新疆，但不成功。
　1948年隨着國民黨的軍事失利，經濟失調，物價暴漲，貨幣貶值，新疆商業銀行再次被改組為新疆省銀行後，鈔票面值越印越大，由最小面額1分到發行面額6億、30億，直至中國貨幣史上面額達60億元（見上圖）的創世天價紙鈔，其落差之大，開創了中國貨幣史上空前絕後的紀錄。 文：池振南（zhonghuahb.com）

======================

紙鈔/臺灣第一張紙鈔/龍鳳壹圓銀券-台灣銀行發行的金壹圓券-台灣銀行券+舊台幣 @ 姜朝鳳宗族 :: 痞客邦 PIXNET :: - https://goo.gl/NbtW7e

壹聞：60億隻能買約77粒米 民國現史上最大面額紙幣 - 每日頭條 - https://goo.gl/lDiwF6

==================

民國奇聞：一張鈔票倆面值，高面額竟達「60億元」!

 2016-03-25 in 歷

60億元的鈔票

民國史上，無奇不有。國民黨政府「新疆省銀行」曾於1949年5月10日發行「陸十億元」面額紙幣，堪稱世界之最。

新疆自清代以來主要通行紅線和銀橭，後來又發行了代表這兩種金屬幣的紙鈔。辛亥革命以後新疆發行紙幣的機構有新疆藩庫、新疆財政司(廳)。民國初期，新疆發行藩庫官票，面額400文，值銀1橭。

1928年，新疆發生政變，在民國初曾統治新疆達十七年之久的楊增新被當時軍務廳長，外交署長樊耀南一派所暗殺，但政變不久後，掌軍隊的金樹仁出兵討伐樊成功，成為新疆的統治者，金樹仁上台後又發行銀橭票。

1933年盛世才主政新疆後，為打擊軍伐內戰所引起日益嚴重的通貨膨脹，擬將新疆省銀行改組成新疆商業銀行。

盛世才

盛世才一向以「新疆王」自居，唯我獨尊。他把新疆政府和共產黨、國民黨合稱為「中國三大政治集團」，又以國共兩黨以外的「第三領袖」自居，而且還狂妄地把自己與史達林、羅斯福、邱吉爾、蔣介石、毛澤東一起並稱為「世界反法西斯陣線六大領袖」。由於新疆與蘇聯近在咫尺，盛世才為了鞏固自己的統治，和蘇聯的關係一度處於「蜜月」中。

其時盛世才為了討好共產黨，曾把中共黨員請到新疆參與政事工作。中共黨員到新疆工作，是1936年盛世才當面向經新疆赴莫斯科的周恩來請求後才得以實現的。中共中央為了打通國際路線，得到蘇聯的援助，也支持盛世才。1936年底，中共派出一批幹部到達新疆。

1938年初，中共中央派毛澤民到新疆工作。他先後任省財政廳廳長、民政廳代理廳長等職。盛世才還請毛澤民擔任了新疆省銀行理事長。1939年1月1日毛澤民把新疆省銀行改組為新疆商業銀行，改革幣制，廢橭改元。

1941年秋後，為人狡詐、殘酷、善變，反覆無常的盛世才轉而投靠蔣介石，更於1943年殺害陳潭秋、毛澤民等共產黨人，以向蔣表忠誠。

毛澤民犧牲後，他在新疆進行的幣值改革自然就夭折了。新疆的貨幣發行，此後在國民黨要員的干預下愈發失控。國民黨在新疆兵力不大時，對盛世才是竭力拉攏，但當國民黨陶峙岳兵團的三個師全部進入迪化後，蔣介石對盛世才的臉色驟變。盛世才沒想到投靠國民黨是「引狼入室」。鑒於此，盛世才開始採取對策，準備把國民黨勢力逐出新疆，但為時已晚了。

1944年8月11日，盛世才製造了逮捕國民黨新疆省黨部書記長黃如今、建設廳廳長林繼庸等人的「八一一黃林案」。一時間，整個迪化處於恐怖之中。為尋找退路，盛世才企圖再次投靠蘇聯。他致電史達林，要求重新加入蘇聯共產黨和將新疆劃為蘇聯的一個加盟共和國。但此時蘇聯政府已經對盛世才徹底失望。史達林拒絕了他的要求，並把其電報轉給了蔣介石。

金圓券

1948年隨著國民黨的軍事失利，經濟失調，物價暴漲，貨幣貶值，新疆商業銀行再次被改組為新疆省銀行後，鈔票面值越印越大，由最小面額1分到發行面額6億、30億，直至最大面額竟然達60億元，可謂曠古未聞，創世界貨幣史之最大笑話。這張60億元的鈔票上印有「摺合金圓券壹萬元」字樣。一張鈔票印有兩種面值，這在我國貨幣史上是罕見的。

更為可笑的是，這張60億元的大面額紙幣，當時只值百分之一塊銀元。也就是說，按當時上海一石米的價格是金圓券4.4億元計算，這張60億元紙幣僅僅只能買到88粒米。

關注微信公共號：【非常歷史】(verydaily),獲取更多精彩文章！

百萬清朝紙幣連官印將在港拍賣
2013年11月27日 21:14 稿件来源：香港中國通訊社

　　11月27日，《香港布約翰2013年秋季拍賣會》舉行傳媒預展。當中包括估價超過100萬港元的1908年吉林官錢局銀元票龍洋壹元。香港中通社圖片

台南首富是理髮師？ 擁百兆紙鈔

=============================

人類貨幣史上面值最大和最小紙幣 - 壹讀 - https://goo.gl/pUOPny

人類貨幣史上面值最大和最小紙幣
2015-01-11 19:53:10
匈牙利1946年發行的十萬億億紙幣。

很多人聽說過又或者見過世界上最大面額紙幣是辛巴威發行的100萬億元。在2008年之前又有人聽說世界最大面額紙幣是南斯拉夫發行的5000億第納爾。 也有不少人知道中國也曾經發行過面額60億元的紙幣。那麼到底目前世界上能見得到的最大面額紙幣有多大呢？

1946年匈牙利出現了十萬億億（PENGO –匈牙利貨幣單位）。該枚紙幣（見上圖）票面上看不到許多零，對於不懂匈牙利文的人來說僅能看到一個阿拉伯數字1。它的面額為EGY MILLARD B– PENGO, EGY=1，MILLIARD=十億，B-表示BILLION=萬億。解讀為壹十億個萬億= 十萬億億 = 1,000,000,000,000,000,000,000。難怪面額沒用阿拉伯數字表示，否則21個零即占據票面地盤，又不方便數數。紙幣正面左右兩角各有一個大寫B， 背面有四個突出的大寫B，提示該幣的基數是萬億。說明一下，BILLION一詞在歐洲大陸表示萬億，即百萬個百萬，而在美國表示十億；歐洲大陸十億可以用MILLIARD表示。
這枚十萬億億攀夠紙幣上的發行日期是1946年6月3日，但是該紙幣實際上並沒有公開發行進入流通領域。但它卻成為當今紙幣收藏市場上的稀見品。

讓我們再來看看匈牙利政府當時為什麼發行這麼大面額的紙幣呢？二戰的爆發，給當時的歐洲帶來惡性通脹，包括中國新疆省發行的陸拾億圓紙幣也是因為內戰原因。 二戰結束後，1945年末匈牙利最大面額紙幣是1000萬，僅僅相隔半年時間，到1946年6月份匈牙利政府就出現了人類貨幣史上最大面值紙幣10萬億億。

按照當時匈牙利的物價，這個10萬億億購買力到底如何？發行時只值當時的2美元。PENGO作為貨幣單位1927年面世的時候，1美元兌換5PENGO。 1946年7月分通脹達到前所未有的高點，物價每15小時翻翻，使匈牙利坐上人類通脹史上第一把交椅。1946年8月1日政府施行幣制改革，推出新貨幣單位福林。1 福林等於400，000，000，000，000，000，000，000，000，000PENGO。
有一種陰謀論認為當年匈牙利的通脹是由前蘇聯的馬克思主義者導演的，其目的是想摧毀匈牙利的富裕階層和中產階級。從經濟學了解到，惡性通脹具有洗牌功能，很容易洗劫資本，一夜解放楊白勞。我不是去年向你借了一萬嗎？現在還你一萬億，滿意不？有本事能向銀行貸到款，等於不用還貸了。
德國

排在匈牙利之後，還有德國，希臘，辛巴威發行過100萬億面額的紙幣。先看德國，第一次世界大戰結束後，德國作為戰敗國要支付巨額戰爭賠款。當時政府拿不出這麼多錢，怎麼辦？德國政府只好開足印鈔機，加大貨幣投入，從而導致1923年德國發生惡性通脹。1923年10月26日和1924年2月15日德國政府分別發行了兩種100萬億馬克紙幣。這兩種紙幣目前市場較罕見。
1923年10月15日德國發行的2000億馬克。
票面面額為200十億馬克， 即二千億馬克，德文是ZWEIHUNDERT MILLIARDEN MARK。紙幣為單面印刷，不過有水印。雖然經濟危機，但是紙幣的紙張和印刷還是比較好的。

德國大額紙幣，100億馬克面額以上的紙幣就發行了幾十種之多。1922年時最大面額紙幣為5萬馬克，1923年就發行到一百萬億馬克了。 我們再來看看當年它的物價，1923年1月一條麵包賣250馬克，7月賣三千多馬克，9月賣一百五十萬馬克，11月賣二千億馬克。2000億德國馬克就買一條麵包。從一月到十一月，同樣的麵包從250馬克漲到2000億馬克。德國老紙幣從20世紀初到二戰時期，在今天的錢幣收藏市場上大多數仍然為大路貨。
希臘

再看看歐洲另一個國家，希臘。同樣因為戰爭原因，希臘走向惡性通脹。
1944年11月3日希臘發行了100萬億德拉克馬紙幣。

面額可以看到阿拉伯數字100和希臘文壹佰萬億德拉克馬。1943年希臘發行的最大面額紙幣為25000德拉克馬一年後到了100萬億。1944年10月的通脹率達到85億%。
辛巴威
前面說的都是歷史上發生的故事，我們這一代人沒有趕上，當然你也不希望趕上。現在讓我們來看看就發生在昨天的事。這個和前面三個歐洲國家因為戰爭引發的惡性通脹不同，非洲國家辛巴威是因為治理不善造成惡性通脹。辛巴威殖民時代稱作羅的西亞，曾經是非洲最富裕的國家之一。不少人把該國的經濟崩潰歸咎於穆加貝總統的土地改革政策，由此引發的一系列問題，包括西方國家對津的資產凍結和停止援助。
2009年1月16日（票面年代是2008年）辛巴威發行了100萬億元紙幣。
這枚紙幣也是可以數出最多個零的紙幣，14個零，儘管不是世界最大面額紙幣。同時面額一百億元以上的紙幣也發行了十多種。大額紙幣的發行反映該國的通脹率極高。2008年7月計算的年通脹率為231,000,000%。1980年1辛巴威元=1.25美元。2008年7月22日1美元=6880億辛巴威元。2006-2009年辛巴威為了拯救貨幣，進行了三次幣值重新定價。2006年8月第一次幣值改革在原辛巴威元基礎上減去三個零，即貶值一千倍。2008年8月第二次幣值修改，與前津元相比減去10個零，成為前單位幣值的100億分之一，此時與美元的兌換率5000億津元比1美元。2009年2月國家再起幣值重定價，又減去12個零，是半年前的萬億分之一。即2009年的1辛巴威元=2006年前的辛巴威元加25個零。即便在幣值減去二十五個零的情況下，當局還是發行了面額100萬億元的紙幣。我算術不好，算不過來這個100萬億津元相當於2006年貶值前的津元多少倍。好像是1後面加39個零，也不知道中文數字該怎麼表達了。辛巴威國內許多商店成為貨架商店，只見貨架，不見物品。你手裡有幾千億，幾萬億的紙幣有什麼用呢？一是貨物短缺，二是買一瓶水也要多少億元啊。
終於在2009年4月國家放棄了本國貨幣，外國貨幣取而代之。在辛巴威流通的主要貨幣有，美元，歐元，英鎊，南非蘭特等，而美元成為辛巴威政府使用的官方貨幣。一場現代貨幣蹦極表演到此告一段落。

辛巴威發行的這枚100萬億元紙幣市場價只有十幾元到幾十元， 取決於你什麼時候在哪裡買。

南斯拉夫

告別了非洲，我們再回到歐洲。巴爾幹半島歷史上是個多紛爭，多戰事的地區。那麼在經濟領域它也不甘寂寞，也要擠進惡性通脹前幾名。南斯拉夫聯邦是二戰後成立的國家。九十年代初東歐共產黨政權崩潰，南聯邦六個加盟共和國中（塞爾維亞是其中最主要的成員）克羅埃西亞，斯洛維尼亞，馬其頓和波赫在91-92年先後獨立。同時塞爾維亞與蒙特內哥羅組成了南斯拉夫聯盟共和國。隨後前南斯拉夫地區種族衝突加劇，發生波赫戰爭，因為南聯盟支持波赫塞族武裝，被西方指責為種族清洗，受到經濟制裁。
1993年南斯拉夫發行的5000億第納爾。

紙幣正面人物是塞爾維亞的人民詩人和活動家茲馬耶（J.J. Zmaj 1833-1904）。

南斯拉夫的惡性通脹發生在兩大不利的環境下，一是戰亂，二是受到國際經濟制裁。由於南斯拉夫在波赫戰爭和克羅埃西亞戰爭中都大力援助兩地的塞爾維亞人打內戰，使本來艱難的經濟更是雪上加霜。

80年代末南斯拉夫開始出現通脹，1989年最大面額紙幣2,000,000第納爾。1990年幣值改革，1第納爾=10000前第納爾。89年版的2，000,000第納爾紙幣到了90年圖案不變，只是面額改為200第納爾。隨後92年和93年再次幣制改革，繼續削減7個零。這種減零遊戲收效不大， 還是發行了500,000,000,000第納爾紙幣。面對剎不住車的通脹，1994年再度兩次大幅度幣值重定價。

由於通脹像火箭，第納爾事實上的崩潰，人們拒絕本國貨幣，德國馬克成為人們接受的主要通貨。93年11月12日1馬克=1百萬新第納爾，47天後，即12月29日1馬克=9500億新第納爾。但是那些拿養老金的人還是在排隊領取第納爾，他們知道在排隊的時候， 每一分鐘第納爾的購買力都在縮水，等排到他們拿錢回到家時，本來一個麵包只剩下半個了。

我們看一個故事，當地的電話費由郵政人員上門收取，但是所有的用戶能拖就拖，多拖一天，費用就差不多歸零了。這位郵政老兄來收取780個帳單，結果一無所獲。索性不收了，第二天呆在家裡自己把所有的帳單全部付了，用美元計只花費幾美分。

在如此通脹下，如果能做到今天借錢，明天還錢，就等於搶錢啊。在通脹加速時期學會借錢，還要學會花錢，唯一不能做的就是存錢。我們東方人喜歡儲蓄，那就慘了。苦苦一生的積蓄，一夜之間化為烏有。當然另外一種存錢又是很好的選擇，存外匯，存國外堅挺的幣種，這恰恰是抵抗通脹的辦法。

波士尼亞赫塞哥維納

與南斯拉夫命運不無關聯的波赫同樣也走進通脹深淵。原因呢？又免不了和戰爭扯上了關係。波赫是前南斯拉夫聯邦的六個聯邦成員之一， 首都塞拉耶佛， 記得年輕時曾經看過一個電影『瓦爾特保衛塞拉耶佛』。波赫國內主要有三大種族穆斯林，塞爾維亞人和克羅埃西亞人。1992年波赫從南斯拉夫獨立， 但是境內的塞族人反對獨立，成立了『波赫塞族共和國』，後更名為『塞族共和國』Republika Srpska， 首都巴尼亞盧卡。由於種族衝突，波赫爆發了二戰以後歐洲大陸最殘酷的戰爭和種族清洗，這是一場多種族之間的混戰。
1993年波赫塞族共和國印製了500億第納爾紙幣， 不過該紙幣沒有公開發行。

紙幣正面人物是波赫的塞族詩人，作家和活動家柯西奇（Petar Kocic 1877-1916）。

1992年波赫獨立後發行了紙幣，與此同時波赫的塞族共和國也發行了自己的紙幣。 這裡我介紹的高通脹紙幣就是塞族共和國發行的500億第納爾。 而波赫中央政府1993年發行的最大面額是1億第納爾，這枚大額幣是在原面值100第納爾紙幣上加印改值而成。從紙幣發行面額大小來看，波赫塞族地區比非塞族控制地區的通脹更嚴重。不過這僅僅是我的推論，沒有調查數據支持。

克羅埃西亞

同樣還是聚焦前南斯拉夫地區， 克羅埃西亞是另外一個從南斯拉夫聯邦獨立出來的國家。 同樣因為戰爭， 克羅埃西亞沒有逃出惡性通脹的命運。

第一次世界大戰前巴爾幹地區受奧匈帝國和奧斯曼帝國統治，一戰後克羅埃西亞，塞爾維亞和斯洛維尼亞組成了最初的南斯拉夫。與波赫的情形雷同，當克羅埃西亞想從南斯拉夫獨立時，克羅埃西亞境內的塞爾維亞人反對獨立。1992年塞族人建立了自己的塞爾維亞克拉伊納共和國Republika Srpska Krajina，首都庫寧，並從克羅埃西亞獨立出來，當然並沒有得到國際社會承認。同時塞族武裝得到了住克羅埃西亞的南斯拉夫人民軍幫助打開內戰。戰爭總是要給經濟帶來災難的。
1993年克羅埃西亞的塞爾維亞克拉伊納共和國發行了500億第納爾紙幣。

克羅埃西亞1993年的通脹率為1500%。與獨立的塞爾維亞克拉伊納共和國相比，政府發行的最大面額紙幣為100,000第納爾，1993年國家進行貨幣改革，推出新貨幣單位庫納。看來前南地區還是塞爾維亞人膽大敢為，大額紙幣都出現在他們那裡，南斯拉夫的塞爾維亞共和國， 波赫的塞族共和國，克羅埃西亞的塞爾維亞克拉伊納共和國。戰爭加上通脹，加上奇高失業率，苦了那些手持十幾個零大額鈔票的老百姓。

中國（民國時期）
瀏覽過世界，回頭看看中國。我們中國也有過惡性通脹的歷史。國共內戰製造了中國貨幣史之最60億元紙幣。
1949年新疆發行的60億元紙幣。
為什麼60億， 而不是50億或100億？ 除了最大面額60億以外，新疆還發行了系列的三百萬，三千萬，三億，三十億，六百萬，六千萬，六億等。
1948年國民黨政府為應對通脹進行幣制改革，推出了金圓券，1元金圓券= 三百萬法幣（法幣即民國政府幾大行發行的貨幣）。60億元可折算成2000元金圓券。數額三，六正好是一比三百萬的倍數。按照金圓券最初發行時的兌換率和匯率看，60億元等於1000塊大洋，或者500美金。不過金圓券發行不久就急速膨脹，原定20億元發行總額，十個月後發行額達130萬億。發行初期最大面額100元，不久就到了100萬元了。當你在49年見到陸拾億元時，已經和500美金沒有什麼關係了。

除了上面列出的一些國家以外，歷史上發生惡性通脹，並發行大額紙幣的國家還有許多，比如1920年代的俄羅斯，80-90年代的拉丁美洲國家尼加拉瓜，阿根廷，巴西，玻利維亞，秘魯等等。

世界最小面值的紙幣

你知道世界上面額最小的紙幣是多少嗎？一分錢夠小了吧，還有比他更小的。
世界上面值最小的紙鈔是斐濟於1942年發行的1 Penny紙鈔。在1969年以前，斐濟採用英制貨幣單位，即以Pound（鎊）作為主幣單位，而輔幣單位分別是Shilling（先令）和Penny（便士，複數形式為Pence）。主輔幣之間的換算關係是：
1 Pound＝20 Shillings
1 Shilling＝12 Pence
1 Penny＝1/240 Pound
這就是說，1 Penny的紙鈔面額只有主幣的240分之一，堪稱世界上面額最小的紙鈔。
其他國家最小面額的紙鈔一般只有主幣的1/100，比如中國面額最小的紙鈔是1分，只相當於主幣（元）的1/100。
免責聲明：壹源藏品微信公眾平台欄目在轉載行家觀點、網絡資訊、圖片以及對文中陳述、判斷保持中立，不對所包含內容之準確性或完整性提供任何明示或暗示及保證，敬請讀者在閱讀該欄目文章時僅供參考，並不作為任何投資、買賣、邀約、評級鑑定、等之依據……！

========================

鈔票上的「天文數字」

     ▲稱號為「國際百萬富豪協會」的會員「證書」，其中貼了一枚「秘魯國家中央儲備銀行」1990年發行的一百萬元鈔票。

    剛來美國的時候，看起來所有事物對我這個鄉巴佬都是新鮮的。從小學開始就收集鈔票，來到了這個「大國」，心裡想着要好好發展我的收藏嗜好了。這時候看到了「百萬富豪協會」徵求會員的廣告，廣告說「只要花3.5元的入會費就可以成為百萬富豪」，這還不簡單，我寄去了三塊五毛的支票，就得到了上面這張「證書」，這個「協會」就再也沒跟我連絡過了。
 

 

 

    想一想，這也不算是上當，我得到了一張一百萬元的鈔票，開心的開始收集鈔票上有「天文數字」的貨幣，而且，後來又碰到了「擁有天空星辰命名」、「月球土地分割出售」等等異想天開的招募，我都可以毫不動心了。

     ▲辛巴威儲蓄銀行於2008年發行的一百兆元鈔票，初發行時每一百兆可以交易三百元美元，可是到了2009年初，連買一條麵包都不夠了。

    辛巴威是個很特別的國家，原來是英國屬地，在1980年獨立，最初辛巴威鈔票與英鎊等值，經濟成長穩定，一直被稱譽是非洲南部的穀倉。但是1990年土地改革，黑人強佔了白人地主、莊園的土地，可是卻缺乏農業技術，生產效率大幅降低，種下了貧窮的禍根。
 

    辛巴威的通貨膨脹率高達百分之數億，官方除了以不停的發行高額、更高額的鈔票來應對之外，根本無法抵擋。這一枚一百兆大鈔就是這樣印出來的，「一百兆」根本就是「天文數字」，當地幾乎沒有人搞得清楚到底是多少錢，「1」字後面加14個「0」，網路上的價格是人民幣五元。

    ▲這兩枚德國老馬克(Mark)票，一億馬克(100Milliarden)是雷姆沙伊德州1923年10月25日發行，雙面印刷，背面有風景圖。五億馬克是富貴銀行(Reichsbanknote)1923年9月1日於柏林發行，單面印刷。

    鈔票收藏中，對德國鈔票最不熟習，但卻非常喜歡。最先接觸的是屬於Notgeld(有人指其為緊急貨幣、臨時貨幣)中的分幣(Pfennig)，政府發行的馬克幣最初幣值高，地方上缺乏找零用的小額幣，地方政府緊急印製以「分」為單位的小額紙幣，各州(Stadt)自行設計印製發行，一時(從1915年至1921年)各州因事實需要紛紛印製，，這種貨幣的特徵是幣值小、票幅小、設計自由，花樣百出，除了實用之外，更利用成為介紹地方和文化的工具，所以地方風景、童畫故事成了最常被利用的素材。這也造成了後世許多人喜愛收藏的原由。
 

    在老馬克幣來說，也是一個收藏的熱門。老馬克在1914年開始發行個位數，很短的時間(1923年)內就衝到了五億馬克的天文數字面額，這其中當然是花樣百出了，有古色古香的古典設計精美印刷，也有只有文字數字簡單構成的單面、單色印製；這樣的變化多端，一向是收藏者的最愛。

    ▲南斯拉夫1993年發行的一億元(Dinara)及五億元鈔票。

   ▲克拉伊納塞族共和國國家銀行1993年發行的五億元(Dinara)鈔票。

  ▲土耳其中央銀行1970年發行的五十萬土耳其里拉(Turk Lirasi)鈔票。

  ▲波利維亞1984年發行的十萬波利維亞披索(Pesos Bolivianos)保付支票(Cheque de Gerencia)。

    波利維亞的「保付支票」這種形式的貨幣也很普遍存在，也有稱作「定額支票」或「臨時債券」；這類「支票」有個共同的特點，一是有時效性，譬如這一枚發行日期是1984年12月21日，在票子的背面註明「從發行日起計算90天內有效」。票子上也有說明：「此枚支票是合法的全國性流通貨幣，可以支付公共或私人的任何交易。」而且，此枚支票的票面設計也比較像一張支票。

    ▲新疆省銀行在1948年發行過「法幣」最後時期的一組「天文數字」鈔票，我僅收藏有其中的三百萬圓、六百萬圓和六千萬圓三枚，其中還有六億圓、三十億圓、六十億圓的更高票面，可惜我沒有。票面為什麼都是「三」的倍數呢？當時是為了轉換金圓券用的，公定是「法幣60圓折台金圓券一圓」。

    金圓券可以說是中國近代史中鈔幣發行最失敗的一種貨幣，1946年開始發行一角、五角、一元券，三年之內(1949年)就發行到一百萬元了，而且已經印妥了五百萬元的鈔票，還沒有發行就全部作廢了。
 

    當時一般民眾有二個印象最深刻了，到郵局去寄信時，郵票比信封大，郵票的面值跟不上郵資的上漲，一封信要貼幾十枚或一百多枚郵票，所以要用郵票把信封包起來寄。另外一個現象是家家都用鈔票當糊牆紙，鈔票全新的還沒有用完就不能用了，只好用來糊牆。

    ▲中央銀行1949年發行由中華書局股份有限公司印刷的金圓券一百萬圓鈔票(上)和沒發行的五百萬圓鈔票。

    ▲中央銀行在1948年發行過一種「東北流通券」的定額本票，票額高達六千圓，完全是當時支票的形式，直式，左邊有被裁掉一半的毛筆書寫字號與騎縫章，單面印刷。

    ▲台灣銀行在1949年將台幣改成新台幣時，也發行過高額的定額本票，從五千元到一百萬元，我也沒有收集到最高票面，現在提供三枚十萬元供參考，每枚本票都有二個簽名，第二個簽名有印上去的，也有鋼筆字手寫和毛筆字手寫的。

    其實，發行天文數字面額鈔票，是國家經濟快要崩潰的一個徵兆，除了敗壞國際觀瞻、失去民眾信心之外，對國家的經濟是沒有幫助的。可是，貨幣貶值太快的話，又是不得不做的救急方法。我在巴西聖保羅市住過五年，其間經歷了二次的幣制改革，一次是從Cruzeiro去掉了三個「0」，改成了Cruzado，避免了使用「天文數字」貶值的方法；過不了幾年，幣值又頂不住了，又把Cruzado去掉了三個「0」，改成了「Cruzado Novo(新Cruzado)，要不然的話，巴西的鈔票不是每一枚都是數十萬、數百萬、數千萬嗎？

▲巴西貨幣中近代連續兩次的幣的改革，這是兩次改革前和改革後(加蓋新幣值小章)的情形。

==========================

幾年前，公視連續劇「輾轉紅蓮」，其中一幕就提到台灣「四萬換一塊」的時代背景。很多台灣人已經淡忘、或根本不知道台灣在1949年底到1950年1月14日之間，曾經發生過「財產清洗」的訛詐手法，台灣人的財產一夕之間大縮水。從1946年5月22日發行舊「台幣」原限發行額為30億元，發行半年後即增為53億元，直至三十八年六月十四日改制新台幣前夕，台幣發行額更高達5,270億餘元，較原訂發行額增加175倍。台灣銀行並於1948年開始發行面額達5千、1萬、10萬的「定額本票」，與舊台幣並行在市場上流通。三年時間(至1949年5月28日)，舊「台幣」的最大面額已經發行到100萬元。這樣子無限制貪婪的「印鈔票騙物資」的惡意通貨膨脹手法，跟藍莓族瞎扯的「大東亞聖戰」根本風馬牛不相及。中央銀行發行局局長鍾光新：「原來是三十億，後來變成一兆七千多億，差不多五百二十八倍，所以舊台幣等於說是惡性通貨膨脹，是不可收拾的地步。」隨後，1949年6月15日改發行「新台幣」，並要求台灣人於當年12月31日兌換完畢(後來延至隔年1月14日)。至於藍教政客後來瞎扯的「黃金」說，那就得另外一篇了。

=============================

[HI-ON]鯨魚網站 - https://goo.gl/GXkTey

----------------------------

從李安深到丁張弓良

文／高鵬

想知道什麼是名人效應，那就看看李安深、徐楓、丁張弓良的紙幣專場拍賣。從2006年李安深收藏紙幣專場的高調亮相，到2009年丁張弓良收藏軍鈔專場的紅紅火火，近4年來紙幣的每一次登台，都讓收藏者欣喜若狂，讓紙幣市場為之一振。這背後，除了名人效應，恐怕還與中國嘉德拍賣的推波助瀾密不可分。儘管在採訪中，中國嘉德有關負責人表示，不管是選擇李安深，還是徐楓，抑或丁張弓良，都具有某種偶然性，但始終關注紙幣市場、認准紙幣市場的未來潛力，是他們推出一個又一個紙幣專場的動力。在此，我們不妨回顧一下這些紙幣專場，從中不准發現培育紙幣市場的踪跡。

2006年中國嘉德秋拍“李安深收藏紙幣”專場

2006年11月24日，北京嘉里中心飯店，中國嘉德推出的國內首個紙幣專場拍賣——“李安深收藏紙幣”專場登台亮相。而從2004年開趨，中國嘉德就已經開始醞釀這次專場了。對於紙幣而言，這是第一次如此高調地被推上前台：對於拍賣公司而言，這是一次全新的嘗試，也是一次全新的挑戰。儘管是“處女秀”，但結果還是令人滿意的。數據統計，該專場拍品總數為1037件，成交925件，成交率達89.19%，總成交額為81I．8萬元。其中，第5228號拍品“第一版人民幣收藏集一部”更是以71.5萬元摘得桂冠。第一次涉足紙幣專場的嘉德，就拍出不俗戰績，很自然會在此後接二連三地推出一個又一個紙幣專場。

中國銀行共和紀念兌換券壹圓單正、反未發行祥票各一枚圖案為袁世凱戎裝雙獅像，印於極薄的白紙上，正面全黑色印刷，背面揭薄：九成至全新。己知存世三至四枚。

光緒三十二年（1906年）江蘇裕蘇官銀錢局通用鈔票壹圓此鈔票印於”江蘇裕蘇官銀錢局”水印紙上，極為少見，八成新。

 2007年中國嘉德春拍“李安深收藏紙幣”專場

2007年春季，嘉德再度推出“李安深收藏紙幣”專場拍賣。拍品總數654件，成交540件，成交率達82.56%，總成交額661.3萬元。與2006年相比，2007年的專場拍賣的勢頭似乎略顯不足。不過，此時的紙幣市場已經開始預熱。如果說2006年的專場拍賣是引燃紙幣市場的導火索，那麼2007年的專場拍賣則讓紙幣市場開始發熱了。

宣統辛亥年（1911年）陝西官銀錢號拾兩

三適逢辛亥革命，背加蓋”秦隴复漢軍大統領張”、“統領起義”、“黃帝紀元四千六百零九”等字樣，極為罕見，右下角缺失少許，八五成新，十分難得。

宣統元年（1909年）駐津吉林官銀號拾圓樣票

此票加蓋“此系票樣不得誤用”，極為少見，票面兩處揭薄，右上、右下均缺角，八成新。

第一版人民幣樣票集一冊共55種，包括1元工農圖雙張票樣一組、50元列車圖雙張票樣一組、5萬元收割機圖雙張票樣一組等，總體九成新。第一套人民幣現在在市場上已是鳳毛麟角，更遑論這難得一見的票樣，而且還是一整套，收藏心血可見一斑。

 2008年中國嘉德秋拍“徐楓收藏中國歷代紙幣”專場

    2008年11月11日，中國嘉德秋季拍賣會“徐楓收藏中國歷代紙幣”專場在北京嘉里中心舉槌。這次專場的主角從李安深變成了徐楓，但同樣都是名頭晌噹噹的紙幣收藏大家。值得一說的是，中國嘉德自2006年首開紙幣專場以來，就始終關注著紙幣收藏大家的“行踪”。這一次，徐楓專場奉上1250件拍品，其中尤以1907年德華銀行漢口壹兩、伍兩、拾兩、貳拾兩兩樣票各一枚和光緒三十年（1904年）江省廣信公司銀元百吊錢最為耀眼。最終，這兩套重品分別都以17.92萬元成交。該專場成交989件，成交率79.12%，總成交額763.5萬元。

光緒三十三年（1907年）貴州官錢局壹元樣票此票正、背均蓋有“樣子”章，並打有兩道註銷孔，極為少見，正面下部輕微揭薄，背面泛黃，八五成新。

1907年德華銀行漢口壹兩、伍兩、拾兩、貳拾兩樣票各一枚

此套票印有德文樣票字樣，並打有文字註銷針孔，為目前僅見，極為珍罕，輕微泛黃，九成至九五成新。德國在華設立的德華銀行開業於光緒十五年（1889年），開始發行紙幣是在光緒三十三年（1907年），又於民國三年（1914年）增印大額紙幣，但紙幣印刷後，因爆發世界大戰，故未發行，即胎死在銀行里。

光緒三十年（1904年）江省廣信公司銀元壹百吊

所見廣信公司錢票多為三十三年者，三十年票到目前僅是首見，而且為高面值，更為珍罕，不過此鈔有修，大約七五成新，經歷百年能有如此品相者，實屬不易。

它們也是“明星”

除中國嘉德之外，北京誠軒拍賣公司推出的的錢幣拍賣也一直備受錢幣收藏愛好者的關注。雖然目前減軒還沒有推出紙幣專場，但在其上拍的眾多錢幣拍品中，也不乏紙幣的身影，且時有珍品亮拍。

光緒二十四年（1898年）中國通商銀行上海銀兩票伍拾兩一枚

中國通商銀行是中國第一家華商銀行，該行發行的第一套紙幣，即光緒二十四年銀兩票，計有壹兩、伍兩、拾兩、伍拾兩、壹佰兩5種，地名為上海、北京，是中國歷史上第一套由銀行發行的紙幣。中國通商銀行流通票存世極為少見，通常所見均為低面值票或打孔樣票。迄今為止，伍拾兩票僅見此一枚，因此有華商銀行第一鈔的美譽。

1948年至1951年第一版人民幣68枚大全套

該套包括5枚長短號碼、3枚“平3版”的大全套。收集難度極大，尤其是6枚少數民族文字關鍵票品的品相極好，實屬難得。整體八五成至全新。

1911年至1949年貴州銀行紙幣收藏集一部

該套收藏集共計貴州省紙幣42枚，貴州紙幣系列收藏如此多的品種，難度較大，部分存世極其稀少，整體品相六成至九成新。

從李安深到丁張弓良 - https://goo.gl/zKmRHO

邱顯洵《手繪台灣關鍵字：畫說1940-2020》：1949蔣介石兵敗來台，台灣軍事戒嚴38年 - The News Lens 關鍵評論網

愛蘭教會百年文物 見證台灣近代史
有148年歷史的愛蘭教會外觀。（記者陳鳳麗攝）
愛蘭教會百年文物 見證台灣近代史 - 地方 - 自由時報電子報 https://bit.ly/381SMVW
2019/06/23 05:30
〔記者陳鳳麗／埔里報導〕一八七一年創立的南投縣埔里鎮的愛蘭教會，悉心保存一百多年來的文物，見證埔里甚至台灣近代史，像存入教友捐獻建堂基金的存摺存款兩天內就從十二萬元變三元，即見證舊台幣變新台幣劇貶的歷史，另因該部落都是巴宰族人（平埔族的一支），一本百餘年前的捐獻紀錄簿，可一窺當時巴宰族人的姓名，不少人名字長達五、六個字。
埔里鎮愛蘭教會已有一百四十八年歷史，是鎮內最老的教會，最近南投縣文化資產學會理事長梁志忠到該教會進行宗教普查，發現教會悉心保存文物，而這些文物極其珍貴，讓梁志忠對教會的用心讚嘆不已。
教友獻金簿 看出巴宰族多姓潘
梁志忠表示，教會保存的文物中，有一本「烏牛欄禮拜堂寄附修繕受領根帳」，紀錄明治四十三年到四十七年（即一九一○到一九一三年）教友捐獻教會修繕金，每一筆都清楚記載，從紀錄簿可了解巴宰族人很多姓潘之外，且讓外界知道原來一百多年前的巴宰族人姓名，有人多達五或六個字。
建堂金存摺 一頁舊台幣劇貶史
梁志忠也說，教會文物中還有一本存摺，是教友捐獻建堂基金，當時教會慢慢地存，存到一九四九年（民國三十八年）已有廿多萬元，在當年六月十三日領出八萬元後還有十二萬元，但隔了兩天，存簿就被蓋上「奉命以四萬換一元折合」的文字，存款變成三元，而這本存摺就見證當年國民政府來台後重印新台幣，讓舊台幣劇貶的歷史。
巴宰族女性 因教會獲教育機會
現任牧師陳清恩則說，基督教是一八六五年來台宣教，愛蘭教會算是台灣極早設立的教會，當時該聚落居民巴宰族人，從教會資料得知，整個聚落在一八七一年十二月底改信基督教。當時台灣社會重男輕女，女生普遍教育程度不高，但愛蘭地區的巴宰族女性，就有多人被教會送到台南長榮女中唸書，畢業後都回到愛蘭國小任教。
愛蘭教會的存摺從十二萬變三元見證新舊台幣歷史。（愛蘭教會提供）
教友捐獻紀錄簿可一窺當時巴宰族人的姓名。（梁志忠提供）
愛蘭教會在日治時期是使用聚落的建物當禮拜堂。（記者陳鳳麗翻攝）愛蘭教會百年文物 見證台灣近代史 - 地方 - 自由時報電子報 https://bit.ly/381SMVW

謝謝網友梁麗緹分享舊時的彰化商業銀行存摺，裡面記載了存款金額於民國38年（1949年）6月15日奉令以四萬元台幣折成一元新台幣，於是原本帳戶裡的台幣29,500元在一夕間變成了新台幣0.74元。
在第二次世界大戰結束後，台灣遭遇了有史以來最嚴重的通貨膨脹，這個通貨膨脹把台灣人過去存下來的財富瞬間吞噬掉！
1946年5月20日，台灣銀行經財政部核准，改組成立，仍稱「台灣銀行」，並繼續取得紙幣發行特權。先發行壹圓、伍圓、拾圓面值的新版 「台幣」（現在稱為「舊台幣」），後因為通膨壓力，不斷提高發行的面值；這時期的紙幣上的圖案主題，是以「國父肖像」、「台灣地圖」、「台灣銀行」、「鄭荷海戰圖」等交替使用，其中的「鄭荷海戰圖」相當具有時代意義。
1948年，台灣發生通貨膨脹，民眾對台銀發放浮濫的舊台幣失去信心，台幣日益貶值，發行額大增，在尚無有效改革幣制之政策實施之前，為了維持台灣貨幣體系的流通，台灣銀行特別發行了「定額本票」，與原有的舊台幣共同流通，其面值有伍仟圓、壹萬圓、拾萬圓，最後甚至發行壹佰萬圓面值的本票，台灣此時通膨的惡化程度可想而知。
財政部最初核定台幣的最高發行額為30億元，但因為烽火連年導致生產停頓，台灣需要大量資金供應重建，再加上國共內戰，中國大陸的通貨膨脹也直接影響到台灣，令台幣匯率隨著法幣水漲船高，發行額亦直線上昇；短短三年內，就從預計的30億元上限增加到5270多億元，另外還有1兆2136億元的即期定額本票在市面上流通。1兆7000多億差不多是30億的528倍，所以舊台幣等於是惡性通貨膨脹，而且到了不可收拾的地步。
1949年，國民政府遷台，陳誠從上海運來80萬兩黃金，作為發行新台幣的後盾，從此，剪斷了舊台幣與金元券的臍帶。
1949年6月15日，台灣實施幣制改革，將原來的台幣（舊台幣）收回，換發新的鈔券（新台幣），每四萬舊台幣可兌換一元新台幣，兌換時間到當年的12月31日為止，後來因為實際需要，又延長了兩個星期。那時候，一麻袋的舊台幣，只能換到幾塊錢的新台幣。
物資缺乏造成民眾生活更加艱苦，鈔票的價值遠不如米糧，美援透過教會在各地發放食糧，民眾更是爭相領取，沒有什麼事比填飽肚子更重要。
於是，政府陸續實施了多項用以穩定經濟的政策，包括舉辦優利存款以鼓勵儲蓄、充實財政收入以撙節支出、積極修復生產設備以增加工業生產、鼓勵農民生產以提高農業產量…等，終於使台灣的物價漸趨平穩，而奠定了後來經濟穩定發展的基礎。
事實上，台灣在二戰後初期也曾遭遇惡性通貨膨脹；1945年到1949年之間，台灣的物價幾乎是一日數變，每年的物價漲幅都在500％至1200％之間，不少年長者回憶起那段歷史仍是餘悸猶存。
造成戰後台灣發生通貨膨脹的因素，主要有下面六點：
一、戰時盟軍空襲使台灣經濟受到嚴重的損害，多數工廠全毀或半毀，交通運輸體系遭破壞，勞動與原料的供給中斷，而未毀於空襲的生產設備亦未能妥善維護。因此在戰後初期，台灣的工業產量遠不及日治時期最高紀錄的三分之一。由於農村勞動缺乏、肥料供應不足，以及水利荒廢令農業生產銳減，「商品供給不足」成為引起通貨膨脹的重要因素。
二、雖然在台灣實施地區性貨幣，台灣與中國大陸之間的匯率亦時常調整，然而以上海與台北兩地的物價水準作比較，大多數時期中國大陸貨幣被高估，造成大量資金從中國大陸流向台灣。也就是說，中國大陸的惡性通貨膨脹連帶波及台灣的金融體系。「貨幣供給過量」成為引起通貨膨脹的另一個重要因素。
三、1946年國共內戰擴大，國民政府動員台灣的物資支援國共內戰，使得台灣市場上的物資嚴重缺乏，加深了供給不足的困境。
四、國民政府在接收台灣時，雖然接收過程尚稱順利，但是官員貪污現象嚴重，一方面造成物資供應不順暢，一方面民眾對於行政長官公署的施政日漸失去信心。上述狀況表現在貨幣上，即是對於貨幣流通的不信任感，終致貨幣發行額日增，造成惡性通膨之勢難以阻擋。
五、從1949年初開始，有大量中國大陸的人口隨著國民政府來台，其中包括不少公務員和軍人，人數約在五十萬左右。為了維持軍公教人員的生活，政府只得持續發鈔供應，結果造成貨幣供給增加，令貨幣市場雪上加霜。
六、除了上述無生產性的支出以外，政府軍政方面的支出亦相當龐大，此舉令政府赤字大增，而為了彌補預算赤字，只好依靠兼具中央銀行與商業銀行性質的台灣銀行來進行融通，而且是以增加貨幣發行來彌補。此種「以增加貨幣供給額來支應資金缺口」的政策，持續惡化了台灣的通貨膨脹現象。
資料來源  https://www.facebook.com/ZhangZheSheng/posts/313902530304262