快訊／台股2022年大跌22% 每位股民帳面虧損100萬
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▲台股今（12）日盤中一度重挫逾1400點，創下史上盤中最大跌幅，指數最低來到15165點。（圖／記者林敬旻攝）▲台股今（30）日封關日收在14085點。（資料照／記者林敬旻攝）記者吳珍儀／台北報導
台股今（30）日為2022年封關交易日，台股今開盤漲逾百點，早盤最高一度來到14248點，之後持續在平盤上震盪，終場收在14137點，上漲52點或0.37%，指數守住14100關卡。
以去年2021年封關日收盤18218.84點來看，台股累計2022年全年大跌4081.15點，跌幅高達22.4%，台股市值縮減至44.26兆元左右，一年市值少了12.02兆，以11月台股開戶人數1200萬人概算，平均每位投資人今年在這波下跌行情中，帳面虧損約100萬元。
回顧台股在2022年表現，年初延續去年多頭行情，指數以萬八開出紅盤，但受到俄烏開戰、Fed（聯準會）引領全球升息潮下，台股大盤指數越走越低，國安基金在指數跌破萬四宣布進場，10月底創下今年低點12629點，與今年高點年初創下18619點，高低點差了快6000點。
今日上市類股漲跌互見，其中表現較好的是紡織類股和觀光類股，分別上漲1.24%和1.9%。玻璃股表現較差，下跌0.9%。蘋概三王中今台積電（2330）今以448.5元作收，上漲2.5元或0.56%；大立光（3008）則以2040元作收，下跌10元或0.48%；鴻海（2317）以99.9元作收，上漲0.2元或0.2%。快訊／台股2022年大跌22% 每位股民帳面虧損100萬 | ETtoday財經雲 | ETtoday新聞雲 https://bit.ly/3WDV9FR
綠角財經筆記: 2022台灣股市結構(Structure of Taiwan Stock Market)
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股息大戶 郭台銘領91億連霸
股息大戶 郭台銘領91億連霸 https://bit.ly/3B6oL5k
記者周克威／台北報導
2022年9月11日 週日 下午8:37
上市櫃公司陸續發放現金股利，隨現金股利寫下2.34兆元歷史新高，大股東所獲得的股利也水漲船高，其中，鴻海（2317）集團創辦人郭台銘以91億元再次刷新台股的個人股利所得新紀錄，蟬聯冠軍寶座，長榮集團大股東張國華以近60億、排名上升至第二。
去年全體上市櫃公司獲利4.29兆元創歷史新高，發放的現金股利也攀升至2.34兆元的新高，較前一年度的1.55兆元大增五成；其中每股現金股利突破50元的有聯發科的73元、大立光70.15元、聯詠51.5元、鈊象50元，總計四家。現金股利優於前一年的公司家數達931家，配發一個股本或以上的公司更高達86家，寫下歷史紀錄，遠高於前一年度的55家。
依證期局、證交所統計，郭台銘在鴻海的個人名下持股已增加至約12.57%，僅此一家，郭台銘就獲得約90.5億元，連同群創的現金股利在內，今年領到的現金股利高達91.4億元，較前一年的70.2億元大增逾20億元，不僅是個人股利的新高紀錄，也持續蟬聯個人冠軍寶座。
現金股利榜單另一個看點，就是長榮集團大股東張國華從由長榮、榮運二家公司所獲得的現金股利一舉衝達57.6億元，擠下過往的廣達董事長林百里、聯發科董事長蔡明介等老面孔，排名上升至第二。
聯發科大股東也是大贏家，除了蔡明介以30.3億元排名第三，董娘李翠馨，大股東卓志哲、劉丁仁排名也大幅躍前，由過往的第十名與十幾名，大躍進至第四、六、十名，分別領取29.8億元、21.2億元、14億元；富邦集團的二董蔡明興、大董蔡明忠分別以17億元、16億元，排名下滑至第七、八名。
今年進入前十大榜單的門檻為14億元、也較前一年的6.1億元提增逾一倍；不過，分析師表示，相關股利資料僅為董監等以個人名義持有的股權，不包括私人持有的投資公司等持股在內，因此，各大股東實際領取的現金股利可能高於相關帳面數字
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台灣股市結構(The Structure of Taiwan Stock Market)
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台灣股市的組成狀況，可以透過台灣股市的全市場指數，也就是發行量加權股價指數來進行觀察。
2018一月29日，加權股價指數由883支成份股組成。比重最高的是台積電，占比20.0707%。比重最低的是吉祥全，比重0.0012%。
台積電在台灣股市具有相當重要的角色。20%的意思就是，台灣股市整體總市值有兩成就在這一家公司上面。比重第二高的鴻海，比率也只有4.9137%，連5%都不到。台積電在台灣股市是獨大。
也就說，假如一位投資人投資台灣股市，卻沒投資台積電。只要發生台積電股價表現遠勝過其它股票的狀況，就會帶來績效遠遠落後大盤的情形。
而績效遠遠落後大盤對於許多法人投資者是不被允許的狀況(因為會造成職業風險。落後大盤太多，會被Fire)，所以很多涉足台灣股市的外資法人，都會投資台積電。
整個加權股價指數，只有前18家公司，每家都有1%以上的比重。從第134名以後(含134名)，各公司所占的比率都不到整體股市市值的0.1%。632名以後(含632名)，則是連0.01%都不到。
也就是說，從第134名到第883名這750支股票，每一支占台灣股市千分之一的比重都不到。它們個別的漲跌對整體股市的表現影響不大。但假如投資人自己的投資主力就是由這些公司組成，那麼它們的表現對自己的績效會有決定性的影響。換句話說，買這些市值小的公司，你的報酬率可能會跟大盤整體表現很不一樣。
加權股價指數可以分成幾個子集合，分別是大型股、中型股、小型股與微型股。
台灣的大型股可以用台灣50指數做代表，該指數由台股市值第1到第50名的公司組成。
中型股可用台灣中100指數來衡量。這個指數由台股市值第51到第150名的公司組成。
台灣小型股300指數則是台灣的小型股指數，由市值第151名到450名的300支股票組成。
第451名到加權股價指數中的最後一名(第883名)，可以說是台灣股市的微型股。(Micro cap)
根據2018一月底資料，台灣的大、中、小、微型股占整體市場的比重如下:
可以約略說，大型股占台灣股市整體的七成，中型股占一成五、小型股約10%，其它剩下的，就是微型股。
這就是台灣股市的整體結構。
2021年台灣上市櫃電子公司總營收9,399億美元，成長18.2%
2021年台灣上市櫃電子公司總營收9,399億美元，成長18.2% https://bit.ly/3IiDU5u
2022-01-18
2021年台灣上市櫃電子公司產業別營收與比重
百業蕭條，電子與週邊服務業一枝獨秀。根據證交所的資料，2021年底時，台灣共有395家上市電子公司，上櫃的電子公司則有406家，兩者合計801家。從這些企業公布的財報，就可以掌握產業的最新動態。DIGITIMES根據每家企業的公告，統計出2021年上市櫃電子公司的總營收為9,399億美元，成長率高達18.2%。
其中，被稱為護國群山的半導體產業，由於車用與NB市場需求走揚、G2危機與長短料等問題，產業營收從2020年的1,253億美元，成長到2021年的1,669億美元，成長率高達33.1%最為驚人。半導體對整個電子工業營收的貢獻值，也從2020年的15.8%，提高到2021年的17.8%。
規模最大的電腦與週邊設備業者(包括手機、智慧裝置組裝)，營收為4,984.4億美元，產業貢獻比重53%，相較於2020年的4,452.3億美元，也有11.9%的成長。以LCD面板為主的光電產業走出陰霾，從2020年的392.7億美元，成長至2021年的514億美元，成長率30.9%也是非常驚人。
其他如網通產業有10.7%的成長率，電子零組件19.5%、電子通路業28.7%，連過去總是「旺季不旺」的資訊服務業，2021年也有17%的成長率。在證交所的分類中，歸屬於電子產業的每一分項，在2021年都繳出兩位數的成長率。
加上連續三年鼓勵台商回台的總投資金額已經高達1.5兆元，預期本土生產的比例也將水漲船高，整個行業欣欣向榮，2021年堪稱台灣電子業的豐收年，而這個豐收在疫情肆虐期間，各國產業蕭條聲中更具意義。
電子產業因為業態不同，加上不同的生產基地，以「附加價值」的概念探索對台灣經濟的貢獻與意義也自然不同。GDP是附加價值的概念，所以不該以公司營收對比GDP來形容企業對經濟成長的貢獻。
半導體業約有30萬從業人員，由於生產基地多數仍在台灣，因此附加價值較高。鴻海規模最大，佔比最高；而台積電、聯發科的附加價值佔營收比重都可能超過60%。兩頭在外的終端設備組裝廠，以營業淨利、在台員工薪資、資本運作、租稅等歸屬於台灣的附加價值項目合計，附加價值率約在營收的10~15%。
整體而言，台灣電子業的附加價值率約20%，因此801家電子業上市櫃公司對台灣GDP的貢獻值約在25%上下。
2021年是交大電子工程系第一屆畢業生施振榮加入電子業的50週年，以施振榮先生為首的新世代電子工業，開枝散葉，華碩、和碩、緯創、友達這些百億美元級的大廠都師出同門；半導體業中，台積電一以貫之，但源自聯電集團的聯發科也是績效卓著，從電子計算器起步的仁寶、英業達、廣達也是師出同門。
這些第一代的創業家多數還在線上打拚，他們焚膏繼晷，以持續不斷的努力與勇氣面對多變的產業，僅以最新的產業統計數據，向這些帶給台灣繁榮盛世的企業家致敬！2021年台灣上市櫃電子公司總營收9,399億美元，成長18.2% https://bit.ly/3IiDU5u
台灣董事學會《競爭力報告》 上市櫃 價值才能永續
By 黃鳳丹, www.chinatimes.com查看原始檔七月 26日, 2017
台灣董事學會2017年會昨（26）日提出《台灣區域競爭力報告》，根據過去10年與全球主要14個交易所相比，台灣上市櫃規模成長緩慢、股東總價值回饋落後、小企業轉型壯大困難。與談人認為，唯有找到企業核心價值，才有進步的動能。
台灣董事學會理事長許士軍表示，企業能否成長，董事們扮演關鍵角色，尤其台灣超過7成仍是家族企業，但家家有本難念的經，何況家族企業裡的許多問題更不是用財務報表可以解決，唯有凝聚共識，找到符合環境發展，找到核心價值與被信任，將能真正達到「永續」發展。
東吳大學法商講座教授陳冲舉例，一家在英國經營「印刷」的企業德拉魯（DeLaRue）歷史已將近200年，是什麼原因讓它可以歷久彌新？
他解釋，德拉魯在1821年以特許事業經營印刷「撲克牌」起家，但不以此為滿足，將市場擴大到歐陸、俄羅斯，接著再拿到印「郵票」的訂單，隨精密度、技術提升，它還有能力去印鈔票，至今全世界140個國家的鈔票都是它印的，但他們更早在多年前就預見Cashless時代來臨，因此再用獨有的防偽技術，取得全世界40個國家印護照的業務，企業管理階層能否預見「未來」，才有「前瞻」能力去選擇並創造「價值」。
南僑集團會長陳飛龍昨日也親自出席，以過去65年的實戰經驗分享，在拓展泰國市場的心路歷程，不論資本額規模，尋求企業價值的成長，才能持續鞏固企業地位。
陳飛龍表示，南僑從一顆水晶肥皂開始打天下，現在跨足麵粉、乳製品、稻米、餐飲、日用品、生技、複合式飯店等事業，與當今企業透過併購方式茁壯自己並不一樣，當時為了新事業而籌措資金賣股票，導致南僑股價只剩個位數，未來南僑會如何不知道，「但我只擔心我的員工，他們如果看不到未來，就不會想繼續待在這個企業」。一語道盡企業核心價值，才是支撐人才打拚，鞏固永續經營的關鍵。
台股上萬點就是高點？你看錯指數了！
台股最近終於又上萬點了，但是其實市場並沒有太多反應，因為有進場的可能8千多點才進場，沒有真的賺到多少錢，沒進場的現在又覺得上萬點已經太高了，不敢進場更不可能賺到錢。有人說，台股就一直在4千點到1萬點之間漲漲跌跌，所以一萬點就是高點，現在買股票太危險了。
真的是如此嗎？如果直接觀察台灣加權股價指數，的確是如此。但是問題在於，台灣加權股價指數並沒有辦法反應台股市場的報酬。簡單來說， 所有的配股、配息，以及再投資的報酬，都不會反應在台灣加權股價指數上。
舉例來說，今天如果指數從10000點漲到10500點，但是除權息之後回落到10000點，你看到的會是指數沒漲也沒跌，但實際上你的報酬有除權息的5%。而如果你把那5%馬上再投資進去，你的資產往後就會一直複利成長，但是這些報酬在指數上都看不到。
所以真正可以代表台股市場的，是「台灣加權股價報酬指數」，這是一個把配股、配息以及再投資都考慮進去的指數，過去大概只有學術研究比較會使用，但是對於一般投資人來說，其實如果要檢驗台股市場的長期投資報酬，也應該要選對指數，而不能去拿一個根本無法代表這個市場報酬情況的指數來做錯誤的討論。
台灣加權股價報酬指數在2003年才開始編纂，第一筆報價是2003年1月2日的4,524.92，與當天的加權股價指數收盤價4,524.87相差無幾。但是以2017年6月30日的收盤價來看，加權股價指數的收盤價為10,395.07，但報酬指數已經來到了17,298.15。很顯然，台股的表現不差，報酬指數其實是一直在創新高的，並不是如一般觀察到的只在一萬點以下盤整。
當然，一定有人會覺得，天啊！沒想到報酬指數都已經1萬7千多點了，這也太高了吧？老話一句，創新高可能也還在半山腰。台股的投資價值如果單純以指數的點位就能判斷，那投資也太簡單了。事實上，目前加權指數上萬點，報酬指數更是1萬7千多點，但並不代表台股就很貴，沒有投資價值。
否則，為什麼那麼多外資還在匯進台灣、投資台股呢？不妨來看看台股的價值指標，以六月底證交所所公告的數據來看，台股大盤的本益比為16.22倍，殖利率有4.04%，股價淨值比也只有1.73倍。結論是：台股並不貴。當然，便宜不代表不會跌，昂貴不代表不會漲，市場對台股的情緒還是比價值更直接影響股價，所以未來台股會漲、會跌，沒人說得準。
台股長期表現，甚至贏S&P500一點點
不過，既然知道了台股的長期報酬應該要觀察報酬指數，那麼從報酬指數來看，台股過去的歷史表現到底好不好呢？如果從報酬指數開始紀錄的第一天，一直累積到今年上半年底，則報酬指數從4,524.92漲到了17,298.15，經過了14.5年，累積報酬高達282.29%，年化報酬率也有9.69%，其實表現真的不差。
當然，一定會有人說，從4千多點開始起算，當然看起來很理想啊！那我們來算算金融海嘯前的高點到現在又有怎樣的表現。2007年11月1日，報酬指數的收盤價為11,353.28，其實當時台股還沒上萬點。而現在報酬指數已經高達17,298.15，在這9.58年的過程中，累積報酬也有52.36%，年化報酬率有4.49%。
大家不妨問問自己，過去將近十年，中間還經歷了金融海嘯和歐債危機，又有多少人的資產報酬能贏過台股？
當然，也應該跟其他指數比較一下。以美國的S&P 500報酬指數為例，2007年11月1日的收盤價為2322.34，現在4678.36，表現的確比台股更好，直接漲了一倍，年化報酬有7.58%。可是如果同樣以2003年初開始計算，則S&P 500報酬指數當時的報價為1228.14，年化之後「只有」9.66%的報酬率，比台股略差了一點。
上述這些計算，其實主要是給大家一些參考：
1、長期投資的報酬都要觀察報酬指數。
2、不管台股或美股，長期投資的報酬都不差。
3、就算在上次的高點投資，經過十年一樣還是會有不錯的報酬。
4、以穩定長期向上的報酬指數來看，創新高不代表風險很高。
5、可以看多台股，也可以看空台股，重點是：你的依據是什麼？
台股上萬點萬點日均量僅1,168億元，周轉率年化只有66%皆為歷年最低
萬點無感…台股出了什麼問題？
By 聯合財經網, money.udn.com查看原始檔七月 11日, 2017
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2017-07-11 01:55 經濟日報 朱士廷
2017年5月台股睽違17年站穩萬點，與過去萬點相比，這次最大的不同是國內投資人普遍無感，無感的關鍵在於許多國內投資人早已離開台股根本沒參與，而繼續參與的人，卻因手上持股多沒漲，加上分配股利被課更高的稅費，短線投資沒賺到價差，長線投資需繳更多稅費，萬點當然無感。
觀察這次萬點日均量僅1,168億元，周轉率年化只有66%皆為歷年最低。而且2017年台股占全球交易量比重僅 1.3%也是歷年最低。其實台股1990年萬點時曾占全球交易比重達19.6%，即使2000年也還有 2.5%，比較亞洲四小龍及上海2000年到2017年變化，我們發現香港、韓國、新加坡以及上海占全球交易比重都倍數增長，而台灣反而腰斬，令人唏噓。
比較國內散戶2000年與2017年，散戶持股占比從87%降為57%、交易戶數從189萬戶減為130萬戶、交易量比從88%降為54%、融資餘額從5,553億元減為1,419億元，從這些指標看出已有三分之一散戶離開台股。而留下來的三分之二也沒享受到萬點好處，從散戶融資前30檔股票／ETF就可看出，今年以來有16檔表現落後大盤，甚至有11檔虧損。而OTC指數5月也只有134點，較2000年萬點時257點仍有距離，而OTC 81%為散戶。
再看投信近十年台股基金從4,372億元縮到1,814億元，台股交易量占比上市從2.7%縮到1.3%，上櫃3.8%降為1.5%。反觀境外基金2007年僅2.1兆元，2017年已到3.2兆元。再國內保險資金，2013年規模15兆元，2017年增到20兆元，但投資台股僅從1兆元增加到1.2兆元，海外投資從6.4兆元增加到12.7兆元。台股不僅散戶離開，國內法人也興趣缺缺，萬點與其何干？
唯一有感是外資，因為這次萬點漲的是權值股，前50大權值股占大盤權重69%，上漲貢獻大盤1,210點。外資偏好權值股，前50大外資持股超過40%就有20檔。加上外資持有台股達41%，今年台股股利1.2兆元外資可分配約5,000億元，外資投資台股不僅短線獲利，長線也賺飽股利並享20%分離課稅。
為何國內投資人不再參與台股，首先是近年台股稅費一直紛擾投資人，從2012年證所稅、2013年健保補充費、2015年股利扣抵減半自然人繳稅高於外資，近年稅費政策使得台股稅費2014年起暴增到3,000多億元，大增千億元。另一個原因是台股缺新興產業投資標的，2017年台股市值前十大有五家與2000年一樣，2000年台股主流產業是 IT、塑化、金融，到2017年也大致一樣，近年政府扶植生技、文創等新產業，迄 2016年也只占股市值3.6%，未形成主流。對照美股2017年市值前十大與2000年只有二家相同，高盛所稱「FAAMG」等公司已成為美股新興投資主流。美股2000年主流為電氣、石油、製藥、零售、科技及銀行保險，2017年轉為行動網路、通信、電商、投行及民生用品等。
台股上萬點大家卻都無感，這是非常值得主管機關深思的問題，我們希望台股是國人、國內企業最好的投資與籌資平台，主管機關應思考如何友善、吸引國內投資人積極參與，讓台股成為大家的台股，而不是只有外資參與的台股。
M1B、M2連五月黃金交叉，但M2連三降 - http://goo.gl/iYBNBJ
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跟著保險業買股 三族群夯 | 股市要聞 | 股市 | 聯合新聞網 - https://goo.gl/RdkW14
謝金河：我把股票價值變大了！
【文／謝金河】
農曆年以來熱氣騰騰的股匯市，到了三月出現了一些轉折，先從股市來看，農曆年開紅盤首日，台股成交一四七九億元，若加上ＴＰＥＸ市場的二一二．二五億元，成交值超過一五○○億元以上，二月十日，集中市場加上ＴＰＥＸ成交高達一六七○億元，集中市場成交量經常維持在千億元以上，這個千億成交量最後出現在三月二日的一○五九．九九億元，而加權指數最高點出現在二月十六日的九八六九．五九，從此進入箱型盤整區間。
大戶回流 看台幣便知
反倒是ＴＰＥＸ指數一直維持大約三○○億左右成交量，尤其是二月二十日的三八五億元，這已是二○一五年四月以來的最大量，集中市場從九八六九拉回，但是ＴＰＥＸ指數卻寫下一三六．一九的新高點，這正好印證了今年以來《先探週刊》強調的內資外資化以後，內資真的回來了，這也是金管會主委李瑞倉在立法院報告說的「大戶回來了」。
大戶是不是真的回來了，看新台幣就知道，今年以來新台幣從三二．二七九升到三月一日的三○．六二，升值暫告一段落，未來台股能不能有更大動能？
要看台幣是否繼續升值再創新高，因為股市要靠資金動能來推，如果熱錢回流暫告一段落，台股很難繼續再創新高。
現在台股走到這裡，出現了幾個值得注意的徵兆，一是ＴＰＥＸ指數創新高，集中市場只能蹣跚盤旋，原因是外資加碼力道減弱，過去三年很多漲幅很大的權值股，現在不太使得上力。
最近又有外資提升大立光評等，大和也跟著附和摩根士丹利給大立光五七○○元評價，大和上看五六○○元，大立光外資幾乎一致看好漲到五○○○元以上，不過大立光在二月十日到四八一○元暫時停下腳步。
匯豐最近也給台積電二一三元目標價，不過台積電去年拉升到一九三元後進入箱型區間，看來也在消化去年累積過大漲幅，而且外資持有台積電已達七九．一％，未來外資還有多少加碼空間？台積電、大立光都是去年領銜台股的總司令，今年外資最大加碼重心其實是鴻海，外資今年買超鴻海三七四四六一張，也將股價推進到九一．八元，鴻海是去年外資大力買超的權值股中漲幅最小的，今年外資減碼中華電超過十萬張，也讓中華電從一二五．五元跌到九九．五元，最近董事會宣布配四．九四一九元現金，殖利率將近五％，又吸引了一些買盤回流，可見，台股今年重心可能不在大型權值股身上，況且台股逼近萬點，大家對萬點仍然十分敏感，儘管台股上萬點是遲早的事，但是可能需要經歷一些波折。
二是近期漲幅很大的「飆股」，逐漸出現回檔現象，最具代表性的是玉晶光從二八二元折返一七二元，今年以來很多漲幅很大的個股開始出現回檔，像是從四．四九元漲到二○．六五元的大同，最近跌回十二．九元，中纖從十．八五元跌到八．七八元，新光金衝到九．○六元又退回八元左右，今年最早帶動資產股拉升一波的泰豐在大火之後直衝十八．六元，最近退回十五元左右，南染也從三○．七元退回二六元附近，原來跟上的中福、億泰、福華都停止攻勢了，也就是市場經過一波拉升的投機型個股出現休息的狀態。
三是過去飆升的個股，似乎又出現新的調整，像是同致近日又出現重挫，同致去年大漲到五九五元，卻也跌到二五六．五元，反彈到三六二元之後，似乎又出現一波跌勢，看起來今年基本面又有變化，二○一五年大漲的光通訊股，像光環、華星光、聯亞光似乎都有等待新的基本面曙光。
因此，從這些景象來看，台股在三月是一個調整格局，在二月拉升後，台股必須重新聚焦，未來的焦點，可能放在幾個方向，一是大股東對股價的自我評價，這一周最熱門的是現金減資股，同樣是減資題材，國巨、震旦行宣布現金減資後股價紛紛大漲，但旺宏宣在減資，股價卻跌停，這箇中的差別是國巨、震旦行是現金減資，旺宏則是減除股本的純減資，現金減資是大股東把公司帳上的現金發還給股東，股東拿到這個錢不用課稅，而且，股本減少後，ＥＰＳ拉升，ＰＥ可能提高，股價可能更會漲，國巨是現金減資最大的實踐家。
國巨靠減資壯大實力
在二○一二年的時候，國巨股本高達二二○．五三億元，那一年淨利十．五九億元，ＥＰＳ只有○．四八元，國巨股價跌到七、八元，陳泰銘先生跟我抱怨說國巨每股淨值十五．四三元，股價為什麼連面額也沒有？我說國巨是被動元件股，沒有必要頂著那麼大的資本額，國巨有一度要私有化下市，但金管會不同意，此後著手減資，第一次減三成，第二次減七成，第三次再減兩成，國巨單是減資退還股東的錢就發出二三九．五九億元，若再加上現金的配發，這五年分出來的現金高達三六○億元以上。（全文未完）
內資藏寶圖
今年以來外資買超不若去年積極，但台股低價及業績股走勢卻迥異於去年，尤其傳產股配合景氣復甦的產品漲價及轉投資價值上升，股價一發動就有3～5成以上漲幅，內資班師回朝主導行情相當明顯，這股趨勢仍在持續中。
文／方亞申
今年以來國內市場屢屢充斥著產品漲價浪潮，從塑化產品、輪胎、鋼品、水泥，再到近期的紙類相關產品以及尼龍絲等，頗有通膨來臨的架式。不過重點是這些漲價的產品及業別，都是歷經四、五年以上未曾調漲價格者。也就是過去四、五年身受產品不漲價甚至跌價壓力之苦，相對股價也跌到歷史或相當低的水準。如今漲價利多一波波，對於營收獲利將具有加分作用，股價也就陸續進行輪漲，問題是漲了一波後，中長線股價還是屬於相對低檔，大股東好不容易盼了數年的景氣循環來臨，投資人開始投以關注眼光，行情應該還沒結束。
當然現階段還要觀察國際股市。就國際經濟情勢看，較偏向好的。最新經濟合作與發展組織（ＯＥＣＤ）發表最新全球經濟展望報告，預估二○一七年全球經濟成長三．三％，高於去年的三％，明年將進一步提高到三．六％；日本去年第四季國內生產毛額成長率由初值一％上修為一．二％，企業支出成長速度為將近三年來最快。在歐元持續弱勢下，歐洲去年第四季經濟成長率亮眼，甚至超過美國；根據惠譽信評，全球三○個最大新興市場中，去年有三分之二持有的外匯存底增加。中國二月外匯存底比前一個月增加六九億美元，是八個月來首見回升，外匯存底總額重返三兆美元大關。美國更不用說，S&P 500企業財報公布將結束，根據彭博統計，至目前為止已公布財報的企業中，六五．四％上季獲利優於預期，Factset統計S&P 500企業去年第四季獲利預估成長四．九％，較預估的三．一％還高。就業及企業擴充都相當好，就是因為好，使得聯準會三月升息可能性已接近九成。
國際經濟成長動能漸現
國際股市以美股馬首是瞻，企業獲利佳，加上新總統川普高喊讓美國再偉大，預計投入一兆美元於公共建設，美國股市三大指數持續創高，本周才略為整理，不過幾檔重量級股如谷歌、亞馬遜、臉書、蘋果、Priceline.com加上微軟等股價價維持在高檔，當然還有受惠金融法規解禁及升息的金融股如高盛、美國銀行、摩根士丹利等等也是高姿態，支撐道瓊以及Nasdaq指數高姿態。惟短線美股震盪還是強勢，畢竟自總統大選後股市已大漲一段，若僅是狹幅震盪，就算強了。大致上道瓊能持穩在二○日線二○五○○點、S&P 500二三○○點、Nasdaq五七五○點則多頭趨勢不變。
歐股部分，在歐元兌美元低迷下，對德、法兩國是利多。德股在一萬二千點之前震盪後應有創新高機會。現階段隱憂是從月中的荷蘭大選及下月的法國大選，政治是否向右傾斜如美國一樣，是市場所擔心的。未來政治問題影響力反而凌駕於經濟之上。
全球股市現階段最大利空是漲多、漲久了，大家戒心也都很高。不過只要國際油價未跌破五○美元，還是震盪輪漲格局。
外在環境若無下跌大變化，台股個股還有表現空間。
內資搶進低價產品上漲股
今年至今第一季轉眼間將結束，但台灣經濟面進出口數據都很優，受惠於半導體產業景氣處於上升階段，使需求面有穩定支撐，國際原物料價格翻揚帶動塑化礦及基本金屬製品需求增溫，再加上去年春節在二月，使今年二月出進口出現分別成長二七．七％及四二．一％。即使排除春節因素，累計今年前二月出進口也分別成長十六．二％、二二．七％，仍創下近六年同期最大增幅，顯示復甦的基本面穩固，三月出口可望持續雙位數成長，第一季出口成長十五％的目標可望達成。加上未來有蘋果ｉ８超級換機潮可期，今年台灣經濟成長率若在國際未出現政治性利空下，將有相當好的表現。
經濟好轉，台幣升值是應當的，不過若對照一下去年五二○之後台幣升值、外資大舉買超台股來看，去年從蔡英文就任總統以後，至九月底外資累計買超台股將近四千億元，那波強大國際資金行情，更推升大盤指數翻揚：從五二○至九月底，台股指數共上漲近千點，漲幅超過十一％。當時台幣匯率從三二．七七兌一美元，升值到三一．七二，升值幅度為三．二％（期間最低為三一．一六五，升值最高達四．九五％）；而今年從九二五三點推升至九八六九點，上漲六一六點，漲幅六．六％，外資買超六二．九億美元，或接近二千億元。台幣從元月高點三二．三八升值至最低三○．六二，幅度達五．四％，台幣升值幅度較去年第三季那次還大，但是外資買超金額約略只有去年第三季一半左右。
外資買超金額不如去年那次台幣升值，台股指數當然未連續大漲，主要權值股如台積電、電信股等，不是原地踏步就是緩升，只有鴻海施展洪荒之力，力拱夏普，大舉投資美國及中國，企圖心十足，搭配今年蘋果ｉ８十周年紀念機，股價回到近兩年高檔，儘管如此，漲幅大幅度落後一些傳產低價而產品漲價族群。觀察上市櫃今年以來股價漲幅超過五成以上、排名前茅者，大多屬於低價或不占權值股，這是內資大股東復活的跡象。外資今年則可能是專攻蘋果供應鏈，包括大立光、鴻海、GIS-KY、鴻準、美律、臻鼎ＫＹ等等。(全文未完)
投資心理學心得(桃園學員陳先生!)
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投資心理學心得
積極的交易者依據成就可分三大類：
1. 長期賺錢的贏家：不超過10%
2. 長期輸家：占30~40%
3. 旺家兼衰家（會賺錢但保不住利潤，資產像雲霄飛車一樣）：佔40~50%
所以想要當那群不到10%的贏家，需要不恐懼跟不魯莽的心理特質，加上自制的意志力。
和交易有關，以機率為基礎的心態，由下列五種基本事實構成：
1. 任何事情都可能發生
2. 要賺錢不必知道下一步會有甚麼變化
3. 定義優勢的任何一組變數產生的盈虧，都是隨機分布的
4. 優勢只不過是顯示一種事實發生的機率高於另一種事實
5. 市場中的每一刻都具有獨一無二的性質
交易者要用什麼方法，才能同時學會堅持與彈性？
Ans：我們在規則上必須堅持，在期望上必須有彈性。這有點像是謀事在人，成事在天。我們日復一日工作，往目標前進，但我們不知道也不能決定哪一天會到達終點。
知道不等於做到
你多少知道要成為長期成功的交易者，需要知道哪些東西。但是知道並不等於做的到。了解不見得會變成信念，你不能認為學會和同意什麼新東西，等於對它相信的程度，或是可以採取行動的地步。知道、信念、行動，這三者間有很大的落差，所以若我們身為老師或主管，需要特別注重如何示範及帶領團隊成員操作，並且從不同的角度去評量他們是否從原始狀態，進展到我們所欲的狀態。
痛苦讓我們視而不見
人天生有逃避痛苦的傾向。為了避免痛苦，我們會不自覺的縮小注意力，只注意能夠讓我們不痛苦的資訊，這會讓我們看不清交易機會的存在，看不出市場趨勢。
(認知匱乏同樣也會產生隧道效應，讓我們有隧道視野。在現實生活中，這個逃避痛苦的機制，讓很多人對自己的資源與解答視而不見，我們能透過心理諮商或是神經語言程式的技巧，例如：換位、VK分離法、改變過去歷史...等，幫助個案暫停「逃避痛苦」的機制，負起責任，為自己的問題找出答案。）
既有信念阻礙我們成功
「既有信念」會抗拒所有試圖改變它的任何力量。
( 我們每個人都從過去的生活中培養一套基模(schema)，我們透過這個基模看世界，而且我們有太多的認知偏誤阻擋我們改變既有信念。例如偏見盲點(Bias blind spot)是認為自己比其他人更能辨識認知偏誤，也較不易受影響；確認偏誤(Confirmation bias)說明我們所關注、尋找、詮釋、記憶資訊的方向，多是能確認自己既有成見的方向；保守傾向(Conservatism or Bayesian)是指在新證據出現時，對既有信念的修正幅度不足。想要對抗自己的交易心魔，我們要先理解人並不理性也不客觀，嘗試用多元的觀點去解釋世界，並且對既有的信念常保懷疑，到底它們是否符合現實環境？)
我們也要能夠覺察自己的「信念」跟「願望」是否協調，因為投資的關鍵在「練心」，成功的交易者需要建立一個良好的投資習慣，讓知道 、信念、行動三者流暢的配合，方能戰勝心魔。 總結:基本分析也好技術分析也好!心理學佔獲利比重
非常高個人認為有60-70%大家認為呢?
講師晴雨您認為呢?
台股封關 股民笑賺42.3萬
By 聯合新聞網, udn.com查看原始檔一月 25日, 2017
2017-01-25 05:19聯合報 記者王皓正／台北報導
猴年擺尾，台股昨天亮麗封關，猴年平均每位股民約賺四十二點三萬元；展望雞年，全球股市仍處多頭格局，且年後資金可望大幅回流，「金雞報喜」行情將蓄勢待發，股民財富擴增可期。
回顧台股猴年指數上漲一三八四點，漲幅百分之十七點一八，收在九四四七點；猴年指數上下波動劇烈，指數最低在二○一六年二月十五日七九五三點，指數最高在二○一七年一月廿四日的九四六八點。
台股猴年，其間歷經五二○政權交接、英國公股脫歐、南海爭端，加上美國舉行總統大選、聯準會（ＦＥＤ）升息等國內外政經情勢變化干擾，不過，在外資熱錢進駐下，台股隨後震盪走高，今年元月至今，因外資再度回籠、實戶搶賺紅包財，引領指數昨天封關日盤中再達九四八六點，來到猴年最高峰。
猴年台股的總市值更從廿三兆七七六九億元，增加至廿七兆九一二二億元，總市值共計成長四兆一三五三億元，若以九七六萬股票開戶人口推算，每個股民的口袋平均多四十二點三萬元，表現雖不若美股，但仍差強人意。
觀察猴年股價走勢最耀眼的上市櫃個股，則呈現「中小型股」當道態勢，淳安、宏森、金居、岳豐、斐成、寶隆等，猴年股價均漲逾三倍。
全曜財經資深分析師陳唯泰表示，猴年至今台股上漲超過一成七，由於國內資本市場動盪，法人、實戶鑑於投資報酬率，資金轉往中小型股操作。主因在於中小型股的股本小、籌碼輕盈，股價容易拉抬，使得質優的中小型股，依然吸引市場買盤進駐、激勵股價進一步上漲。
展望雞年，法人表示，從歷史法則分析，歷來農曆年後開紅盤日，台股收紅機率相當高，只要國際股市保持穩定狀態，羊年開紅盤的漲勢可期。
同時，全球景氣呈現復甦，國際熱錢仍到處流竄，台股因基本面佳、殖利率耀眼，將持續吸引外資進駐。
台股為人作嫁 淪為外資代工市場｜財經時事｜201 : 1｜天下雜誌第613期
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「董事長、我愛你！」台下員工手舞足蹈，個個欣喜若狂，讚嘆聲不絕於耳。台積電董事長張忠謀今年十月運動會宣布，發給員工每人十二萬元獎金。
張忠謀一發就是四億三千萬台幣的大紅包，但這只是給三萬六千名員工的小禮物。台積電員工平均薪資超過五萬元，如果願意上夜班，更有夜班津貼。薪水加上豐厚的每季分紅、年終獎金，在台灣是一等一的幸福標竿企業，薪資福利羨煞許多上班族。
台積電的好績效，不只員工，股東更是最大獲益者。時間回到二○一六年七月二十二日，台積電發出一五五六億元現金股息給所有股東。這一刻，外資如同中了樂透，卻無聲無息地領走一二三○億元，因為外資持有台積電高達七九％。
世界一流的台積電經理人領到多少股息？張忠謀領到七．五億元，副董事長曾繁城分得兩億元，共同執行長劉德音約八千萬元，魏哲家有四千三百萬元。
國內投資人最大份是行政院開發基金持有六．四五％股份，拿走百億元，算對國庫有重大貢獻。內資機構領到一百億，兩百多萬散戶均分一二○億元股息。
台股資本市場的最大贏家
不論是國庫、本土法人、金融機構，甚至是台積電辛苦的經理人、幸福的員工，分到台積電經營成果與外資相比，只是九牛一毛。
不僅是台積電，今年外資也從鴻海領走了三○九億元股息、從中華電信領走了一○五億元股息，加上聯發科、日月光、台達電、台塑三寶、華碩等僅十檔權值股，共領走兩千兩百億元的股息，帶走了台灣最優質企業的經營果實。（見表）
台新投顧協理黃文清指出，「外資合計領走股息達四二六三億元，佔全體上市櫃公司股息近四成左右。」
目前外資佔台股市值達四成，更佔權值股五成。前摩根大通證券董事長林照寰指出，「投資股市是要賺取資本利得，還希望有配息收益。」外資投資最高理想，今年在台股完全實現。
資本市場比投資功力，更比資金規模。外資今年在新興亞洲，買超台股第一，一度大買台股一四三億美元（約四千五百億台幣），買超集中在台灣五十檔權值股。台積電今年大漲三成，億豐、光寶科漲五成，台化也有三成，平均外資股今年漲兩成。
但歡樂兩樣情。根據證交所統計，台股今年殖利率四．○二％，今年沒有填權息的股票佔七六％，換句話說，今年參加除權息的投資人，有超過七成沒能賺到股利股息。
內資養金雞母 外資拿金雞蛋
相較於台灣股民對手中股票的無感，外資不僅賺走股息、差價外，更以期貨、選擇權大賺槓桿財，外資無疑是今年台股資本市場最大的贏家。
只不過，外資將台灣最好的公司，像台積電、台達電、力成買走了七○％、八○％，聯發科、大立光、鴻海、光寶科、台塑、統一等也持有近五成。
「為什麼不是四大基金、八大行庫力挺台積電及權值股？」瑞展產經董事長陳忠瑞不平地指出，「這些優質企業用台灣最便宜的水、電、土地，和冒著暴肝風險的最優秀工程師，還有台灣資本、金融市場資金，才能獲得的經營積效、股利所得，卻等於幾近奉送給外資。就像用當地最好的農場養雞，但下的金雞蛋卻被別人幾乎全數拿走，台灣資本市場已淪為外資的代工市場。」
配股風潮 種下遠因
這確實是台灣特殊的現象。「台灣因電子業當年發展出配股票的資本累積，因此股份很容易被稀釋掉了，幾乎沒有任何電子業大股東持有一○％以上的股份，大部份持有五％即不錯了，台積電更不用說了，」林照寰指出。
早期台灣電子業為了成長，急需現金，每年股利以股票股利發放，就像印股票換鈔票，換得現金擴大企業規模。企業以股票綁住優秀的員工，造就台灣電子業特有的發展模式。雖快速輝煌台灣的電子業，後果卻是股本膨脹得很快。
以日月光半導體為例，自九一年開始連續十三年配發股票股利，最高一年曾配發八元股票股利，加上現金增資，使得日月光股本由上市的六．二億元，十年內膨脹四一．七倍，至今股本七九二．四億元，大增一二六．八倍，擴增的籌碼一路由外資撿走，持股超過七成。
台積電當年由飛利浦、國發基金合資成立，也在兩大股東釋股，外資拚命接手，加上近兩年營運大好、外資大買，已持有台積電七九％股權。
外資有資金規模優勢投資台股，約達六．五兆元。台新投顧黃文清表示，但內資四大基金加上八大行庫、壽險基金等，總計可動用資金超過兩兆元，若以比例來看，內資卻有更多實力投資這些權值股。
外資的逆襲 讓郭董不開心
今年外資大買台股一四三億美元，但在一個月內賣超近四十億美元，林照寰表示，「外資逐利而來，絕不忠誠。」
外資對台灣權值股操控性強，連個人佔一○％持股的鴻海董事長郭台銘都感同身受。一三年的股東會上，郭台銘對股東解釋，自○八年台股計下跌二．三三％，但鴻海股價卻重挫六四％，「比大盤多跌了六二％，本益比僅八．八三倍，不是鴻海獲利低，是外資大賣所致。」那年外資大賣鴻海八％持股，造成鴻海股價由近百元一度跌到七十四元波段新低。
郭台銘直言對外資大為失望，高喊「內資聚沙成塔，將鴻海股價命運掌握在台灣人手中。」他發動內資對抗大外資，召開小股東聯誼會的創舉轟動一時。雖後來未果，但已見外資令上千億元股本的鴻海，在短期內股價大起大落。
台股需注意高度集中的風險。台積電佔有台股市值一八％，影響力與三星之於韓國市值的重要性不分軒輊。但全球主要股市的龍頭，如蘋果電腦在美國納斯達克市場；3M在道瓊指數；優衣庫（Uniqlo）在日經市場；工商銀行在上證指數，龍頭企業佔該股市市值都僅在五％至八％之間。
當一家公司市值佔台灣股市的一八％，獲利金額佔全體整體上市公司六分之一，但台積電卻可說是一家外資所持有的公司。「台灣應注意外資投資集中化的問題，一旦外資離開，將會造成台股很大的波動，」曾為明星外資分析師的國泰金控投資長程淑芬，提出警訊。
內外兼備 打好股市基礎
「外資對權值股確實重要，有支撐的作用，但內資也必須回來，」現任福邦證券董事長林火燈持平而論。有了內資市場，大中小型股結構才完整，才能分享經營成果。當務之急是點燃內資的熱情，重返股市，買進優質股票。
台灣的投資結構與亞洲其他國家完全不同。林照寰指出，以韓國、馬來西亞國內基金規模都落後台灣，但近十年內資後來居上，形成支撐的力量。以今年韓國三星Note 7手機爆炸事件，一度引發三星股價大跌，但受蘋果青睞，面板、半導體大好，由內資支持，股價快速恢復，十二月九日股價再創新高，內資比外資足足大買三倍以上。
反觀國內股票型基金規模，十年內卻由四三七二億元縮至今一八三二億元，大降五八％，資金不斷縮水。
當張忠謀高喊，明年股利會更好時，外資正盤算，明年的股息可以增加多少。如果明年台灣法人機構與投資人也能分到更多，該有多好！
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上市股票市值 外資持有40%
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根據台灣證券交易所統計，外資持有上市股票市值持續站穩40%以上，至14日止外資總持有股票（包括原始股東持股及自集中市場買進之持股）市值為10.57兆元，占全體上市股票市值的40.67%，單周減少2,218億元。
證交所統計，外資上周（9月12日至14日）在集中市場總買進金額為787億元，總賣出金額為1,079億元，累計賣超為293億元，另統計自105年年初至9月14日止，外資總買進金額為4兆4,008億元，總賣出金額為4兆131億元，累計買超為3,878億元。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，近期台股走勢震盪主要是反映國際雜音、美國升息預期搖擺不定及匯市波動。另外今年台股波段漲幅近千點，評價面股價淨值比1.6倍已逐步達到循環合理位置，預期外資獲利調節波動也會增加。
富蘭克林傳產基金經理人楊金峰表示，台股年底前仍處於區間整理格局，投資人應密切觀察美國22日FOMC會議公布利率決議，與外資買賣超與期權未平倉情況；另外股、債、美元、原物料相關走勢亦可做為多空變換的參考。
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台股是內線交易的天堂
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2016-07-29
過去1週接連傳出2起疑似內線交易案，一個是欣銓（3264）將以每股現金24元公開收購全智科（3559）35~75%股權，全智科股價提前大漲；一個則是歐買尬（3687）董事長林一泓多年前知道公司業績將大幅衰退，先賣股規避損失，這都顯示台股真是內線交易的天堂，不但不怕被抓，就算被抓了，刑責也不會太重，因此橫行台股。
全智科在傳出被現金收購之前，股價早就起漲，因為溢價幅度超過2成，成交量因此大幅暴增，從日均量200多張到近4000張，這些多出來的成交量，如果檢調真的要查，難道查不出來嗎？
再講歐買尬的案子，連檢調都已經掌握林一泓透過人頭戶先賣出持股，他在交保之後，還在臉書上說：「不要被莫須有的流言所打敗，真理會越辯越明！」如果不是檢調掌握的證據不夠，就是林一泓真的把台灣內線交易法規看得夠扁。
台股內線交易之頻繁，真的數都數不清，說穿了，就是過去定罪的案子實在太少，柯文昌在綠點案被判9年，是少數中的少數，近的不說，遠一點的台開案，審判也超過10年了，到現在也還沒定讞，台灣的內線交易法規，到底是出了甚麼問題？
雖說股市是效率市場，但台股內線交易橫行，股價根本提前反映預期的利多，對投資人而言，哪來的報酬？當主管機關信誓旦旦地談台灣公司治理進步神速，對照這些內線交易，就變成一場笑話。
（無尺碼）
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台積電啟示錄
推文到plurk
2016-07-20 06:00
台股成交量極度萎縮，被多數分析師視為一攤死水，養不起大魚，但在新政府上台後，儘管經濟基本面尚未改善，更爆發英國脫歐的黑天鵝事件，卻穩步向上挺進，展開一波令人意外的除權息行情。驚奇的是，全球晶圓代工龍頭台積電不但輕鬆完成填息，市值更創下約四兆四千多億元的新高，直追全球半導體巨擘英特爾，創造出台積電神話。
在惡劣經濟情勢中，指標性個股超越基本面的表現，往往可以當成一面鏡子，透照出台灣經濟到底出了什麼問題？台積電連續兩年都賺進三千億元，經營績效亮麗，而董事長張忠謀更是台灣頂尖企業家，因此得到國內外投資人青睞，成為台股的標竿，甚至連中國官員都公開力邀台積電到中國上市，當成對台經濟統戰的重要目標。可惜的是，檢視台積電的股東結構，赫然發現外資持股約七成八，內資約二成二。換言之，台灣投資人擁有其股權不到四分之一，台積電實質上已是外資公司，其獲利超過四分之三都落入外國投資人的口袋。換算之下，台積電今年發出一五五五．八億元股利，外資拿走一二二○．八億元，內資只有三三五億元，等於外資吃肉，台灣投資人只能喝湯。現在再把台積電當成「台灣之光」，恐怕只是阿Ｑ式的精神勝利法吧。
悲哀的是，台積電成為實質的外資公司並非特例，上市櫃中很多優質企業，外資持股不是過半，就是最大股東，如果不是公司法規定的限制，這些公司可能已異地註冊，成為名副其實的外國企業了。更嚴重的是，台灣經濟成長本是靠這些績優企業帶動，但它們的多數獲利卻被外國人拿走，再加上三角貿易所創造的盈利與就業為台商與外國勞工所有，可見台灣ＧＤＰ摻了太多虛假的成分。也因此台灣ＧＤＰ雖連年成長，但國人的實質薪資卻倒退，就業機會也沒有增加，經濟衰退變成結構性崩壞，必須進行徹底的產業轉型與推動經貿多元化，才能帶動經濟再度起飛。
由台積電的例子看來，要讓企業多數獲利為國人分享，當務之急就是讓國內資金能夠投資台灣的好企業。然而，國內資金卻在台股退潮，有些人歸責於富人稅、兩稅合一扣抵減半等內外資稅制的差別待遇。此一說法看似有理，其實不通，因為外資對台灣績優企業的高持股，係在這些稅制改變之前，並非近一、二年才暴衝，而國人對本國投資卻是逐年消退。最明顯的例證便是，我國資金已連續廿三季淨流出，達二五六九億美元，相對的，外資卻持續匯入，至七月一日累計淨匯入餘額增加到二○四○．一四億美元，直逼歷史新高水位。再由股市交易比重，散戶已由民國八○年代超過九成降至最近的四十七．七％，而外資則由八○年代不到一％增加到現今的卅五．三％，此一資金結構變化可以看出外資對台股的信心與日俱增，而本國投資人卻不斷退出台股，避走海外。
其實，此一問題的癥結與其說是稅制，根本還是在於台灣投資人的信心不足。台灣經營環境日益惡化，加上主政者以中國為解藥，不斷強化對中經貿依賴，而社會上更是瀰漫唱衰台灣的論調，彷彿台灣經濟的沉淪已是不可避免的宿命，如此一來，台灣投資人何來信心投資本國的企業？然而，台灣不乏可以值得長期投資的績優企業，甚至有很多隱形冠軍，在全球產業供應鏈居樞紐地位，卻被投資人所忽略。
總之，解決台灣低迷的景氣，很多藥方存在於內部，不必外求，其中之一就是增加國人對本國優質企業的持股。如此不但可以分享這些公司的經營成效，改善ＧＤＰ成長未能由多數國人共享所造成的經濟困局，亦可提升台灣企業的本益比，充實其銀彈以對抗來勢洶洶的紅色供應鏈。而大量內資對資本市場的挹注，應有助於台灣經濟的回春。
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台積電的L型現象
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2016-07-05
■費特曼
央行上週理監事會決議第4度降息，台灣再陷「負」實質利率窘境，央行總裁彭淮南坦言，我國經濟已步入最疲弱的L型走勢。台積電（2330）昨市值突破4.3兆元，創台股單一公司市值新紀錄，一家台積電占台股市值比重近18%；當台股也步入L型困境，就如同台灣經濟一樣，投資人短期間內可不必期待大多頭行情會再來！
市場常用英文字母來比擬經濟走勢，如V型、U型、W型或L型。日本從1990年資產泡沫破滅後，陷入長達20幾年的L型經濟困境，就算安倍政府射出多箭，還是無法解決經濟沉痾；中國近幾年來也是一樣，步入「十三五」期間（2016~2020年）後，官方智庫都坦言中國已陷入L型走勢，不要期望中國經濟會在短期間復甦。
台股上市櫃公司家數合計近1600家，但台積電、鴻海（2317）、中華電（2412）、台塑化（6505）及台塑（1301）等市值前5大公司，合計市值近8兆元，幾乎占台股總市值的3分之1，前10大占比達4成。台股從早年金融、資產股領軍，到後來電子股接棒，還是百花齊放的市場，但隨著散戶散退、外資比重提高，早就陷入L型化困境。
過去8年來，馬政府努力連結大中華市場，稱要發展台股成為亞太籌資中心，上市公司家數從741家大增到874家，但年成交總金額卻從29兆元縮水到去年底的20兆元出頭。所以，台股的問題不在池裡有多少魚，而是有多少高價值的魚，一個沒有特色的台股，當然會被中股給邊緣化，跟著中國一起L型是必然的結果。
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台股高股利殖利率 證交所主打優勢
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（中央社記者田裕斌台北2016年6月27日電）台灣證券交易所統計，台股股利殖利率去年高達4.6%，優於亞洲其他主要市場，也贏美股，證交所表示，下半年將積極鼓勵優質上市公司舉辦業績說明會，聚焦個別產業優勢。
證交所表示，截至5月底，台股股利殖利率4.69%，截至6月24日止，上市公司殖利率3%以上者達545家、占全體上市公司62%，10%以上者也有19家；現金股利3元以上者包括大立光(63.5元)、華碩(15元)、旭隼(15元)、裕日車(12.5元)、及和泰車(12元)約有146家公司，顯現台股具穩定收益率。
證交所指出，台灣證券市場有許多經營績效良好，但周轉率及本益比低於市場平均值的上市公司，可能因為不擅長經營投資人關係，鮮少召開法說會、以及行業屬性為傳統產業或較無題材吸引投資人目光的公司。
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台股熱潮退？散戶成交金額5年少10兆 周轉率跌破5%
記者許智雄、陳儀潔／台北報導
台股成交量低，不只大戶退場，就連散戶也興趣缺缺。金管會統計，9月台股的月周轉率剩4.8%，首度跌破5%，熱絡程度大不如前，小散戶透露，沒什麼人願意進場交易。
▲台股成交量低，9月台股的月周轉率只剩4.8%。
靜止不動好比時間凍結般，就像股市低量下流動率大幅降低。9月周轉率首度跌破5%關卡來到4.8%，等於要20.8個月才能完全換手一次，台股熱絡程度不如以往。
散戶：「沒有什麼進場啦，因為基本持股大概等於套著就放在那邊看看而已」、「狀況沒有穩定以前，我覺得不動反而是不賠錢的最佳妙方」，沒賺錢，菜籃族、投資人不敢進場，散戶成交金額從2011年來一路走低，由33兆降到去年的23兆元，少了10兆元，就是台股量少的關鍵原因。
散戶：「要出手的話獲利沒有這麼容易，因為成交量小波幅這麼少，外資玩得就是那些指數成分股，其他也沒什麼，甚至有的還在破底。」比起外資加碼的台積電、大立光和台泥等，漲幅超過2成，散戶偏好的中小型股，像是光環、華星光、宏捷科等，今年來股價卻腰斬。
國泰證期顧問處經理蔡明翰：「在投資角度，反倒屏除這個迷思，應該還是要追蹤外資角度，因為外資有錢才有辦法撼動整個市場。」專家建議，多留意外資力挺個股，不過台股要增加量能，重回找回人氣，恐怕要有實質利多才能讓散戶回心轉意。（整理：實習編輯黃于荃）
如何提高台股量能？ 丁克華：鼓勵中老年人買股票
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▲金管會主委丁克華。（圖／記者李毓康攝）
記者許雅綿／台北報導
台股成交量不夠，金管會主委丁克華日前接受電台專訪時表示，「機構法人跟中老年人應該多進場」他認為，目前中老年投資人有很多錢在身上，可以透過金管會告訴他們有哪些投資標的屬於波動性小、風險低的股票，讓中老年投資人能進場買台股。
丁克華接受寶島新聲專訪時，主持人鄭弘儀問及「目前台股成交量那麼低，金管會有什麼因應措施」，丁克華回應，要吸引資金入股，提高股市成交量，法人機構可以進場買台股ETF，像國內保險公司有20兆元資產、郵政公司有6.8兆元、勞退勞保也有很多資金，但大部分都是投資債券，若能多投入一點到股市，就能為台股帶進很多資金活水。
他還說，「希望中老年人應該多進場，因為台灣很多資金都在中老年人手上」，應該鼓勵他們多拿一點錢出來買股票，金管會要幫他們找波動小、風險小的標的，讓他們願意投入更多的錢到台股。
此外，丁克華也強調，成交量低迷有很多原因，包括國際因素等，金融監理機構目的是把資本市場弄好、更透明，未來也會逐步推出措施，讓機構法人來多買台股。而金管會也在檢討調整保險業投資台股的風險係數，預計8月公布，相信能幫助更多資金進入股市。
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台股散戶縮手 成交額減60%
聯合新聞網聯合新聞網
2016年6月26日 上午 07:07 GMT
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代表台灣股市散戶力量的本國自然人交易金額，從最高峰、1997年一年的成交金額高達68兆元，至2015年來到23.9兆元，相隔18年縮水逾六成。這段期間，散戶的成交比重，也一路從高達九成以上，下滑至五成附近。
日前財信傳媒董事長謝金河在臉書PO文，指出證交所公布5月集中市場本國自然人交易比重降到47.7%，創下台股有交易來逾半世紀歷史新低，大聲呼籲新上任的小英政府，應好好思考誰殺了台灣的散戶？不過，也有專家認為，倘若台股的量能豐沛，自然人交易比重下滑不見得是壞事，問題是，台股的日均量就如同自然人的交易金額一樣江河日下。
從統計數據來看，1997年本土法人該年比重為7.6%，去年達到18.3%的歷史新高，外資法人更不得了，從1.7%躍升至28.4%。但若從成交金額來看，集中市場本土法人一年的交易額，18年間增加約3兆元，最高峰時一年的交易額不到9兆元；外資法人這段期間增加最速，從1.2兆多元增加到去年高峰12.7兆元 ，呈現十倍數增長。
大型券商高層指出，這幾年在散戶大舉退場、外資法人比重節節升高之下，台股的波動幅度變得更大，舉例來說，台股每個月每逢月中的台指期結算、月底的摩台指結算，因外資法人擅長程式交易，可說「左手有專業、右手有資金」，現貨、期貨兩邊布局，散戶就算盯著外資現貨買賣超或期貨多空留倉部位也沒辦法預測，況且外資還可運用選擇權等其他工具，導致台股每逢期指結算就會衍生較大的波動，散戶專業不如外資，資金力量更小。
謝金河在臉書中提到三大元凶使散戶成為被獵殺的羔羊，其中之一是資本市場獨厚外資，外資股利分離課稅20%，國人卻要併入綜合所得稅，可能稅率高出外資一倍以上；另外就是「中看不中用的高殖利率股」，因為股利所得併入綜所稅，等於「散戶拿錢去買股票，除權是除自己的錢，卻仍要繳稅」。
對此，券商公會理事長簡鴻文就疾呼，我國投資人的投資成本高於大多數國際股市投資人，除了證交稅，股利所得併入綜所稅外還有二代健保補充保費，且內外資稅負不公，導致資金撤離資本市場。他建議政策應參考國際稅制，對長期投資者，股利所得可採分級、分離課稅，並對短期投資者尤其是當沖交易的投資人，證交稅率應調降至0.1%，以引導資金投入台股市場，拉高日均量。
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謝金河：掏空不見得受罰 散戶卻課重稅
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財金文化董事長謝金河批評，這些年作假帳，掏空公司的人不計其數，有得到該受到的懲罰嗎？投資這些公司的散戶心血被掏光，但官員除了對散戶課重稅，承擔了什麼責任？
謝金河在臉書貼文，以「誰讓散戶成為被獵殺的羔羊？」為題，直言散戶的資訊不對稱，資本市場獨厚外資。
他說，交易所公布5月股市的結構，其中，本國自然人比重降至47%，投信維持在17%左右，外資則拉高到35.3%，這是股市的3大勢力，投信這20年變化不大，外資則一路挺升，從1成，兩成到3成，如今到了3成5。
不過，散戶則呈現節節敗退跡象，從8、9成，到了金融海嘯後降至7成，如今跌破5成。
他認為，散戶比重逐漸降低，這是必然趨勢，但是台灣資本市場一向以散戶比重高，週轉率、本益比高自豪。菜籃族勇於在股市築夢，台灣股民堪稱是全世界最用功的投資人，企業也因為散戶雄兵出錢出力，讓風險性投資生生不息。
像鴻海的郭董，若沒有散戶力挺，資本市場取之不盡資金，絕不可能有今天的規模。
他說，今天散戶傷痕纍纍，逐漸退場，是誰把他們變成被宰殺的羔羊？這其中有幾個值得注意的地方，一是資訊高度不對稱。
例如，金管會以生醫條例，讓100多家沒有營業額的新藥公司上市，這些生技公司老闆很容易印股票變鈔票，散戶捧著現金買進完全不知情的新藥上市公司股票，生技公司老闆順手撈進幾十億，甚至上百億巨資，這些錢都是散戶出錢出力的結果，更惡質的是大股東勾結股市作手炒股，坑殺投資人，卻都沒有事。
謝金河重批，資本市場獨厚外資，虐殺本國投資人，像台積電這次除息拿走新台幣1221億元股息，只要分離課稅20%，資金即可全數匯出，本國人必須負擔比外資多近1倍的稅，聰明的人老早變成外資，不跑的反成傻子。
他表示，真正弄死散戶的是，中看不重用的高殖利率，台股上市櫃公司去年配出1.13兆元現金股息，台股殖利率全球最高，但在台灣股利所得併入綜合所得稅，高所得者要課50%以上重稅，這是包著糖衣的毒藥，因為半數以上的公司都貼息。
他強調，去年配發高股息，每股配5元以上的公司，股價經過1年後，很多一直都貼息的公司，事實上102家配發高股息公司有61家貼息。
換句話說，有超過6成公司完全貼息，放大來看，2014年有53%貼息，2015年有46%，也就是說，每年有一半以上的公司除息都貼息，散戶拿錢去買股票，除權、除息是除自己的錢，卻仍然得交稅。
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導致散戶虧損的主因‧根絕‧擺脫宿命
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散戶如果想要賺市場，最開始並不是問怎麼賺，相反應該問其它散戶是怎麼輸？只要願意用心觀察，自然會發現輸錢的模式如出一轍，認識這個模式以後，無論學習、研究皆以此為鑑，有意識地朝反方向累積，賺市場並不困難。
導致散戶虧損的主因：短多、押大、長套
散戶會輸錢輸到鼻青臉腫，最常見的模式就是小賺就跑，套住就放著，資金少的操作者更是無意識押入相對高比例的資金，但因為本金不多，所以不容易察覺，實務而言，發現這個散戶的虧損模式並不困難，難的是知道以後又該怎麼應對？
稍有經驗的散戶知道作錯需停損，這是老生常談，網路上談的已經太多，這部分讀者可上網自行查找，事實上，知道作錯該停損是遠遠不夠的，特別是只懂得設固定％數停損的操作者，因為停損只能閃避大賠，結果小賺小賠還是賺不到錢。
擺脫宿命的第一步：放棄短多
如果只是不要大賠或不要賠，待在場外就好，幹嘛沒事進場來停損？進場追求的就是利潤，作多期待的就是將來能用更高價賣出，將來能有更高價，表示在這段時間內，買氣強於賣壓，因此作多的關鍵問題是：買氣從何而來？
突如其來的買氣難以掌握。
股票市場有太多曇花一現的買氣，主勢者放消息、帶風向，吸引資金追逐，然後逢高倒貨，普遍散戶在資訊端是處於絕對弱勢，久而久之在動物本能的驅動下，自然越作越短，只要沒有這份覺察，放任發展，養成小賺就跑的壞習慣不意外。
散戶需有意識地放棄短多。
漲有其時間、幅度、行進方式，倘若因為任何理由推理該股將漲，卻看不到可以期待的高幅，對於將來追價的買氣沒有信心，自然容易有賺就跑，對散戶來說，中長多的行情需要圖意架構的支持，基本面則需獲利成長，後者比前者難掌握。
擺脫宿命的第二步：別亂押倉
值得押資金的行情沒有那麼多。
評估行情品質主要有兩個維度：贏面、益損比，值得押倉的行情，在這兩個維度必須同時達到相當水準，因此出現的頻率自然不高，多半是有一好沒兩好，倘若沒有慎選行情押倉，結果自然是承受太多不必要的風險，浪費品質好的行情。
認知自己的承受力，別作無法承擔後果的決定。
亂押倉最大的悲劇還不是浪費真正好的行情，為何散戶知道該停損卻停不下手？最常見的情形就是因為買太多，買到遠超過自身承受力，當行情發展不如預期，停損需面對理智難以接受的虧損金額時，自然會找理由說服自己多看。
資金部位小的散戶，因為單筆投入金額不多，常常會忽視持倉佔總資金的比例，偏偏此時又想快速讓資金成長，每天不下單就不舒服，導致所謂的下單強迫症，再加上普遍散戶天性就愛作多，結果短多又亂押倉，這樣還能不賠嗎？
擺脫宿命的第三步：善設停損
實現前兩步以後，善設停損才有意義。
當進場理由消失的時候，退場是唯一的選擇，散戶最常見的操作循環是用薄弱的基本面、技術面進場，然後設定１０％的虧損退場，從進場到退場都相當隨便，除非剛好是天之驕子，不然用這種瞧不起市場的態度作股票，不輸錢才奇怪。
散戶請務必覺察自己在資訊端的劣勢。
股價反應的是「將來」，偏偏散戶能拿到的都是「現在」已經公開的資訊，解析散戶的思維模式，不外乎兩類，一類是現在基本面好，期待將來的基本面也好；一類是現在的買氣強，期待將來的買氣也強；主勢者就是看準這點在設陷阱。
為何會有這麼多的利多出盡？這些利多是誰放的？針對第一類思維模式的散戶，主勢者倒貨只需要在公開版面釋放各式各樣的利多，自然能吸引資金追逐股票，最妙的是散戶在前仆後繼時，怎麼就沒想過此時出脫股票的，難道沒看新聞嗎？
為何會有這麼多的創高賣壓湧現？為何會有這麼多的虛大陽？為何股市俗諺有句大漲三天，散戶不請自來？針對第二類思維模式的散戶，主勢者太清楚要用甚麼方法吸引資金，就是突破特定價位，或是讓股票進入漲幅排行，方便魚目混珠。
散戶在如此資訊劣勢的狀態下，到底還有甚麼是可以相信的？關鍵有兩個：
✓ 作的永遠比說的真實
✓ 資訊領先者的動作會在價量資訊留下軌跡
中長多的行情往往需要經過時間醞釀，醞釀的過程自然可以看到不尋常的買氣，展顯在Ｋ線圖上，自然形成特殊的意像，如同跑百米在開始衝刺前，會有不同於平時的準備動作，這些意像是透過整張圖傳達，幾支Ｋ棒與Ｋ線圖有層次差。
學程資訊
筆者預定於07.03(日)開課，這是為期五周的基礎課，對買賣源點、漲跌推理有高度興趣的讀者，請務必把握，下面連結是學程簡介：
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漲跌技術是有緣者得，不能強求，只能順緣、隨緣，倘若您對於目前的操作成果感到不滿意，厭倦全無邏輯可言的交易行為，想知道該怎麼作，可以從股票市場恆久地汲取利潤，這次的課程是塊敲門磚，值得參與。
賺市場的不二法門：看對、押大、抱牢
看對，談的是長多的對，買賣股票難就難在如何看對長多，特別是成就倍數以上之漲的長多，單純從漲跌的本質來看，「漲」能成就倍數，「跌」除非是下市，不然只有成數，基於賣壓比買氣好推，作多只有長多有價值，中多勉強可接受。
押大，談的是不只有機會，還要有把握，這部分與贏面、益損比息息相關，兩者缺一不可，瞭解過去，理解現在，推演將來，將來推漲，問的是買氣的源，將來推跌，問的是賣壓的源，只有對將來買賣氣的源有把握，才可能把倉位押上去。
抱牢，成就幅度需要時間，過程難免有煎熬，即使看對、押大，過程卻抱不牢，結果當然還是賺不到，寧可獲利回吐也不胡亂見好就收，這是操作最難的地方，只要散戶願意朝「看對、押大、抱牢」的方向持續前進，擺脫宿命，早晚問題。
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專家看市－指數區間7,200～9,800震盪
2016年02月12日 04:10 統一投顧董事長黎方國
專家看市－指數區間7,200～9,800震盪
統一投顧董事長黎方國
第1季展開作夢行情，預期指數於將高檔震盪整理，第2季受制於不確定因素較多，美國可能再度升息、A股納入MSCI等資金排擠效應，指數開始修正整理。但下半年台股獲利成長性將開始由負轉正，配合巴西奧運題材及美國大選等，指數於低檔打底後，可望於第4季開始回升。
依台股過去本益比來評估台股指數，以11倍評價台股參考值為7,394點，以15倍為10,083點；再從台股過去本淨比來評估台股指數；以1.4倍評價台股參考值為7,228點，1.9倍為9,810點。最後依台股市值與GDP來預估，台股指數高點為9,932點，低點則為7,011點。
綜合上述，根據今年產業獲利展望，搭配台股本益比、本淨比總市值與GDP等預估，今年台股指數落在7,200～9,800點。以此來看，今年指數區間比2015年微幅下修。
去年台股上市櫃公司第1季及第2季的獲利狀況表現較佳，分別成長26.8％及8.4％，但下半年在出口及外銷訂單狀況不佳下，獲利情狀況呈現衰退，其中電子衰退幅度較大，拖累台股整體獲利表現。
預估今年上半年在基期墊高的因素下，獲利年成長動能較為薄弱，電子、金融及傳產普遍呈現衰退。在今年下半年才有機會由轉為正成長，預估今年台股整體營收成長1.8％，獲利成長0.1％。
在產業面方面，因中國政府鼓勵產業升級，及當地薪資不斷上升，勞工成本增加使得獲利減少情況下，整體對工業機器人等自動化設備需求仍持續看升。目前中國工業機器人的應用，以焊接用途為大宗占所有應用別約49％，搬運用途機器人則占近四分之一。
產業應用別依然以汽車為大宗應用，加上金屬製品（也多為汽車業用途）占比5成。電子業的應用約18％，占比仍低。目前中國機器人種類以多軸機器人為主，電子業應用較常看到的SCARA和圓柱形機器人占比加總僅7％，未來在中國加速發展電子如半導體等產業帶動下，預計對SCARA和圓柱型機器人需求將日益提升。
中國去年10、11月汽車銷售有增溫，呈現V型反轉趨勢確立，今年預估中國汽車市場成長3.5～5％。中國為全球最大汽車市場，自動化密度也相對較低，可以預期的是車市回溫對機器人產業需求提升應將有所挹注。
(工商時報)
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專家看市－倒吃甘蔗 緩步上漲
2016年02月12日 04:10 凱基投信協理姜振新
專家看市－倒吃甘蔗 緩步上漲
凱基投信協理姜振新
開春以來全球股市大震盪，在內有選舉因素干擾，外有人民幣貶值、油價破底等利空影響下，台股也難逆勢上漲；但展望猴年，台股表現可能就像大家印象中的猴子一樣活蹦亂跳，預期全年指數震盪將不小，但好消息是，台灣景氣低點預估將出現在第1季末、第2季初，而台股可望領先景氣先行落底，預期猴年台股將倒吃甘蔗、緩步上漲，全年指數區間約為7,200～9,000點。
從基本面來看，台灣12月景氣對策信號分數為14分，較上月下跌1分，燈號則連續7個月亮起象徵景氣低迷的藍燈；領先指標仍連續下降，並創下2012年12月以來新低；但值得注意的是，近4個月領先指標跌幅都不到0.1點，下滑幅度已明顯收斂，預期第1季末、第2季初領先指標將先行落底反彈。
除景氣落底反轉，資金面與評價面利多，也是猴年帶動台股的有利因素；在資金面，去年底Fed啟動升息，台灣央行卻逆勢降息，且目前M1b與M2指標已於低檔黃金交叉達4個月，顯示資金動能非常強勁。
在評價面，目前台股本益比約為11.6倍，股價淨值比為1.4倍，顯示股價已非常便宜；且原物料處於低檔、新台幣貶值亦有利出口導向的台灣，預期台股將逐漸擺脫頹勢、否極泰來。
根據歷史的經驗，台股從未出現過連續兩年下跌，去年指數開高收低，因此今年指數收紅機率高，惟個股表現差異將加大，選股仍是重點。
從外部來看，全球景氣不確定性提高，可能因此放緩Fed升息步調，對台股來說亦是正面因素；另外，油價何時止跌、中國經濟與人民幣走勢也是國際上的觀察重點。
選股的方向上，新政府成立後，政策支持的國防航太、生技醫療、綠能等產業可望成為資金追逐焦點，其中國防航太產業中新政府主要訴求「國機國造、國艦國造」，可望提供台廠相關供應鏈成長溫床。
生技產業則在全球人口老化、新興傳染病、精確醫療影響下產值不斷擴大，台灣這部分人才充沛，在資金及政策匯集下，未來成長性看好；另外，自動駕駛、電動車、物聯網、機器人等亦是台股長線題材。
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股民羊年快樂嗎 每人平均賠近41萬
2016/02/03 13:55 中央社
（中央社記者田裕斌台北2016年2月3日電）台股今年羊年封關，綜觀羊年台股表現可說是開高殺低，雖曾經出現過攻上萬點的榮景，但也出現一度跌至7203點，若以943萬股民計算，平均在羊年賠了近新台幣41萬元。
羊年台股共下跌1466.51點、跌幅達15.39%，是近21年來封關日第4次收黑，最高點出現在去年4月28日10014.28點，最低點出現在去年8月24日的7203.07點，高低點相差2811.21點，市值則縮水3.86兆元，若以943萬股民計算，每人平均帳面虧損40.95萬元，若以2300萬國民計算，每人財富則蒸發16.79萬元。
根據台灣證券交易所統計，台股農曆封關日漲多於跌，加計今年的21年中，僅4次下跌，羊年封關更創下近年來跌幅次高記錄，僅次於蛇年封關，當天下跌135.74點。
儘管如此，股民仍對猴年開紅盤的表現有所期待，根據證交所統計，近20年來農曆開紅盤日僅5年下跌，上漲機率高達75%，分析師認為，猴年開紅盤的表現將視台股休市期間國際股市表現如何決定，近期包括油價、中國大陸經濟狀況、美國聯邦準備理事會(Fed)升息次數等因素，都將明顯牽動台股氣氛。
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朱家泓股市寶典大公開 - http://goo.gl/5ggijG
朱家泓股市寶典大公開
邱智慧│理財周刊807期│2016-02-05
近期台灣天氣冷颼颼，各地飄下難得一見的瑞雪，對於股民來說，前陣子的台股表現彷彿也是冷到骨子裡。對於新一年的投資計畫，可別因行情冷淡而氣餒，此時反而是選股的好時機，《理財周刊》特別邀請到股市名師朱家泓，傳授股市投資要訣，教股民自己財庫自己補！
股市四大金剛 缺一不可
去(二○一五)年第四季台股打了大噴嚏，從高點八八六四點一路下挫至波段低點七六二七點，指數下跌超過千點，不少投資人面臨套牢。近期台股狹幅震盪，投資人進退兩難，空手的人不敢買、套牢的人不想賣，到底該如何操作呢？朱家泓表示，現在台股的位置很多人認為是「物超所值」，事實上沒有錯，但應該根據個股表現來判斷，而判斷的依據就是技術分析。
篤信技術分析的朱家泓透露，根據他的方法，可將技術分析分為「四大金剛」。第一個指的是「波浪形態」，可用於判斷方向，是技術分析中最基本的一部分，在掌握多空方向之後，接著就應該順勢而為，並按照紀律操作。舉例來說，若投資人看好某檔股票，買進後卻開始下跌，多頭的股票開始走空頭，這時候就應該停損出場，雖然會面臨虧損，但不至於變成大賠。
第二部分是「Ｋ線」，反映的是所有交易人當天的多空看法，操作短線的投資人更應該精通Ｋ線，能夠幫助短線的停損和停利。無論是長線或短線都可以參考Ｋ線，對操作長線的人而言，可以觀察月Ｋ線，掌握趨勢和波段，透過Ｋ線可以預測支撐和壓力，但無法預測股價的絕對高低。
第三是「均線」，可用來了解平均成本，指的是過去一段時間大家進場的平均成本，進一步預測支撐和壓力區，可結合Ｋ線判斷轉折。簡單來說，若股價掉到月線之下，代表過去一個月進場的人都是賠錢，若股價反彈到月線之上，就要小心大家會出脫持股，進而對股價產生壓力。
最後一部分是「成交量」，指的是買賣中間的籌碼交換，本身是中性的。假設今天的成交量為五千張，代表各有五千張看多和看空的人馬，至於哪一方壓對寶，則要看明後天的股價，才能揭曉答案。一般來說，股價若持續走高，兩三天後就容易再度放量，若續漲就可稱為換手量。投資人要記得的是，若股價在高檔爆大量，一旦走跌就容易回檔，持股要格外小心。
選股標的也相當多，有些公司雖然不賺錢，但還是照樣漲給你看。」朱家泓說。投機選股第一個重點是，應以技術面為最重要參考。第二是，應在股價最佳位置進場，當下最飆的股票、有題材、盤面主流股都很適合短線操作，強勢股往往股價都會一再創高。第三是，有主力或法人著墨的股票，是投機股的首選，因為再好的股票，若沒有資金介入操作，也很難會有表現。
投資人可能會疑問，應該如何判斷主力介入呢？主力介入指的是，股價在上漲過程中，不斷有大量換手，突然爆出很大的成交量，並推升股價走高，技術面表現強勢。其實，短線投機操作的重點是，不看基本面，只看技術面，因此，也不用管公司獲利還是虧損，只要技術線型強勢，就可以找到獲利機會。
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中客藝品店 霸吞8萬張台鐵花蓮票
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2016-02-03
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〔記者王錦義、黃明堂、黃立翔／綜合報導〕台鐵北迴線車票一票難求，民眾上車後卻發現空位很多，鐵路警察局追查發現，花蓮新城鄉北埔村的花東玉石博物館，利用旗下員工、家屬及虛擬身分證三百五十組，透過掃票程式上網大量訂票，一年來訂走近八萬張車票，供應中國旅遊團使用，警方昨把陳姓經理等六名員工依偽造文書、鐵路法及妨害電腦使用罪嫌送辦。
台鐵北迴線車票一票難求，鐵路警察局淨網專案，查出花蓮花東玉石博物館利用假身分透過搶票程式上網大量訂票，一年來訂走近八萬張車票，供應中國旅遊團使用。（記者游太郎攝）
台鐵北迴線車票一票難求，鐵路警察局淨網專案，查出花蓮花東玉石博物館利用假身分透過搶票程式上網大量訂票，一年來訂走近八萬張車票，供應中國旅遊團使用。（記者游太郎攝）
花蓮花東玉石博物館利用假身分透過搶票程式上網大量訂票，陳姓經理等六名員工被移送法辦。（記者王錦義攝）
花蓮花東玉石博物館利用假身分透過搶票程式上網大量訂票，陳姓經理等六名員工被移送法辦。（記者王錦義攝）
警方調查，花東玉石博物館登記的負責人吳秀英是前台東縣長吳俊立的二姊，吳俊立本人也有入股。該館運用旗下花蓮、台東縣關係企業員工、親朋好友及虛擬身分證字號合計三百五十組，其中虛擬字號就有六十四組，再使用電腦掃票程式，一年來已經成功搶票七萬八千多張，專供中國團客使用，希望換取旅行團把該館排入行程，吸引中客登門消費。
警方查獲的車票都是從花蓮新城到宜蘭蘇澳新站間的莒光、復興對號車票，還有大量的電聯區間車票，以及未搭乘的逾期車票。鐵路警察局刑警大隊副大隊長鄭家昇說，從電腦紀錄中也發現大量的新城─蘇澳新區間春節訂票，不但切斷了花東地區人民回家的路，更違背公平正義原則，嚴重干擾社會秩序。
警查3個月 法辦6員工
鐵路警察局刑警大隊、花蓮分局與刑事警察局第九大隊第三隊配合，在花蓮地檢署檢察官指揮偵辦下，經三個多月調查、蒐證，昨兵分三路搜索藝品店業者，共查扣電腦三部，還未使用車票二四三張，全案依偽造文書、鐵路法等罪嫌移送花蓮、台東地檢署偵辦。
警方說，花蓮地區有民眾透過非法訂票程式搶票的情況不時發生，去年就查獲花東地區八大藝品公司都涉案，從前年到去年五月，就訂走了一百八十九萬多張團體車票，卻因交通部迄今尚未對業者依違反鐵路法裁罰七千萬元，導致業者有恃無恐，繼續非法搶票。台鐵雖曾試圖以減少團體票張數、階梯式退票機制，提高退票手續費來抑制，但成效仍有限。
交通部路政司副司長王穆衡則說，負責開罰的交通部監理小組是個臨時編組，人力與經費都不足，以至於速度過慢，已要求加緊作業。台鐵營業科長陳裕謀針對訂票弊病則說，台鐵訂票系統雖用身分證字號訂票，但是系統速度未與戶政連線，漏洞不少，往生者或合乎身分證號排列邏輯但不存在的證號，都還能訂到票，大宗團體訂票需親自領票，可在領票時再做過濾，但個人小額訂票則確實不易查察，還待改進。
玉石館 吳俊立二姊開的
花東玉石博物館昨天拉下鐵門，低調不做回應，吳秀英的電話也無回應。據警方了解，吳秀英是前台東縣長吳俊立的二姊，專做中國團，跟花蓮在地的聯結較少。
吳俊立表示，這間公司是多人合股，他並不插手業務層面，也無法代替公司說明。據他所知，公司雖是用員工身分證訂購火車票，但都是用「合法程式」來訂票，數量也不像外傳的那麼多，傳言根本是「膨風」，但也有可能被駭客盜用網站來訂票。
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大買人民幣TRF 中小企業血本無歸
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2016-02-03
〔編譯楊芙宜／綜合報導〕台灣民眾及中小企業被原為避險工具的人民幣TRF害慘，傾家蕩產投資卻慘賠，一位39歲郭姓家電進口商迄1月合約到期後結算，虧損累計達台幣1160萬元，大嘆至少還可在賭場吃喝，但TRF投資風險簡直「比賭場還糟糕」！
人民幣兌美元持續升值走勢在2013年底告終，結束連續第4年度升值，隨後出現三波大幅貶值，導致原來單邊押注人民幣升值的金融衍生商品TRF合約爆發違約危機，台灣中小企業業者郭凱文（音譯）也是眾多慘賠的投資民眾之一。
郭凱文表示，金管會能否幫我解釋一下，「這（人民幣TRF）怎麼會是避險產品？」郭在台北的家電進口公司沒有使用人民幣，他以公司名義向銀行買兩筆TRF合約時，其實對人民幣瞭解很少，以為純粹和一般投資工具沒有兩樣。
人民幣匯率去年8月11日在中國人民銀行主導下重貶，開啟新一波貶勢。郭凱文人民幣TRF合約今年1月全部到期，扣除他初期的獲利，累計淨虧損已達台幣1160萬元。
從事縫紉機製造的方小姐去年8月7日甫簽了三筆TRF合約，台北某銀行業者協助她設立國際金融業務（OBU）帳戶來進行TRF交易，銀行人員告訴她，人民幣會持續升值，若發生虧損也可簽新合約來彌補舊合約損失。迄今，她已慘虧20萬美元，「這些損失已開始吃掉我公司的本了」。
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TRF（目標可贖回遠期契約）
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2016-02-03
TRF（目標可贖回遠期契約）是一種高風險衍生性金融商品，其設計是銀行與投資人對未來匯率走勢「押注」，也就是雙方「對賭」。
TRF的銷售銀行與客戶會約定一個比價區間，若客戶看對方向，獲利是「本金乘匯差」，若猜錯了，客戶虧損除「本金乘匯差」還要再乘上「槓桿倍數」（多為兩倍）。
當TRF虧損一定程度，投資人必須追繳保證金，倘若投資人繳不出來，銀行就必須自行承擔虧損，這就是目前國銀可能最大風險來源。
兩年前，因為市場一片看好人民幣匯率走升，讓不少中小企業、台商鋌而走險，誤以為可穩賺一筆，沒想到卻大踩地雷。（記者王孟倫）
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貝萊德年度報告／台主權風險優 全球第五
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2016-02-03
進步一名 超越德國
〔記者張慧雯／台北報導〕知名的投資管理公司貝萊德昨公布二○一五年主權風險指數（BlackRock Sovereign Risk Index, BSRI） 報告，台灣排名較前一年提升一名，超越德國，躍居全球第五名，在亞洲僅次於新加坡（全球第二）。
知名的投資管理公司貝萊德公布2015年主權風險指數。（歐新社）
知名的投資管理公司貝萊德公布2015年主權風險指數。（歐新社）
貝萊德主權風險指數每年公布一次，前四名依序為挪威、新加坡、瑞士及瑞典，排名均與前一年相同。
這次名次提升最多的是日本，上升七個名次；主因是預期財政赤字縮減，加上在首相安倍晉三領導下，政府效能評分改善。但貝萊德報告指出，公共財政健全度仍是日本的致命傷，安倍政府能否成功進行結構性改革，是振興經濟及維持財政永續能力的關鍵。
此外，受到能源及大宗商品價格大跌，造成新興市場天然資源出口國預算及經常帳餘額惡化，對當地貨幣帶來壓力；相關國家排名大幅下滑，全年排名跌幅最大的國家包括哥倫比亞下跌九名，巴西、俄羅斯及秘魯均下跌八名。
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一個「或」字 引發TRF風暴
2016-02-03 06:00
◎ 黃兆湖
人民幣大貶，已讓吹捧連接中國金融體的災難赤裸裸的顯現。（彭博）
「兆元金融風暴來襲 ＴＲＦ投資人組自救會抗爭」（http://www.nextmag.com.tw/breaking-news/business/20160130/34170943），成為熱門財經議題。關鍵在一個「或」字。
正是「金融消費者保護法」的一個「或」字，誘發了如華爾街之狼般的銀行業者，利用ＴＲＦ（目標可贖回遠期外匯）銷售人民幣作為獵殺釣餌。保守推估，國內中小企業此波潛在損失可能高達千億以上，已有眾多業者瀕臨倒閉，恐進一步引發失業潮甚至一波產業、經濟危機，政府須有所因應。
按「金融消費者保護法」立法目的，乃是因應衍生性金融商品新型而複雜、專業的交易情勢，以資保護「金融消費者」規避傷害。但遺憾的是，該法作為定義「專業客戶」（非金融消費者）之第四條第一項第二款「符合一定財力『或』專業能力之自然人或法人」其中的「或」字出了問題。以致主管機關依據該法第二項授權主管機關所定「銀行辦理衍生性金融商品業務內部作業制度及管理辦法」所稱符合專業客戶條件之第三條第一項第二款：「最近一期經會計師查核或核閱之財務報告總資產超過新臺幣五千萬元之法人或基金」列為所謂之「專業客戶」，而排除不受金融消費者保護法所定義保護之「金融消費者」。
然「專業客戶」顧名思義，應指係具備充分之金融商品專業知識或交易經驗，而不應以消費者之「財力」為判斷標準。而僅具備一定資產卻無充分金融商品專業知識或交易經驗的中小企業者，卻因該法一字疏誤，淪為貪婪的台灣華爾街之狼之無辜獵物。
人民幣大貶，已讓吹捧連接中國金融體的災難赤裸裸的顯現。為了遏止前述ＴＲＦ風暴持續擴大，並消弭銀行業者道德性風險之誘發，除了金融主管機關須加強督導檢查外，正本清源之道，乃需新國會袞袞諸公，迅將金融消費者保護法第四條第一項第二款之「或」字更易為「及」字。母法修正後，「銀行辦理衍生性金融商品業務內部作業制度及管理辦法」所稱符合專業客戶條件之第三條第一項第二款予以廢止，才能彰顯「保護金融消費者權益」之立法宗旨。
（作者任職中小企業顧問，台北市民）
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MSCI台股指數成份/股權值計算機 - https://goo.gl/BGMFSq
yam蕃薯藤-財金 - http://goo.gl/WmuvKW
摩根台指成分股/MSCI台股指數成分股 - HiStock嗨投資理財社群 - http://goo.gl/uoBfX1
MSCI 全球指數，是指由摩根士丹利資本國際公司（Morgan Stanley Capital International）所編製的股價指數，即一
般所稱的摩根指數或大摩指數，MSCI 是全球相當具有影響力的指數編列公司，其指數編製範圍涵蓋全球，包括產業、
國家與地區等，MSCI 依據標準挑選成份股，如交易量、價格、流通在外股數、持股比例較高者以及外資的投資限制等
。因此，其組成的個股，以具有穩健獲利與競爭力的大型績優股居多。
各個市場都有其慣用的指標，例如台灣加權指數、美國道瓊工業指數、日經指數等，但各國指數之編製方法不盡
相同，加上匯率的波動，造成國際投資法人無法及時掌握各國股市漲跌的動態。因此，摩根史坦利公司克服匯率因素
，建立在一致的比較基礎上，以美元計價編製一系列國家的股價指數，目前全球的投資專業人士，包括投資組合經理
、經紀交易商、交易所、學者及金融機構均會使用 MSCI 指數。全球超過 80％ 基金經理人也是以 MSCI 編列的全球指
數，作為資金配置與避險策略的參考指標，因此，MSCI 任何指數調整動作將直接左右國際基金經理人的投資方向。
台股自被納入「摩根新興市場自由指數」後，1999 年又宣佈將台股比重由 50％ 調高至 100％，摩根行情因應而生
，而台股佔摩根指數的比率，會隨著公司財務和股價的變動，以及政治經濟與投資限制的改變，每季均會對成分股作
一調整。如果台股獲得 MSCI 調高權重，全球基金配置在台灣的資將會增加，吸引大量國際資金投資台股，這就是所
謂的摩根效應；摩根概念股中所增減個股，被增列的股票股價將有段漲勢可期，刪除的個股則面臨負面的影響。
綜合上述因素，目前多數國際知名指數編製機構均將台股納入計算，然尤以摩根士丹利國際資本公司（MSCI）所
編列的指數最受市場重視，且自 1999 年起分三階段調高對台股權值，由原 50％ 大幅提高為 100％，這也代表 MSCI 對
台股的肯定，對於吸引外資來我國投資具備深遠之影響。
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金管會證期局 外資淨匯出
證期局全球資訊網 - http://goo.gl/NtrtSK
外資領股息走人 連兩個月淨匯出
2015-08-03 04:51 經濟日報 記者邱金蘭／台北報導
外資領了股息走人？根據金管會最新統計，7月以來外資持續匯出，導致外資累計淨匯入金額降至1,998億美元，跌破2,000億美元大關，為3月底以來新低；7月外資也將呈現淨匯出，連續兩個月淨匯出。
根據金管會最新資料，到上周四（30日）為止，外資累計淨匯入金額為1,998億美元，比6月底的2,025億美元，減少約27億美元，顯示外資持續匯出。
金管會主委曾銘宗昨（2）日表示，在除息情況下，外資有匯出應屬正常現象，且近日外資賣超並不明顯，外資投資台股情況應該還好，並無大幅移動情況。
官員表示，7月、8月通常是企業發現金股利的旺季，通常外資收到現金股息賺飽後，部分資金會匯出，部分資金則會留下來繼續投資。
圖／經濟日報提供
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作者：月風
◆觀念一：只交易輸得起的部位
不論你是否學會股票投資方法、是否已經決定要進行第一次交易，或準備要進行下一次投資。
在這邊，我想送給大家一句話：只交易輸得起的部位。交易，有很多原則，其中，「只交易輸得起的部位」，是月風認為最重要的部分。交易，並不是只講技術而已，很多在技術上的東西（如情緒及心態），都不容小覷。當心態跟情緒無法適切的調整，就容易導致失敗。假若你的存款只有10萬，那麼，就不應該在虧損超過10萬時，還硬要賭一口氣。換句話說，如果你願意承受的風險是5萬塊，就應該在停損點到達五萬時完全出場。如果我們手上只有10萬塊錢，但我們卻去交易3、40萬，當虧損來臨時心理壓力就會很大。
沒人可以準確到「買什麼，絕對一直上漲」，股市是起起落落，上下震盪很正常。當你的部位交易太大會影響情緒，使我們在操作上做出很多不理性行為。試想，當我們用10萬塊去做5百萬的投資，停損點設在10%，但只要一跌到2%，你的本金就沒了，你怎麼可能忍受到10%？又或是你設定停損點為10%，但用10萬去投資100萬時，到達8%左右，你就會因為害怕賠光所以出場，結果出場後股市立即反轉的情也是屢見不鮮。
所以，如果只有10萬塊錢，就請去玩10萬塊的股票吧！也許獲利比較少，但是因為不會有金錢上要強制出場或離場的狀況，反而會讓我們獲得技術。學會技術後，我們就可以準備更多的金錢來交易。這樣就可以增加安全性，也讓我們比較心安。
心態是活的，再厲害的技術分析，也都只是大數法則，是統計出來的。100次的交易能贏80次已經很了不起了，但要是先來的都是預測不到的20次呢？如果你輸不起，你可能很快就被市場淘汰，甚至放棄交易行為，這是非常可惜的事。切記，在開始交易前，最重要的並不是技術分析，而是「只交易輸得起的部位」這個觀念。
◆觀念二：交易原因不復存在，立刻出場
這個觀念很少在有關投資的書上被提起，但我個人覺得很重要：只要我原來進場的原因不存在，就不應該繼續持有。例如，原本我購入此支股票的原因是基本面很好，當狀況在轉弱時就不應該繼續持有。或者，我持有這張股票的原因是它站上60日均線，那麼，當它跌破60日均線時，我就不該繼續持有。
偏偏，很多人的股票持有觀念是混亂的，明明一開始時，持有的原因是因為股票基本面好，長期的發展跟未來獲利好。一旦股票跌破60日均線時，就認為情況轉空，於是賣掉──這樣是不正確的。
假如你是看好基本面進場，為什麼要因為技術面出場呢？相反的，如果是因為技術面進場，那當股票狀況不佳時，就不應該用「基本面不錯」來說服自己繼續持有股票。很多人在使用技術分析時，覺得股票情況不錯，被套牢後，就說服自己「其實這家公司基本面不錯，做長期投資吧」！
其實，只要投資的初衷不存在，就不應該繼續持有。比如，我看了一檔股票，聽說它下週財報出來狀況不錯所以買進，假如結果不如預期，也該隨後賣掉，哪怕是如同預期漲了一些，也不應該想著讓它繼續漲而不賣掉。
當賣出原因已經達成，也賺到獲利了，為什麼不賣掉呢？持有的原因不同會影響到判斷，所以只要持有的原因不存在，就應該立刻出場，這樣不但能減少很多損失，也不會持有一個一開始沒有經過計算，也沒有經過推敲就持有的部位。
一般人在進行交易時，往往是最謹慎的時候，比起事後的套牢，這個階段是做足準備進場的。進場之後，可能就無法這麼理性客觀。一旦我們屬於多方或空方，就不可能再像現在這麼沒有情緒的預估情況了，而當我們已經失去原本的預估時，我想，出場會是比較好的選擇。
◆觀念三：不想攤平變躺平？絕不向虧損的地方加碼
很多人在未投資股票前，都想得很周全，但一進場時，卻無法保持理性。本來只是想降低成本，反彈就賣掉，但最後卻被套牢。假如一檔股票成本50元，當它跌落40元時，有人就會想「既然跌了，那我就再買一點，等漲上來會多賺」，但此時已經虧損20%，當再跌落30元時，已經虧損40%了。而通常股票一路跌落之後，都很難漲回來──這就是市場上很多散戶由攤平變躺平的原因。
試想一個問題，為什麼一支成本50元的股票，價格會虧損，然後讓你用更低的價格買到呢？
如果它真的很好，那麼，為什麼知道內線的法人、主力、公司高層都不買，而讓你買到低點呢？這也告訴我們，通常，我們買到的價格都是追來的，不是掉下來的。
對於持續下跌的股票，代表大家都不想要。至少，對於公司比較了解的人都不買，所以股票才會走跌。同時，如果連這些人都不想要，你覺得有可能會漲嗎？我們有可能比起外資法人、投信投顧更了解公司及方向嗎？如果不是，在我們思考方向時，為什麼不試著退出市場好好思考，在這筆交易裡，有什麼是我沒看清楚、沒想清楚的？而不是朝錯誤方向前進。
任何交易如果判斷正確，理當都不會虧損，所以，面對虧損最好的方法，就是要停下來思考檢討。讓你虧損的交易，就是一筆錯誤的交易，如果不想一錯再錯，對於虧損最好的處理方式，就是不管虧了多少，當你發現以後，第一時間就是把它砍掉。清空輸掉的部位、重新開始，是最好的方法。
◆觀念四：縮手不動，利潤自來
這句話不是月風自己發明的，是美國一個作手發明的。從字面上來看，似乎是說，我們都不要動，錢就會從天上掉下來。月風認為，這句話有兩個涵義：
第一個涵義是：如果在市場上沒有很好的交易訊號出現時，盲目的動作只會賠錢：市場上有30%的交易屬於人為，70%是自然率。（自然率，就是在沒有主力跟法人和公司內部人員的操作下，股票自然的漲跌稱作自然率。）一般的投資書籍上都說，因為自然率之故，可以用技術分析找到利潤，而人為操作就不應該碰。但月風在這邊要說的剛好顛倒：人為股票才可以操作。
為什麼呢？試想，如果沒有利潤，為什麼公司要操作跟拉抬？主力為什麼要炒高？不就是為了賺錢嗎？明知道是可以賺錢的東西，為什麼還不做呢？放著大家去投資的股票不做，轉而去買沒人注意的股票，就好比大家都關注發現台北的房價一直漲，但你卻在此時下定決心買花蓮、台東的房子，這樣決策對嗎？越是大家炒作的地方，越是資金匯集的點。所以，只要耐心等到好的交易，通常都能夠賺錢，千萬不要盲目的交易。
70%的漲跌都是自然率，而自然率是可以用大數法則跟技術分析去預測。預測有成功與失敗，當扣掉市場上的手續費、稅金、價格滑動風險（註），還有可能賺錢嗎？頻繁的交易進出場，會吃掉你大半成本，相對地，如果有耐心好好等到好的交易時間，就有獲大利的可能。比如2000年的金融風暴、2008年的金融海嘯、319槍擊案、911恐怖攻擊，這樣的機會等到了，一次就可以大翻身，不是很好嗎？平時認真工作把錢存下來，等到機會一來，再一次大規模買進，在台灣股市跌破三、四千點時買進，這不就是「縮手不動，利潤自來」嗎？這是第一種解釋，耐心等到機會來臨。這是最安全也最好的策略。
第二個涵義是：當我們贏在市場的部位時，還是要做到縮手不動。很多人在股票跌的時候會害怕，因為從10跌到9的時候虧損很明顯。但他們對於股票漲更容易感到焦躁：從10漲到12時已經賺了兩塊錢，要是沒賣掉跌了回來，豈不是虧了兩塊？
股市交易中有個很重要的部分——自尊心，我們在交易股票時，對於判斷正確的成就感及自信帶來的快樂是無可取代的，相對的，當股票跌了以後所帶來的焦躁不只是金錢上，自信的打擊和自尊心的受創也會影響我們。所以我們常在小利潤時收手，交易一收盤蓋棺論定，就可以宣稱自己是賺錢的。但是，這樣不會賺到大錢。大錢的成長需要時間，從10塊漲到30塊並非一蹴可幾，可能需要兩、三個月，甚至半年、一年的時間。真正的大利潤，是在你看對方會向上漲後，縮手不動時來的。千萬不要因為蠅頭小利，就急著讓股票脫手，反倒要縮手不動，才能帶來更大獲利。
有句話說得好：「交易只要顧好虧損，獲利會照顧自己！」只要做好虧損評估，自然獲利會跟著來。（註：滑價就是，比如一檔股票我想買的是10塊，可是當我下市成交時已經是10.1塊；我想賣掉是10塊，可是我去市場下單時價格已經掉到9.95。）
◆觀念五：不做沒有把握的交易
「請問，是不是有把握的交易，就做多一點，沒把握的就做少一點？」在許多投資小聚會上，我經常被問到這個問題。「並不是喔！」其實，真正會讓你虧損的，大部分都是沒把握的交易，哪怕部位很小，一旦虧損產生，人心通常捨不得立刻停損，然後，虧損就會咬著你不放。
也許，你只是想賺一點點小錢，但因為方向或心態不正確，當小小的虧損演變成大大的虧損時，就來不及了。
市場上真正會出現標準買進訊號的很少，以致於很多投資人都會找「看起來像買進訊號」或「勝算沒那麼高」的，往往抱著「試試看」「玩玩看」的無把握交易，賠錢的機會最大。試想，一年好的交易機會可能是五～六次，但你卻用二十次沒有把握的交易來做時，怎麼會不賠錢呢？
◆觀念六：不要相信任何資訊（最多拿來反向思考）
市場上任何你可以看到的資訊，通常是「有人想讓你看到的」，如此一來，用處實在不大。
以基本面為例，一間公司在發布財報、利多、未來看好……等資訊前，公司老闆、高層、法人，一定比你提早知道，此時，他們都已經把股票買好了，等著投資人買進。（這也就是為什麼，當報紙發布某公司利多消息不久，該公司的股價卻往下跌的原因）。正面資訊，通常無法百分百確認，所以我選擇不要相信；不要相信，就不會被騙，與其看這些資訊，不如把技術分析練好，加上邏輯思維的判斷，就可以穩定獲利。
至於負面資訊，我就會看囉！很少公司會主動宣布負面消息，會這樣做，通常是希望打壓股價，自己進場買，如果股票跌深＋負面消息＋成交量放大＋股價不再往下跌時，我反倒會進場，像台苯、建漢都是如此。補充一點，正面資訊當然也有參考價值，就像友達在高點時，只要出現「明年大看好」的消息，接下來，下跌的機率就很高──股友們如不相信，請看看過去的資料，就會發現其中的奧秘了。再次強調，當你使用線圖分析，並懂得反向思考，也許就有賺錢的機會喔！
◆觀念七：預測行情的頭部與底部只會對一次，其他都會死的很慘
趨勢一旦形成，都會走一段期間。以台灣股市為例，通常是70%盤整，15%上漲，15%下跌。也就是呈現上漲－盤整－盤整，不停地盤整後慢慢上漲；下跌－盤整－盤整……不停地盤整，慢慢下跌。在盤整的時候，就會讓人以為頭部到了，或底部到了。
行情的最高點和最低點只有一天（不然就不叫「最」），最高點為頭部，最低點稱底部，出現一次頭部後，接著就往下走；底部出現時，就往上走。頭部和底部多嗎？小的頭部可能一、兩年出現一次，大頭可能四、五年出現一次，在這之間，如果每次預測頭部都沒對，很可能會被軋空；如果預測底部，而底部兩年後才出現，那麼這兩年中，就可能陷入套牢的情形。
與其預測頭部底部，我倒喜歡順著趨勢走，當趨勢往上時做多，當趨勢往下、空頭未走完前，順著趨勢往下做，交易的勝率會比較高，交易的次數也比較多。預測行情的頭部和底部很浪費時間，就算預測對了，也只是一次，不是很好的交易心態。
◆觀念八：用對的方法交易，也會虧損（用錯的方法交易，也會獲利）
任何一種技術分析都是統計學，只有機率的高低，沒有絕對。也就是說，如果統計數字是70％會贏、30％會輸，我們在進行交易時，可能會先遇到70％，也可能會先遇到30％；有可能連續停損三次，再獲利七次；也可能獲利一次、停損三次再獲利六次，所以，即使用對的方式交易，也可能會賠錢。
相對地，用錯的方法交易，竟然也可能獲利。比如，有位朋友從10塊買入某股票，跌到5塊後抱著不放，股價後來又漲到11塊，他發現這樣做有賺，於是日後都使用「套牢就抱著」的方式，結果愈套愈多愈牢。因此，不管現在的交易是賺還是賠，只要驗證方法有效，就要持之以恆，而不要因為行情短暫的漲跌，或手中部位暫時的盈虧，就動搖交易的心態。
一旦交易心態動搖，價值觀偏頗，那麼很抱歉，你的交易生涯也可能隨著結束。
《學會K線賺3億：打敗大盤、戰勝投資心理的月風流技術分析》
好的交易者與一般的交易者，最大的差異並不是分辨「何時能夠交易」，而是「何時不能交易」。
投資人的心理，都在Ｋ線裡
技術分析是克服情緒最理性的系統，其最大的價值，是讓我們知道一檔股票有沒有人在炒作？要不要炒作？並且幫助小資金的參與者，快速累積鈔票，取得加入大型遊戲的資格！只要學會從強勢類股中找個股，及「買在相對低點，賣在相對高點」的技術，便能避免「別人的股票漲一倍，你的股票漲一成」的遺憾，不論股市好不好，都能賺到財富。
月風16歲接觸股市，靠基本分析賺到人生第一大桶金，接著又靠技術分析賺到了退休金。28歲的他，進出股市無數次後，終於研究出一套月風流Ｋ線密技，除了破解圖形背後的作手心理外，更告訴你投資心法和資金控管的方法。
月風名言
◆只要有股市存在的一天，就永遠會有花不完的金錢。
◆多年股市經驗告訴我，任何一檔股票，除非已經完全市場化（例如台積電），背後都有一隻或是數隻看不見的手，在編排它該走的路。
◆投資人有一個朋友～趨勢；投資人有兩個敵人～趨勢跟自己。
◆「股性」，不是股票公司的個性，而是「股票主力作手的個性」──只要了解這一點，就能突破Ｋ線牢籠。
《學會K線賺3億：打敗大盤、戰勝投資心理的月風流技術分析》作者小檔案：
月風（李杰）
現年28歲。比起房地產，他其實更早在股市白手起家。
16歲，向媽媽借7萬元開始買賣股票。
20歲，靠基本分析，賺到人生第一大桶金，開始在北、中部開班免費股市教學。
24歲，成功從房地產、股票交易獲利數千萬，也開始操盤上市公司。
25歲起，已經靠股票操盤獲利過著快樂的退休生活。
投入股市初期沒日沒夜的研究及經驗，讓月風發展了一套勝率極高的技術。
他最擅長破解線圖背後的心理學，講座場場爆滿！
最小的徒弟，甚至還沒當兵就退休了。
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移動平均線_百度百科 - http://goo.gl/0G492D
3 日均線，尋找超級短線介入點。
5日均線，一周交易天數，短線。
10日均線，短線止損位。
20日均線，一月交易天數，波段止蝕位。
30日均線，行情由盛而衰，由弱轉強的轉折點。
60日均線，中線牛熊分界。
120日均線，半年線，中線多空。
250日均線，年線，長線多空。
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移動平均線_百度百科 - http://goo.gl/0G492D
西方投資機構非常看重200天長期移動平均線，以此作為長期投資的依據，行情價格若在長期移動平均線下，屬空頭市場；反之，則為多頭市場。
利用均線組合來把握市場機會。採用兩條移動平均線組合分析時，天數少的移動平均線升破天數多的移動平均線即為買入信號，反之跌破天數多的移動平均線即為賣出信號。
期的移動平均線可以取至3－5天，中期可取12天，長期取一個月，超長為兩月以上。
250日均線視為牛熊的分界線
投資者需要注意的是，這裡所謂的跌破都要以跌幅超過3%，且連續3天以上為準。
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移動平均線的劣勢
1,單單依靠移動平均線的買入信號和賣出信號,投資者不容易準確的做出賣出或者買入的操作,通常情況下,移動平均線需要和其他的技術指標相結合使用.
2,當市場行情正處於盤整的局勢時,移動平均線所反映出賣出買入信號會頻繁出現,而這時也是投資者最容易受"當上騙"的時候.
3,移動平均線的變動較為緩慢,投資者很難簡單方便的把握匯價的低谷或者是高峰,就長期移動平均線而言,而這劣勢更為顯眼.
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7.移動平均線的優點很多，但也有明顯的不足之處。如對突發性行情不能夠即時反應，存在著滯後效應；均線中常常會出現一些騙線等等。要克服移動平均線這些缺點，唯一辦法就是把移動平均線分析方法同其他技術分析方法，如K線分析法、趨勢線分析法等有機結合起來，這點必須引起投資者的高度重視。
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當120日均線被有效跌穿，中長期趨勢看淡時，中長線買家應該清倉離場。當120日均線被有效向上沖破，中長期趨勢看好，中長線買家應該追加買進
預測長期走勢應以250日移動平均線研判為主。250日移動平均線是一年的移動平均線。250日均線失守，意味著一年參與股市的投資者悉數被套
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30日移動平均線是股市的生命線，60日移動平均線更是中期指標，股價跌破此二線就預示著中期下跌行情的開始，如投資者手中的股票尚有利潤應堅決拋掉；如是套牢也應果斷出脫。
賣出時機編輯
1．上升行情中，股價由上向下跌破10日移動平均線，表示短線由多翻空，應賣出股票，離場觀望，重新等待機會。
2．股價繼向下跌破10日移動平均線之後，又順次跌破30日、60日移動平均線，這兩項信號提醒投資者，不久股價將有較深的跌幅，是極佳賣出時機。30日移動平均線是股市的生命線，60日移動平均線更是中期指標，股價跌破此二線就預示著中期下跌行情的開始，如投資者手中的股票尚有利潤應堅決拋掉；如是套牢也應果斷出脫。
3．多頭市場中，股價跌破10日移動平均線，而30日移動平均線仍於K線圖下方向右上方挺升，表示是多頭市場中的技術性回檔，跌幅不至於太深，應先逢高或在股價跌破10日移動平均線時先行賣出股票，等待機會再行買進。
4．如股價繼跌破10日移動平均線後又向下跌破30日移動平均線，且30日移動平均線向右下方移動，表示跌幅會較深，應賣出股票離場觀望。
5．如股價繼向下跌破10日、30日移動平均線後，又向下跌破60日移動平均線，且60日移動平均線也向右下方移動，此時應急速出脫所有股票，再尋更好的良機。
6．若股價依次向下跌破10日、30日、60日移動平均線，且三線略呈平行狀空頭排列，則表示空頭市場來臨，空方已佔絕對優勢，短期內跌幅會逐日加深，應賣掉所有股票減少損失，保存實力，以便在更低的價位補進。
7．在較長時間的盤局時，若10日移動平均線向右下方突破下行，表示空頭力量增強，後市會繼續下跌，是賣出時機。這對“久盤必跌”的上海股市非常適用。
8．股價在10日移動平均線下方附近運行，如果股價與10日移動平均線的距離突然加大時，表示多頭勢力已竭，空頭力量加強，後市會有大幅下跌趨勢，應立即賣出股票。
9．10日移動平均線與股價糾纏在一起，大幅上升與下跌均不易，此時應觀望，靜觀其變。而當10日移動平均線跳離股價且向右下方移動時，後市跌幅會較深，是賣出時機。
10．當60日移動平均線由上升趨勢轉為平緩或向右下方轉折下行時，便是賣出時機。60日移動平均線的轉點一旦出現，往往預示著後市會有一段中級上升或下跌行情，許多投資者和專家非常重視60日移動平均線原因就在於此。
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5均線、10均線、20均線、30均線、60均線、120均線，240均線操盤手對此有特定稱謂.
一、攻擊線5均線
所謂攻擊線就是我們日常所說的五日均線。有的朋友覺得很可笑，五日均線還用講嗎，這個傻瓜都知道。事實上問題就出在這裡，越簡單的你反而不會花大力氣去學習深究其里。這裡需要給大家強調一點，這些特定稱謂一般指常用的日線系統，但攻擊線也可用於分時、週線、月線甚至是年線，如果你是中線持股者五週線就是你的攻擊線，其他依次類推。攻擊線作用有三個，攻擊線拐頭向上表示其有助漲作用，攻擊線走平意味著股票正在做平台整理，拐頭向下代表其有助跌作用，讀者朋友要注意，在大盤系統較穩定的情況下自己要選擇攻擊線陡峭向上的個股，斜率大上漲速度快，賺錢速度快。
5日均線：均線系統是最為基本、直觀的技術分析工具。它簡單、實用，也可以解決很多種複雜情況，因此為許多股民朋友們所喜愛。5日均線是均線中最常見的，也是最必不可少的，常常作為買入賣出的信號，作為一個波段結束反轉形成的啟動點。5日均線戰法將詳細介紹利用股價和5日均線配合來觀察股市和操盤的方法，我們將十分詳細地講解5日均線在分析和實戰中的運用，希望對於各位新手能有所幫助。
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移動平均線應用技巧之20日均線
20日均線是股票往前20天的平均收盤價格，反映這支股票20天的平均成本。20日均線是短期均線系統中參數最大的一種移動平均線，與10日均線相比，其註重趨勢性變化的程度要大得多。
一、20日均線技術含義
1、20日均線由於選取的周期參數相對要大一些，故其儘管屬於短期均線的範疇，但已經開始接近中期均線了，所以在實戰中，使用20日均線研判市場走勢時，應考慮中短期走勢，不能只考慮短期變化，否則將會出現操作上的失誤。
2、20日均線的趨勢研判仍為上升代表中短期趨勢向上，下行則表示趨勢向下，所以在使用20日均線來分析走勢時，還可以用其來判斷市場的支撐或壓力的位置，但同時一定要關注20日均線作為支撐或壓力的有效性，否則將導致錯誤性止損。
3、20日均線在行情箱形運行過程中將會相對平穩，即若行情的波動幅度不大，20日均線則可能出現接近平行的運行狀態。
4、上升浪中如果股指或者股價跌到20日線附近得到支持、能夠企穩，則屬於選股買進的時機。牛市中回調到20日線附近企穩、再次啟動，是又一次介入的時機，關鍵是能否企穩。上升浪中如果股指或者股價跌到20日線附近得不到支持、無法企穩，則可能屬於有效跌破20日線，可能發生波段性的轉勢。這種情況下，如果有重大利空配合的話，更要注意“轉勢”的問題。具體操作上，可以在反抽20日線、無量通過、可能失敗的時候，逢高出局。
二、20日均線作用
1、20均線在低位拐彎向上，經常意味著股票價錢走勢是中線上升高趨勢。20日均線在高位拐彎向下，時常意味是中期調整趨向。
2、20日均線作用：
①肯定中期動向。20日均線低位拐彎，中期趨勢向上。
②肯定買入點。股價低位放量上升衝破20日均線，縮量回抽20日均線是買入點。
③肯定賣點。大多數情形下(除急莊爆漲外)在股價遠離20日均線20％－30％之間獲利了結是個不錯的賣點。
④肯定止損點。大幅上升後20日均線拐彎向下時，應短期止損離場出局。
3、20日均線是判斷行情的“強弱線”，是個股操作“攻防線”——強市中是進攻線，弱市中是防守線，震盪市是調倉線。
①強市中是進攻線：當股價回踩20日均線買入或加倉。
②弱市中是防守線：當股價跌破20日均線賣出或減倉。
③震盪市中是調倉線：目前大盤下有支撐，上有阻力，方向不明時，最好作為調倉的依據。
三、20日均線與K線關係
1、20日均線向上，K線在20日均線上方運行，無論K線多麼難看，都是安全的。
2、20日均線向下，K線在20日均線下方運行，無論K線多麼好看，都是危險的。
3、20日均線像磁石一樣對K線具有天然的吸引力。
多頭市場中，K線就是依附在20日均線上，向上攀爬。偶爾跳空上沖，終究還要回來。所以20日均線附近是很好的加倉點。高手通常都是埋伏這裡，只有新手才會追在遠離20日均線的高點上。
空頭市場中，K線就是在20日均線的壓制下，向下運行。遠離20日均線下跌太多時，就會發生反彈，此時，20日線附近是最好的減倉點。新手往往是在遠離20日線的位置恐慌性殺跌出逃，高手則會等待反彈至20日均線附近從容撤離。
四、20日均線操作法
1、在實時股票技術分析操作中，進行買賣主要參考是根據股價同均線的相互關係而定的，而均線一般意義上是表示一個時間週期內投資者買進股票的平均成本。當20均線從高位回落至一個相對低位後，在形態上表現為均線自高位下滑從“陡”狀到低位逐漸走平，所孕育的市場含義為相對與20日內的投資者成本已經從虧損有向獲利轉變的可能，這時的股價跌勢已有所減緩或者說得到抑制，當股價在真正意義上止跌並開始上漲，一舉突破20 日均線的壓制並伴隨有成交量的同步放大時，表示股價的趨勢已經徹底得到了扭轉，由跌勢轉為升勢。此時的操作要點是20日均線附近就是買入點或者股價突破20日均線時果斷介入。(注意前提必須是要有成交的配合，否則20日均線也將失去意義)在買入操作結束後持股待漲，股價不斷上升20日均線也隨之上移，當股價上漲至某一壓力區時出現滯漲情形，20日均線隨之跟上後開始走平，股價的變化形態也出現在20日均線上橫向震蕩的局面，一旦這種平衡狀態被打破，股價隨之下穿20日均線，此時被認為是最佳的賣出時機(注意這時的成交量是放大放小均無意義)。
20日均線在任何時間和位置都能準確的給出操作信號。它的操作要點在於只要股價上穿20日均線並且有成交量放大的配合被認為買入信號，股價下破20日均線被認為賣出信號。
2、20日均線在低位走平時關注，20日均線開始向上拐頭、股價站上20日均線之上時買入，回調確認時加倉，均線向上移動一路持有，當20日均線在高位走平時要警惕，一旦收盤時股價跌破20日均線立即清倉，日後如果20日均線繼續上移，股價再次站上20日均線時再買入，如此反复操作，直到股價不再創新高並跌破前低，而且20 日均線調頭向下時結束該股操作，在20日均線向下移動和橫盤整理中，保持空倉觀望，耐心等待新一輪上升趨勢形成後再擇機介入。考慮到每天股價在盤中波動，主力運作的意圖只有到收盤時才明朗，因此堅持到每天最後一刻﹙2點45分以后買賣。
如果20日均線的方向向上，且其它均線的方向也呈多頭排列，那可以確定大盤處於升勢之中，此時可以採用牛市的操盤手法。以上證指數為例，當大盤在20日均線的上方的時候，大盤偏離20日均線100點，風險為100%；
在20日均線處的風險為0，據此可以在大盤偏離20日均線80個點以後逢高拋出股票，因為此時大盤的短期風險已超過80%，大盤回調到20日均線附近或跌破20日均線的時候應該逢低吸納股票(注意：跌破20日均線買入股票前提是20日均線的方向必須向上)，這樣一來，便可隨時保持較為合理的倉位，並真正實現在大盤見頂的時候空倉或輕倉，大盤調整結束的時候滿倉或重倉。
如果20日均線的方向向下，且其它均線的方向也呈空頭排列，可以確定大盤處於跌勢之中，只能採用熊市操作手法，風險係數的確定與牛市相反就行了，即大盤在20日均線的下方，偏離20日均線100點處的風險為0；反彈到20日均線附近（有時會略有超過）的風險係數為100%.考慮到熊市的系統風險較大，當大盤的風險係數為20% 以下的時候也不應該滿倉，半倉就可以了。而風險係數超過80%後，應該堅決空倉。
3、具體操作方法：
股價由下上穿20日均線或者股價下跌至20日均線止跌彈起時買入，站上120日均線加倉，120日均線向上就做較長時間持股。120日均線之上，股價在5日均線、10日均線上下的波動，只要不是在瘋狂拉升的背景之下不要管它，只有跌破20日均線後才賣出。賣出後關注，若股價繼續下跌，在20日均線無支撐不買，在30日均線無支撐不買，在60日均線無支撐不買，在120日均線無支撐不買。總之，股價在獲得某條均線支撐，再次上20日均線時買入，上120日均線時加倉。跌破120日均線之後，股價再上20日均線可買入，尤其是120日均線還在繼續向上的情況之下。若120日均線之下，20日均線之上買入了股票，而120日均線開始拐頭向下了，那麼就在股價反彈至120 日均線時賣出。
應關注的三個問題：⑴、拿不住股票的問題是炒股不賺錢的根本問題。頻繁換股、頻繁買賣，就是在牛市，就是曾買到過“大牛股”也可能不賺錢，還甚至虧錢。股價在120日均線之上，120日均線的方向也是向上時就要堅定持股。而不要在意股價在5日均線、10日均線上的波動。⑵、衝動買賣股票的問題。股價“一漲就追” ，“ 覺得跌得差不多了就買”或者股價“一漲就賣”，“覺得漲得差不多了就賣”，這樣的情況比較常見。這主要是沒有好好把握住買賣點的問題。買早了往往被套，賣早了則該賺的沒有賺到。堅持股價由下上穿20日均線是好的買點，股價由上跌到20日均線被彈起是較好買點。股價不上20日均線就一定不買！反之，股價不跌破20日均線不賣，除非股價是在瘋狂上升階段，才考慮股價跌破10日均線甚至5日均線賣。⑶、解決持股時間的問題。在個股的牛熊兩個階段都持有，不知道何時離開擁有的個股，如果不能做波段操作的話，這樣炒股就難免坐電梯，到頭來不但分錢未賺還虧錢，甚至成了股東之後還不知股票都到哪裡去了。這就失去了炒股的本意。
總之，實戰時如能以上面的原則確定風險係數，並結合其它因素如成交量、消息面、熱點、K線組合等進行綜合分析，成功率會更高。
按20日均線操作是安全可靠的，它既能有效地控制風險，又能百分百的抓住主升段，獲取利潤的最大化。在牛市中可以用更長周期的均線操作，控制衝動，減少操作，節省 交易費用，讓利潤奔跑，均可獲得不菲的收益。
按20日均線操作不需研究政策面、基本面、消息面和復雜的技術面，不需左僱右盼地考慮很多複雜的因素，僅根據每天收盤前是否站上或跌破20日均線和20日均線向上還是向下來決定買賣，方法簡單，操作明確，安全可靠，獲利穩定，雖然不能保證獲利最多，但擠身盈利行列是沒有問題的。
至於選股，其實不太重要，因為沒有隻跌不漲的股票，也沒有隻漲不跌的股票。20日均線向上，說明有資金關照，有資金關照的股票就是好股票，選擇5日換手率和5日漲跌幅排名靠前、符合當前熱點板塊中的熱點個股操作。
五、20日與120日均線金叉
20日均線從下向上穿過120日均線組成金叉，成交量有所放大，上升趨勢得到確認，這是買入股票的信號。
穿過時或穿過後若配合成交量顯著放大，則這個買入信號的可靠性是極高。
20日均線金叉120日均線形態：
⑴、回頭望月
其技巧走勢形態特點為：股價突破120日均線壓力，在120日線上盤整；當20日均線從下向上穿越120日均線
形成金叉買入點時，股票價格走勢縮量回落也宣告結束，開始形成上漲的轉點；隨後股票成交量放大，股票價格
走勢開始形成大幅的上漲行情。
回頭望月須觀察一兩個交易日成交量是否放大，若金叉後有量，則回頭望月形態成立。
⑵、快馬加鞭
股價曾經穿過120日均線壓制，處於盤整的走勢，此刻20日均線正在穿過120日均線。股價升破120日均線的
壓力後，時常並不回跌調整，多是高位橫向整頓，期待著20日均線穿過120均線，而在20日均線穿過120均線的叉
點日，出現放量拉升的形勢。
⑶、順水推舟
當20日均線穿過120均線，組成金叉時，其股價形態，並不像快馬加鞭那樣迫不急待地上升，也不像回頭望
月走勢那樣有顯著的回抽確認走勢，而是順其自然地讓20日均線與120均線形成金叉穿過，在穿過後成交量時常
出現溫暖放大，股票價錢走勢也不像前兩種形態那樣展現迅速上漲。
順水推舟的走勢形態，給出的買入信號可操作的時間長，股價價位較低，買入的股價安全性較好。但這樣的
買點需要有一定的耐性，順水推舟的技術形態在隨後的走勢中變數較多，有些會出現失敗的走勢，應引起注意。
關鍵是注意金叉後有沒有成交量的配合。
三種穿過形態都必要成交量確認。當20日均線金叉120日均線發出買入信號並買入，則只需觀察幾天成交量
的變化，若成交量放大，組成金叉後放量，表明操作成功可能性大；若成交量不顯著放大，則表明買入的股票並
不是目前市場的熱點，大幅上漲的可能性較低。若發現大多股票都出現20日均線穿過120日均線的早期走勢時，
通常意味著不久將有一波大中期行情。
20日均線與120均線組成死叉，預示著大暴跌即將來臨。
六、20日與250日均線金叉
20日均線衝破250日均線時的黃金穿插點是最佳的買入點。在形態特點上，20日均線與250日均線形成的金叉穿過的技巧走勢中，與20日均線金叉穿過120日均線組成的技巧走勢十分的相仿，也有“回頭望月”和“因勢利導”，而展現“快馬加鞭”的技巧走勢不太常見。
20、120、250這三條均線通過金叉後，形成多頭排行的特異形態，就叫三線開花。.三線開花分并線三線開花、順向三線開花和逆向三線開花。
并線三線開花形態一旦形成，一般都有較大的獲利空間，是大黑馬的搖籃，是指在三線開花的初始點，120 日均線與250日均線是處於平行走勢，若20日均線從下向上穿過這兩條均線，形成均線金叉，配合大幅放量就預并線三線開花走勢成立，並預示均線系統即將“開大花”，其含義是股價即將大幅上升。
順向三線開花形態一旦成立也有較大的獲利空間(120日和250日金叉先)，是指在三線開花的初始點，120日均線與250日均線是順向交錯的形態，即120日均線從下向上穿過250日均線，組成兩條常年均線的黃金交錯，此刻20日均線從下向上穿過這兩條均線的走勢形態（穿插點即買入信號）。組成順向三線開花走勢，並且在穿過的過程中成交量放大，就預示順向三線開花走勢成立。
逆向三線開花形態，預示股票即將走牛（120日和250日死叉先）。逆向三線開花是指在三線開花的初始點，120日均線與250日均線死亡交叉，即120日均線下穿250日均線，而20日均線由下向上穿過120日和250日均線的走勢形態。組成逆向三線開花形態，預示股票即將走牛，但在20日均線穿過120日均線和250日均線時，應有成交量放大支持才能成立。
但不是所有的金叉點都是買入點，有時反而是賣點。一是大盤突然大幅拉升,形成快速拉升行情，此時20日均線上穿120日均線和250日均線形成金叉時，股價也進入相對最高位；二是走勢不是“回頭望月”、“順水推舟”和“快馬加鞭”的一種，而是一種特異形態；三是20日均線不是自然成成金叉，而是被強行“提帶”與大均線形成金叉，強扭的瓜不甜，這種金叉是賣點。
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外資 6月淨匯出22億美元
2015-07-03 03:53 經濟日報 記者韓化宇／台北報導
希臘退出歐元區的疑慮升溫，波及台股等新興市場表現，引發外資逃離潮。金管會昨（2）日公布最新統計顯示，截至6月底，外資累計淨匯入金額為2,025.83億美元，較5月底淨匯出22.46億美元，是自去年9月以來，匯出金額最大的月份。
希臘局勢動盪不安，外資如驚弓之鳥，連忙撤出包括台灣在內的亞洲新興市場，金管會昨日發布的統計，印證外資確有撤離台灣現象。
不過，金管會主委曾銘宗強調，台灣金融業對希臘曝險金額非常小，且希臘GDP全球占比僅0.18%，實質影響並不大，只有心理層面影響。況且希臘債務問題並非現在才發生，從2009年發生以來，對全球經濟的影響性，持續的遞減。
在市場等待希臘公投結果的觀望氣氛下，昨日台股小漲作收，成交量縮小至847.31億元。值得注意的是，昨日外資賣超現貨31.9億元，期貨方面，外資也減碼淨多單至3,067口。法人認為，在希臘問題未明朗前，外資恐持續觀望。
外資淨匯入統計表！ @ 獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA) :: 痞客邦 PIXNET :: - http://goo.gl/vZqgGv
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資金抽離台股近4月 外資淨匯出逾3700億元
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受美國升息等影響，外資資金大抽離台股，近四個月淨匯出金額，累計逾新台幣3700億元。（記者王孟倫攝）
2015-10-05 19:31
〔記者王孟倫／台北報導〕外資持續將資金匯出台股市場！根據金管會統計，9月份外資法人為淨匯出24.06億美元，也是連續第4個月淨匯出，累計金額達114.85億美元，折合新台幣約3760億元。
外資9月單月淨匯出金額為24.06億美元，低於8月淨匯出的34.83億美元，顯示資金抽離台股的力道有減緩，不過，外資目前仍站在賣壓一方。
對於外資法人連續4個月淨匯出台灣，金管會證期局表示，主要受到兩大因素影響：首先是美國將在年底前升息，外資部分資金開始新興市場匯出、流回美國，這包括台灣在內；另外，7、8月全球股市出現大震盪，使得外資賣出持股、進行資金調節。
「外資今年全年度仍是淨匯入！」證期局官員指出，雖然外資法人從6月至9月，連續4個月淨匯出，但之前也曾有過單月大舉流入資金；若以全年來計算，外資法人並沒有逆轉成「淨匯出」，根據統計，今年1月開盤至9月底期間，外資累計淨匯入金額8.98億美元，折合新台幣約295億元。
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新聞稿 - 外資新聞稿-證期局全球資訊網 - http://goo.gl/mJ4Pti
新聞稿 中華民國105年1月5日
外資及陸資投資國內證券情形
一、外國機構投資人(FINI)及大陸地區投資人（陸資）投資國內證券辦理登記情形如次：
104年12月1日至104年12月31日止，境外外國機構投資人完成登記127件；境內外國機構投資人完成登記1件；大陸地區投資人完成登記1件。
二、華僑及外國自然人(FIDI)投資國內證券辦理登記情形如次：
104年12月1日至104年12月31日止，境外華僑及外國自然人完成登記3件；境內華僑及外國自然人完成登記55件。
三、全體外資（FINI加FIDI及海外基金）及陸資投資上市（櫃）股票買賣超情況：
（一）104年開盤至104年12月31日止，全體外資及陸資買進上市股票總金額約新臺幣64,102.62億元，賣出上市股票總金額約新臺幣63,640.35億元，全體外資及陸資累計買超上市股票約新臺幣462.27億元。
（二）104年開盤至104年12月31日止，全體外資及陸資買進上櫃股票總金額約新臺幣5,302.59億元，賣出上櫃股票總金額約新臺幣4,769.33億元，全體外資及陸資累計買超上櫃股票約新臺幣533.26億元。
四、外資及陸資投資國內資金匯出入情況：
（一）104年12月1日至104年12月31日止，境外外國機構投資人、陸資暨境外華僑及外國自然人累計淨匯出約6.34億美元。
（二）104年1月1日至104年12月31日止，境外外國機構投資人、陸資暨境外華僑及外國自然人累計淨匯入約13.73億美元。
（三）截至104年12月31日止，境外外國機構投資人、陸資暨境外華僑及外國自然人累計淨匯入約1,938.17億美元（境外外國機構投資人加陸資累積淨匯入：1,934.81億美元；境外華僑及外國自然人累積淨匯入：3.36億美元），較104年11月底累計淨匯入1,944.51億美元，減少約6.34億美元。
聯絡單位：證券期貨局證券商管理組
聯絡電話：27747182
如有任何疑問，請來信：
http://fscmail.fsc.gov.tw/FSC-SPS/SPSB/SPSB01002.aspx
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台灣被當提款機？外資連續兩個月淨匯出
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2016-01-05 21:15
［記者王孟倫／台北報導］台股成了外資提款機？外資近兩個月大幅賣超台股，更持續將資金匯離台灣；根據金管會昨天公佈最新統計，去年12月外資淨匯出6.34億美元，幅度不僅超過11月的4.2億美元，也是連續第二個月淨匯出。
外資近兩個月大幅賣超台股，更持續將資金匯離台灣。（資料照）
外資近兩個月大幅賣超台股，更持續將資金匯離台灣。（資料照）
首先，從外資布局台股動向來看，去年11、12月兩個月時間，外資在集中市場已經合計賣超台股，逾新台幣7百億元；在資金動向方面，外資同樣也連續兩個月淨匯出，合計金額為10.55億美元，折合新台幣約345餘億元。
金管會證期局表示，去年上半年，由於歐亞各國紛紛祭出貨幣寬鬆政策，使得熱錢在全球流竄，外資資金也同樣匯入台灣，在去年五月達到最高峰階段。
隨後，由於國際金融情勢出現劇烈動盪，包括:市場預期美國升息、中國股市崩跌等負面因素，外資眼見苗頭不對，從6月開始又轉為淨匯出，且連續四個月都是匯出。
雖然到了10月曾經一度轉為淨匯入，但只是曇花一現，因為11月馬上就冒出淨匯出，12月更擴大匯出力道。
對此，證期局表示，若累計全年來看，其實，外資在2015年仍有淨匯入，金額為13.73億美元，折合新台幣約450億元。
8月外資淨匯出 創47個月新高2015年09月02日
據金管會掌握最新數字，8月外資淨匯出34.82億美元（約新台幣1,138億元），創近47個月單月匯出新高；同時外資從6月起已連3個月淨匯出，累計淨匯出金額達90.77億美元（約新台幣2,966億元）。
上一次外資大撤離是在2011年的7月到9月，當時連續3個月共淨匯出143億美元，8月單月更淨匯出逾80億美元，台股當時也從9,000點以上，一度跌破7,000點。
金管會主委曾銘宗表示，外資後續動向仍要觀察，1日台股大跌157點主要還受到美股下挫影響，亞洲股市也普遍都下跌，後續還必須再觀察市場波動的情況。
先前金管會即坦言，今年台股一度衝上萬點的行情，有絕大部分是外資助陣，今年前5月外資連續淨匯入，金額達123.82億美元，累計淨匯入金額到5月底達2,048.28億美元，創下新高紀錄，也推升出一波台股行情。
金管會也擔心美國升息會導致外資大量撤離亞洲市場，進而使台股下挫，因此還研究近10年美國升息時外資動向，發現升息與外資匯入及買賣超，並無絕對必然關係，但第2季末陸港股開始下跌，外資也從6月開始連續淨匯出，台股開始回檔。
8月因為金管會祭出一連串相關護市措施，加上國安基金進場，台股一度回穩，外資有幾天也呈現淨匯入情況，但最終仍是淨匯出34.82億美元，是繼2011年9月之後的單月匯出新高，累積淨匯入金額降到1,957.5億元，等於今年以來外資匯入的金額，在近三個月已匯出逾73％。
6月到8月外資連續淨匯出，台股也從9,600點以上，本月一度跌破7,500點，原本金管會預估本周台股應可回穩，但昨天又出現波動，可能延長金管會解除相關管制措施的觀察時間。
(工商時報)
投資大師巴菲特的19個投資法則
股神巴菲特是是當今世界頂級的投資大師。(Bill Pugliano/Getty Images)
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更新: 2016-01-02 09:16:55 AM 標籤: 賺錢之道 , 股神投資方法 , 巴菲特致富
【大紀元2016年01月02日訊】（大紀元記者凌妃編譯報導）全美知名的投資泰斗沃倫·巴菲特（Warren Buffett）被稱為華爾街的「股神」、「奧馬哈先知」（Oracle of Omaha），是當今世界頂級的投資大師。
巴菲特從小就熱衷金錢和數字。8歲時，開始閱讀父親書房裡有關股票的書籍，甚至製作表格追蹤股價走勢。學生時代的巴菲特，滿腦子想的都是和「掙錢」有關的工作，他派過報、挨家挨戶賣過雜誌，還買進彈珠台安裝好出租給當地理髮店賺取外快。
到了20歲那年，巴菲特已累積2萬美元的財富。緊接著，他拿到哥倫比亞大學經濟學碩士學位。在哥倫比亞大學求學期間，巴菲特拜師於著名投資學理論學家、「華爾街教父」——本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）。
本文參考《商業內幕》報導，整理出巴菲特在過去數十年間，接受媒體採訪或是通過股東信發表的投資法則如下。
1. 買股票不能只看價格。
2. 投資成功不需要是天才。
3. 擁有投資專業不是最重要的，但必須熟知投資的基本知識。
4. 不要投資冷門股票。
5. 在股票市場一片看好之際，地雷股總是不容易被察覺出來。
6. 手邊一定要有足夠的現金，千萬不要將所有的錢都投入股市。
7. 當企業陷入困境時，就是購買該公司的最佳時機。
8. 當投資獲利豐厚時，不要就此陷入「灰姑娘情節」。
9. 投資要看長遠，不要短視近利。
10. 一家表現卓越、經營完善的企業值得永遠擁有股份。
11. 那些很傑出、連平庸的人接手管理都能繼續經營的企業，就值得投資。
12. 當大家都很貪心時，你就必須小心；當大家都很小心時，你就可以勇往直前。
13. 不需要針對每個機會都採取行動。
14. 交易次數越多，績效越差。
15. 價格和價值是不一樣的。
16. 投資數量越少越好，投資概念越簡單越好。
17. 好的企業家成就好的投資者。
18. 時間會證明一切、會告訴你誰是好企業。
19. 不做虧本投資。
責任編輯：黃小渝
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三條投資紀律進行管理，奉行不悖。
第一條投資紀律：只問股利殖利率，不管股價漲跌。這條投資紀律被運用在「定存概念股」身上
蔡曉吉說，如果投資的目的，主要是想從這檔股票獲取穩定的現金股利報酬，就不應該在乎它的股價；
反而，如果派發的現金股利不變，但股價卻下跌時，應該要更高興才對，因為可以買進更多股票提高現
金股利殖利率，這就好像存在銀行的定存，利率被提高了一般。
蔡曉吉把「定存概念股」的每年殖利率目標設在三％起跳，首重穩定派發現金股利的能力，
其次才是殖利率高低。這方面，美國藍籌股派發現金股利的穩定性最高，年殖利率高於三％以上就可接受，
正如他投資的杜邦化學、寶鹼公司以及麥當勞等股票。
至於台灣的「定存概念股」殖利率目標，則設定在四％以上，目前部位計有中鋼與中華電信。
如果「定存概念股」股價「不幸」漲太高，導致殖利率下降低於目標，就得考慮賣出，進行調節或轉換
投資標的，等待股價走低回到殖利率目標再買回。目前，「定存概念股」占投資資金部位約在五成。
第二條投資紀律：以二十周均線為準繩，均線以上就續抱，跌破就賣。這條投資紀律運用在期貨
與個股的波段操作上，約占總投資部位三成水位。
從小學時期因為叔叔的教導，開始學看線圖，蔡曉吉自承，看股票線圖與形態操作，是他生活最大的樂趣
來源。雖然如今投資已有心得，進行波段操作也變成一種樂趣，但進出之間仍嚴守紀律，每當鎖定一檔標的，
投入資金後，他就以「二十周均線操作法」作為買進賣出依據。理由是，以這些年在金融市場累積的經驗發現
二十周均線往往是多空趨勢的重要轉折點。投資的標的若維持在二十周均線以上，應有續抱的決心；
若價格跌破二十周均線，也要有賣出，甚至是停損的勇氣。
(依夢想街名嘴所說 13週線是季線 26週線是半年 蔡曉吉的20週線是 (13 + 26)/2 = 20週線 也就是說取
一個中間值 這是蔡曉吉自已的操作經驗 一但跌破20週線 蔡曉吉就賣出 )
附註:有效跌破 當跌破20週線3% 稱有效跌破 就一定要賣
蔡曉吉進一步解釋，用這種方式操作，投資初期會一直在進行停損，交易成本不低。但只要主力開始進行拉抬，
引起散戶一擁而上，波段漲幅將極為可觀。因此，這種操作法重點在於要賺足一個波段，
利用大幅度的獲利來抵銷頻繁停損的交易成本。換言之，就是要抱持著要賺大錢、不怕賠小錢的決心。
二○一○年，在台股中，蔡曉吉運用「二十周均線操作法」獲利代表作為長榮海運與彰銀，帳面獲利分別高達
四八％與八○％，而早在○九年，就已運用這套方式在元太獲利高達二七○％。（操作方法詳見線圖）
第三條投資紀律：用六倍以上保證金操作一口期貨。操作期貨是蔡曉吉累積財富的重要里程碑，
就讀中國技術學院時（現已改制為中國科技大學）他與同學合資操作農產品期貨，獲利達五百萬元，
自此即無法忘情於期貨。迄今，期貨部位約占他可投資金額一至二成水位。
2015股民年初含笑抱股 年尾含淚退場
2015-12-31 15:20 聯合晚報 記者廖賢龍／台北報導
2015年台股指數萬點曇花一現，全年行情虎頭蛇尾，股民大嘆荷包縮水。 報系資料照
2015年台股指數萬點曇花一現，全年行情虎頭蛇尾，年底封關前的股市單日量能急縮至400、500億元，股民在想什麼？常代表資深股民發言的阿土伯說，面對股市一灘死水，股民擔心的是明年總統大選後，新政府會如何處理兩岸局勢，「剉咧等吧」！
今年單月股市交易人數最高峰在3、4月，分別有132.1萬人與131.7萬人，對照台股指數在4月27日盤中觸及萬點（10,002.58）點後即一路下墜；相隔約三個月後，8月21日再度跌破十年線，8月24日還掉到7203.07點，更引爆融資追繳令，券商的印表機列印融資追繳通知單當機者及慘遭斷頭的股民不計其數，9月股市交易人數剩105.6萬人，不難想像多少股民含笑抱股卻含淚退場。
股民今年吃盡苦頭，多頭勢力上半年主攻大型權值股，外資一路買、散戶一路沖，4月周轉率達今年最高7.13%，但法人啃肉、散戶喝湯，下半年情勢丕變，中小型股衝衝衝，年底周轉率卻降至6%以下，實戶回來了，而散戶早已沒膽再進場。
6月1日股市漲跌幅開放到10%，法人機構操盤手感嘆，即使對的措施在錯的時機執行結果更可怕；6月首周指數跌掉360.94點，跌破平台整理區而直落到今年最低點7203.07點，法人評價股市方法之一的股價淨值比，1月還有1.76倍，8月跟年底都掉到1.49倍，「今年傷很大」。
法人機構的內規是股價跌幅達到10%或15%就要設停損賣掉，以往的7%還稍有喘息機會，現在遇到勢不好，昨天剛買進，今天跌停就要賣掉；法人操作心態與策略未及調整，6、7、8月合計指數重挫1526.15點，讓法人機構也受到重傷；大展證券總經理張國忠直言，「10%漲跌幅是台股深層結構的改變，會再影響台股一段不短的時間。」
圖／聯合晚報提供
十大高價股 五檔換人
2016-01-01 04:06 經濟日報 記者簡威瑟／台北報導
台股高價股經過2015年的市場變化，股王大立光、股后漢微科地位穩固，但第六至十名排序出現大幅變動，紡織股王儒鴻憑獲利強勁、生技族群的浩鼎靠本夢比想像空間進榜；聯發科、華碩則黯然跌出榜外。
前十大高價股中，電子股還是占大宗，包括股王大立光、股后漢微科、碩禾、聯亞、旭隼等；生技族群則有精華、浩鼎與F-金可三檔個股躋身高價十強；傳產股有儒鴻、川湖為代表。
大立光股價2015年7月飛越3,700元、立下台股股王的「大立光障礙」後，受蘋果新機銷售不佳與全球景氣復甦疑慮干擾，股價波段下跌四成，回檔至2,295元。
下半年以來，大立光股價後市引起外資圈論戰，麥格理證券大中華區科技產業研究團隊主管張博凱指出，陸廠舜宇光學提高執行效率、擴大客戶範圍，未來持續挑戰大立光的獨大地位，大立光股價面臨去評價化（de-rated）風險。
圖／經濟日報提供
今年股民平均虧25萬 市值蒸發2.4兆
2015/12/31 14:08 中央社
（中央社記者田裕斌台北2015年12月31日電）台股今天在低量中封關，是台股連漲3年後首度下跌，全年下跌969點，在亞股中排倒數第3。雖然一度碰到暌違已久的萬點大關，但最低也落到7203點，高低點逾2800點。
統計台股今年共跌掉969.2點，跌幅約10.41%，上市公司市值新台幣24.46兆元，大減2.41兆元。以有效開戶數959萬戶計算，2015年每位股民平均大賠逾25.08萬元，每位國民財富減少近10.46萬元。
台股今年開紅盤後氣勢如虹，4月一度攻上萬點大關，隨後跟著台灣經濟基本面走弱，指數也一路下挫，8月股災時更一度創下7203點今年低點，股民心情有如坐雲霄飛車。
台股今年指數跌幅大，也是近10年來第3次，之前僅2011年下跌1900點、2008年下跌3915點可以比擬。
根據台灣證券交易所統計，今年日均量不到925億元，比去年的929.16億元還低，顯示在證所稅緊箍咒未除之前，大戶離場確實對台股量能造成損傷。
法人期待，明年在拿掉證所稅後，大戶資金可望陸續回籠，雖然不看好台股明年指數空間，相對之下對中小型股表現較有期待。
30檔電子股 去年可賺1股本
一股可賺一股的電子股 |
景氣不佳，電子業成了去年放無薪假的大戶，但在一片不景氣聲中，還是有科技公司逆流而上，初估2015年有30檔個股具一股賺一股實力，其中股王大立光（3008）更是鶴立雞群，法人更看好全年EPS上看180元，不僅創下台股空前紀錄，更立下難以超越的「大立光障礙」。
儘管利空頻傳，但2015年還是有很多科技公司跳出不景氣的框架，合計去年前三季EPS超過7.5元的電子股就有30檔，搶先在第三季就宣告達陣「一股賺一股」者也不在少數，包含大立光、碩禾、可成、漢微科、華碩、楠梓電、川湖、群聯、旭隼、聯發科、神準、鼎翰、長華、F-譜瑞、弘塑、F-矽力、聯亞、F-鎧勝等共計18檔，占比達6成。
其中，去年最會賺錢的非大立光莫屬，光前三季EPS就賺進129.99元，法人預估第4季因少了巨額匯兌利益挹注，表現恐不若第3季的61.17元，但仍有賺進50元實力，總計2015年每股獲利有望攀抵180元，較2014年的144.91元再成長2成以上。
緊追在後的太陽能股王碩禾，受惠於太陽能產業氣觸底反彈，2015年第4季業績持續暢旺，估計全年EPS上看39元，更有法人喊出2016年每股獲利挑戰46元的目標；儘管如此，碩禾每股獲利相較於大立光，仍僅2成出頭。
2015年雖然仍有30檔科技股有賺進一個股本的實力，不過其中有部分公司業績其實是「倒退嚕」，包括一度貴為股王的漢微科及華碩、聯發科、F-譜瑞、F-昂寶、聯詠、新普等7檔，其中IC設計股占了2檔，且IC設計股王聯發科2015年前三季獲利更少見地遽減4成，足見紅色供應鏈對IC設計族群衝擊力道著實驚人。
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15檔併購題材股 漲相讚
15檔董監持股、股價淨值比皆低個股 |
2015年投資、併購案高潮迭起，不少專家認為此一趨勢將延伸至2016年，其中，董監持股低、淨值比低的公司，成為併購對象的機率大增，篩選15檔符合條件且去年前3季獲利、體質不差的個股，如中石化（1314）、華新（1605）等，兼具董監回補及外部併購題材，後勢看漲機會大。
其中，友達、宏碁、聯電皆是產業指標公司，對包括陸資在內的投資者具吸引力；另金融股中康和證、新光金、國票金等，因兩岸金融業相互投資、合作的趨勢，也凸顯其被投資價值。
國票投顧總經理王博文表示，以日月光（2311）併矽品（2325）案為例，矽品就是董監持股偏低，並具備相當實力與市場地位的封測廠；王博文分析，台灣傳產公司多屬家族企業，需以合意併購投資會比較好，反觀電子業不排除出現敵意併購。不過他認為，如能與中國業者互補、提升國際競爭力、發揮最大綜效，併購其實不是壞事。
國泰證期顧問協理簡伯儀表示，個股只要具備董監持股低、股價淨值比低的兩大條件，就有被入主的可能，最好是搭配產業前景仍成長因素，被入主的機會就更高，這種物美價廉的標的，正是國際上投資併購業者優先考量的標的。
日盛投顧總經理李秀利表示，在年報、季報公布前的空窗期，想像空間及題材是股價最佳火種，董監持股偏低具備併購題材的個股，不失為選股的方向。德信證券分析師林信富認為，符合以上條件的個股，若在產業中有一定地位，就有機會引起特定人士興趣。
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小資族也買得起的績優股，ETF！
台灣最大的ETF-『台灣50』
再績優的股票，也有可能暴跌呀><
大家一定要做好分散風險呀
只要台灣健在，台灣50就會屹立不搖為你賺錢！
買台灣50等著收股息，平均殖利率超過4%，大勝銀行定存
只要是ETF，交易稅都只要股票的1/3 ！
『台灣50』只是其中一支ETF，你還有很多種選擇
比起用看的，你應該動手玩看看！
--全台灣第一個『台灣50』的模擬投資軟體(免費)
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ETF量能爆發 占股市10%
2016-01-01 04:06 經濟日報 記者張瀞文／台北報導
2015年指數股票型基金（ETF）大爆發，數目與成交量都飛躍成長，占台股成交量一度大舉上衝10%，全年平均亦達7.3%，預估2016年ETF數量可望從36檔增加到50檔。特別的是，2015年績效最佳與績效最弱的ETF，全都是陸股相關ETF。
2015年劃下句點，台股大盤封關日表現收紅，但成交量仍陷於低迷窘態，不到500億元。不過，ETF飛速成長，努力支撐台股成交量。
2015全年共發行13檔ETF，在台掛牌的ETF數目衝到36檔，單就數目來說，就大增五成以上，是歷來成長最快的一年，預期2016年數目會增加到50檔以上。
ETF數目與成交量大增，主要是因為法規與投資範圍擴大，從原本的台股ETF跨足到海外，除了陸股ETF以外，2015年新增美股及日股ETF，預期2016年還有香港、印度、南韓、歐股等將問世；除了股票ETF以外，2015年新增原油與黃金ETF，預期2016年將有債券ETF。
此外，2014年政府開放槓桿／反向ETF，2015年陸股飆漲後暴跌，投資人也很快就善用槓桿／反向ETF，兩檔雙倍槓桿陸股ETF成交量名列前茅。
陸股全年表現不俗，相關ETF也跟著吃香喝辣，全年搶下第一名寶座的是寶滬深ETF，亞軍是FH滬深，漲幅分別是8.2%、7.3%。2015年跌得最凶的也是陸股ETF，上証反全年大跌21.5%。
有趣的是，兩倍槓桿的上証2X去年跌19.8%，跌幅僅次於反向的陸股ETF，顯見陸股去年多空廝殺激烈，只要操作不慎，不論做多或做空都可能翻船。
去年雖有多檔ETF上市，但恆中國ETF、恆香港ETF於去年12月9日終止上市，成為首批退場的ETF。這是將香港掛牌ETF直接引進台灣，由於報價與交易模式不符合國內慣例，水土不服，交易冷清，在國內法規愈來愈開放後，這種過度產品終於下台。
ETF市場大好，吸引更多投信進場。原本ETF發行市場由元大與富邦投信兩家稱雄，但以主動式操盤基金為主的國泰及群益投信也開始跨足。
圖／經濟日報提供
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台股一年開放交易的時間約為250天, 以每天平均成交金額1000億計算, 每天證交稅政府收3億. 證劵公司手續費也收3億,合計6億乘上250天等於1500億. 一年下來全體股民的”賭資”就少了1500億. 另外法人,外資,大戶都要賺錢, 請問在股市裡最後誰會是輸家? 答案當然是一般通稱的散戶了.
個月只需在月初時觀看一下大盤指數及上個月成交量即可. 逢低就買(月總成交量12000億以下), 逢高就賣(月總成交量30000億以上), 未達到設定標準就按兵不動. 操作越簡單越好
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曾銘宗主委果然看出了重點，台股要先救量，曾主委說上市櫃每日正常成交水準應是一一五○億元上下，九月以來的集中市場成交量是七八四億元，櫃買市場是二○四億元，合計約九八八億元，確實低於正常水準。
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台股今年跌近千點 市值少2.4兆元 每位股民賠25萬元
2015/12/31 17:00 鉅亨網 記者蔡宗憲 台北
鉅亨網記者蔡宗憲 台北
台股今(31)日是2015年最後一個交易日，大盤在冷颼颼的量能下封關，今日雖力收紅K甩尾小漲58點，但全年仍較去年下跌969點，收在8338點，是近3年來首度下跌的一年，跌幅則達10.4%，創下2011年以來最大一年跌幅；市值方面今日收盤達24.45兆元，較去年收盤市值少掉2.4兆元，以有效開戶數959萬戶計算，每位股民平均賠掉25萬元，若以2300萬名國民數計算，每位國民今年就平均賠掉10.46萬元。
台股今年年初走勢亮眼，儘管全年景氣能見度不佳，但電子股靠著行動裝置需求強勁帶動下，各家廠商營運表現表現，推升台股指數上攻，4月時一度攻上10014點，創15年來首度見到的萬點行情，不過隨著國際經濟局勢不明，行動裝置市場需求飽和，加上美元貨幣強勢衝擊新興市場需求，指數開始反應利空向下回檔，5月後連續下跌4個月直到9月才略見反彈，8月最低點跌到7203點，與高點相差2800點。
對一般投資人而言，上半年指數一度衝萬點，雖然後續回檔，但投資人仍對下半年歐美旺季抱著正面期待，無奈中國大陸手機市場仍未見回溫，蘋果iPhone 6S銷售狀況也不如預期，加上台灣產業轉型困難重重，指數下探到7200點後反彈仍無力，第4季指數遲遲在7800-8800點之間徘徊，量能更明顯收縮。
下半年證所稅確定廢除，但利多仍難激勵台股，市場多認為大戶離開台股回頭需要時間，整體電子股更因量縮面臨本益比下調壓力，今日封關最後一個交易日，雖然政府基金進場拉抬點火，終場甩尾收小漲58點，全年仍下挫969點，跌點是近10年來第三大，跌幅則是2011年以來單年最大跌幅。
今年指數量能也相對收縮，證交所統計，台股今年日均量約925億元左右，不到去年日均量929億元水準，成交量受證所稅議題干擾影響下較去年還少。
市值方面，台股今日收盤市值約24.45兆元，較去年封關日27.3兆元減少2.4兆元，以有效開戶數959萬戶計算，平均每位股民今年就賠掉25萬元，而以2300萬國民數計算，每位國民約賠掉10.46萬元。
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《熱門族群》2015年10大飆股，生技、電動車領風騷
2016/01/01 10:52 時報資訊
【時報-台北電】2015年台股加權指數下跌10.41％，但許多中小型股出現飆股，尤以生技、電動車受惠產業鏈最多，前10名飆股去年的漲幅均倍增，佰研 （3205） 年漲幅高達952.08％居冠，勝麗 （6238） 強漲376.56％、利勤 （4426） 漲幅359.46％分居前2、3名。
年度十大飆股排行佰研、勝麗，前者位於生技明星產業，後者則受惠車用感測市場，此外，受惠運動時尚輕量化的利勤，電動車廠昶洧 （4529） 、Tesla感測廠同致 （3552） 、光通訊廠光環 （3234） 、紡織廠得力 （1464） 、受惠醫美盛行的F-麗豐 （4137） 等。
國泰證期顧問協理簡伯儀表示，從前十大漲幅排行中可見，生技、電動車及車用電子、零件，都是去年成長主流，並且還持續是今年的前瞻趨勢，漲高的公司儘管今年上漲空間有限，不過可留意同產業股價還未發動的公司，如能在此產業趨勢下獲得業績成長動能，將有機會複製去年飆股漲勢。
台新投顧研究部協理黃文清表示，從前十大飆股中，觀察到幾個重要趨勢，一是車聯網、二是物聯網這兩大聯網的有利環境下，個股也逐一受惠，而車聯網概念中的ADAS自動輔助駕駛系統，因為安全駕駛考量，獲得部分國家強制安裝，其效益已經造成受惠股飆漲行情，隨著未來安裝量持續攀高，將持續是高成長的明星。
德信證券分析師林信富指出，留意到前十大飆股都位於去年當紅的明星產業，今年也是持續被看好，不過在股價上漲超過一倍後，再高度向上噴發的動能就有限。
綜觀生技、紡織運動、電動車、汽車電子、光通訊的受惠公司，受訪的法人一致看好今年再有新的成長利基，如生技股獲得政策支持，今年又有多檔新藥龍頭股掛牌點火，掛牌家數持續看增，仍會是相當火紅的族群，至於唯一受惠運動風的利勤，機能衣推陳出新策略，及兼具功能性及外型的不織布輕量化材料，其動能可望持續穩居產業之冠。 (新聞來源：工商時報─記者吳姿瑩╱台北報導)
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2015股民年初含笑抱股 年尾含淚退場
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2015-12-31 15:20 聯合晚報 記者廖賢龍／台北報導
2015年台股指數萬點曇花一現，全年行情虎頭蛇尾，股民大嘆荷包縮水。 報系資料照
分享2015年台股指數萬點曇花一現，全年行情虎頭蛇尾，年底封關前的股市單日量能急縮至400、500億元，股民在想什麼？常代表資深股民發言的阿土伯說，面對股市一灘死水，股民擔心的是明年總統大選後，新政府會如何處理兩岸局勢，「剉咧等吧」！
今年單月股市交易人數最高峰在3、4月，分別有132.1萬人與131.7萬人，對照台股指數在4月27日盤中觸及萬點（10,002.58）點後即一路下墜；相隔約三個月後，8月21日再度跌破十年線，8月24日還掉到7203.07點，更引爆融資追繳令，券商的印表機列印融資追繳通知單當機者及慘遭斷頭的股民不計其數，9月股市交易人數剩105.6萬人，不難想像多少股民含笑抱股卻含淚退場。
股民今年吃盡苦頭，多頭勢力上半年主攻大型權值股，外資一路買、散戶一路沖，4月周轉率達今年最高7.13%，但法人啃肉、散戶喝湯，下半年情勢丕變，中小型股衝衝衝，年底周轉率卻降至6%以下，實戶回來了，而散戶早已沒膽再進場。
6月1日股市漲跌幅開放到10%，法人機構操盤手感嘆，即使對的措施在錯的時機執行結果更可怕；6月首周指數跌掉360.94點，跌破平台整理區而直落到今年最低點7203.07點，法人評價股市方法之一的股價淨值比，1月還有1.76倍，8月跟年底都掉到1.49倍，「今年傷很大」。
法人機構的內規是股價跌幅達到10%或15%就要設停損賣掉，以往的7%還稍有喘息機會，現在遇到勢不好，昨天剛買進，今天跌停就要賣掉；法人操作心態與策略未及調整，6、7、8月合計指數重挫1526.15點，讓法人機構也受到重傷；大展證券總經理張國忠直言，「10%漲跌幅是台股深層結構的改變，會再影響台股一段不短的時間。」
2015股民年初含笑抱股 年尾含淚退場 | 股市要聞 | 股市 | 聯合新聞網 - http://goo.gl/P4KOCB
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台股封關收紅 全年跌近千點
2015/12/31 13:46 中央社
（中央社記者田裕斌台北2015年12月31日電）台股今天封關，盤中狹幅整理，在長假效應下交投清淡，尾盤見到擺尾拉抬。結算台股今年成績，指數共跌了近千點，雖然類股跌多於漲，但也出現汽車電子、生技等明日之星產業。
終場加權股價指數上漲58.07點、漲幅0.7%，收在8338.06點，成交值新台幣478.78億元，創下10年以來封關日低量。
不過，台股收盤守在月線8271點及整數關卡8300點之上，其中金融股在尾盤大舉拉抬，為今年最後一個交易日收下完美句點；由於上方季線、半年線、年線壓力重重，分析師表示，明年台股首重帶量突破。
分析師表示，台股近期在外資放假下量能相當低迷，成交值都不到550億元，外資在台指期淨多單1.5萬口以上、選擇權買權也超過2.6萬口，顯示外資尚未撤守台股，明年元月行情還有期待的空間。
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6505台塑化
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股債前線 - 每年一張台灣50 趁年輕幫自己存足老本 - 今周刊 - http://goo.gl/HaLjfn
「台灣五十」以投資台灣市值最大的五十家公司為主，包括了台積電、台塑、中華電等績優公司，近五年平均每年配近兩元的利息，殖利率約三％；加上成交量又大，具流通性，「是一檔讓你晚上睡得著覺的指數股票型基金」，更是優質的定存代替品。
如果從子女出生起，就每年買一張「台灣五十」，「出生到大學畢業的二十二歲為止，至少可存二十二張。」李挺生分析，等小孩開始工作，這二十二張的「台灣五十」，市值將有一百萬元以上；孩子進入職場後，仍要繼續執行存股法，每天省下一杯咖啡的錢，或強迫提撥每月薪水的一○％，無論如何都要繼續買進「台灣五十」。
是每個人都要會做股票，也不是每個人都有時間關注自己的投資；但如果一個人前二十年，靠自己的壓歲錢以及父母的援助，後四十年靠自己努力，直到他們退休，「存到三百張的『台灣五十』，就是一筆極為穩健的退休金。」等到退休的那一天起，以目前平均的利息水準換算下來，每個月也有四、五萬元，等於為自己的未來生活編織一張安全網。
對於「台灣五十」，李挺生一路研究觀察其股價走勢，十分有心得，甚至創造出專屬的操作口訣：「股價七十元以上就賣；六十元以下謹慎買；五十元以下用力買；四十元以下抵押房子都要買。
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2015 我的台股時代10件大事
2015-12-31 14:59 聯合晚報 葉子菁
即將迎接2016年的曙光，回顧今年台股大件事，台股在4月底攻上萬點之後榮景不再，8月底由於中國經濟疲弱引發全球股災下，台股創下歷史最大單日跌幅高達7.5%的紀錄，上沖下洗讓投資人信心潰散，即使廢除證所稅也難挽回成交量。在產業方面，今年也不平靜，其中尤以紅潮來襲、紅色供應鏈效應最為震撼，包括有昔日的股王宏達電落難，也有現任股王大立光創下台股史上新天價，還有台灣最重要的半導體業下半年遭遇紅潮大舉入侵的重重挑戰，也讓今年的產業界極為動盪，隨新的一年即時到來，一同回顧今年度精選十大台股新聞。
1 睽違15年 台股再上萬點
股市萬點股民苦等了15年，今年終於再見到萬點行情。 報系資料照
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●台股4月28日在盤中攻上10014.28點，不僅創下今年來的新高，也是繼2000年後，暌違15年來第4度締造攻上萬點的紀錄，而其幕後推手的「五大關鍵力量」包括基本面優異、國際股市紛紛飆漲、歐洲與日本及中國不斷擴大寬鬆、台股相較其他股市便宜，以及外資大力相挺。
台灣今年上半年經濟成長率優於去年，企業獲利也表現亮眼，當時台股本益比僅有16.5倍，相較第三次攻上萬點時的39倍便宜很多，且期間外資單日買超台股464億元創下史上第三大紀錄，不過也因為如此，台股過往亖次攻上萬點本是「全民運動」，第四次卻轉變成「外資控盤」，讓散戶大嘆相當無感。
2 台股漲跌幅限制放寬
●為振興股市，台股漲跌幅由7%放寬到10%。政府自從宣布第二次證所稅改革後，台股的交易量急速萎縮，再加上歐債危機影響全球金融情勢，讓台股成交量從2011年的31兆萎縮到2012年的23兆，整體下滑25.8%，原本期待歐債危機後，成交量終究回升，不過萎縮的量能就如同投資人的信心「回不去了」，政府在2014年緊急推出刺激交易量政策後，進一步在今年推出「股市揚升計劃」。
股市揚升計劃中的4大重點包括（1）漲跌幅限制放寬並由7%提升到10% ；（2）放寬法人借券制度； （3）現股當沖股數再擴大；（4）融資擔保率由120%提高到140%，皆在今年6月1日正式實施，漲跌幅限制的放寬讓原本在亞洲地區限制最嚴謹的台灣迎頭趕上大陸，不過相對也迫使投資人承擔風險的能力變高、心臟變強。
3 再廢證所稅
●台股經歷股災後成交量能始終未能放大，讓命運多舛、向來被視為台股枷鎖的證所稅再度被拿出來討論，為了讓資金回流股市、證所稅常態化，國民黨立院團在9月提案推動「所得稅法」與「證交稅條例」修法的證所稅改革案，朝野最後終於在11月17日達成共識「證交稅內含證所稅」，由立法院三讀通過，並於元旦過後正式實施，此為證所稅第四度遭到廢除。
4 股王兩樣情 大立光創台股天價
●蘋果供應鏈的2015年股王大立光（3008）近年來股價節節攀升，不僅躍上台股一哥，並挾帶高階光學技術領先全球的優勢，在受惠於蘋果新品iphone 6s在7、8月備貨效應發酵下，股價在7月3日盤中上攻3715元，再度締造台股史上新天價紀錄，當時市值並高達4983億元。
5 宏達電虧損 股價新低
●昔日股王HTC宏達電（2498）在2011年時股價曾高達1300元，市值超過9000億元，不過其後在不敵其他家智慧型手機品牌的激烈競爭下，公司的產品和營銷策略宣告失敗，讓宏達電股價從此一落千丈，不僅自千元高價股大跌至百元俱樂部，今年6月一舉跌破了百元大關，8月24日時更隨著台股跳水下殺9.43%，跌至40.35元，創下歷史新低價，與歷史高價相比，跌幅達96.7%。
6 人民幣貶引發全球股災
●台股單日跌幅7.5%史上最慘中國經濟在今年盡顯疲態，由於經濟放緩比預期嚴重且惡化原物料及能源需求，拖累了全球經濟，加上中國政府在8月11日無預警的下調人民幣兌美元匯價後，讓亞幣掀起了一波競貶潮，成為壓倒全球股市的最後一根稻草。8月24日時亞洲股市全線暴跌，上證綜指下挫8.49%，南韓、日本、香港也一片慘綠，台股盤中則狂跌583點，跌幅達7.5%創下史上單日最慘紀錄，並以7203.07點創下今年新低，美24日時道瓊工業指數開盤也一度狂瀉1000點，三大指數全線收黑。
7 併購風雲 美光入主 華亞科將下市
●台灣美光於12月14日宣布將收購華亞科（3474）全數股權，華亞科考量長期發展方向、整合資源、提升營運效能三面向，董事會決議通過與台灣美光簽署框架協議以進行股權交換，美光將以每股30元收購取得華亞科全部已發行且流通在外的普通股股份，並預計在明年第2季到第3季完成收購。
收購消息一出後，讓華亞科15日股價漲停鎖死在25.3元，且在漲停價位等待買進的張數爆出逾330萬張，創下罕見的排隊紀錄。台灣美光目前持有華亞科約33%的股權，其餘67%向外收購，當中包括南亞科所持有的24.2%，收購總金額達1300億。
8 日月光強娶矽品
矽品力抗日月光併購，與鴻海策略聯盟，圖為鴻海董事長郭台銘（左）及矽品董事長林文伯。 報系資料照
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●日月光（2311）在8月21日時無預警宣布以每股45元收購矽品（2325）25%的股權，由於雙方事前完全沒有協議，惹怒矽品董事長林文伯，並為日月光的敵意併購找來鴻海（2317）當白馬騎士，希望透過雙方私募交換持股來解救併購危機，不過由於私募交換持股不對等，且將造成矽品股本大幅膨脹，外資法人皆不支持，讓日月光第一階段的收購案在9月22日成功達陣。
矽品為不讓日月光成為最大股東，隨後再找中國紫光每股55元入股，日月光隨即發動攻勢，於12月22日時宣布同樣以每股55元價格於12月29日起公開收購矽品24.71%股權，矽品董事會雖在28日拋出停火協議，希望先暫緩明年元月舉行的臨時股東會，盼雙方在合意基礎下協商，不過日月光無視矽品提議，照樣進行第2次收購，雙方攻防非常激烈。
9 華亞科前董座高啟全，跳槽大陸紫光集團
高啟全。 報系資料照
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●有台灣DRAM隊長之稱的華亞科前任董事長高啟全在10月5日時驚傳離職，並跳槽至中國紫光集團出任全球執行副總裁，負責半導體業務發展，為半導體產業界投下一顆震撼彈，成為國內史上最高階人才遭大陸挖角案。由於中國紫光集團的夢想就是進軍記憶體產業，高啟全為泛美光的高階主管，與美光有深厚淵源，加入清華紫光後，市場預料將負責紫光與美光的溝通管道，未來將牽動美、中、台DRAM產業的發展。
10 紅潮來襲 紫光併購台封測廠
●中國紅色供應鏈來勢洶洶，大舉入侵台灣半導體封測產業，紫光集團在10底時宣布斥資194億元入股台灣封測廠力成（6239），並持有力成25%的股權，成為力成最大股東，是陸資首度引入台灣封測業，震撼產業界。不過這只是個開端，紫光於12月11日再度宣布砸下688億元宣布取得台灣矽品、南茂兩家股權，再度插旗台灣封測業，不過由於若陸資要入股台灣半導體產業，需經過經濟部專案審核，預料經由立法院通過，最快也要明年上半年才能定案。
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金價連續3年下跌 2015年累積跌幅10%
香港電台-財經
1月1日週五上午5:41
金價表現靠穩，紐約期金接近平收，報每盎司1060.2美元，上升40美仙，升幅不足0.1%。
美元偏強拖累金價在2015年累積下跌10%，是連續第3年下跌，亦是連續第6個季度下跌，創了1984年以來最長的季度下跌周期。
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房地稅上路 爆10萬屋倒貨潮
2016-01-03 01:21 中國時報 王玉樹、陳宥臻／台北報導
想購屋的民眾請注意。房地合一稅正式開跑，由於同步取消短期投資客最怕的奢侈稅，市場人士指出，包括奢侈稅解禁後投資客拋售、建商預售屋餘屋、惜售屋主等三大族群丟出，合計10萬屋倒貨潮將湧入市場，今年房價至少再跌5％到10％。
房地合一稅上路後，非自用住宅，出售獲利按持有年限課15％到45％的稅率。自用住宅持有滿6年、獲利400萬以上課10％。台灣房屋智庫發言人張旭嵐表示，房地稅上路，奢侈稅同步退場有不小影響。
她表示，過去奢侈稅對於2年內的非自用交易以總價計算，不考慮獲利多寡，即使賠售，都要課10％到15％奢侈稅金。2016年後這個情況可以獲得解套，預計今年初有更多物件因此釋出。
這原因主要是房地合一訂有「日出條款」，也就是1月1日上路後購入的房地才適用，之前已經購入的，除非是不滿2年售出，否則都適用舊制。這對之前買入屋主是解套，既不用課房地稅，又免徵奢侈稅。
房仲公會全聯會榮譽理事長李同榮就斷言說，房地合一元月上路後，包括奢侈稅解禁後投資客（或屋主）拿出來拋售、預售屋餘屋、過去惜售屋主鬆動丟出，這三大類釋出數量會非常可觀，預計有10萬屋以上。
由於釋出量大，降價空間當然增大，李同榮指出，今年房價下跌幅度至少5％到10％，但台北市、新北市的核心地區，幅度會相對較小。
李同榮說，如果2015是房市是「窒息年」，2016會是「殺價取量年」。今年建商一定會更大量推優惠促銷，甚麼「以租代買」、「輕鬆首付」，花樣更多、手法更細。
上市建商董事長建議，想要買比市價低的房子，可以朝剛交屋的投資客殺價，現在不少投資客願意以2年前的成交價略低出售，「只求不賠太多錢」。
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2015年 美國近70%投資人賠錢
2016/01/01 02:44 鉅亨網 編譯郭照青
鉅亨網編譯郭照青
拜拜了，2015年。
根據CNNMoney分析報導，應用程式Openfolio統計顯示，這一年，美國有近70%的投資人賠錢。
美國股市經歷了金融危機以來最糟糕的一年，賺錢可謂難上加難。
Morningstar公司分師柯菲納(Matt Coffina)說：「2015年，S&P 500收盤雖接近年初水準，但企業獲利卻有所惡化，」
現金為王
這一年，現金是最佳的投資之一。儘管存放於銀行或投資於貨幣市場基金，現金幾乎無利潤可言，但卻仍優於美國股市，商品，甚至大多的債券。
Openfolio發現，今年獲利的投資人，其投資組合中，幾乎有四分之一是現金。然而，長期而言，持有大量現金，並非獲利的良好方式，因為可能錯過上漲行情。
亞馬遜與Netflix的一年
另一種贏家策略，是重押個股，尤其是科技股。
柯菲納說：「股市越來越由幾檔大漲的成長股所推動，如亞馬遜與Netflix。」
2015年，亞馬遜與Netflix重創了競爭對手，雙雙大漲逾120%，亦即1月投資1萬美元，現在應值約2.2萬美元。這兩檔股票均包含於Openfolio應用程式使用者最常持有的十檔股票之內。
許多散戶投資人亦持有迪士尼與臉書股票。該二檔股票的報酬率亦讓人艷羨。
但持有個股，會增加投資組合的風險。這是押注該公司，而非投資包含許多公司的ETF或共同基金。
蘋果是一般投資人最共通持有的股票，然而2015年，該股價卻下跌逾4%，較S&P 500跌幅更大。成了一年裡，投資組合中最大的拖累之一。
如果要投資個股，而非基金，投資人就必須更精心研究。
2015年的另一堂課為何？根據Openfolio統計顯示，年長投資人表現遠優於年輕投資人。
或許2016年的最佳股市秘訣，是求助爸爸與媽媽，若求助爺爺與奶奶，可能更好。
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淪落的2015 竟是78年來最難獲利的一年
2016/01/01 00:06 鉅亨網 編譯郭照青
鉅亨網編譯郭照青
這一年，獲利真是難上難。
根據CNBC分析報導，興業銀行的數據顯示，2015年表現最佳的資產，當屬股市，獲利雖僅區區2%(包含股利)，卻仍超越了長短期債券與各種商品。這微幅的獲利，讓2015年成了自1937年以來，最難獲得報酬率的一年。1937年，3個月期短期公債報酬率雖僅0.3%，卻打敗了所有各類資產。
興業銀行策略師麥當勞(Larry McDonald)說，各類資產表現全面落後，是大型基金經理人今年表現如此不堪的一項重要理由。對避險基金而言，2015年尤其惱人。根據避險基金研究機構指出，他們的資產今年平均下跌約4%。
「今年是通殺的一年，」麥當勞說。「如巴菲特等的傳奇人物，今年全都流年不利。」
著名投資人巴菲特迎來了自2008年以來，表現最糟的一年，旗下的波克夏海瑟威股價下跌了11%。Pershing Square資本公司創辦人艾克曼(Bill Ackman)在12月給投資人的公開信中說，2015年可能是該基金自2004年成立以來，最為艱困的一年。
麥當勞指出，在其他艱困的年度中，投資人往往在某種重要的資產中，獲利良多。
「2008年是股市悲慘的一年，但政府公債卻大漲22%。然而今年，沒有一種重要資產度過一個好年，各市場全面挫跌，」他於週三在CNBC電視台說。
相形之下，今年美國30年公債報酬率為-2%，三個月期債券報酬率為0.11%，CRB商品指數則大跌逾23%。
2015年已近尾聲，S&P 500週三收低，今年以來則接近持平。但儘管股市僅微幅上揚，Harvest顧問公司分析師戴維特(Dennis Davitt)仍建議，堅守在表現相對較佳的市場。
在各類重要資產市場中，「我們認為那裡是機會所在，」他於週三說到。
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今年雖曾出現萬點行情 但一年下來股民人均賠25萬
2015-12-31 15:03 聯合晚報 記者葉憶如／台北報導
2015台股今天封關，加權指數開低走高，為台股連四年封關日上漲，但年線、季線、月線三線收黑，一年下跌近千點，收8338.06點，在亞股排名倒數第三。
走過2015年，雖然曾出現萬點行情，但一年下來國人平均財富依舊縮水近11.5萬元，相當菜鳥上班族近三個月薪水，股民每人財富更縮水逾25萬元。
據統計，2015年台股全年跌幅約11％，共下跌969.2點，市值大減2.4兆至24.46兆元；以有效開戶數959萬戶計算，每位股民平均大賠逾25萬元，每位國民財富則減少近11萬元。
台股今年最高點曾一度站上10,014點，正式突破萬點大關，但是8月股災一度創下7203點最低點，高低點相差逾2811點，股民有如坐雲霄飛車。
台股今日成交量仍是不到500億元的窒息量，創下近十年來封關日的最低量，外資依舊放大假，加上明年展望保守，投資人抱股過年意願低。
雖然今年開放漲跌幅至10%，但是平均交易量卻較去年來得低，截至昨天為止，據交易所統計，今年平均日均量僅924億元左右，低於去年平均929億元，且自2011年以來，台股日均量都在千億元以下。
台股市值年終封關前終保住24兆元不破，但相較去年封關市值26.87兆元，大減約2.4兆元，一年加權指數跌近千點，為近十年來第三次，之前僅民國100年跟民國97年分別下跌1900點、3915點，其餘年份台股都維持上漲格局，今天尾盤翻紅，使得台股連續四年封關日收紅。
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2016-01-01 04:06 聯合報 記者孫中英／台北報導
2015年封關日，金融股王換人做。富邦金控因投資歐洲保險公司失利，昨天股價牆倒眾人推，最後一盤，內外資法人換股操作，大買國泰金逾9500張。收盤時，國泰金以46.30元小贏富邦金45元。不過，昨天金融股成交量僅44.68億元，預期下周一（4日）開盤時，將有番激戰。
根據富邦金控公告，富邦人壽去年3月以每股17歐元，總價2.04億歐元、約74.2億台幣，取得荷蘭保險公司、Delta Lloyd5.47%普通股。據了解，富邦金高層一度想「再加碼」，後來因為富邦人壽進場做「實地查核」，發現其他問題才打住。
Delta Lloyd股價去年一路下挫，12月上旬已跌到4.48歐元，富邦帳上損失達73%；若換算成台幣，富邦原始投資金額自74.2億，掉到只剩19.6億多元，帳面蒸發54.6億元。
富邦認為Delta未對股東揭露部分重要數據，因而去函Delta Lloyd，要求為富邦投資損失負責。沒有想到Delta竟在公司官網掛出聲明，強硬回應，指「富邦的指控沒有法律依據，Delta Lloyd不須為此承擔任何責任」。
外電在去年12月上旬報導富邦金海外投資踩雷，台灣媒體到12月底才跟進，大幅報導的結果，就是內、外資昨天盤中大賣富邦金，光外資就賣超逾5,000張，富邦盤中即跌到今年新低價44.35元，最後以45元作收。由於內外資同步換股操作，最後一盤大買國泰金逾9,500張，國泰金股價昨天漲幅達6.9%、收在46.3元，富邦金摔落金融股王寶座。
富邦金當上金融股王後，股價曾大幅領先國泰6、7元，去年收盤最高價達68.2元。昨天收在45元，自高點摔落，跌幅達34%。
富邦金去年前11月稅後純益高達621.28億元，雖是金控獲利王，法人認為，富邦投資操作太過「積極」，導致帳上未實現損失大幅擴大，讓股價一路下挫。但富邦今年初可能辦增資，股價愈低，對想參與增資的小股東，倒是好消息。
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台股今年跌近千點 市值少2.4兆元 每位股民賠25萬元
2015/12/31 17:00 鉅亨網 記者蔡宗憲 台北
鉅亨網記者蔡宗憲 台北
台股今(31)日是2015年最後一個交易日，大盤在冷颼颼的量能下封關，今日雖力收紅K甩尾小漲58點，但全年仍較去年下跌969點，收在8338點，是近3年來首度下跌的一年，跌幅則達10.4%，創下2011年以來最大一年跌幅；市值方面今日收盤達24.45兆元，較去年收盤市值少掉2.4兆元，以有效開戶數959萬戶計算，每位股民平均賠掉25萬元，若以2300萬名國民數計算，每位國民今年就平均賠掉10.46萬元。
台股今年年初走勢亮眼，儘管全年景氣能見度不佳，但電子股靠著行動裝置需求強勁帶動下，各家廠商營運表現表現，推升台股指數上攻，4月時一度攻上10014點，創15年來首度見到的萬點行情，不過隨著國際經濟局勢不明，行動裝置市場需求飽和，加上美元貨幣強勢衝擊新興市場需求，指數開始反應利空向下回檔，5月後連續下跌4個月直到9月才略見反彈，8月最低點跌到7203點，與高點相差2800點。
對一般投資人而言，上半年指數一度衝萬點，雖然後續回檔，但投資人仍對下半年歐美旺季抱著正面期待，無奈中國大陸手機市場仍未見回溫，蘋果iPhone 6S銷售狀況也不如預期，加上台灣產業轉型困難重重，指數下探到7200點後反彈仍無力，第4季指數遲遲在7800-8800點之間徘徊，量能更明顯收縮。
下半年證所稅確定廢除，但利多仍難激勵台股，市場多認為大戶離開台股回頭需要時間，整體電子股更因量縮面臨本益比下調壓力，今日封關最後一個交易日，雖然政府基金進場拉抬點火，終場甩尾收小漲58點，全年仍下挫969點，跌點是近10年來第三大，跌幅則是2011年以來單年最大跌幅。
今年指數量能也相對收縮，證交所統計，台股今年日均量約925億元左右，不到去年日均量929億元水準，成交量受證所稅議題干擾影響下較去年還少。
市值方面，台股今日收盤市值約24.45兆元，較去年封關日27.3兆元減少2.4兆元，以有效開戶數959萬戶計算，平均每位股民今年就賠掉25萬元，而以2300萬國民數計算，每位國民約賠掉10.46萬元。-
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高手的8條絕招
一、快速拉昇時的操作策略
1、巧把均量線和技術指標結合
在股市操作中,一直存在著技術派和基本面派兩大操作流派,因各自的優勢不同而表現出不同的使用價值。私募基金的出色成績已經證明他們對以價、量、形、時為核心的技術理論的神奇領會。如果說市場處於空頭時,挖掘一些基本面好,能夠更好地規避大盤下跌的風險,那麼,市場轉折步入多頭,要想捕捉漲得快、漲得高的股票,就要借助技術分析了。
2、巧用均量線和KDJ。
如果在盤中能巧用均量線和KDJ，就可得到一招最簡單,也最實用的捕捉黑馬辦法。用KDJ加成交量均線去把握個股的短期走勢,成功率極高,而且收益也相當不菲。
這裡介紹一下具體的使用方法:
首先看成交量,如果5天均量線下穿10天均量線後，股價在10天均量線下方蓄勢,此時KDJ指標出現第一次低位黃金交叉,如果K值越低則準確率越高。此時,只要一根陽量柱向上頂破5天均量線,就要注意,買入機會即將出現。但需要指出的是,有時候量能持續不夠,那麼短期之內還可能第二次出現一根陽量突破5天均量線,KDJ在低位二次黃金交叉,這時，往往是最佳的買入時機,因此此時就預示股價隨後就要拉昇了。
二、底部反轉研判--孕線的運用和注意事項
"孕",懷孕也,預示著新生命的開始,所以它經常出現在趨勢的終結位置。在中國股市上,孕線經常出現在底部,也就是說,孕線的出現通常意味著底部出現。
標準的孕線由兩根K線組成,左邊是光頭光腳的陽線,右邊是星線,但是星線的所有價格區間都在左邊陽線的價格區間之內。也就是說,右邊的星線全部包在左邊的陽線之內。在實際運用中並一定要這麼標準,但是肯定是越標準越可靠。
在實際運用的過程中,筆者認為,只要右邊星線的實體在左邊陽線的實體之內,都可以看作是一般意思上的孕線,看到這種形態應當引起我們的注意,趨勢隨時都可能會反轉向上。以下是孕線常見的幾種形態。
那麼,孕線的出現為什麼就意味著底部有可能出現呢?我們只要了解孕線的形成過程就不難理解。孕線一般是這樣形成的:股價經過長時間的下跌後,先是出現了一根陽線,這就已經意味著底部有可能到來,但是第二天,股價沒有繼續上漲而是出現了開低,多空雙方經過了激烈的爭奪後,但是收盤價依然在昨日陽線的實體之內,說明這兩天依然是多方占據了主動,股價隨時迎來反轉。
在實際運用孕線的過程中,一定要注意以下幾點:
1、左邊的K線必須是實體陽線,可以帶有上下影線,但如果是光頭光腳的中陽線或大陽線並伴隨著成交量放出,可信度會比較高。
2、右邊的K線實體可以是陽線也可以是陰線,但是絕對不可以超過左邊陽線的K線實體。右邊的K線也可以帶有上下影線,但是影線越短越可信。
從上面這兩條來看,可以用一句話來總結,只要是左邊為實體陽線,右邊K線實體又在左邊陽線實體之內都可以叫作孕線,但是作為孕線,越接近標準狀態,可信度越高。
但是筆者在實戰過程中發現,出現標準孕線的時候很少,但是一旦出現確認底部的可能性就非常大,如果出現在周K線或者月K線上,必須引起重視,幾乎可以直接確認底部。如果再有成交量放出,題材符合主流,有主力介入其中,可以大膽買進並長期持有。筆者認為,由於股價在下跌過程中突然出現孕線形態的幾率不高,因此投資者可以專門去找這種K線組合去操作,成功率比較高。
三、確認"主昇段"行情的幾個標準
一輪行情中漲幅最大，上昇的持續時間最長的行情為主昇段行情，主昇段比較類似於波浪理論中的第3浪。主昇段行情往往是在大盤強勢調整後迅速展開，它是一輪行情中投資者的主要獲利階段，屬於絕對不可以踏空。從技術角度分析，主昇段行情具有以下確認標準：
多空指數指標呈黃金交叉特徵
主昇段行情啟動時，多空指數BBI指標呈現黃金交叉特徵。BBI將由下向上突破EBBI指標。判斷上穿有效性的標準要看BBI是從遠低於EBBI的位置有力上穿的，還是BBI逐漸走高後與EBBI粘合過程中偶然高於EBBI的，如是後者上穿無效。需要指出的是EBBI的計算方法與BBI相同，但參數要分別設置為6日、18日、54日和162日。
移動平均線呈多頭排列
主昇段行情中的移動平均線呈現出多頭排列。需要注意的是移動平均線的參數需要重新設置，分別設置為3日、7日、21日和54日，這些移動平均線與普通軟體上常見的平均線相比，有更好的反應靈敏性和趨勢確認性，而且，由於使用的人少，不容易被主力用於騙線。
MACD指標明顯強勢特徵
在主昇段行情中，MACD指標具有明顯的強勢特徵，DIFF線始終處於DEA之上，兩條線常常以類似平行狀態上昇，即使大盤出現強勢調整，DIFF也不會有效擊穿DEA指標線。同時，MACD指標的紅色柱狀線也處於不斷遞增情形中。這時，可以確認主昇段行情正在迅速啟動。
隨機指標KDJ反復高位鈍化
在平衡市或下跌趨勢中，隨機指標只要進入超買區，就需要準備賣出。一旦出現高位鈍化，就應堅決出清持股出貨。但是在主昇段行情中，隨機指標的應用原則恰恰相反，當隨機指標反復高位鈍化時，投資者可以堅定持股，最大限度的獲取主昇段的利潤。而當隨機指標跌入超賣區，投資者要警惕主昇段行情即將結束。
四、多頭賺錢活用系統持股法
多頭與空頭有不同的操作策略和操作技巧，以上證50ETF為例，每次行情啟動時，投資者按照5天、20天均線買賣法，波段操作，將使投資收益最大化。多頭和空頭的區別在於：多頭中大盤的上昇時間長,下跌時間短；相反，空頭中大盤的上昇時間短，下跌時間長，相對應的操作策略也不同。
在多頭中賺錢應該是理所當然的事情，無非是賺多賺少的事情，如何才能賺到最多的錢呢？有人說，如果每天抓到一匹大黑馬當然是最好的，但可能嗎？筆者認為最佳方法是選擇好強勢股，按照5日、20日均線系統持股，最能賺錢。因為在多頭中大多數的股票都在上昇趨勢中，股票的技術圖形顯示該股票在反復震蕩中按一定的上昇軌跡上行。筆者經仔細研究後，發現採用5日、20日均線系統持股法，有很好的實用價值。
5日均線作為短期趨勢的軌跡線，20日均線作為波段趨勢的軌跡線，一旦5日和20日均線產生明顯的帶量的轉折點，其趨勢往往要持續一段時間。如果你選擇的是強勢股，趨勢將更長，只要5日、20日均線向上趨勢的角度不變，持股是最佳選擇,也是最安全的操作策略，把止盈點選擇在20日均線上昇趨勢走弱或發生向下轉折點時賣出，鎖住利潤。經過統計，這種方法對極大多數投資者是最有效的跑贏大盤的方法。
另外，在每輪上昇行情中，絕大多數的股票除強勢股外，漲幅基本上和大盤同步，如果你頻繁地換股，即使你每次操作都正確，你的交易成本誰來出呢？最終很難跑贏大盤。
五、辨識主力動向---五種預示主力出貨的徵兆
一，達到目標。有一個加倍取整的理論，這個方法在股市中還沒有被廣泛的應用，而一種理論在市場中掌握的人越少，可靠性就越大，所以，這是判斷股票高點的一個好方法。簡單的說，我們準備買進一支股票，最好的方法就是把加倍和取整的方法聯合起來用，當你用幾種不同的方法預測的都是某一個點位的時候，那麼在這個點位上就要準備出貨。當然，還可以用其它各種技術分析方法來預測。故當預測的目標位接近的時候，就是主力可能出貨的時候了。
第二，該漲不漲。在形態、技術、基本面都要上漲的情況下不漲，這就是要出貨的前兆，這種例子在股市中是非常多的。形態上要求上漲，結果不漲。還有的是技術上要求漲，但該漲不漲。還有的是公佈了預期的利多消息，基本面要求上漲，但股價不漲，也是出貨的前兆；技術面決定了股票該漲而不漲，就是出貨的前兆。
第三，正道消息增多。正道的消息增多，就是報刊上電視台、廣播電台裡的消息多了，這時候就是要準備出貨。上漲的過程中，報紙上一般見不到多少消息，但是如果正道的宣傳開始增加，說明主力萌生退意，要出貨。
第四，傳言增多。一支股票你正在作著，突然這個朋友給你傳來某某消息，那個朋友也給你說個某某消息，又一個朋友又給你說某某消息，這就是主力出貨的前兆。為什麼以前沒有消息呢？
第五，放量不漲。不管在什麼情況下，只要是放量不漲，就基本確認是處理出貨。
如果有了這些徵兆，一旦出現了股價跌破關鍵價格的時候，不管成交量是不是放大，就都應該考慮出貨。因為對很多主力來說，出貨的早期是不需要成交量的。
六、投資瑰寶(心態篇)
如果說把小散戶在這個市場上賺到的錢比喻成一個木桶裡裝的水，那麼決定水能夠裝多少是木桶邊上的木板的長短，這些木板包括了你本身的知識(證券基礎知識、法律法規知識、財會知識等等)、對你所投資的行業了解程度、你的投資理念和操作方法、對目前市場的理解程度、你的經歷和經驗甚至包括對人生的態度等等等等。而決定水能否裝滿是其中最短的那根木板，所以說對我們來說不是一定要有高學曆或經濟學博士，而是你的綜合素質。當然如果說你有一方面欠缺一點，可以多發揮自己的長處，也就是把木桶多向木板較長的那一面傾斜，以便水能裝的更多點。
木桶光有邊上的木板是不夠的，最最最重要的就是木桶的底，而在市場中這個底就是你的心態。也就是說最終決定你在這個市場上能否成功是你的心態，再多的知識再高的學曆再高超的理念再豐富的經驗再遠大的理想沒有好的心態也是白搭。在這個市場中你有耐心滿手鈔票等待最好的入場時機嘛？有耐心看著有的個股瘋漲而不為所動嘛？有信心持有自己選中的好股等待它的拉昇嘛？有恆心堅持自己的風格理念(當然是在不段的改進)十年如一日嘛？能看到自己的股票正常調整而沒有恐懼心嘛？能看到市場中天天都有的賺錢效應而沒有貪婪之心嘛？能看到大盤個股爆漲爆跌而心平氣和的平常心嘛？很多股友不管是任何時候不管市場好壞手中都是持股滿檔的股票，剛賣了這支連一天也等不了馬上買入另一支，滿眼看到的都是機會，也絕不願意放過一次機會，這就是貪婪的表現。買入股票後只要稍微跌幅大一點就嚇的趕緊出清持股出貨，看到走勢好的股票反倒不敢買入，這都是恐懼心在作怪。大盤個股一大漲就心潮澎湃，恨不得讓全世界的人知道自己賺錢了，大盤個股一大跌就心急如焚，覺得世界一片黑暗，這種不平和的心態讓自己手忙腳亂，不知所措，結果一步錯步步錯一錯再錯。
每個人進入這個市場都會有這種感覺，心態是隨著你對市場和自己的逐步了解而日見平和，了解的越深也就越平和。其實進進場場的大多都是對這個市場的未來抱有希望的，大的方向是向上的，然後大勢漲漲跌跌是很正常的，漲多了就跌跌多了就漲，大漲了大跌小漲了小跌，形勢好了大漲，問題多了大跌，是和世上萬物萬事相通的，日出日落潮漲潮退，三十年河東三十年河西。只是股市人為因素多了，比其它事情複雜多了，並不是一趨而就，而是漲時孕含著跌，跌時孕育著漲，大漲裡套著小跌，大跌裡套著小漲，漲跌互現，時漲時跌，似漲非漲似跌非跌。讓你頭暈目眩眼花繚亂。結果多的用也用不完的技術指標、分析軟體，各種各樣的分析方法研究理論，把複雜的東西搞的越來越繁雜，讓人是越來越糊塗。這時持股的找出Ｎ個要上漲的理由，滿手鈔票者也找出Ｎ個要下跌的理由，卻不知你己被股市漲漲跌跌的怪圈套在裡面，讓人欲罷不能。
我們不能戰勝市場，只能戰勝自己，只能調整好自己的心態，冷眼看市，把複雜的事情盡量簡單化，以便保持清醒的頭腦，尋找最好的戰機。好的心態是要靠平時一點一滴積累，不段的學習總結，爭取盡早從量的積累到質的飛躍，當你平時積累到一定程度，也許一個人、一本書、一件事、一句話就可以讓你醍醐灌頂，走入人生的另一個階段。
七、賣點如何確定 簡述三種方法
賣股票是最難的事，從某種程度上講，何時賣股票甚至比何時買股票、買何種股票更難，而且更重要。雖然有關於股票目標價位的種種理論，但一般來說，投資者可以把握以下幾點：一、前期壓力點；二、大盤是否見頂；三、量度昇幅是否達50%或100%等。
所謂前期壓力點，是指當股價接近前期壓力點時，如果不能再增動量，則躍過此壓力點的難度會非常大，投資者不妨出局或減少持股。股價運動過程中，每次高點的形成都有其特殊原因，而這一高點一旦形成，將會對該股後續的股價運動產生極為重要的作用，一則是該點位附近被套的籌碼在股價再次運動至此時會產生解套要求，再則是股價行進至此時投資者會產生心理上的畏懼，獲利回吐的壓力也隨之增加。因此，如果前期壓力點，特別是重要的壓力點沒有被有效突破的話，或者投資者此時對股票的定價存在疑惑的話，則可以考慮減少持股，如果正好處於市場的高點，則有出局的必要。
在通常情況下，個股與大盤的聯動性還是非常強的，大盤處於昇勢時買股票賺錢的概率遠遠超過大盤處於盤勢或跌勢時，如果大盤見頂，則差不多90%的股票都會隨之下沉。故判斷大盤是否見頂是考慮是否賣出股票的一個重要指標。按這種方法操作有幾點需注意，一是對大盤的見頂跡像和信號能有一定把握，其次要承擔另外不隨大盤表現的10%股票此時繼續上昇的風險。也就是說。這一方法要求能看對大盤，另外，也要有“捨得”的勇氣至於量度昇幅的方法，有幾點特殊之處：首先，這一方法不是所有股票都適用，一般用在強勢股上更為有效；第二，量度昇幅的股價起始點需要小心處理。如果不能很好把握，最好不要使用該方法，否則，會誤導自己或別人。
除了上述的三種方法外，有經驗的投資者還有其他很有效的方法，如指標法，該法既可用於日線，也可用於周線或月線；平均線法，看股價是否跌破某一均線；頂底背離法，等等。
需要注意的是，每種方法都有不完善之處，使用時不可過於機械。另外，在最高點賣出只是奢望，故不應對利潤的不***過於計較，以免破壞平和的心態。在市場裡，如果過於苛求的話，到頭來都只剩一個“悔”字：悔沒買，悔沒賣，悔賣早了，悔進貨價位輕了……所以，在投資上留一點餘地，便少一份後悔，也才有可能小錢常賺。
八、快速拉昇時的操作策略
快速拉昇階段：為主昇段，行情誘人且昇幅可觀。
技術特點：
1、經常走出獨立於大盤的走勢，一般發生在大勢樂觀之時；
2、強調快速，具有爆發性；
3、在拉昇初期經常出現連續軋空的走勢；
4、經常呈現漲時放量、跌時縮量的特點；
5、在同一交易日開市後不久或收盤前幾分鐘最易出現拉昇現像。
6、具有良好的技術形態。如均線系統呈典型的多頭排列，主要技術指標處於強勢區，日K線連續飄紅收陽。
運用手法：
1、夾板式：即在當日上攻時經常在“買三”和“賣三”位置上同時掛出大單子，之後把買賣價位不斷上移。
2、直拉式：此類主力一般實力強大，喜歡急功近利式的短線凶悍做作。
3、台階式：此類主力往往不具備控盤的實力，或者無法保證絕對保密不走漏消息，故採用此手法盡量減輕上行時的壓力。
4、波段式：多為中長線做主力，故採取循序漸進、穩扎穩搭計程車手法。
盤面特徵：經常在中(高)價區連拉陽線。從盤面來觀察，通常上昇行情開始時一定會有極強烈的買進信號告訴你可以大膽進場了，這個強烈的買進信號是放巨量拉長陽線。如果在盤整的行情中突然出現開盤跌停收盤漲停，往往代表著大行情可能開始，尤其是連續幾天放巨量拉長紅，便代表強烈的上攻慾望。
通常多頭行情開始時，股價呈現大漲小回的走勢，往往是漲3天，回檔整理1天；再漲3天，再回檔1倍時方才可能結束。在多頭市場裡，個股行情起點成交量均不大，隨著指數上昇而擴大，直至不能再擴大時，股價指數便開始下，也就是最高成交量對應著最高股價指數。有時股價指數雖然繼續上昇，成交量卻無法再放大，上昇行情極可能在數日內結束，與“先見量，後見價”相印證。投資人只要在3個月之中做一波真正的多頭行情就足已了。
拉昇行情的特點是換手積極，股價上漲時成交量持續放大，並沿著5日移動平均線上行；當股價下跌時，成交量過度萎縮，並且能夠在10或30日移動平均線處明顯止跌回穩，當成交量創新記錄直至無法再擴大，股價收大陰放大量時，上昇行情才結束。
量價關係(贊)
(1)股價上漲至某一階段，成交量加到最大又逐漸減少，即為回檔徵兆
(2)股價下跌至某一階段，成交量開始放大，意謂著大戶開始介入，逢低可酌接
(3)股價高檔成交量放大至天量，其崩盤或回檔的可能性遠大於股價低檔成交量放大時
(4)股價連續衝高，成交量不增反減，股價雖未立即下跌，但賣出訊號已現
(5)股價創新高價及新大量後若拉回再反彈，量能未能再創新高，則股價為暫時性的反彈
(6)股價在成交量長期鎖定下不斷上漲，直到籌碼大量釋出後股價開始回跌
(7)股價在高檔區中連續出現密集大量但股價不再創新高即為主力震盪出貨時機。（所謂量大不漲徵兆）
(8)股價於上漲過程中，成交量亦呈緩步增加，直至某日發生近期的超級大量，次日又急速萎縮即為回檔的徵兆
(9)股價創新大量及高價後再未出現另一個新天量，則股價易跌難漲
(10)股價於前波高價出現大量後開始下跌，直至某日反彈再出現新高量，但並不表示一定突破前波高價
(11)成交量一直處於低迷狀態則股價亦隨之處於冬眠走勢
(12)股價於出現大量成交後開始強勢反彈，但上漲過程中成交量反而背離萎縮，則股價日後仍會跌落至起漲點
(12)股價於出現大成交量後急速拉升，惟短暫惜售後股價不再創新高即為賣出訊號
(14)成交量長期處於高週轉率的狀況，股價即易形成暴漲暴跌
(15)股價創新高量能卻創新低，即為回檔徵兆
(16)股價無量飆漲後籌碼大量湧出為暴跌的開始
(17)股價未突破新高，但成交量已突破前波新高大量，且反彈過程K線圖形仍為上升趨勢狀態，則波段突破新高可期
(18)股價底部出現大量之後次日反而轉強，行情勁升力道可期
(19)恐慌性的無量暴跌之後常形成反轉的大漲反彈行情（基本面要不錯的個股）
(20)恐慌性的無量暴跌之後途中又呈現大量反彈，但不出三日又股價大跌，甚至更無量下跌（問題股的下場）
全家一起存錢 加速資產翻倍
‧Smart智富月刊 2011/01/18
理財，應該是個人的事，或是全家一起來？其實理財應該視家庭為共同體，夫妻共同設定理財目標，並一起執行，更能加速家庭資產的增值速度。
【文／陳若雲】
理財，應該是個人的事，或是全家一起來？管理資產超過5億美元（約合新台幣150億元），同時也是暢銷理財書《富貴成雙》作者大衛‧巴哈，強調理財也應該視家庭為共同體，夫妻共同設定理財目標，並一起執行，更能加速家庭資產的增值速度。
他鼓勵夫妻兩人執行財務雙首長制，將配偶當成合夥人，從財務認知評量開始，先透過測驗了解彼此的財務認知和個人價值觀的差異，然後利用財務清單，將家庭的收支及投資狀況一一明列，共同討論，並擬定兩個人共同的財務目標和執行計畫。在美國，已有百萬對夫妻，透過他的「退休籃」、「安全籃」和「夢想籃」，開始夫妻一起存錢的家庭理財計畫。
調查顯示》父母理財比率高
子女愈易養成理財習慣
除了夫妻應該一起理財以外，大多數人更常忽略了子女在家庭理財中的角色，「全家一起存錢，不只存了錢，還多賺到親情和教育。」友緣基金會執行長廖清碧說，透過存錢，親子可以更輕鬆地溝通生命價值觀，並且全家人共同行動所累積的經驗和回憶，將是父母對孩子最好的言教和身教。
中華民國財金智慧教育推廣協會在2010年9月底公布「個人金錢觀和父母金錢教養方式」的調查，呼應了廖清碧的看法。在1,078份有效問卷中，交叉分析後發現，父母的財務行為對子女財務行為的影響呈現高度正相關，如果父母記帳或儲蓄的比率愈高，相對他們的子女，也愈容易養成記帳和儲蓄的行為。
明訂目標》要有人起頭並扮黑臉把關
才有存錢動力
俗語說：「貧賤夫妻百事哀」，但曾經夫妻雙雙失業，家庭負債一度上千萬的鄭嘉蕙一家人，卻化阻力為動力，以金錢難關凝聚了家族成員的情感，最後全家人同心共度財務困境，不但在5年內將債務還清，還買下價值2,000萬元的房子。
另一個例子，陳榮求一家人，從前和家族共11個人擠在11坪的房子，夫妻倆搬出來後，帶著兒子一塊在市場賣炒米粉和豬血湯，親子4個人一起省錢存錢，手上最多同時跟了7個會，以會養會，每個月會款軋到近10萬元，硬是在5年內還完20年500多萬元的房貸。
中華理財教育發展協會理事長黃曲欣說，要落實「全家一起存錢」行動，有2個關鍵：第1，要有人起頭，並且起頭人必須扮演「黑臉」，要求全家排除萬難堅持「紀律」，讓理財行動能堅持下去。第2，一定要有明確的目標，目標應該透過全家一起達成共識，可以是旅行、買房子等等，如果沒有目標，全家人會不知「為何而戰」。
加速執行》夫妻先達共識決定主導權
讓孩子參與討論
全家人一起訂立理財目標也有學問，必須選容易達成共識的目標，聯傑財務顧問公司執行長蕭碧華表示，「旅行」、「學費」和「專案採購」，是最容易讓全家人一起存錢的設定目標。
讓孩子參與，同時孩子也將在這個過程中，了解父母賺錢和存錢的辛苦，不但從生活中學習基本的理財知識和正確價值觀，更將在父母的引導和鼓勵下，培養出影響孩子一生重要的執行力。
陳琬惠補充，在開始全家存錢計畫前，夫妻間一定要先達成共識，或者確認這個計畫由誰主導，再讓孩子加入。如果夫妻的價值觀不同，那就要先決定，這個計畫要遵循誰的價值觀，否則不但會分散全家人一起存錢的力量，充滿衝突和歧見的討論過程，反而將造成孩子「無所適從」的深度挫折。
當全家人達成共識並訂下共同目標，接下來的執行計畫，才是「全家一起存錢」能否成功的關鍵。陳琬惠說，存錢的過程往往比結果更重要，因過程培養的家庭五力，將成為家人間更重要的無形資產。
新年初始，正是檢視全家財務的最佳時機，你應該利用這次機會，號召全家人共同參與家庭理財計畫，如果將家庭財富視為一個接水的桶子，上方打開了水龍頭注水，下方卻有漏洞在洩流，那麼水桶永遠也裝不滿水。切記，「時間複利×全家同心×紀律執行」，你將很快感受到家庭資產倍速增加的奇蹟。
【全文未完，完整內容請見《Smart智富》1月號 第149期】
關於華邦電，第1604期的先探週刊，有一篇林柏均先生的報導，節錄其中部分內容與大家分享:
華邦電物超所值~半導體超值股尋寶~費半創新高，半導體景氣好，晶圓代工由台積電領漲到世界先進，對被低估的華邦電有正向作用.....
從股價低估的角度，把狀況最差的DRAM廠也算進去，Foundry PBR低於一的就只有華邦電(2344)，而聯電(2303)只有一而已，是最低的兩家，連長期虧損的元隆(6287)以及在損益邊緣的茂矽(2342)，PBR都高到一‧四七與一‧三八。
華邦電真有這麼差嗎?在DRAM市況最差的第四季，營收衰退幅度僅在九‧八%，雖因提列存跌與長投損失，但仍不會陷入虧損，主要在於標準型記憶體的營收占比已經低於五%，華邦電早已擺脫DRAM代工的宿命，轉往利基型記憶體市場打天下，去年前三季EPS O‧九六元，至於第三季底的每股淨值一O‧二七元，已經回到票面之上，現在股價九‧八七元，PBR不過O‧九，預估去年EPS一元，本益比也只有十倍不到。
華邦電近幾年不斷藉由降低資本支出的去槓桿化動作，產生自由現金流量，並降低負債，去年四O億元的資本支出，已為近年來之最，主要就用於Mobile RAM 、GDDR等產品發展，以及領先將Nor Flash數轉進十二吋90nm製程、SDRAM轉進65nm生產。公司日前召開董事會，也預定今年二九‧三八億元、後年僅九‧三六億元的資本支出，持續用在製程演進，預估Nor Flash 58nm 32Mb以上產品，最快在上半年就可以導入，46nm DRAM技術一旦良率沒問題，也會快速轉往利基型產品。縮減開支的華邦電，不可能再回到標準型DRAM殺戮戰場，今年的獲利預估又將會比去年成長。
去年，Morgan Stanley 王安亞曾點名華邦電是全球最便宜的DRAM股，當時預估一O、一一年的EPS為O‧五八元及O‧六六元，這個目標華邦電用一季就幾乎達成。而日前王安亞又再度重申華邦電加碼評等，以今年預估每股一‧二元的獲利來看，股價真的是物超所值。
操作建議/面臨前高9.99元與10元整數關卡，若滾量10萬張以上，利續攻克，下檔9.3元具支撐。
支撐:9.3元 壓力:10~10.5元
有關於華邦電，此家公司在我眼中是長線中的『極品』，因為他離我的目標價格還很遙遠，很簡單的道理，他就像是酒一樣，越陳越香～！適合初學者、沒時間看盤的投資者切入的標的，你只要把它當定存看，除了本錢會上漲，日後每年也有股息可領，當然這些前提是要從低檔開始就投資，你方能抱得住！
另外，就是要有精準的眼光抓對標的來投資！你才能夠使用長線投資法。
10元只是還他一個公道，但仍低估，重點是未來消費性新的電子產品，使用的nand flash數量將會激增，20元是我的的目標價格，但你抱得住這兩年嗎？就考驗你的耐性了！
景岳接單點火，生技股群起強彈
台股資金快速輪動，先前率先修正的生技股，今日股價衝高，跌深的美時 (1795) 、佳醫 (4105) 、東洋 (4105) 反彈向上，盤中一度衝漲停，永日 (4102) 、邦特 (4107) 等漲幅也超過4%，景岳 (3164) 則挾與雲南白藥合作，提供益生菌添加在一款牙膏內，法人估今年約可貢獻每股盈餘1.5元，早盤續強大漲，一度亮燈。
第6次江陳會為二岸的新藥研發、醫材開了一扇門，為台廠進軍大陸市場添助力，不過，江陳會的題材已提前反應，去年12月下旬生技股開始拉回修正，近一個月來，上市生技類股指數跌幅約7%，上櫃生技類股指數跌幅達8%。不過，生技族群今年前景依然看好，且股價已率先整理，在景岳傳出與雲南白藥合作利多訊息，連二日盤中見漲停後，也帶動類股指數往上，今日盤中漲幅居冠。
景岳近日將與雲南白藥集團合作，景岳提供益生菌添加在雲南白藥推出的保健系列牙膏中。雲南白藥目前有6個牙膏系列，年出貨量約6000萬支，法人預估，景岳可望拿到1000-1500萬支牙膏的訂單，推估約可貢獻景岳EPS達1.5元，預期從第二季開始陸續發酵。景岳目前益生菌年產能為20公噸，產能利用率約65%，在預期產能不敷後續訂單使用下，景岳今年初發行可轉債5億元，要在南科興建景岳二廠，預計今年第四季投產，產能為舊廠的五倍。
美時申請的二張FDA藥證，核准時間比原預期晚，股價一度下殺至44.4元的波段新低。不過，內部評估最慢第二季就能拿到，且去年第四季獲利躍進，在業外2千萬的研發收益認列下，單季每股稅後純益(EPS)挑戰0.7元，可望創單季歷史新高，將帶動全年轉盈，。
CDMA版iPhone下月開賣，小摩點名5檔受惠股
2011/01/19 09:17 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】最近CDMA版iPhone將於2月開賣話題很夯，摩根大通證券最近也出具研究報告指出，威瑞森(Verizon)將自2月10日起開始銷售CDMA iPhone，點名鴻海 (2317) 、和碩 (4938) 為主要受惠者，大立光 (3008) 、晶技 (3042) 及可成 (2474) 也可望同時受惠。
摩根大通證券分析，鴻海及和碩為CDMA iPhone發表的主要受惠者，預估2011年CDMA iPhone出貨約達1200-1300萬台，當大立光維持為iPhone500萬畫素主要鏡頭供應商，對大立光也持正面看法，蘋果目前在大立光市占率高達40%以上，預估大立光2011年首季營收較季節性下滑溫和，主係因智慧手機及iPhone需求強勁，此外，CDMA iPhone推出對晶技及可成也都帶來正面投資氛圍，晶技為iPhone石英晶體及音叉式石英晶體的主要供應商，同時看好可成在機殼市占率提升。
摩根大通證券表示，威瑞森一如預期已公布將自2月10日起開始銷售CDMA iPhone，這款只是3G而不4G或是LTE，蘋果認為LTE晶片組仍不夠成熟並要求設計妥協，至於價格部分，這將跟AT&T目前的目前的銷售的iPhone 4相似。
摩根大通證券認為，當市場已經期待CDMA iPhone很長的時間，在這次威瑞森公布後，對宏達電看法則更趨中立，此外，自從威瑞森推出4G LTE服務後，預期宏達電將會受惠於威瑞森積極促銷LTE，預估威瑞森約占宏達電2010年營收的15%，算是宏達電在美國的第三大客戶，僅次於Sprint及T-mobile，預期威瑞森於2011年將至少推出兩款宏達電4G LTE手機，此外，AT&T也將促銷更多Android手機去跟CDMA iPhone競爭，宏達電將成為受惠者之一。
小散戶也能成投資高手
養成好習慣，是克服人性弱點的不二法門，而這不需高深的學問，唯有決心兩字。
■十七歲買股票 十八歲作期貨 二十七歲「退休」 嚴守操作紀律賺到一億元財富
十八歲，賺到人生第一個五百萬元；十九歲，痛賠一千萬元，蔡曉吉二十歲前就已在股海中經歷大起大落，
他記取教訓，從此嚴守操作紀律，在二十七歲時就晉升億元身價。
現今三十二歲的他，大方分享他在金融市場致富的私密習慣。
三十二歲的蔡曉吉（化名），一如往常地在早上七點起床，將棉被折疊整齊後，逕自去盥洗；盥洗後，將毛巾對稱地掛在架上。目前未婚獨居的他，作息規律、家裡整齊地像軍人宿舍一般。這個從小就養成的生活好習慣，竟是讓他在二十七歲賺到九位數財富的最重要原因之一。
■嚴謹生活習慣「定型」操作風格 「阿甘」投資法 十年累積億元身價
他理著一頭短髮，模樣像個軍校生。當兵對他來說，或許是一生最輕鬆的日子，因為從小開始，母親對他的管教就宛如部隊般嚴格。小時候，媽媽規定晚上十點必須就寢，有一陣子為了防止他偷爬起來看漫畫，索性在晚上十點將家裡總電源給關了；小學二年級開學後，媽媽帶著他去上學，要求他要熟記上學路線，「媽媽跟我說，我只帶你走二次，以後就要自己去上學了！」蔡曉吉回憶當時情況苦笑說。
蔡曉吉的外公是職業軍人，官拜少將。在職業軍人家庭長大的母親，對他與妹妹的管教就相當嚴格。「洗澡洗太久，媽媽就會在外面按開關，一關一開地警告！」「洗完臉後，毛巾如果掛得不對稱，媽媽就會開罵！」「書桌上的書沒有整齊擺好，甚至會遭到媽媽修理！」他對媽媽的管教方式，至今仍記憶猶新。
長大後，蔡曉吉在爸媽住處附近買了一間房子獨居。然而，從小養成的嚴謹生活習慣已經「定型了」，甚至還深深地影響他在金融市場的操作風格。
「你一定不相信，我是那種遇到紅燈，即使當下沒有車輛經過，也沒有警察，我也不會闖紅燈的那種人！」「事實上，在投資上，你只要有堅定不移的決心，並養成好習慣貫徹適合自己的方法與紀律，你一定會致富！」他語氣堅定地說。
一九九六年，蔡曉吉十七歲時，靠著從小打工的儲蓄買進三張聯強國際（成本為每股六十幾元），不到一年的時間，聯強漲到二八○元時全數賣出，存到人生第一個一百萬元。十八歲就讀專科時，靠著操作農產品期貨，財富迅速累積到五百萬元，二十七歲時身價已逾一億元。這種驚人的財富累積成就，不免會讓人想到是否有特別精明獨到的投資方法？蔡曉吉卻搖搖頭微笑說：「我的投資方法很簡單，簡單地像個笨蛋一樣，但是我與大多數投資人最大的不同是，我紀律嚴明，而且用強烈的決心貫徹它們，只有這樣而已！」
■依標的屬性管理 三大投資金律 處理三種投資部位
蔡曉吉目前沒有上班，是位專業投資人，投資部位廣及台股、台期指、美股、美期指以及農產品期貨。他說，他為自己的投資部位，依據投資標的屬性不同，制定了三條投資紀律進行管理，奉行不悖。
第一條投資紀律：只問股利殖利率，不管股價漲跌。這條投資紀律被運用在「定存概念股」身上。蔡曉吉說，如果投資的目的，主要是想從這檔股票獲取穩定的現金股利報酬，就不應該在乎它的股價；反而，如果派發的現金股利不變，但股價卻下跌時，應該要更高興才對，因為可以買進更多股票提高現金股利殖利率，這就好像存在銀行的定存，利率被提高了一般。
蔡曉吉把「定存概念股」的每年殖利率目標設在三％起跳，首重穩定派發現金股利的能力，其次才是殖利率高低。這方面，美國藍籌股派發現金股利的穩定性最高，年殖利率高於三％以上就可接受，正如他投資的杜邦化學、寶鹼公司以及麥當勞等股票。至於台灣的「定存概念股」殖利率目標，則設定在四％以上，目前部位計有中鋼與中華電信。如果「定存概念股」股價「不幸」漲太高，導致殖利率下降低於目標，就得考慮賣出，進行調節或轉換投資標的，等待股價走低回到殖利率目標再買回。目前，「定存概念股」占投資資金部位約在五成。
小散戶也能成投資高手
全部資金50億
定存資金40億
投資資金10億
定存概念股50%投資資金10億
龍頭概念股30%投資資金10億
外匯指數期貨10%投資資金10億
農產品期貨10%投資資金10億
一九九六年，蔡曉吉十七歲時，靠著從小打工的儲蓄買進三張聯強國際（成本為每股六十幾元），不到一年的時間，聯強漲到二八○元時全數賣出，存到人生第一個一百萬元。十八歲就讀專科時，靠著操作農產品期貨，財富迅速累積到五百萬元，二十七歲時身價已逾一億元。這種驚人的財富累積成就，不免會讓人想到是否有特別精明獨到的投資方法？蔡曉吉卻搖搖頭微笑說：「我的投資方法很簡單，簡單地像個笨蛋一樣，但是我與大多數投資人最大的不同是，我紀律嚴明，而且用強烈的決心貫徹它們，只有這樣而已！」
依標的屬性管理
三大投資金律 處理三種投資部位
蔡曉吉目前沒有上班，是位專業投資人，投資部位廣及台股、臺期指、美股、美期指以及農產品期貨。他說，他為自己的投資部位，依據投資標的屬性不同，制定了三條投資紀律進行管理，奉行不悖。
第一條投資紀律：只問股利殖利率，不管股價漲跌。這條投資紀律被運用在「定存概念股」身上。蔡曉吉說，如果投資的目的，主要是想從這檔股票獲取穩定的現金股利報酬，就不應該在乎它的股價；反而，如果派發的現金股利不變，但股價卻下跌時，應該要更高興才對，因為可以買進更多股票提高現金股利殖利率，這就好像存在銀行的定存，利率被提高了一般。
蔡曉吉把「定存概念股」的每年殖利率目標設在三％起跳，首重穩定派發現金股利的能力，其次才是殖利率高低。這方面，美國藍籌股派發現金股利的穩定性最高，年殖利率高於三％以上就可接受，正如他投資的杜邦化學、寶鹼公司以及麥當勞等股票。至於台灣的「定存概念股」殖利率目標，則設定在四％以上，目前部位計有中鋼與中華電信。如果「定存概念股」股價「不幸」漲太高，導致殖利率下降低於目標，就得考慮賣出，進行調節或轉換投資標的，等待股價走低回到殖利率目標再買回。目前，「定存概念股」占投資資金部位約在五成。
第二條投資紀律：以二十周均線為準繩，均線以上就續抱，跌破就賣。這條投資紀律運用在期貨與個股的波段操作上，約占總投資部位三成水位。
從小學時期因為叔叔的教導，開始學看線圖，蔡曉吉自承，看股票線圖與形態操作，是他生活最大的樂趣來源。雖然如今投資已有心得，進行波段操作也變成一種樂趣，但進出之間仍嚴守紀律，每當鎖定一檔標的，投入資金後，他就以「二十周均線操作法」作為買進賣出依據。理由是，以這些年在金融市場累積的經驗發現，二十周均線往往是多空趨勢的重要轉折點。投資的標的若維持在二十周均線以上，應有續抱的決心；若價格跌破二十周均線，也要有賣出，甚至是停損的勇氣。
蔡曉吉進一步解釋，用這種方式操作，投資初期會一直在進行停損，交易成本不低。但只要主力開始進行拉抬，引起散戶一擁而上，波段漲幅將極為可觀。因此，這種操作法重點在於要賺足一個波段，利用大幅度的獲利來抵銷頻繁停損的交易成本。換言之，就是要抱持著要賺大錢、不怕賠小錢的決心。
二○一○年，在台股中，蔡曉吉運用「二十周均線操作法」獲利代表作為長榮海運與彰銀，帳面獲利分別高達四八％與八○％，而早在○九年，就已運用這套方式在元太獲利高達二七○％。（操作方法詳見線圖）
第三條投資紀律：用六倍以上保證金操作一口期貨。操作期貨是蔡曉吉累積財富的重要里程碑，就讀中國技術學院時（現已改制為中國科技大學）他與同學合資操作農產品期貨，獲利達五百萬元，自此即無法忘情於期貨。迄今，期貨部位約占他可投資金額一至二成水位。
跑腿打工 自己打造金湯匙
打拚不求人 迅速累積投資本錢
蔡曉吉操作期貨與大多數投資人最大的不同是，仍採取波段操作的長打規則，操作方式嚴守二十周均線為原則。○八年美國次貸風暴橫掃全球，同年六月他判斷加權指數頭部形態出現，即使台股當時已經從九七○○多點跌至七四○○多點，跌逾二千點，他仍進行放空，一直留倉到四五○○點，即反彈回升至二十周均線以上才平倉。這一役，讓他賺進近三千點的價差，獲利達六百萬元。
。 對操作權證買方的小叮嚀1
本人操作股票金融商品年半，權證也是去年開始研究，這段期間報酬率是大賠小賺，有鑑於此，痛定思痛苦心研究一些提高勝率的轉則給大家參考
1.只做大行情，不做小行情
2.突破拉回有守買
3.跌破反彈不過空
4.資金控管:就算把錢全部壓同一檔股票也沒關係，重點在於不要全壓，只要一發現不對勁馬上用另一部分資金反向鎖單(此點很重要，若想戰勝主力，只有在主力拿你沒辦法的狀況，你才不會被他修理)我個人認為資金控管就像是一個武術家的攻守策略，要能攻能守，才能立於不敗之地
5.作股票就像玩德州撲克，只有對自己有利的狀況才出手，越有利越要敢壓
以上是個人自金融海嘯自今所領悟的心得，希望大家都能投資順利賺大錢
對操作選擇權買方的小叮嚀1
.當選擇權買方的人，必須以每個月可投入金額的1/10去操作，切記不要"孤注一擲"；因為當選擇權買方，首要考量是機率原則，並非每次行情看對，都能賺到錢，但是若是看對一次，至少獲利超過10倍。所以你只要每10個月中，至少猜對一次行情，就必定能讓自己的資產逐年增加。相反的，若是想藉由一次"梭哈"來豪賭，妄想一夕致富，你就不適合生存於這個市場。
至於要以判斷大盤漲跌的行情，來選擇操作的金融工具，還是一句老話，就實務操作上，意義不大。因為不管『漲』或『跌』，都是機率的問題，就像你去擲拾圓硬幣時，要去事先預測人頭或是拾圓一樣，幫助不大。重點在於，若是漲或若是跌，有部位的情形該怎麼因應，若是沒有部位又該如何處置。
總之，我所要強調的是：【尊重趨勢，遠大於一切。】
.選擇權買方連續買12個月會賺錢嗎?
008/12/16 12:45
.很多事情，在統計的放大鏡下，賺賠早就天定了。知識家有人問，順手貼上，文字不順，請見諒
題目：選擇權買方連續買12個月會賺錢嗎? 每個月轉倉同時買價外3檔買權跟賣權...
以今天為約4587點當本月結算，統計過去三年，36個月，用月底收盤計算（實際上該找出每月結算價來計算）
以300點3檔來計算，buy call put 共勝17次負19次，其中的17次賺了6101點。
以此統計來算，賺6101點，但是你每次buy call put，一開始就要買，共要花36次的權利金。
6101-( 雙邊權利金)*36=盈虧
一次只要一邊100點，call put共200點，你就賠了7200點。
何況，每月的權利金根本兩邊不只200點，用這方法不知賠多少
EXCEL最後一筆斷了，少了12月，貼不上去，有興趣者，請自己算
解讀【量 / 價】關係
市場上對【量/價】關係，孰先？孰後？的問題，眾說紛紜說，莫衷一是。
基本上【量】是中性的東西，在多空的天平上是「一體兩面」的意義。在判斷【量的多/空意義】，是應由當時的【價(或趨勢)】來決定才是。因此，是由【價】來決定【量】的多空意義。
另從【供需法則】來論，當【價(趨勢)】走多，則【量】的解讀是多頭，多頭【量】的供需關係是「需求主動，供給被動」，亦即由量的需求面來配合價的走勢。
當【價(趨勢)】走空，則量的解讀是空頭，空頭量的供需關係是「供給主動，需求被動」，亦即由量的供給面來配合價的走勢。需求面主導的盤，會呈現量價配合，供給面主導的盤會呈現量價背離。
所以，當要對【量】下定義時，一定要先看當時【價(趨勢)】的多/空背景來論斷，才能瞭解當下的【量】是誰在主導 ?是「需求面」主導 ?還是「供給面」主導?這就是「價比量先行」的理論基礎。而且這個理論基礎，是建立在《多空對等且均衡的背景上。》
當心中沒有【主觀】預設多空立場時，則對「量/價」的研判，會更客觀也會更準確。當在價(趨勢)走多的背景，量大價漲是因為需求大增，而量小價穩是因為供給不多。
在價(趨勢)是空的背景，量大價跌是因為供給大增，而量小只反彈或續跌是因為需求不多。
故【價(趨勢)】的多空機制，通常是由「一根K線」開始的。一根K線只能看多空當天的「強弱」，看不到方向，因此必須以「雙K」來輔助看「方向」以及看轉折的前兆。「雙K」在判斷轉折上有盲點，因此必須以三K來輔助。三根K線包含了兩組(雙K)，三K可以看到多空的「型態」，這個型態即可以辨轉折。三K之後的「四K」我們定義為確認【多空型態】與【方向】之後的「續航」。接下來是「五K」，五K即可以看「波段或勢」，因為「五根日K」可以合成「一根週K」。一根週K的擴大解讀，就比照上述的一根K線，因此這裡就不再重複。
所以就k線理論來看，可簡單歸納：「單K」看強弱，「雙K」看方向，「三K」看型態，「四K」看續航，「五K」看波段，這是最新的「K線理論」。
若以此論理來看，在實戰過程，「價」永遠比「量」先行，【量】只是後來跟上的追隨物。投資人買賣進出之盈虧賺賠都是在「價」。
幾乎所有的股票或期指投資買賣者的進出決策都是在「價」。也就是以「價」的高低或其所處的型態位置或其所顯示的價值(本益比)作為決策的依據。
很少人會先從【量】的角度決定股票的買賣。因此先有價再有量，當「價」被發現之後，【量】就來了。這也是價比量先行的理論之一。當價在低檔被喚醒(價漲)之後，帶動了需求，然後再以需來推升量。所以量是在價之後。反過來說，當價在高檔被拋棄(價跌)之後，帶動了供給，然後再以供給來呈現量。
上述這些「量價關係」論述，看懂也好，不懂也罷，因為這些都不是重點，只要您的層次仍停留在「分析」就都不是重點 ?而什麼是重點?「操盤」本身才是重點。
操盤的決勝，肯定是在【價】而不是【量】，通常市場上，只聽過「多少【價位】買進；多少【價位】賣出」，從沒聽說過「多少【量能】買進；多少【量能】賣出」。
所有的輸贏都是在「價」，【量】只是在【價】的背景下，的一種"肯定"與"背書"罷了。所以之前常述：《下單後，就等【量】來表態罷》，其意就在此。
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參考ㄌ
六招獨步股林......
法則一：買股票前先進行大勢研判
1、大盤是否處於上昇周期的初期。
2、宏觀經濟政策、輿論導向有利於哪一個類股，該類股的代表性股票是哪幾個，成交量是
否明顯大於其他類股。確定5-10個目標個股。
3、收集目標個股的全部資料，包括公司地域、成交量、經營動向、年報、中報，股東大會
（董事會）公告、市場評論以及其他相關報道。剔除成交量太大，股性呆滯或經營中出現重大問題
暫時又無重組希望的個股。
法則二：中線地量法則
1、選擇（10、20、30）MA經6個月穩定向上之個股，其間大盤下跌均表現抗跌，一般只短暫跌破30MA。
2、OBV穩定向上不斷創出新高。
3、在大盤見底時地量出現，以3000萬成交量日成交10萬股為標準。
4、在地量出現當日收盤前10分鐘逢低分批介入。
5、短線以5%-10%為獲利出局點。
6、中線以50%為出貨點。
7、以10MA為停損點。
法則三：短線天量法則
1、選擇近日底部放出天量之個股，日換手率連續大於5%-10%，跟蹤觀察。
2、（5、10、20）MA出現多頭排列。
3、60分鐘MACD高位死亡交叉叉叉後縮量壓回，15分鐘OBV穩定上昇，股價在20MA之上走穩。
4、在60分鐘MACD再度金的第二個小時逢低分批進場。
5、短線獲利5%以上逢急拉賣出持股。
6、一旦大盤突變立即保本出局，以利再戰。
法則四：強勢新股法則
1、選擇基本面良好、具成長性、成交量6000萬以下新股觀察。
2、上市首日換手70%以上。或當日大盤暴跌，次日跌勢減緩立即收較大陽線，收復首日陰線2/3以上。
3、創新高買入或選擇天量法則買點介入。
4、獲利5%-10%出局。
5、停損設為保本價。
法則五：成交量法則
1、成交量有助於研判趨勢何時反轉：高位放量長陰線是頂部的跡像，而極度萎縮的成交量
說明賣壓已經消失，往往是底部的信號。口訣：價穩量縮才是底。
2、個股成交量持續超過5%，是主力活躍其中的明顯標誌。短線成交量大，股價具有良好彈性，
可尋求短線交易機會。
3、個股經放量拉昇、橫盤整理後無量上昇，是主力籌碼高度集中，控盤拉昇的標誌，此時成交
極其稀少，是中線買入良機。
4、如遇突發性高位巨量長陰線，情況不明，要立即出局，以防重大利空導致崩潰性下跌。
法則六：不買下降通道的股票
1、猜測下降通道股票的底部是危險的，因為他可能根本沒有底。
2、存在的就是合理的，下跌的股票一定有下跌的理由，不要去碰它，盡管可能有很多人覺得它已經
太便宜了 。
專業操盤手的核心機密法則
法則一：買股票前先進行大勢研判
1、大盤是否處於上昇周期的初期——是——選股買入。
2、宏觀經濟政策、輿論導向有利於那一個類股，該類股的代表性股票是哪幾個，成交量是否明顯大於其它類股。確定5-10個目標個股。
3、收集目標個股的全部資料，包括公司地域、換手率、經營動向、年報、中報，股東大會（董事會）公告、市場評論以及其它相關報道。剔除換手率太大，股性呆滯或經營中出現重大問題暫時又無重組希望的個股。
法則二：中線地量法則
1、選擇（10，20，30）ma經六個月穩定向上之個股，其間大盤下跌均表現抗跌，一般只短暫跌破30ma。
2、obv穩定向上不斷創出新高。
3、在大盤見底時地量出現，以3000萬換手率日成交10萬股為標準。
4、在地量出現當日收盤前10分鐘逢低分批介入。
5、短線以5%-10%為獲利出局點。
6、中線以50%為出貨點。
7、以10ma為停損點。
法則三：短線天量法則
1、選擇近日底部放出天量之個股，日換手率連續大於5%-10%，跟蹤觀察。
2、（5，10，20）ma出現多頭排列。
3、60分鐘macd高點死叉後縮量壓回，15分鐘obv穩定上昇，股價在20ma之上走穩。
4、在60分鐘macd再度金叉的第二個小時逢低分批進場。
5、短線獲利5%以上逢急拉出貨。
6、一旦大盤突變立即保本出局，以利再戰。
法則四：強勢新股法則
1、選擇基本面良好、具成長性、換手率6000萬以下新股觀察。
2、上市首日換手70%以上。或當日大盤暴跌，次日跌勢減緩立即收較大陽線收復首日陰線三分之二以上。
3、創新高買入或選擇天量法則買點介入。
4、獲利5%-10%出局。
5、停損為設為保本價。
法則五：成交量法則
1、成交量有助於研判趨勢何時反轉：高點放量長陰線是頂部的跡象，而極度萎縮的成交量說明拋壓已經消失，往往是底部的信號。口訣：價穩量縮才是底。
2、個股成交量持續超過5%，是主力活躍其中的明顯標誌。短線成交量大，股價具有良好彈性，可尋求短線交易機會。
3、個股經放量拉昇、橫盤整理後無量上昇，是主力籌碼高度集中，控盤拉昇的標誌，此時成交極其稀少，是中線買入良機。 3
4、如遇突發性高點巨量長陰線，情況不明，要立即出局，以防重大利空導致崩潰性下跌。例如，0508瓊民源，停牌前一天放量下跌，次日遭停牌，長達三年。
法則六：不買下降通道的股票
1、猜測下降通道股票的底部是危險的，因為他可能根本沒有底。
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若以日均線而言，可簡單分為短、中、長期均線
短期均線：5日與10日等均線屬之
中期均線：20日與60日等均線屬之
長期均線：120日與240日等均線屬之
（通常股市用語會稱5日均線為周線、20日均線為月線、60日均線為季線、120均線為半年線、240均線為年線）
接下來分享一下常用的均線分析方法：
最重要的均線-季線
季線可說是最具有參考意義的均線，當股價向上突破或是往下跌破季線時，多半代表多空易位；且根據許多資料指出，法人通常會以60日均線為停損的依據，故季線還被稱之為生命線（Lifeline），當您手中的股票跌破季線，而季線的角度又開始往下彎的時候，請勿戀棧，果斷出場才是持盈保泰的關鍵。
做多股票選多頭排列較安心
當股價持續上漲一段時間之後，可以發現各周期均線會有向上發散的現象，短期均線會貼近於近日股價，所以斜率較陡；長期均線的走勢通常都較為平緩，所以距離近日股價的距離會較遠。因此，若股價在所有均線以上，且愈短期的均線相較於長期均線都排列在上方，就會形成所謂的『多頭排列』（反之若股價在所有均線以下，且短期均線皆在較長期均線的下方則形成『空頭排列』）；多頭排列的股票的多方防守力道較強，做多股票的時候選擇此類股票風險會相對較小些。
均線合一選飆股
各周期均線若相距的幅度太大，就必須進行均線乖離的修正或整理，此時股價就會開始進行震盪或橫向的整理，這就是市場上常說的洗盤或是甩轎；股價經過一段時間整理後，各周期均線就會慢慢靠攏，意指市場上的投資人持有的成本就會越來越靠近，這樣主力未來要開始發動拉抬股價時，可避免原持股成本較低的散戶逢高獲利了結，這些浮額形成的賣壓會讓股價拉升時蒙受阻力、徒增主力大戶困擾。
雖然這個階段價位常會上上下下，但可發現價位幾乎都會在某條長期移動平均線之上，這就可視為多頭正處於防守態勢！當股價進入整理末端，均線慢慢靠攏最後閉合，就會形成所謂【均線合一】。
均線合一代表是市場上投資人在此時間點所持股票成本相近，一般有所謂的三線合一（5-10-20日均線）與四線合一（5-10-20-60日均線），股價一旦突破盤整區就代表主力可能已展開攻勢，容易有一波行情；因為當股價開始進行方向性突破，很自然就可以形成上述的多（空）方排列的趨勢型態，此時可視為良好買進時機。均線合一的情況愈密集代表股價整理的週期就愈久，通常後續爆發力也愈大；因此，若發現均線合一之後的爆量長紅，就可以試單看看囉！
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◎林恩如 20日均線改看20週均線◎操作原則:站上20週均線以上才買進◎林恩如建議:持股超過5檔容易分心另外特別企劃要來討論小資女簡單心法 用兩條線年賺八成苦學投資方法15年財產多次歸零 還曾賠掉千萬是如何從"技術線圖"領悟 林恩如10大操作心法大公開!揭露"20週均線"的買賣股鐵律看電視也可以學習到的操作方法.由四大分析師檢視認可的.連主持人也學會了廖小學:"這二條線一點都不難!"只要學會了就無往不利~可以只看-38:26~40:53重點是那二分半鐘
由林恩如貼上了 2013年11月30日
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買賣最大原則：
站上20週MA買進，跌破20MA出場
二月站上20週MA收盤價8506起算到六月的結價9302
四個月的漲幅有近八百點(以收盤價計算)
期貨每個月要結算
東除西扣 少說也有700點以上的利潤
因為從二月站上後都從未跌破過
就操作策略而言-沒有出場的理由，一路續抱
波段交易的優點：
1.利潤大
2.交易次數少
3.免看盤
4.被掃單機會低
5.機會出現時大賺小賠
正是這些因素，特別鼓勵大家進行波段交易~
再來細看日線圖，
若是以日線圖在交易的投資人
一定會覺得操作難度好高，根本賺不到什麼錢
盤整需要搭配趨勢線
當股價站上20週MA且站上20日MA 並突破下降壓力線時，
可以進場買進
日線操作要領：把握長線保護短線大原則
一定要符合長線的進場規則股價在20週MA之上
操作週期越短，失敗機率越高
因為當方向未明時，大多數時間在進行盤整
上上下下的刷洗，交易者容易被震出場
信心弱的交易者有可能遇到當行情噴出時手中沒有持股
六月份的漲幅為近期最明顯的走勢
不管是日線圖或是週線圖，都相當凌厲
台指期日線圖
台指期週線圖
六月週K週週創新高
若以六月新開倉8873買進直到結算9302
會有429點
以下是DEMO帳戶不解釋對帳單
目的是示範給大家看
此方法的確是做的到且可行的
小小意外發生…剛好在外面連不上網路
委託他人下單，誤下帳戶…
原本不應該有此筆交易!!!
二天後及時發現，相差74點
再次買進9151
最後累計獲利：
9302-8871-74=357點
原本應該是可以獲利431點
雖不滿意但仍可接受
機會 是留給守紀律的人
在股市上要獲利，沒有想像中的難！
二十週均線適用在所有的金融商品上，
我相信，只要你按部就班 照所學的SOP去操作
遵守原則、聽從紀律，就能交出一張漂亮的成績單
簡單的方法 歡迎你也一起來創造𣎴簡單的績效！
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20週均線及MACD值並用方法? @ 跑出人生目標 :: 隨意窩 Xuite日誌 - http://goo.gl/fhDzPV
股市要如何投資才能獲利？
這是大家都想知道的問題。
如果你問10位大師，你可能會得到11種獲利的方法，
但這些方法有被驗證過嗎？這些方法適合你嗎？
沒關係！今天要與大家分享的投資方法，
是經由我用自己十多年的經驗 驗證過，
而且 目前還繼續使用這套原則在進行所有的金融交易，
因為買賣的規則非常簡單，所以很適合所有投資人使用。
其實股價的運作道理很簡單，
就是當股價在上漲時，一定是從低價往高價走；
如果股票在下跌時，也一定會從高價往低價走。
所以 當股票要往某個方向走的時候，勢必會穿越中間的價格。
因此 我們只需要設定一個中間的參考價格 作為買賣的基本依據，
光是這個基本原則，就可以確保我們能夠在股票市場中長期的運作。
簡單的20周均線操作法：
我只關注 20週均線 及 週收盤價。 (20週均線 簡稱 20MA)
為什麼呢均線如此重要？
因為 均線背後意味著 過去一段期間內，
所有投資人的平均持有成本。
買進規則：本週周五突破 週線20MA
每週五檢查篩選器中的「本週突破 週線20MA」，
只可以買進清單中的股票喔！
賣出規則：本週任何一天跌破 週線20MA
每天檢查篩選器中的「本週跌破 週線20MA」，
如果手中的股票出現，就一定要先賣出。
現在，更方便的是，可以利用 雲端控股 為自己盯盤
突破20周均線 立即通知你！投資不看盤，時間更自由 (完全免費)
但在進場前，你一定要先考慮這2點
1.股價上下震盪 你抱得住嗎？
2.停損的問題 - 萬一跌破了是不是砍得下手
進場前 心態的調整是很重要的！
如果 進場後出現股價拉回，你會不會被掃出去？
會的話 你就不要買！買了也賺不到，可能還會賠錢
若以上投資心態 都沒問題，當然就可以下單了
不能接受的人怎麼辦？唯一的辦法就是「等」。
等股價和週20MA的距離拉近，股價在週20MA之上做整理也可以進場
(資料來源：長線聚寶盆)
買進去之就請您耐心等待~
最好的方法就是 - 不要看！
下完單設定好雲端控股後，就關掉電腦 做其它的事去
不要老是盯著螢幕看，免得稍有波動就受影響
看了可是會出事的！
不是還沒漲就出掉了；要不然就是正要開始漲時 已經全部賣光光
最後又是乾瞪眼的份，覺得 明明有選中為什麼會這樣？
別懷疑，這全都是盯盤惹得禍
不要再怪東怪西了！還不是全歸咎於自己，為什麼不聽話呢？
『想要大賺趨勢財，就一定要訓練自己的心性
穩定、耐心都是不可或缺的』
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高手的8條絕招
一、快速拉昇時的操作策略
1、巧把均量線和技術指標結合
在股市操作中,一直存在著技術派和基本面派兩大操作流派,因各自的優勢不同而表現出不同的使用價值。私募基金的出色成績已經證明他們對以價、量、形、時為核心的技術理論的神奇領會。如果說市場處於空頭時,挖掘一些基本面好,能夠更好地規避大盤下跌的風險,那麼,市場轉折步入多頭,要想捕捉漲得快、漲得高的股票,就要借助技術分析了。
2、巧用均量線和KDJ。
如果在盤中能巧用均量線和KDJ，就可得到一招最簡單,也最實用的捕捉黑馬辦法。用KDJ加成交量均線去把握個股的短期走勢,成功率極高,而且收益也相當不菲。
這裡介紹一下具體的使用方法:
首先看成交量,如果5天均量線下穿10天均量線後，股價在10天均量線下方蓄勢,此時KDJ指標出現第一次低位黃金交叉,如果K值越低則準確率越高。此時,只要一根陽量柱向上頂破5天均量線,就要注意,買入機會即將出現。但需要指出的是,有時候量能持續不夠,那麼短期之內還可能第二次出現一根陽量突破5天均量線,KDJ在低位二次黃金交叉,這時，往往是最佳的買入時機,因此此時就預示股價隨後就要拉昇了。
二、底部反轉研判--孕線的運用和注意事項
"孕",懷孕也,預示著新生命的開始,所以它經常出現在趨勢的終結位置。在中國股市上,孕線經常出現在底部,也就是說,孕線的出現通常意味著底部出現。
標準的孕線由兩根K線組成,左邊是光頭光腳的陽線,右邊是星線,但是星線的所有價格區間都在左邊陽線的價格區間之內。也就是說,右邊的星線全部包在左邊的陽線之內。在實際運用中並一定要這麼標準,但是肯定是越標準越可靠。
在實際運用的過程中,筆者認為,只要右邊星線的實體在左邊陽線的實體之內,都可以看作是一般意思上的孕線,看到這種形態應當引起我們的注意,趨勢隨時都可能會反轉向上。以下是孕線常見的幾種形態。
那麼,孕線的出現為什麼就意味著底部有可能出現呢?我們只要了解孕線的形成過程就不難理解。孕線一般是這樣形成的:股價經過長時間的下跌後,先是出現了一根陽線,這就已經意味著底部有可能到來,但是第二天,股價沒有繼續上漲而是出現了開低,多空雙方經過了激烈的爭奪後,但是收盤價依然在昨日陽線的實體之內,說明這兩天依然是多方占據了主動,股價隨時迎來反轉。
在實際運用孕線的過程中,一定要注意以下幾點:
1、左邊的K線必須是實體陽線,可以帶有上下影線,但如果是光頭光腳的中陽線或大陽線並伴隨著成交量放出,可信度會比較高。
2、右邊的K線實體可以是陽線也可以是陰線,但是絕對不可以超過左邊陽線的K線實體。右邊的K線也可以帶有上下影線,但是影線越短越可信。
從上面這兩條來看,可以用一句話來總結,只要是左邊為實體陽線,右邊K線實體又在左邊陽線實體之內都可以叫作孕線,但是作為孕線,越接近標準狀態,可信度越高。
但是筆者在實戰過程中發現,出現標準孕線的時候很少,但是一旦出現確認底部的可能性就非常大,如果出現在周K線或者月K線上,必須引起重視,幾乎可以直接確認底部。如果再有成交量放出,題材符合主流,有主力介入其中,可以大膽買進並長期持有。筆者認為,由於股價在下跌過程中突然出現孕線形態的幾率不高,因此投資者可以專門去找這種K線組合去操作,成功率比較高。
三、確認"主昇段"行情的幾個標準
一輪行情中漲幅最大，上昇的持續時間最長的行情為主昇段行情，主昇段比較類似於波浪理論中的第3浪。主昇段行情往往是在大盤強勢調整後迅速展開，它是一輪行情中投資者的主要獲利階段，屬於絕對不可以踏空。從技術角度分析，主昇段行情具有以下確認標準：
多空指數指標呈黃金交叉特徵
主昇段行情啟動時，多空指數BBI指標呈現黃金交叉特徵。BBI將由下向上突破EBBI指標。判斷上穿有效性的標準要看BBI是從遠低於EBBI的位置有力上穿的，還是BBI逐漸走高後與EBBI粘合過程中偶然高於EBBI的，如是後者上穿無效。需要指出的是EBBI的計算方法與BBI相同，但參數要分別設置為6日、18日、54日和162日。
移動平均線呈多頭排列
主昇段行情中的移動平均線呈現出多頭排列。需要注意的是移動平均線的參數需要重新設置，分別設置為3日、7日、21日和54日，這些移動平均線與普通軟體上常見的平均線相比，有更好的反應靈敏性和趨勢確認性，而且，由於使用的人少，不容易被主力用於騙線。
MACD指標明顯強勢特徵
在主昇段行情中，MACD指標具有明顯的強勢特徵，DIFF線始終處於DEA之上，兩條線常常以類似平行狀態上昇，即使大盤出現強勢調整，DIFF也不會有效擊穿DEA指標線。同時，MACD指標的紅色柱狀線也處於不斷遞增情形中。這時，可以確認主昇段行情正在迅速啟動。
隨機指標KDJ反復高位鈍化
在平衡市或下跌趨勢中，隨機指標只要進入超買區，就需要準備賣出。一旦出現高位鈍化，就應堅決出清持股出貨。但是在主昇段行情中，隨機指標的應用原則恰恰相反，當隨機指標反復高位鈍化時，投資者可以堅定持股，最大限度的獲取主昇段的利潤。而當隨機指標跌入超賣區，投資者要警惕主昇段行情即將結束。
四、多頭賺錢活用系統持股法
多頭與空頭有不同的操作策略和操作技巧，以上證50ETF為例，每次行情啟動時，投資者按照5天、20天均線買賣法，波段操作，將使投資收益最大化。多頭和空頭的區別在於：多頭中大盤的上昇時間長,下跌時間短；相反，空頭中大盤的上昇時間短，下跌時間長，相對應的操作策略也不同。
在多頭中賺錢應該是理所當然的事情，無非是賺多賺少的事情，如何才能賺到最多的錢呢？有人說，如果每天抓到一匹大黑馬當然是最好的，但可能嗎？筆者認為最佳方法是選擇好強勢股，按照5日、20日均線系統持股，最能賺錢。因為在多頭中大多數的股票都在上昇趨勢中，股票的技術圖形顯示該股票在反復震蕩中按一定的上昇軌跡上行。筆者經仔細研究後，發現採用5日、20日均線系統持股法，有很好的實用價值。
5日均線作為短期趨勢的軌跡線，20日均線作為波段趨勢的軌跡線，一旦5日和20日均線產生明顯的帶量的轉折點，其趨勢往往要持續一段時間。如果你選擇的是強勢股，趨勢將更長，只要5日、20日均線向上趨勢的角度不變，持股是最佳選擇,也是最安全的操作策略，把止盈點選擇在20日均線上昇趨勢走弱或發生向下轉折點時賣出，鎖住利潤。經過統計，這種方法對極大多數投資者是最有效的跑贏大盤的方法。
另外，在每輪上昇行情中，絕大多數的股票除強勢股外，漲幅基本上和大盤同步，如果你頻繁地換股，即使你每次操作都正確，你的交易成本誰來出呢？最終很難跑贏大盤。
五、辨識主力動向---五種預示主力出貨的徵兆
一，達到目標。有一個加倍取整的理論，這個方法在股市中還沒有被廣泛的應用，而一種理論在市場中掌握的人越少，可靠性就越大，所以，這是判斷股票高點的一個好方法。簡單的說，我們準備買進一支股票，最好的方法就是把加倍和取整的方法聯合起來用，當你用幾種不同的方法預測的都是某一個點位的時候，那麼在這個點位上就要準備出貨。當然，還可以用其它各種技術分析方法來預測。故當預測的目標位接近的時候，就是主力可能出貨的時候了。
第二，該漲不漲。在形態、技術、基本面都要上漲的情況下不漲，這就是要出貨的前兆，這種例子在股市中是非常多的。形態上要求上漲，結果不漲。還有的是技術上要求漲，但該漲不漲。還有的是公佈了預期的利多消息，基本面要求上漲，但股價不漲，也是出貨的前兆；技術面決定了股票該漲而不漲，就是出貨的前兆。
第三，正道消息增多。正道的消息增多，就是報刊上電視台、廣播電台裡的消息多了，這時候就是要準備出貨。上漲的過程中，報紙上一般見不到多少消息，但是如果正道的宣傳開始增加，說明主力萌生退意，要出貨。
第四，傳言增多。一支股票你正在作著，突然這個朋友給你傳來某某消息，那個朋友也給你說個某某消息，又一個朋友又給你說某某消息，這就是主力出貨的前兆。為什麼以前沒有消息呢？
第五，放量不漲。不管在什麼情況下，只要是放量不漲，就基本確認是處理出貨。
如果有了這些徵兆，一旦出現了股價跌破關鍵價格的時候，不管成交量是不是放大，就都應該考慮出貨。因為對很多主力來說，出貨的早期是不需要成交量的。
六、投資瑰寶(心態篇)
如果說把小散戶在這個市場上賺到的錢比喻成一個木桶裡裝的水，那麼決定水能夠裝多少是木桶邊上的木板的長短，這些木板包括了你本身的知識(證券基礎知識、法律法規知識、財會知識等等)、對你所投資的行業了解程度、你的投資理念和操作方法、對目前市場的理解程度、你的經歷和經驗甚至包括對人生的態度等等等等。而決定水能否裝滿是其中最短的那根木板，所以說對我們來說不是一定要有高學曆或經濟學博士，而是你的綜合素質。當然如果說你有一方面欠缺一點，可以多發揮自己的長處，也就是把木桶多向木板較長的那一面傾斜，以便水能裝的更多點。
木桶光有邊上的木板是不夠的，最最最重要的就是木桶的底，而在市場中這個底就是你的心態。也就是說最終決定你在這個市場上能否成功是你的心態，再多的知識再高的學曆再高超的理念再豐富的經驗再遠大的理想沒有好的心態也是白搭。在這個市場中你有耐心滿手鈔票等待最好的入場時機嘛？有耐心看著有的個股瘋漲而不為所動嘛？有信心持有自己選中的好股等待它的拉昇嘛？有恆心堅持自己的風格理念(當然是在不段的改進)十年如一日嘛？能看到自己的股票正常調整而沒有恐懼心嘛？能看到市場中天天都有的賺錢效應而沒有貪婪之心嘛？能看到大盤個股爆漲爆跌而心平氣和的平常心嘛？很多股友不管是任何時候不管市場好壞手中都是持股滿檔的股票，剛賣了這支連一天也等不了馬上買入另一支，滿眼看到的都是機會，也絕不願意放過一次機會，這就是貪婪的表現。買入股票後只要稍微跌幅大一點就嚇的趕緊出清持股出貨，看到走勢好的股票反倒不敢買入，這都是恐懼心在作怪。大盤個股一大漲就心潮澎湃，恨不得讓全世界的人知道自己賺錢了，大盤個股一大跌就心急如焚，覺得世界一片黑暗，這種不平和的心態讓自己手忙腳亂，不知所措，結果一步錯步步錯一錯再錯。
每個人進入這個市場都會有這種感覺，心態是隨著你對市場和自己的逐步了解而日見平和，了解的越深也就越平和。其實進進場場的大多都是對這個市場的未來抱有希望的，大的方向是向上的，然後大勢漲漲跌跌是很正常的，漲多了就跌跌多了就漲，大漲了大跌小漲了小跌，形勢好了大漲，問題多了大跌，是和世上萬物萬事相通的，日出日落潮漲潮退，三十年河東三十年河西。只是股市人為因素多了，比其它事情複雜多了，並不是一趨而就，而是漲時孕含著跌，跌時孕育著漲，大漲裡套著小跌，大跌裡套著小漲，漲跌互現，時漲時跌，似漲非漲似跌非跌。讓你頭暈目眩眼花繚亂。結果多的用也用不完的技術指標、分析軟體，各種各樣的分析方法研究理論，把複雜的東西搞的越來越繁雜，讓人是越來越糊塗。這時持股的找出Ｎ個要上漲的理由，滿手鈔票者也找出Ｎ個要下跌的理由，卻不知你己被股市漲漲跌跌的怪圈套在裡面，讓人欲罷不能。
我們不能戰勝市場，只能戰勝自己，只能調整好自己的心態，冷眼看市，把複雜的事情盡量簡單化，以便保持清醒的頭腦，尋找最好的戰機。好的心態是要靠平時一點一滴積累，不段的學習總結，爭取盡早從量的積累到質的飛躍，當你平時積累到一定程度，也許一個人、一本書、一件事、一句話就可以讓你醍醐灌頂，走入人生的另一個階段。
七、賣點如何確定 簡述三種方法
賣股票是最難的事，從某種程度上講，何時賣股票甚至比何時買股票、買何種股票更難，而且更重要。雖然有關於股票目標價位的種種理論，但一般來說，投資者可以把握以下幾點：一、前期壓力點；二、大盤是否見頂；三、量度昇幅是否達50%或100%等。
所謂前期壓力點，是指當股價接近前期壓力點時，如果不能再增動量，則躍過此壓力點的難度會非常大，投資者不妨出局或減少持股。股價運動過程中，每次高點的形成都有其特殊原因，而這一高點一旦形成，將會對該股後續的股價運動產生極為重要的作用，一則是該點位附近被套的籌碼在股價再次運動至此時會產生解套要求，再則是股價行進至此時投資者會產生心理上的畏懼，獲利回吐的壓力也隨之增加。因此，如果前期壓力點，特別是重要的壓力點沒有被有效突破的話，或者投資者此時對股票的定價存在疑惑的話，則可以考慮減少持股，如果正好處於市場的高點，則有出局的必要。
在通常情況下，個股與大盤的聯動性還是非常強的，大盤處於昇勢時買股票賺錢的概率遠遠超過大盤處於盤勢或跌勢時，如果大盤見頂，則差不多90%的股票都會隨之下沉。故判斷大盤是否見頂是考慮是否賣出股票的一個重要指標。按這種方法操作有幾點需注意，一是對大盤的見頂跡像和信號能有一定把握，其次要承擔另外不隨大盤表現的10%股票此時繼續上昇的風險。也就是說。這一方法要求能看對大盤，另外，也要有“捨得”的勇氣至於量度昇幅的方法，有幾點特殊之處：首先，這一方法不是所有股票都適用，一般用在強勢股上更為有效；第二，量度昇幅的股價起始點需要小心處理。如果不能很好把握，最好不要使用該方法，否則，會誤導自己或別人。
除了上述的三種方法外，有經驗的投資者還有其他很有效的方法，如指標法，該法既可用於日線，也可用於周線或月線；平均線法，看股價是否跌破某一均線；頂底背離法，等等。
需要注意的是，每種方法都有不完善之處，使用時不可過於機械。另外，在最高點賣出只是奢望，故不應對利潤的不***過於計較，以免破壞平和的心態。在市場裡，如果過於苛求的話，到頭來都只剩一個“悔”字：悔沒買，悔沒賣，悔賣早了，悔進貨價位輕了……所以，在投資上留一點餘地，便少一份後悔，也才有可能小錢常賺。
八、快速拉昇時的操作策略
快速拉昇階段：為主昇段，行情誘人且昇幅可觀。
技術特點：
1、經常走出獨立於大盤的走勢，一般發生在大勢樂觀之時；
2、強調快速，具有爆發性；
3、在拉昇初期經常出現連續軋空的走勢；
4、經常呈現漲時放量、跌時縮量的特點；
5、在同一交易日開市後不久或收盤前幾分鐘最易出現拉昇現像。
6、具有良好的技術形態。如均線系統呈典型的多頭排列，主要技術指標處於強勢區，日K線連續飄紅收陽。
運用手法：
1、夾板式：即在當日上攻時經常在“買三”和“賣三”位置上同時掛出大單子，之後把買賣價位不斷上移。
2、直拉式：此類主力一般實力強大，喜歡急功近利式的短線凶悍做作。
3、台階式：此類主力往往不具備控盤的實力，或者無法保證絕對保密不走漏消息，故採用此手法盡量減輕上行時的壓力。
4、波段式：多為中長線做主力，故採取循序漸進、穩扎穩搭計程車手法。
盤面特徵：經常在中(高)價區連拉陽線。從盤面來觀察，通常上昇行情開始時一定會有極強烈的買進信號告訴你可以大膽進場了，這個強烈的買進信號是放巨量拉長陽線。如果在盤整的行情中突然出現開盤跌停收盤漲停，往往代表著大行情可能開始，尤其是連續幾天放巨量拉長紅，便代表強烈的上攻慾望。
通常多頭行情開始時，股價呈現大漲小回的走勢，往往是漲3天，回檔整理1天；再漲3天，再回檔1倍時方才可能結束。在多頭市場裡，個股行情起點成交量均不大，隨著指數上昇而擴大，直至不能再擴大時，股價指數便開始下，也就是最高成交量對應著最高股價指數。有時股價指數雖然繼續上昇，成交量卻無法再放大，上昇行情極可能在數日內結束，與“先見量，後見價”相印證。投資人只要在3個月之中做一波真正的多頭行情就足已了。
拉昇行情的特點是換手積極，股價上漲時成交量持續放大，並沿著5日移動平均線上行；當股價下跌時，成交量過度萎縮，並且能夠在10或30日移動平均線處明顯止跌回穩，當成交量創新記錄直至無法再擴大，股價收大陰放大量時，上昇行情才結束。
量價關係(贊)
(1)股價上漲至某一階段，成交量加到最大又逐漸減少，即為回檔徵兆
(2)股價下跌至某一階段，成交量開始放大，意謂著大戶開始介入，逢低可酌接
(3)股價高檔成交量放大至天量，其崩盤或回檔的可能性遠大於股價低檔成交量放大時
(4)股價連續衝高，成交量不增反減，股價雖未立即下跌，但賣出訊號已現
(5)股價創新高價及新大量後若拉回再反彈，量能未能再創新高，則股價為暫時性的反彈
(6)股價在成交量長期鎖定下不斷上漲，直到籌碼大量釋出後股價開始回跌
(7)股價在高檔區中連續出現密集大量但股價不再創新高即為主力震盪出貨時機。（所謂量大不漲徵兆）
(8)股價於上漲過程中，成交量亦呈緩步增加，直至某日發生近期的超級大量，次日又急速萎縮即為回檔的徵兆
(9)股價創新大量及高價後再未出現另一個新天量，則股價易跌難漲
(10)股價於前波高價出現大量後開始下跌，直至某日反彈再出現新高量，但並不表示一定突破前波高價
(11)成交量一直處於低迷狀態則股價亦隨之處於冬眠走勢
(12)股價於出現大量成交後開始強勢反彈，但上漲過程中成交量反而背離萎縮，則股價日後仍會跌落至起漲點
(12)股價於出現大成交量後急速拉升，惟短暫惜售後股價不再創新高即為賣出訊號
(14)成交量長期處於高週轉率的狀況，股價即易形成暴漲暴跌
(15)股價創新高量能卻創新低，即為回檔徵兆
(16)股價無量飆漲後籌碼大量湧出為暴跌的開始
(17)股價未突破新高，但成交量已突破前波新高大量，且反彈過程K線圖形仍為上升趨勢狀態，則波段突破新高可期
(18)股價底部出現大量之後次日反而轉強，行情勁升力道可期
(19)恐慌性的無量暴跌之後常形成反轉的大漲反彈行情（基本面要不錯的個股）
(20)恐慌性的無量暴跌之後途中又呈現大量反彈，但不出三日又股價大跌，甚至更無量下跌（問題股的下場）
全家一起存錢 加速資產翻倍
‧Smart智富月刊 2011/01/18
理財，應該是個人的事，或是全家一起來？其實理財應該視家庭為共同體，夫妻共同設定理財目標，並一起執行，更能加速家庭資產的增值速度。
【文／陳若雲】
理財，應該是個人的事，或是全家一起來？管理資產超過5億美元（約合新台幣150億元），同時也是暢銷理財書《富貴成雙》作者大衛‧巴哈，強調理財也應該視家庭為共同體，夫妻共同設定理財目標，並一起執行，更能加速家庭資產的增值速度。
他鼓勵夫妻兩人執行財務雙首長制，將配偶當成合夥人，從財務認知評量開始，先透過測驗了解彼此的財務認知和個人價值觀的差異，然後利用財務清單，將家庭的收支及投資狀況一一明列，共同討論，並擬定兩個人共同的財務目標和執行計畫。在美國，已有百萬對夫妻，透過他的「退休籃」、「安全籃」和「夢想籃」，開始夫妻一起存錢的家庭理財計畫。
調查顯示》父母理財比率高
子女愈易養成理財習慣
除了夫妻應該一起理財以外，大多數人更常忽略了子女在家庭理財中的角色，「全家一起存錢，不只存了錢，還多賺到親情和教育。」友緣基金會執行長廖清碧說，透過存錢，親子可以更輕鬆地溝通生命價值觀，並且全家人共同行動所累積的經驗和回憶，將是父母對孩子最好的言教和身教。
中華民國財金智慧教育推廣協會在2010年9月底公布「個人金錢觀和父母金錢教養方式」的調查，呼應了廖清碧的看法。在1,078份有效問卷中，交叉分析後發現，父母的財務行為對子女財務行為的影響呈現高度正相關，如果父母記帳或儲蓄的比率愈高，相對他們的子女，也愈容易養成記帳和儲蓄的行為。
明訂目標》要有人起頭並扮黑臉把關
才有存錢動力
俗語說：「貧賤夫妻百事哀」，但曾經夫妻雙雙失業，家庭負債一度上千萬的鄭嘉蕙一家人，卻化阻力為動力，以金錢難關凝聚了家族成員的情感，最後全家人同心共度財務困境，不但在5年內將債務還清，還買下價值2,000萬元的房子。
另一個例子，陳榮求一家人，從前和家族共11個人擠在11坪的房子，夫妻倆搬出來後，帶著兒子一塊在市場賣炒米粉和豬血湯，親子4個人一起省錢存錢，手上最多同時跟了7個會，以會養會，每個月會款軋到近10萬元，硬是在5年內還完20年500多萬元的房貸。
中華理財教育發展協會理事長黃曲欣說，要落實「全家一起存錢」行動，有2個關鍵：第1，要有人起頭，並且起頭人必須扮演「黑臉」，要求全家排除萬難堅持「紀律」，讓理財行動能堅持下去。第2，一定要有明確的目標，目標應該透過全家一起達成共識，可以是旅行、買房子等等，如果沒有目標，全家人會不知「為何而戰」。
加速執行》夫妻先達共識決定主導權
讓孩子參與討論
全家人一起訂立理財目標也有學問，必須選容易達成共識的目標，聯傑財務顧問公司執行長蕭碧華表示，「旅行」、「學費」和「專案採購」，是最容易讓全家人一起存錢的設定目標。
讓孩子參與，同時孩子也將在這個過程中，了解父母賺錢和存錢的辛苦，不但從生活中學習基本的理財知識和正確價值觀，更將在父母的引導和鼓勵下，培養出影響孩子一生重要的執行力。
陳琬惠補充，在開始全家存錢計畫前，夫妻間一定要先達成共識，或者確認這個計畫由誰主導，再讓孩子加入。如果夫妻的價值觀不同，那就要先決定，這個計畫要遵循誰的價值觀，否則不但會分散全家人一起存錢的力量，充滿衝突和歧見的討論過程，反而將造成孩子「無所適從」的深度挫折。
當全家人達成共識並訂下共同目標，接下來的執行計畫，才是「全家一起存錢」能否成功的關鍵。陳琬惠說，存錢的過程往往比結果更重要，因過程培養的家庭五力，將成為家人間更重要的無形資產。
新年初始，正是檢視全家財務的最佳時機，你應該利用這次機會，號召全家人共同參與家庭理財計畫，如果將家庭財富視為一個接水的桶子，上方打開了水龍頭注水，下方卻有漏洞在洩流，那麼水桶永遠也裝不滿水。切記，「時間複利×全家同心×紀律執行」，你將很快感受到家庭資產倍速增加的奇蹟。
【全文未完，完整內容請見《Smart智富》1月號 第149期】
關於華邦電，第1604期的先探週刊，有一篇林柏均先生的報導，節錄其中部分內容與大家分享:
華邦電物超所值~半導體超值股尋寶~費半創新高，半導體景氣好，晶圓代工由台積電領漲到世界先進，對被低估的華邦電有正向作用.....
從股價低估的角度，把狀況最差的DRAM廠也算進去，Foundry PBR低於一的就只有華邦電(2344)，而聯電(2303)只有一而已，是最低的兩家，連長期虧損的元隆(6287)以及在損益邊緣的茂矽(2342)，PBR都高到一‧四七與一‧三八。
華邦電真有這麼差嗎?在DRAM市況最差的第四季，營收衰退幅度僅在九‧八%，雖因提列存跌與長投損失，但仍不會陷入虧損，主要在於標準型記憶體的營收占比已經低於五%，華邦電早已擺脫DRAM代工的宿命，轉往利基型記憶體市場打天下，去年前三季EPS O‧九六元，至於第三季底的每股淨值一O‧二七元，已經回到票面之上，現在股價九‧八七元，PBR不過O‧九，預估去年EPS一元，本益比也只有十倍不到。
華邦電近幾年不斷藉由降低資本支出的去槓桿化動作，產生自由現金流量，並降低負債，去年四O億元的資本支出，已為近年來之最，主要就用於Mobile RAM 、GDDR等產品發展，以及領先將Nor Flash數轉進十二吋90nm製程、SDRAM轉進65nm生產。公司日前召開董事會，也預定今年二九‧三八億元、後年僅九‧三六億元的資本支出，持續用在製程演進，預估Nor Flash 58nm 32Mb以上產品，最快在上半年就可以導入，46nm DRAM技術一旦良率沒問題，也會快速轉往利基型產品。縮減開支的華邦電，不可能再回到標準型DRAM殺戮戰場，今年的獲利預估又將會比去年成長。
去年，Morgan Stanley 王安亞曾點名華邦電是全球最便宜的DRAM股，當時預估一O、一一年的EPS為O‧五八元及O‧六六元，這個目標華邦電用一季就幾乎達成。而日前王安亞又再度重申華邦電加碼評等，以今年預估每股一‧二元的獲利來看，股價真的是物超所值。
操作建議/面臨前高9.99元與10元整數關卡，若滾量10萬張以上，利續攻克，下檔9.3元具支撐。
支撐:9.3元 壓力:10~10.5元
有關於華邦電，此家公司在我眼中是長線中的『極品』，因為他離我的目標價格還很遙遠，很簡單的道理，他就像是酒一樣，越陳越香～！適合初學者、沒時間看盤的投資者切入的標的，你只要把它當定存看，除了本錢會上漲，日後每年也有股息可領，當然這些前提是要從低檔開始就投資，你方能抱得住！
另外，就是要有精準的眼光抓對標的來投資！你才能夠使用長線投資法。
10元只是還他一個公道，但仍低估，重點是未來消費性新的電子產品，使用的nand flash數量將會激增，20元是我的的目標價格，但你抱得住這兩年嗎？就考驗你的耐性了！
景岳接單點火，生技股群起強彈
台股資金快速輪動，先前率先修正的生技股，今日股價衝高，跌深的美時 (1795) 、佳醫 (4105) 、東洋 (4105) 反彈向上，盤中一度衝漲停，永日 (4102) 、邦特 (4107) 等漲幅也超過4%，景岳 (3164) 則挾與雲南白藥合作，提供益生菌添加在一款牙膏內，法人估今年約可貢獻每股盈餘1.5元，早盤續強大漲，一度亮燈。
第6次江陳會為二岸的新藥研發、醫材開了一扇門，為台廠進軍大陸市場添助力，不過，江陳會的題材已提前反應，去年12月下旬生技股開始拉回修正，近一個月來，上市生技類股指數跌幅約7%，上櫃生技類股指數跌幅達8%。不過，生技族群今年前景依然看好，且股價已率先整理，在景岳傳出與雲南白藥合作利多訊息，連二日盤中見漲停後，也帶動類股指數往上，今日盤中漲幅居冠。
景岳近日將與雲南白藥集團合作，景岳提供益生菌添加在雲南白藥推出的保健系列牙膏中。雲南白藥目前有6個牙膏系列，年出貨量約6000萬支，法人預估，景岳可望拿到1000-1500萬支牙膏的訂單，推估約可貢獻景岳EPS達1.5元，預期從第二季開始陸續發酵。景岳目前益生菌年產能為20公噸，產能利用率約65%，在預期產能不敷後續訂單使用下，景岳今年初發行可轉債5億元，要在南科興建景岳二廠，預計今年第四季投產，產能為舊廠的五倍。
美時申請的二張FDA藥證，核准時間比原預期晚，股價一度下殺至44.4元的波段新低。不過，內部評估最慢第二季就能拿到，且去年第四季獲利躍進，在業外2千萬的研發收益認列下，單季每股稅後純益(EPS)挑戰0.7元，可望創單季歷史新高，將帶動全年轉盈，。
CDMA版iPhone下月開賣，小摩點名5檔受惠股
2011/01/19 09:17 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】最近CDMA版iPhone將於2月開賣話題很夯，摩根大通證券最近也出具研究報告指出，威瑞森(Verizon)將自2月10日起開始銷售CDMA iPhone，點名鴻海 (2317) 、和碩 (4938) 為主要受惠者，大立光 (3008) 、晶技 (3042) 及可成 (2474) 也可望同時受惠。
摩根大通證券分析，鴻海及和碩為CDMA iPhone發表的主要受惠者，預估2011年CDMA iPhone出貨約達1200-1300萬台，當大立光維持為iPhone500萬畫素主要鏡頭供應商，對大立光也持正面看法，蘋果目前在大立光市占率高達40%以上，預估大立光2011年首季營收較季節性下滑溫和，主係因智慧手機及iPhone需求強勁，此外，CDMA iPhone推出對晶技及可成也都帶來正面投資氛圍，晶技為iPhone石英晶體及音叉式石英晶體的主要供應商，同時看好可成在機殼市占率提升。
摩根大通證券表示，威瑞森一如預期已公布將自2月10日起開始銷售CDMA iPhone，這款只是3G而不4G或是LTE，蘋果認為LTE晶片組仍不夠成熟並要求設計妥協，至於價格部分，這將跟AT&T目前的目前的銷售的iPhone 4相似。
摩根大通證券認為，當市場已經期待CDMA iPhone很長的時間，在這次威瑞森公布後，對宏達電看法則更趨中立，此外，自從威瑞森推出4G LTE服務後，預期宏達電將會受惠於威瑞森積極促銷LTE，預估威瑞森約占宏達電2010年營收的15%，算是宏達電在美國的第三大客戶，僅次於Sprint及T-mobile，預期威瑞森於2011年將至少推出兩款宏達電4G LTE手機，此外，AT&T也將促銷更多Android手機去跟CDMA iPhone競爭，宏達電將成為受惠者之一。
小散戶也能成投資高手
養成好習慣，是克服人性弱點的不二法門，而這不需高深的學問，唯有決心兩字。
■十七歲買股票 十八歲作期貨 二十七歲「退休」 嚴守操作紀律賺到一億元財富
十八歲，賺到人生第一個五百萬元；十九歲，痛賠一千萬元，蔡曉吉二十歲前就已在股海中經歷大起大落，
他記取教訓，從此嚴守操作紀律，在二十七歲時就晉升億元身價。
現今三十二歲的他，大方分享他在金融市場致富的私密習慣。
三十二歲的蔡曉吉（化名），一如往常地在早上七點起床，將棉被折疊整齊後，逕自去盥洗；盥洗後，將毛巾對稱地掛在架上。目前未婚獨居的他，作息規律、家裡整齊地像軍人宿舍一般。這個從小就養成的生活好習慣，竟是讓他在二十七歲賺到九位數財富的最重要原因之一。
■嚴謹生活習慣「定型」操作風格 「阿甘」投資法 十年累積億元身價
他理著一頭短髮，模樣像個軍校生。當兵對他來說，或許是一生最輕鬆的日子，因為從小開始，母親對他的管教就宛如部隊般嚴格。小時候，媽媽規定晚上十點必須就寢，有一陣子為了防止他偷爬起來看漫畫，索性在晚上十點將家裡總電源給關了；小學二年級開學後，媽媽帶著他去上學，要求他要熟記上學路線，「媽媽跟我說，我只帶你走二次，以後就要自己去上學了！」蔡曉吉回憶當時情況苦笑說。
蔡曉吉的外公是職業軍人，官拜少將。在職業軍人家庭長大的母親，對他與妹妹的管教就相當嚴格。「洗澡洗太久，媽媽就會在外面按開關，一關一開地警告！」「洗完臉後，毛巾如果掛得不對稱，媽媽就會開罵！」「書桌上的書沒有整齊擺好，甚至會遭到媽媽修理！」他對媽媽的管教方式，至今仍記憶猶新。
長大後，蔡曉吉在爸媽住處附近買了一間房子獨居。然而，從小養成的嚴謹生活習慣已經「定型了」，甚至還深深地影響他在金融市場的操作風格。
「你一定不相信，我是那種遇到紅燈，即使當下沒有車輛經過，也沒有警察，我也不會闖紅燈的那種人！」「事實上，在投資上，你只要有堅定不移的決心，並養成好習慣貫徹適合自己的方法與紀律，你一定會致富！」他語氣堅定地說。
一九九六年，蔡曉吉十七歲時，靠著從小打工的儲蓄買進三張聯強國際（成本為每股六十幾元），不到一年的時間，聯強漲到二八○元時全數賣出，存到人生第一個一百萬元。十八歲就讀專科時，靠著操作農產品期貨，財富迅速累積到五百萬元，二十七歲時身價已逾一億元。這種驚人的財富累積成就，不免會讓人想到是否有特別精明獨到的投資方法？蔡曉吉卻搖搖頭微笑說：「我的投資方法很簡單，簡單地像個笨蛋一樣，但是我與大多數投資人最大的不同是，我紀律嚴明，而且用強烈的決心貫徹它們，只有這樣而已！」
■依標的屬性管理 三大投資金律 處理三種投資部位
蔡曉吉目前沒有上班，是位專業投資人，投資部位廣及台股、台期指、美股、美期指以及農產品期貨。他說，他為自己的投資部位，依據投資標的屬性不同，制定了三條投資紀律進行管理，奉行不悖。
第一條投資紀律：只問股利殖利率，不管股價漲跌。這條投資紀律被運用在「定存概念股」身上。蔡曉吉說，如果投資的目的，主要是想從這檔股票獲取穩定的現金股利報酬，就不應該在乎它的股價；反而，如果派發的現金股利不變，但股價卻下跌時，應該要更高興才對，因為可以買進更多股票提高現金股利殖利率，這就好像存在銀行的定存，利率被提高了一般。
蔡曉吉把「定存概念股」的每年殖利率目標設在三％起跳，首重穩定派發現金股利的能力，其次才是殖利率高低。這方面，美國藍籌股派發現金股利的穩定性最高，年殖利率高於三％以上就可接受，正如他投資的杜邦化學、寶鹼公司以及麥當勞等股票。至於台灣的「定存概念股」殖利率目標，則設定在四％以上，目前部位計有中鋼與中華電信。如果「定存概念股」股價「不幸」漲太高，導致殖利率下降低於目標，就得考慮賣出，進行調節或轉換投資標的，等待股價走低回到殖利率目標再買回。目前，「定存概念股」占投資資金部位約在五成。
小散戶也能成投資高手
全部資金50億
定存資金40億
投資資金10億
定存概念股50%投資資金10億
龍頭概念股30%投資資金10億
外匯指數期貨10%投資資金10億
農產品期貨10%投資資金10億
一九九六年，蔡曉吉十七歲時，靠著從小打工的儲蓄買進三張聯強國際（成本為每股六十幾元），不到一年的時間，聯強漲到二八○元時全數賣出，存到人生第一個一百萬元。十八歲就讀專科時，靠著操作農產品期貨，財富迅速累積到五百萬元，二十七歲時身價已逾一億元。這種驚人的財富累積成就，不免會讓人想到是否有特別精明獨到的投資方法？蔡曉吉卻搖搖頭微笑說：「我的投資方法很簡單，簡單地像個笨蛋一樣，但是我與大多數投資人最大的不同是，我紀律嚴明，而且用強烈的決心貫徹它們，只有這樣而已！」
依標的屬性管理
三大投資金律 處理三種投資部位
蔡曉吉目前沒有上班，是位專業投資人，投資部位廣及台股、臺期指、美股、美期指以及農產品期貨。他說，他為自己的投資部位，依據投資標的屬性不同，制定了三條投資紀律進行管理，奉行不悖。
第一條投資紀律：只問股利殖利率，不管股價漲跌。這條投資紀律被運用在「定存概念股」身上。蔡曉吉說，如果投資的目的，主要是想從這檔股票獲取穩定的現金股利報酬，就不應該在乎它的股價；反而，如果派發的現金股利不變，但股價卻下跌時，應該要更高興才對，因為可以買進更多股票提高現金股利殖利率，這就好像存在銀行的定存，利率被提高了一般。
蔡曉吉把「定存概念股」的每年殖利率目標設在三％起跳，首重穩定派發現金股利的能力，其次才是殖利率高低。這方面，美國藍籌股派發現金股利的穩定性最高，年殖利率高於三％以上就可接受，正如他投資的杜邦化學、寶鹼公司以及麥當勞等股票。至於台灣的「定存概念股」殖利率目標，則設定在四％以上，目前部位計有中鋼與中華電信。如果「定存概念股」股價「不幸」漲太高，導致殖利率下降低於目標，就得考慮賣出，進行調節或轉換投資標的，等待股價走低回到殖利率目標再買回。目前，「定存概念股」占投資資金部位約在五成。
第二條投資紀律：以二十周均線為準繩，均線以上就續抱，跌破就賣。這條投資紀律運用在期貨與個股的波段操作上，約占總投資部位三成水位。
從小學時期因為叔叔的教導，開始學看線圖，蔡曉吉自承，看股票線圖與形態操作，是他生活最大的樂趣來源。雖然如今投資已有心得，進行波段操作也變成一種樂趣，但進出之間仍嚴守紀律，每當鎖定一檔標的，投入資金後，他就以「二十周均線操作法」作為買進賣出依據。理由是，以這些年在金融市場累積的經驗發現，二十周均線往往是多空趨勢的重要轉折點。投資的標的若維持在二十周均線以上，應有續抱的決心；若價格跌破二十周均線，也要有賣出，甚至是停損的勇氣。
蔡曉吉進一步解釋，用這種方式操作，投資初期會一直在進行停損，交易成本不低。但只要主力開始進行拉抬，引起散戶一擁而上，波段漲幅將極為可觀。因此，這種操作法重點在於要賺足一個波段，利用大幅度的獲利來抵銷頻繁停損的交易成本。換言之，就是要抱持著要賺大錢、不怕賠小錢的決心。
二○一○年，在台股中，蔡曉吉運用「二十周均線操作法」獲利代表作為長榮海運與彰銀，帳面獲利分別高達四八％與八○％，而早在○九年，就已運用這套方式在元太獲利高達二七○％。（操作方法詳見線圖）
第三條投資紀律：用六倍以上保證金操作一口期貨。操作期貨是蔡曉吉累積財富的重要里程碑，就讀中國技術學院時（現已改制為中國科技大學）他與同學合資操作農產品期貨，獲利達五百萬元，自此即無法忘情於期貨。迄今，期貨部位約占他可投資金額一至二成水位。
跑腿打工 自己打造金湯匙
打拚不求人 迅速累積投資本錢
蔡曉吉操作期貨與大多數投資人最大的不同是，仍採取波段操作的長打規則，操作方式嚴守二十周均線為原則。○八年美國次貸風暴橫掃全球，同年六月他判斷加權指數頭部形態出現，即使台股當時已經從九七○○多點跌至七四○○多點，跌逾二千點，他仍進行放空，一直留倉到四五○○點，即反彈回升至二十周均線以上才平倉。這一役，讓他賺進近三千點的價差，獲利達六百萬元。
。 對操作權證買方的小叮嚀1
本人操作股票金融商品年半，權證也是去年開始研究，這段期間報酬率是大賠小賺，有鑑於此，痛定思痛苦心研究一些提高勝率的轉則給大家參考
1.只做大行情，不做小行情
2.突破拉回有守買
3.跌破反彈不過空
4.資金控管:就算把錢全部壓同一檔股票也沒關係，重點在於不要全壓，只要一發現不對勁馬上用另一部分資金反向鎖單(此點很重要，若想戰勝主力，只有在主力拿你沒辦法的狀況，你才不會被他修理)我個人認為資金控管就像是一個武術家的攻守策略，要能攻能守，才能立於不敗之地
5.作股票就像玩德州撲克，只有對自己有利的狀況才出手，越有利越要敢壓
以上是個人自金融海嘯自今所領悟的心得，希望大家都能投資順利賺大錢
對操作選擇權買方的小叮嚀1
.當選擇權買方的人，必須以每個月可投入金額的1/10去操作，切記不要"孤注一擲"；因為當選擇權買方，首要考量是機率原則，並非每次行情看對，都能賺到錢，但是若是看對一次，至少獲利超過10倍。所以你只要每10個月中，至少猜對一次行情，就必定能讓自己的資產逐年增加。相反的，若是想藉由一次"梭哈"來豪賭，妄想一夕致富，你就不適合生存於這個市場。
至於要以判斷大盤漲跌的行情，來選擇操作的金融工具，還是一句老話，就實務操作上，意義不大。因為不管『漲』或『跌』，都是機率的問題，就像你去擲拾圓硬幣時，要去事先預測人頭或是拾圓一樣，幫助不大。重點在於，若是漲或若是跌，有部位的情形該怎麼因應，若是沒有部位又該如何處置。
總之，我所要強調的是：【尊重趨勢，遠大於一切。】
.選擇權買方連續買12個月會賺錢嗎?
008/12/16 12:45
.很多事情，在統計的放大鏡下，賺賠早就天定了。知識家有人問，順手貼上，文字不順，請見諒
題目：選擇權買方連續買12個月會賺錢嗎? 每個月轉倉同時買價外3檔買權跟賣權...
以今天為約4587點當本月結算，統計過去三年，36個月，用月底收盤計算（實際上該找出每月結算價來計算）
以300點3檔來計算，buy call put 共勝17次負19次，其中的17次賺了6101點。
以此統計來算，賺6101點，但是你每次buy call put，一開始就要買，共要花36次的權利金。
6101-( 雙邊權利金)*36=盈虧
一次只要一邊100點，call put共200點，你就賠了7200點。
何況，每月的權利金根本兩邊不只200點，用這方法不知賠多少
EXCEL最後一筆斷了，少了12月，貼不上去，有興趣者，請自己算
解讀【量 / 價】關係
市場上對【量/價】關係，孰先？孰後？的問題，眾說紛紜說，莫衷一是。
基本上【量】是中性的東西，在多空的天平上是「一體兩面」的意義。在判斷【量的多/空意義】，是應由當時的【價(或趨勢)】來決定才是。因此，是由【價】來決定【量】的多空意義。
另從【供需法則】來論，當【價(趨勢)】走多，則【量】的解讀是多頭，多頭【量】的供需關係是「需求主動，供給被動」，亦即由量的需求面來配合價的走勢。
當【價(趨勢)】走空，則量的解讀是空頭，空頭量的供需關係是「供給主動，需求被動」，亦即由量的供給面來配合價的走勢。需求面主導的盤，會呈現量價配合，供給面主導的盤會呈現量價背離。
所以，當要對【量】下定義時，一定要先看當時【價(趨勢)】的多/空背景來論斷，才能瞭解當下的【量】是誰在主導 ?是「需求面」主導 ?還是「供給面」主導?這就是「價比量先行」的理論基礎。而且這個理論基礎，是建立在《多空對等且均衡的背景上。》
當心中沒有【主觀】預設多空立場時，則對「量/價」的研判，會更客觀也會更準確。當在價(趨勢)走多的背景，量大價漲是因為需求大增，而量小價穩是因為供給不多。
在價(趨勢)是空的背景，量大價跌是因為供給大增，而量小只反彈或續跌是因為需求不多。
故【價(趨勢)】的多空機制，通常是由「一根K線」開始的。一根K線只能看多空當天的「強弱」，看不到方向，因此必須以「雙K」來輔助看「方向」以及看轉折的前兆。「雙K」在判斷轉折上有盲點，因此必須以三K來輔助。三根K線包含了兩組(雙K)，三K可以看到多空的「型態」，這個型態即可以辨轉折。三K之後的「四K」我們定義為確認【多空型態】與【方向】之後的「續航」。接下來是「五K」，五K即可以看「波段或勢」，因為「五根日K」可以合成「一根週K」。一根週K的擴大解讀，就比照上述的一根K線，因此這裡就不再重複。
所以就k線理論來看，可簡單歸納：「單K」看強弱，「雙K」看方向，「三K」看型態，「四K」看續航，「五K」看波段，這是最新的「K線理論」。
若以此論理來看，在實戰過程，「價」永遠比「量」先行，【量】只是後來跟上的追隨物。投資人買賣進出之盈虧賺賠都是在「價」。
幾乎所有的股票或期指投資買賣者的進出決策都是在「價」。也就是以「價」的高低或其所處的型態位置或其所顯示的價值(本益比)作為決策的依據。
很少人會先從【量】的角度決定股票的買賣。因此先有價再有量，當「價」被發現之後，【量】就來了。這也是價比量先行的理論之一。當價在低檔被喚醒(價漲)之後，帶動了需求，然後再以需來推升量。所以量是在價之後。反過來說，當價在高檔被拋棄(價跌)之後，帶動了供給，然後再以供給來呈現量。
上述這些「量價關係」論述，看懂也好，不懂也罷，因為這些都不是重點，只要您的層次仍停留在「分析」就都不是重點 ?而什麼是重點?「操盤」本身才是重點。
操盤的決勝，肯定是在【價】而不是【量】，通常市場上，只聽過「多少【價位】買進；多少【價位】賣出」，從沒聽說過「多少【量能】買進；多少【量能】賣出」。
所有的輸贏都是在「價」，【量】只是在【價】的背景下，的一種"肯定"與"背書"罷了。所以之前常述：《下單後，就等【量】來表態罷》，其意就在此。
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參考ㄌ
六招獨步股林......
法則一：買股票前先進行大勢研判
1、大盤是否處於上昇周期的初期。
2、宏觀經濟政策、輿論導向有利於哪一個類股，該類股的代表性股票是哪幾個，成交量是
否明顯大於其他類股。確定5-10個目標個股。
3、收集目標個股的全部資料，包括公司地域、成交量、經營動向、年報、中報，股東大會
（董事會）公告、市場評論以及其他相關報道。剔除成交量太大，股性呆滯或經營中出現重大問題
暫時又無重組希望的個股。
法則二：中線地量法則
1、選擇（10、20、30）MA經6個月穩定向上之個股，其間大盤下跌均表現抗跌，一般只短暫跌破30MA。
2、OBV穩定向上不斷創出新高。
3、在大盤見底時地量出現，以3000萬成交量日成交10萬股為標準。
4、在地量出現當日收盤前10分鐘逢低分批介入。
5、短線以5%-10%為獲利出局點。
6、中線以50%為出貨點。
7、以10MA為停損點。
法則三：短線天量法則
1、選擇近日底部放出天量之個股，日換手率連續大於5%-10%，跟蹤觀察。
2、（5、10、20）MA出現多頭排列。
3、60分鐘MACD高位死亡交叉叉叉後縮量壓回，15分鐘OBV穩定上昇，股價在20MA之上走穩。
4、在60分鐘MACD再度金的第二個小時逢低分批進場。
5、短線獲利5%以上逢急拉賣出持股。
6、一旦大盤突變立即保本出局，以利再戰。
法則四：強勢新股法則
1、選擇基本面良好、具成長性、成交量6000萬以下新股觀察。
2、上市首日換手70%以上。或當日大盤暴跌，次日跌勢減緩立即收較大陽線，收復首日陰線2/3以上。
3、創新高買入或選擇天量法則買點介入。
4、獲利5%-10%出局。
5、停損設為保本價。
法則五：成交量法則
1、成交量有助於研判趨勢何時反轉：高位放量長陰線是頂部的跡像，而極度萎縮的成交量
說明賣壓已經消失，往往是底部的信號。口訣：價穩量縮才是底。
2、個股成交量持續超過5%，是主力活躍其中的明顯標誌。短線成交量大，股價具有良好彈性，
可尋求短線交易機會。
3、個股經放量拉昇、橫盤整理後無量上昇，是主力籌碼高度集中，控盤拉昇的標誌，此時成交
極其稀少，是中線買入良機。
4、如遇突發性高位巨量長陰線，情況不明，要立即出局，以防重大利空導致崩潰性下跌。
法則六：不買下降通道的股票
1、猜測下降通道股票的底部是危險的，因為他可能根本沒有底。
2、存在的就是合理的，下跌的股票一定有下跌的理由，不要去碰它，盡管可能有很多人覺得它已經
太便宜了 。
專業操盤手的核心機密法則
法則一：買股票前先進行大勢研判
1、大盤是否處於上昇周期的初期——是——選股買入。
2、宏觀經濟政策、輿論導向有利於那一個類股，該類股的代表性股票是哪幾個，成交量是否明顯大於其它類股。確定5-10個目標個股。
3、收集目標個股的全部資料，包括公司地域、換手率、經營動向、年報、中報，股東大會（董事會）公告、市場評論以及其它相關報道。剔除換手率太大，股性呆滯或經營中出現重大問題暫時又無重組希望的個股。
法則二：中線地量法則
1、選擇（10，20，30）ma經六個月穩定向上之個股，其間大盤下跌均表現抗跌，一般只短暫跌破30ma。
2、obv穩定向上不斷創出新高。
3、在大盤見底時地量出現，以3000萬換手率日成交10萬股為標準。
4、在地量出現當日收盤前10分鐘逢低分批介入。
5、短線以5%-10%為獲利出局點。
6、中線以50%為出貨點。
7、以10ma為停損點。
法則三：短線天量法則
1、選擇近日底部放出天量之個股，日換手率連續大於5%-10%，跟蹤觀察。
2、（5，10，20）ma出現多頭排列。
3、60分鐘macd高點死叉後縮量壓回，15分鐘obv穩定上昇，股價在20ma之上走穩。
4、在60分鐘macd再度金叉的第二個小時逢低分批進場。
5、短線獲利5%以上逢急拉出貨。
6、一旦大盤突變立即保本出局，以利再戰。
法則四：強勢新股法則
1、選擇基本面良好、具成長性、換手率6000萬以下新股觀察。
2、上市首日換手70%以上。或當日大盤暴跌，次日跌勢減緩立即收較大陽線收復首日陰線三分之二以上。
3、創新高買入或選擇天量法則買點介入。
4、獲利5%-10%出局。
5、停損為設為保本價。
法則五：成交量法則
1、成交量有助於研判趨勢何時反轉：高點放量長陰線是頂部的跡象，而極度萎縮的成交量說明拋壓已經消失，往往是底部的信號。口訣：價穩量縮才是底。
2、個股成交量持續超過5%，是主力活躍其中的明顯標誌。短線成交量大，股價具有良好彈性，可尋求短線交易機會。
3、個股經放量拉昇、橫盤整理後無量上昇，是主力籌碼高度集中，控盤拉昇的標誌，此時成交極其稀少，是中線買入良機。 3
4、如遇突發性高點巨量長陰線，情況不明，要立即出局，以防重大利空導致崩潰性下跌。例如，0508瓊民源，停牌前一天放量下跌，次日遭停牌，長達三年。
法則六：不買下降通道的股票
1、猜測下降通道股票的底部是危險的，因為他可能根本沒有底。
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資料來源NO.735今週刊 的人物介紹 27歲就賺進1億元的蔡曉吉
養成好習慣，是克服人性弱點的不二法門，而這不需高深的學問，唯有決心兩字。
32歲的蔡曉吉，從小在母親嚴厲管教下，培養出遵守紀律的好習慣，後來竟成為他投資致富的利器。
十七歲買股票 十八歲作期貨 二十七歲「退休」
嚴守操作紀律賺到一億元財富
十八歲，賺到人生第一個五百萬元；十九歲，痛賠一千萬元，蔡曉吉二十歲前就已在股海中經歷大起大落，
他記取教訓，從此嚴守操作紀律，在二十七歲時就晉升億元身價。現今三十二歲的他，大方分享他在金融市場
致富的私密習慣。
三十二歲的蔡曉吉（化名），一如往常地在早上七點起床，將棉被折疊整齊後，逕自去盥洗；盥洗後，
將毛巾對稱地掛在架上。目前未婚獨居的他，作息規律、家裡整齊地像軍人宿舍一般。這個從小就養
成的生活好習慣，竟是讓他在二十七歲賺到九位數財富的最重要原因之一。
嚴謹生活習慣「定型」操作風格 「阿甘」投資法 十年累積億元身價
他理著一頭短髮，模樣像個軍校生。當兵對他來說，或許是一生最輕鬆的日子，因為從小開始，
母親對他的管教就宛如部隊般嚴格。
小時候，媽媽規定晚上十點必須就寢，有一陣子為了防止他偷爬起來看漫畫，索性在晚上十點將
家裡總電源給關了；小學二年級開學後，媽媽帶著他去上學，要求他要熟記上學路線，
「媽媽跟我說，我只帶你走二次，以後就要自己去上學了！」蔡曉吉回憶當時情況苦笑說。
蔡曉吉的外公是職業軍人，官拜少將。在職業軍人家庭長大的母親，對他與妹妹的管教就相當嚴格。
「洗澡洗太久，媽媽就會在外面按開關，一關一開地警告！」「洗完臉後，毛巾如果掛得不對稱
，媽媽就會開罵！」「書桌上的書沒有整齊擺好，甚至會遭到媽媽修理！」他對媽媽的管教方式
，至今仍記憶猶新。長大後，蔡曉吉在爸媽住處附近買了一間房子獨居。然而，從小養成的嚴謹
生活習慣已經「定型了」，甚至還深深地影響他在金融市場的操作風格。
「你一定不相信，我是那種遇到紅燈，即使當下沒有車輛經過，也沒有警察，我也不會闖紅燈的那種人！」
「事實上，在投資上，你只要有堅定不移的決心，並養成好習慣貫徹適合自己的方法與紀律，你一定會致富！」
他語氣堅定地說。
一九九六年，蔡曉吉十七歲時，靠著從小打工的儲蓄買進三張聯強國際（成本為每股六十幾元），
不到一年的時間，聯強漲到二八○元時全數賣出，存到人生第一個一百萬元。
(依夢想街的名嘴所說 他的叔叔有研究股票 他從小就耳濡目染 )
十八歲就讀專科時，靠著操作農產品期貨，財富迅速累積到五百萬元，二十七歲時身價已逾一億元。
這種驚人的財富累積成就，不免會讓人想到是否有特別精明獨到的投資方法？
蔡曉吉卻搖搖頭微笑說：「我的投資方法很簡單，簡單地像個笨蛋一樣，但是我與大多數投資人最大的不同是，
我紀律嚴明，而且用強烈的決心貫徹它們，只有這樣而已！」
依標的屬性管理
三大投資金律 處理三種投資部位
蔡曉吉目前沒有上班，是位專業投資人，投資部位廣及台股、台期指、美股、美期指以及農產品期貨。
他說，他為自己的投資部位，依據投資標的屬性不同，制定了三條投資紀律進行管理，奉行不悖。
第一條投資紀律：只問股利殖利率，不管股價漲跌。這條投資紀律被運用在「定存概念股」身上
蔡曉吉說，如果投資的目的，主要是想從這檔股票獲取穩定的現金股利報酬，就不應該在乎它的股價；
反而，如果派發的現金股利不變，但股價卻下跌時，應該要更高興才對，因為可以買進更多股票提高現
金股利殖利率，這就好像存在銀行的定存，利率被提高了一般。
蔡曉吉把「定存概念股」的每年殖利率目標設在三％起跳，首重穩定派發現金股利的能力，
其次才是殖利率高低。這方面，美國藍籌股派發現金股利的穩定性最高，年殖利率高於三％以上就可接受，
正如他投資的杜邦化學、寶鹼公司以及麥當勞等股票。
至於台灣的「定存概念股」殖利率目標，則設定在四％以上，目前部位計有中鋼與中華電信。
如果「定存概念股」股價「不幸」漲太高，導致殖利率下降低於目標，就得考慮賣出，進行調節或轉換
投資標的，等待股價走低回到殖利率目標再買回。目前，「定存概念股」占投資資金部位約在五成。
第二條投資紀律：以二十周均線為準繩，均線以上就續抱，跌破就賣。這條投資紀律運用在期貨
與個股的波段操作上，約占總投資部位三成水位。
從小學時期因為叔叔的教導，開始學看線圖，蔡曉吉自承，看股票線圖與形態操作，是他生活最大的樂趣
來源。雖然如今投資已有心得，進行波段操作也變成一種樂趣，但進出之間仍嚴守紀律，每當鎖定一檔標的，
投入資金後，他就以「二十周均線操作法」作為買進賣出依據。理由是，以這些年在金融市場累積的經驗發現
二十周均線往往是多空趨勢的重要轉折點。投資的標的若維持在二十周均線以上，應有續抱的決心；
若價格跌破二十周均線，也要有賣出，甚至是停損的勇氣。
(依夢想街名嘴所說 13週線是季線 26週線是半年 蔡曉吉的20週線是 (13 + 26)/2 = 20週線 也就是說取
一個中間值 這是蔡曉吉自已的操作經驗 一但跌破20週線 蔡曉吉就賣出 )
附註:有效跌破 當跌破20週線3% 稱有效跌破 就一定要賣
蔡曉吉進一步解釋，用這種方式操作，投資初期會一直在進行停損，交易成本不低。但只要主力開始進行拉抬，
引起散戶一擁而上，波段漲幅將極為可觀。因此，這種操作法重點在於要賺足一個波段，
利用大幅度的獲利來抵銷頻繁停損的交易成本。換言之，就是要抱持著要賺大錢、不怕賠小錢的決心。
二○一○年，在台股中，蔡曉吉運用「二十周均線操作法」獲利代表作為長榮海運與彰銀，帳面獲利分別高達
四八％與八○％，而早在○九年，就已運用這套方式在元太獲利高達二七○％。（操作方法詳見線圖）
第三條投資紀律：用六倍以上保證金操作一口期貨。操作期貨是蔡曉吉累積財富的重要里程碑，
就讀中國技術學院時（現已改制為中國科技大學）他與同學合資操作農產品期貨，獲利達五百萬元，
自此即無法忘情於期貨。迄今，期貨部位約占他可投資金額一至二成水位。
跑腿打工 自己打造金湯匙
打拚不求人 迅速累積投資本錢
蔡曉吉操作期貨與大多數投資人最大的不同是，仍採取波段操作的長打策略，操作方式嚴守二十周均線
為原則。○八年美國次貸風暴橫掃全球，同年六月他判斷加權指數頭部形態出現，即使台股當時已經從
九七○○多點跌至七四○○多點，跌逾二千點，他仍進行放空，一直留倉到四五○○點，即反彈回升至二十周
均線以上才平倉。這一役，讓他賺進近三千點的價差，獲利達六百萬元。
不過，就讀大學時（插班考進），操作日經期指與新加坡海峽時報期指大虧一千萬元的經驗，迄今仍讓他
心有餘悸。他清楚地記得，一九九八年那一次亞洲金融風暴爆發，亞洲股市紛紛重挫時，他正坐在課堂上課
。上課中，他手機震動，接到期貨公司打來的電話，馬上衝出課堂砍單停損。老師責備他不懂尊師重道，
那天他虧損將逾一千萬元心情極差，回了老師一句：「我在處理一樁你十年薪水都還賺不到的單子！」
也因為這樣，他中途輟學，大學生涯畫下句點。
「那次的教訓，讓我學到預設停損與資金控管的重要，現在我每一筆期貨單丟出去，停損點一定會同時設好。」
「更重要的是，每做一口期貨所需保證金，一定至少以六倍金額存在帳戶中，市場走勢不如預期時才
比較不會恐慌，以求在心理戰占上風！」
十七歲時就投資聯強國際股票三張，賺到人生第一個一百萬元，不明就裡的人會以為蔡曉吉一定是
銜著金湯匙出生的富家子，才有本金能在年輕時就從事金融操作。事實上，他的家境小康，父母親均是平凡的
上班族。重點是，媽媽管教非常嚴厲，從讀小學時就只給公車錢與早、午餐的飯錢，不再多給額外的零用錢。
「我從小學三年級開始就會賺錢了，靠著身材嬌小的優勢，每到下課時間福利社大爆滿，我會使勁鑽到櫃台前
幫同學買東西，賺跑腿費。小四開始，我的『服務項目』擴展到校外的雞排，瘦小的身材剛好可鑽出圍牆間隙，
用二十元買進雞排，再以二十五元轉賣，進行『套利』，生意好時一天可賣出上百塊雞排。」蔡曉吉回憶說。
從小四到國中畢業前，他每天都很忙碌地記載同學要買的飲料、零食、雞排數量，跑腿賺錢，以至於荒廢了學業，
父母親也因此認為他不是讀書的料，就不再多說什麼。
就讀五專時，蔡曉吉不再跑腿賺錢，開啟了打工生涯。他得意地說，甫到麥當勞打工時，
他熟背菜單、積極地熟悉整個前後台管理流程，才半年多的時間，他的時薪從五十幾元調高到近九十元
(當時打工最高時薪級數)，創下那家店最快調薪紀錄。當時蔡曉吉從工地臨時工、臨時演員到酒吧服務生
等工作都幹過，為的就是要累積買股票的資本。
蔡曉吉認為
投資有兩個階段
第一階段，花腦筋學習挑選標的以及進出場時間的方法；
第二階段，用決心貫徹之前所學到的方法，並用嚴謹的紀律進行操作。
問題是，絕大部分的投資人在投資學習上，窮盡所有的心力在第一階段上，
卻不肯花一丁點的心思看待第二階段學習，殊不知，第二階段遠比第一階段重要，導致投資賺少賠多...
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10日均線
目錄
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1 什麼是10日均線
2 10日均線的用法
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什麼是10日均線
10日均線是某支股票在市場上往前10天的平均收盤價格，其意義在於它反映了這支股票10天的平均成本。
10日均線是反映單邊連續趨勢的指標，在大盤兩極的情況下，會在一段時間，通常是連續兩周沿10日均線連續運動，一直等到股價跌破10日均線為止。許多個股，特別是已經控盤的莊股，或者是主力頗有信心的題材股，在主升段的走勢往往也會沿著10日均線漲升，其結束的經典方式是大陽線的爆出。10日線是職業套利者能夠熟練掌握的最短均線，他是研判頂部與底部的第一個提示技術，當然更為精確的分析必須結合成交量能、主力習慣時間段、經典K線與長線指標（如心理線與隨機指標中的周KDJ線）。
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10日均線的用法
1、股價向上突破10日均線是重要買入時機
股諺道：“跌勢不言底”，也就是說在下跌趨勢中，股價能跌到多少、大盤指數會跌到多少點、能跌多長時間，或者說底在哪裡，誰也不能準確地作出預測，而只能順勢而為。那麼，怎樣才能做到順勢而為呢？10日移動平均線無疑為我們提供了非常重要的參考標準，即當股價在10日均線之上運行時，我們就認為股價的趨勢向上，股價還會上漲，而當股價在10均線之下運行時，我們就認為股價的趨勢向下，股價還會下跌。因此，10日稱動平均線是指導我們分析、判斷趨勢的每時導實際操作時的一個非常重要的客觀標準。
在下跌趨勢中，股價不斷創出新低，高點不斷下移，10日均線在股價的上方以一定的速度向右下方下行，表明最近10個交易日買進股票的投資者都被套牢或者說最近10個交易日賣出股票的投資者都是正確的。而且，10日均線還是股價反彈的強阻力之一，只要下跌趨勢尚未結束，股價就較難站上10日均線，即使偶爾站上，也很快會回到其下麵繼續下跌。最後，股價下跌速度明顯減緩，甚至止跌上漲，10日均線也下降趨緩有走平並抬頭上行的跡象，而股價從下向上突破並站上10日均線時，說明下降趨勢結束，上漲行情開始，是投資者非常重要的買入時機。
分析與操作要領：
1）10日均線是多空雙方力量強弱或強弱市場的分界線。當多方力量強於空方力量時，市場屬於強勢，股價就在10日均線之上運行，說明有更多的人願意以高於最近 10日平均成本的價格買進股票，股價自然會上漲。相反，當空方力量強於多方力量時，市場屬於弱勢，股價就在10日均線之下運行，表明有更多的人願意以低於最近10日平均成本的價格賣出股票，股價自然會下跌。
2）股價站上10日均線再買入，雖然離底部或與最低價相差一定價位，但此時上升趨勢已明確，漲勢剛剛開始，仍是買入的良機。
3）股價向上突破10日均線應有量的配合，否則可能僅僅是下跌中途的反彈，很快又會跌回10日均線之下，此時就應止損出局再行觀望，特別中在10日線下降走平再上行而後又歸下行時，更應止損，說明跌勢尚未結束。
4）股價站上10日均線才買進股票，最大的優點是在上升行情的初期即可跟進而不會踏空，即使被套也有10日均線作為明確的止損點，損失也會不大。
5）10日均線特別適用於追蹤強勢個股的波段操作和對大盤趨勢的分析即當股價站上10日均線時就堅決買入，當大盤指數站上10日時就看多、看漲，成功的概率較高。但是，在上升行情中，對於走勢弱於大盤而沒有莊家照顧的有些個股，時而跌破10日均線，時而站上10日均線形成震蕩走高的態勢，較難以運用10日均線把握。
6）在持續較長時間的下跌趨勢中，股價在下跌的中途產生反彈時站上了10日均線但又很快跌破10日均線繼續下跌，待第二次甚至第三次股價站上10日均線才真正上漲，這種情況經常出現。因此，在下跌趨勢末期，當股價第二次或第三次站上10日均線時往往是最佳的買入時機。
7）10日均線適用於中短線結合的操作方式，因此經常與5日均線和30日均線配合使用。
8）10日均線操作法用於趨勢明確的單邊上升和單邊下跌行情中非常有效和可靠，而用於盤局效果差些。
2、上升趨勢中股價回檔不破10日均線是買入時機
在上升趨勢中，股價經過先期的快速上揚之後，由於短期獲利盤太大，獲利回吐必然出現而令股價調整，但只要股價不跌破10日均線且10日均線仍繼續上行，說明是正常的短線強勢調整，上升行情尚未結束，此時是逢低買入的再一次良機，特別是股價在10日均線獲得支撐後又繼續上漲時，說明調整結束，新的上升浪展開，更是追漲買入的時機。
分析與操作要領：
1）10日均線是波段操作的重要參考指標。在下跌行情中它是重要的阻力線，而在上升趨勢中卻是強有力的支撐線，只在股價回調不破10日均線說明強勢特征明顯，任何一次的回調都是買入時機，漲勢還會繼續。
2）在上升趨勢中，股價回檔至10日均線附近時成交量應明顯萎縮，而再度上漲時成交量應放大，這樣後市上升的空間才會更大。
3）如要股價回調至10日均線附近買入，其後又很快跌破了10日線，還是應堅持止損原則，再等到調整結束股價重回10日均線之上時再買入。
3、上升趨勢中股價跌破10日均線，但10日均線仍上行股價很快又重回10日均線上方時是買入時機
在上升趨勢中，10日均線雖然是強支撐線，但有的莊家在洗盤時卻有意將股價砸破10日均線，將短線客洗出局，然後再很快拉回10日均線上方並繼續大幅上漲。為迴避風險或保存利潤，在股價跌破10日均線時賣出後，如股價在短期內又回升至10日均線上方且10日均線仍繼續上行應再次買入甚至要追漲買入以防踏空，因為莊家洗盤的目的正是為了大幅拉升，漲升仍將繼續。
分析與操作要領：
1）在上升趨勢中，股價回調往往是買入的時機，但莊家有時出於種種目的，將一些重要的支撐位擊穿，人為製造頭部的假象，將短線客特別是根據技術操作者洗出局，然後再扎空上漲，以便讓更多的投資者追漲抬轎，上升趨勢中股價先跌破10日均線很快又重回10日均線之上就是莊家典型的騙線之一，而防止騙線的唯一方法就是當股價重回10日均線之上時再次買入。
2）上升趨勢中，只要上升行情未結束，股價跌破10日均線的時間往往很短且成交量明顯縮小，一般最多不超過5個交易日，股價就會重回10日均線之上，否則放量跌破10日線又時間太長才回10日均線之上，上升的力度有限或是別的中途調整形態。
3）上升趨勢中股價跌破10均線又很快重回10日均線之上是買入時機，在上升行情的初期和中段較為可靠，如果是在股價大幅上漲已久之後或第三次特別是行情末期出現時，還是要小心為妙，很可能是莊家製造的多頭陷阱，當股價跌破10日均線時應堅決止損，特別是入量長陰線跌破10日均線時。
4、下跌趨勢中股價急跌或暴跌遠離10日均線是買入時機
下跌趨勢中，股價在10日均線之下運行，如股價連續出現急跌或暴跌並遠離10日均線，致使10日負乖離率過大，應是買入搶反彈的時機，甚至是中期買入良機。
分析與操作要領：
1）滬、深股市大盤每年都會發生數次急跌或暴跌，而每次都是最佳的中短線買入時機，這在由形態判斷買入時機中已有定性的詳細介紹，這裡我們再用10日乖離收盤達到10%-15%，次日再遇恐慌性拋盤而10日負乖離盤中達到15%-20%時是最佳的買入時機，報複性的反彈或上漲就在眼前，甚至是中期的最佳買入點。
2）在持續性下跌之後再出現暴跌，致使指數10日負乖離率達10%-15%後次日再跌往往是中期底部，而中期以上頭部出現以後不久出現的急跌或暴跌，大盤的10日負乖離率達10%-15%往往是短期強勁反彈的底部。
3）如果大盤沒有急跌或暴跌，而個股由於漲幅太大，莊家獲利非常豐厚而急於兌現，採用打壓方式出貨，致使股價持續大跌或暴跌而10日負乖離率達到10%-15%甚至大於20%也不能輕易買入，除非10日負乖離率更大，否則止損出局在所難免。
4）急跌或暴跌致使10日負乖離率過大，之所以會產生反彈，其原因就在於空方力量在短期內就得以完全釋放，以大幅下跌的空間換取了下跌的時間，而最近10個交易日賣出股票的投資者平均有10%-15%5以上的虧損，存在攤低成本的需求。不過，人氣的恢復需要一定時間，因此急跌或暴跌後先是報複性反彈，再經過一定時間，因此急跌或暴跌後先是報複性反彈，再經過一定時間的整個時間的整固才會發生較大幅度的上漲。
5、股價向上突破30日均線是中長線最佳買入時機
在下跌趨勢中，5日、10日、30日均線往往都成空頭排列即股價、5日、10日、30日均線由下至上依次排列，並向右下方分別以不同的速率下行。可以說，在下跌趨勢中，股價上方的一條條均線就是一層層的套牢盤，也就是股價上漲的一層層阻力，各條均線都成為股價反彈或上漲的阻力。當股價反彈站上10日線時， 30日線又成為多方前時的障礙。一般來說，股價反彈站上5日和10日均線而在此30日均線受阻，往往僅是下跌中途的小反彈。如果股價再向上有效突破30日均線且30日均線下行速度減緩有走平甚至上翹的跡象時，往往是中期下跌趨勢結束、一輪中期上升行情開始的標誌，而成為中長線最佳的買入時機。
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5均線、10均線、20均線、30均線、60均線、120均線，240均線操盤手對此有特定稱謂.
一、攻擊線5均線
所謂攻擊線就是我們日常所說的五日均線。有的朋友覺得很可笑，五日均線還用講嗎，這個傻瓜都知道。事實上問題就出在這裡，越簡單的你反而不會花大力氣去學習深究其里。這裡需要給大家強調一點，這些特定稱謂一般指常用的日線系統，但攻擊線也可用於分時、週線、月線甚至是年線，如果你是中線持股者五週線就是你的攻擊線，其他依次類推。攻擊線作用有三個，攻擊線拐頭向上表示其有助漲作用，攻擊線走平意味著股票正在做平台整理，拐頭向下代表其有助跌作用，讀者朋友要注意，在大盤系統較穩定的情況下自己要選擇攻擊線陡峭向上的個股，斜率大上漲速度快，賺錢速度快。
5日均線：均線系統是最為基本、直觀的技術分析工具。它簡單、實用，也可以解決很多種複雜情況，因此為許多股民朋友們所喜愛。5日均線是均線中最常見的，也是最必不可少的，常常作為買入賣出的信號，作為一個波段結束反轉形成的啟動點。5日均線戰法將詳細介紹利用股價和5日均線配合來觀察股市和操盤的方法，我們將十分詳細地講解5日均線在分析和實戰中的運用，希望對於各位新手能有所幫助。
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人在斷腸崖2014 樓主
2014-01-02 20:28
1樓
一、5日均線戰法：概述 5日均線對於短線操盤和波段操作至關重要，甚至可以說，5日均線是其生命線。5日均線戰法無非就是弄清楚5日均線的變化以及5日均線和股價、K線的關係。更加深入地來看，5日均線的使用高手最終會淡化5日均線的影響，因為5日均線最終還是由K線走出的收盤價決定的，並且5日均線稍稍滯後於K線的走勢，5日均線戰法某種程度上只是幫助我們理解市場的一個中間手段。
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人在斷腸崖2014 樓主
2014-01-02 20:29
2樓
二、5日均線戰法：用法 (1)股價高過5日均線過多，可以認為股價偏離5日均線過大，“乖離率”太大。這時候股價往往會有回調的風險，屬於單邊走勢結束的時機，最好伺機賣出。至於“乖離率”，一般認為股價偏離5日均線7%到15%屬於過高，可以適時進行短線軋平頭寸。 一、攻擊線即是5日均線。其主要作用是推動價格在短期內形成攻擊態勢，不斷引導價格上漲或下跌。如果攻擊線上漲角度陡峭有力（沒有彎曲疲軟的狀態），則說明價格短線爆發力強。反之，則弱。同樣，在價格進入下跌階段時，攻擊線也是重要的殺跌武器，如果向下角度陡峭，則殺跌力度極強。 在臨盤實戰中，當價格突破攻擊線，攻擊線呈陡峭向上的攻擊狀態時，則意味著短線行情已經啟動，此時應短線積極做多。同理，當價格擊穿攻擊線，攻擊線呈向下拐頭狀態時，則意味著調整或下跌行情已經展開，此時應短線做空。
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人在斷腸崖2014 樓主
2014-01-02 20:29
3樓
5均線開平倉標準: 1.實體中陽上穿5均線回踩站穩做多。 2.實體中陰下穿5均線回測受阻做空。 3.K線拉大陰線超賣，5均線乖離率過大，短線輕倉做多。 4.K線拉大陽線超買，5均線乖離率過大，短線輕倉做空。 5.5均線走平時應觀望，等待實體K線突破阻力或支撐回測確認在順勢跟進。 6.5均線被K線穿越後角度月大趨勢月強，漲跌幅度也大，角度月小趨勢月弱漲跌幅度也有限。（小於等於45度的趨勢相對較弱，大於等於60度的趨勢較強） 7.開倉後，只要5均線方向不改變，沒有出現乖離率過大，5均線走平，或反向實體穿越確認，可一直持有到反向確認信號出現在平倉止盈。
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什麼是移動平均線
BY KAZ CHAN 下午7:53 技術面教學
什麼是移動平均線
移動平均線，Moving Average，簡稱MA，原本的意思是移動平均，由於我們將其製作成線形，所以一般稱之為移動平均線，簡稱均線。它是將某一段時間的收盤價之和除以該週期。
比如日線 MA5指5天內的收盤價除以5 。
布林通道的原始設定
移動平均線常用線有5天、10天、20天、40天、50天、100天和200天的指標。其中，5天和10天的短期移動平均線。是短線操作的參照指標，稱做日均線指標；20天和40天的是中期均線指標，稱做季均線指標；50天、100天的是長期均線指標，稱做年均線指標。對移動平均線的考查一般從幾個方面進行。
我們下單的時候可以把移動平均線做為一個參考指標,移動平均線能夠反應出價格趨勢走向，所謂移動平均線就是把某段時間的黃金價格加以平均,再依據這個平均值作出平均線圖像。投資者們可以將日K線圖和平均線放在同一張圖裡分析,這樣非常直觀明了。
移動平均線最常用的方法就是
比較黃金價格移動平均線與黃金自身價格的關係
當黃金價格上漲，高於其移動平均線，則產生購買信號。當黃金價格下跌，低於其移動平均線，則產生賣出信號。
之所以產生此信號，是因為人們認為，移動平均線"線"是支撐或阻擋價格的有力標準。價格應自移動平均線反彈。若未反彈而突破，那麼它應繼續在該方向上發展，直至其找到能夠保持的新水平面。
特徵分析
移動平均線的一些特性對於市場分析是十分重要的，我們就其中的12種情形作出具體分析判斷：
1.多頭穩定上升
當多頭市場進入穩定上升時期，5MA、10MA、20MA向右上方推升,且三線多頭排列(排列順序自上而下分別為5MA、10MA、20MA)、略呈平行狀。
2.技術回檔
當10MA由上升趨勢向右下方拐頭而下,而20MA仍然向上方推升時,揭示此波段為多頭市場中的技術回檔,漲勢並未結束。
3.由空轉多
黃金由空頭市場進入多頭市場時,5MA首先由上而下穿越K線圖(注意是K線圖),處於k線圖的下方(即黃金價格站在5MA之上),過一陣子或幾天10MA、20MA相繼順次,由上往下穿越K線圖(既股價順次站在10MA、20MA之上)。
4.價格盤整
股價盤整時5MA與10MA交錯在一起,若時間拉長20MA也會粘合在一起。
5.盤高與盤低
黃金價格處於盤整時若5MA往右上方先行突破上升,則後市必然盤高;若5MA往右下方下降時,則後市必然越盤越低。
6.空頭進入尾聲
空頭市場中,若20MA能隨5MA於10MA之後,由上而下貫穿K線圖(既價格站在20MA之上),則後市會有一波強勁的反彈,甚至空頭市場至此已接近尾聲。
7.由多轉空
若10MA隨5MA向右下方拐頭而下,20MA也開始向右下方反轉時,表示多頭市場既將結束,空頭市場既將來臨。
8.跌破5MA
當市場由多頭市場轉入空頭市場時,5MA首先由下往上穿越K線圖,到達K線圖的上方(金價跌破5MA),過一陣子或幾天10MA、20MA相繼順次由下往上穿越K線圖,到達K線圖的上方。
9.移動平均線依次排列
空頭市場移動平均線均在K線圖之上,且排列順序從上而下依次是20MA、10MA、5MA。
10.反彈開始
空頭市場中,若移動5MA首先從上而下穿越K線圖時(K線圖在上方,5MA在下方)既金價站在5MA之上,是金價在空頭市場反彈的先兆。
11.反彈趨勢增強
空頭市場中,若10MA也繼5MA之後,由上而下穿越K線圖,且5MA位於10MA之上(既金價站在10MA之上，5MA、10MA多頭排列)，則反彈趨勢將轉強。
12.深幅回檔
若10MA隨5MA向右下方拐頭而下,20MA仍然向右上方推升時,揭示此波段為多頭市場中的深幅回檔。應以觀望或放空的策略對應。
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