超低油價啟示錄
聯合報 社論2020年5月3日 上午11:06
原油向來是投機客的最愛，十幾年前油價還曾被炒到一桶一四七美元的高峰，現在因疫情肆虐，各國封城令下，經濟活動停擺，原油需求大幅下滑，四月廿一日美國西德州中級原油（ＷＴＩ）五月期貨油價盤中竟跌至負四十美元，這意味除非付一桶四十美元補貼買主運輸儲存所花的錢，否則根本沒有人要五月到期的原油。
疫情衝擊下，國際油價恐難反彈。
經過一個多星期的反彈波動，各國也陸續準備解封，情況仍不樂觀。據高盛集團表示，全球石油市場最短三周之內就面臨儲油能力的極限，全球產量需停產近二成。
但要減少供應並不容易，首先是國際競爭不允許。去年油價還可以維持在六十美元，但最大的兩個石油出口國各懷鬼胎：沙烏地阿拉伯主導的石油輸出國家組織希望俄羅斯共同減產，維持油價；但俄羅斯希望以增產來壓低價格，把美國頁岩油產業逐出市場，一般認為油價低於四十美元，頁岩油開採就不敷成本。
兩國互不相讓，競相增產，美國分別協調，俄羅斯最後賣川普面子，也是認為油價已低到足以讓部分頁岩油公司破產，於是協議五、六月每天減產九七○萬桶，占全球產量近一成。想不到市場氣氛悲觀，等不到五月，期貨價格就先垮了。
其次，開鑿油井有沉沒成本，很難像水龍頭要開就開，要關就關；如果要減產，需等這處油井已無油可採，才自動廢棄。問題是之前油價仍在五十元以上時，大家一窩蜂投資，現在無法一下收起來。
川普在期貨油價跌破零元時，宣布將購買七千五百萬桶做為戰略儲備，但全球每天產量超過消費一千五百萬桶，川普的增購僅是杯水車薪；而且這麼大的量無處可去，所有已知儲存處所都已裝滿，煉油廠、儲油中心即將滿載，海上運油的油輪也拿來裝油，連可裝七億桶的美國戰略儲油庫都快滿了。
對一般民眾來說，油價大跌反映的幾個現象是值得留意的。其一是代表經濟大萎縮現象：按理說，油價跌對航空業、運輸業有好處，但這無法鼓勵更多的消費，因為疫情肆虐，大家不能旅行，甚至因為禁足令，連路上車輛都大幅減少，需求降低，根本抵銷了油價帶來成本降低的好處。
這也顯示經濟前景堪慮，通貨緊縮疑慮上升，即使未來解禁，大家也擔心疫情再起，不敢消費，使得廠商更不願生產，進而造成企業資遣員工、放無薪假，形成惡性循環。換句話說，經濟解封之後，面對的不是V型反彈，而是U型，甚至可能是遙遙無期的Ｌ型。
國際貨幣基金預測今年全球經濟總量將萎縮三％，這是一九三○年代大蕭條以來最嚴重的衰退，二○○九年金融危機才不過萎縮零點七％，油價劇跌的警訊不可不注意。
其二是美國退縮到孤立主義：一九七○年代兩次石油危機時，美國還是全球霸主，考慮的是全球油價的穩定與原油來源的安全。現在美國靠著頁岩油技術，五年間產油量翻倍，去年更躍居世界第一產油國，原油可以自給自足，美國既可減少對外依賴，相對的也對國際事務缺乏興趣，這對全世界都是危險的。
雖然川普介入油價之爭，也宣布增購戰略儲備，但他不僅是為了救油價、救能源公司，更重要的是挽救華爾街股市，以及自己的連任選情。
其三是這對全球環保只是暫時性的好消息：現在少用石化燃料，全球汙染減少，但油價低迷是果，真正的因是疫情，讓大家不能出門消費，經濟活動才冷卻下來，間接造成原油消耗減少，油價撐不起來。
但在低油價時代，永續能源的發展也會緩慢下來。疫情只是人類給地球一個暫停喘息，生態雖局部恢復，暖化雖暫時減緩，但不會永久停留在這個時刻的。
全球疫情下超低油價反映的幾個現象，應能給我們一些啟示：紓困振興不能慢、美國保護不足恃、永續能源不可緩。
油國組織的騙局快被拆穿了…
By 經濟日報, money.udn.com查看原始檔二月 26日, 2018
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2018-02-26 00:36經濟日報 彭博專欄
朱利安．李（Julian Lee）
石油輸出國組織（OPEC）與夥伴國的減產行動，加上委內瑞拉等國產量崩潰，的確有助削減全球的超額原油庫存。如今減產目標即將達成，甚至可能已經超越目標，OPEC接下來該怎麼辦？若庫存量達到目標，但油價並未回升到理想的水準，OPEC便須找到繼續減產以提高售油收入的理由。
OPEC於2016年底協議減產，目標是使全球庫存量降到五年來平均水準。表面上來看，這似乎是非常清楚且精準的目標，但實際上並非如此，而現在更到了騙局將被揭穿的時候。
衡量原油庫存有多種標準。最簡單的方式包括直接計算庫存量、庫存能夠供應需求的天數，或是能夠供應全球原油進口量的天數。另外，選擇哪一段時間的庫存量才算是「正常」，也對OPEC庫存量何時能達成目標具有重大影響。
再者，OPEC目前只計算經濟合作發展組織（OECD）成員國的庫存量，但其他國家的石油消費量已經超過全球的半數，且將占今年全球消費增量的80%。
沙烏地阿拉伯能源部長法利赫及俄羅斯部長諾瓦克均已表示，OPEC與夥伴國即將澄清原油庫存明標的計算。法利赫還建議，可能不再只用庫存水準來界定減產目標。法利赫說，無論是以某一段期的庫存量作為「正常」水準，還是以供應天數來衡量，都不能真正解決問題。這是否預告OPEC將不再以庫存量作為減產目標？眼前可能還不會立即改變，但既然庫存目標已即將達成，OPEC便可能再找另一塊遮羞布來作為繼續減產的理由。
對OPEC而言，真正重要的是產銷原油所取得的營收。但要以營收或油價為目標，卻根本辦不到，因為24個減產國需要的營收水準不同，需要的油價目標也不同。OPEC去年5月開會時，多位部長曾表示每桶50美元相當不錯，但現在伊朗油長桑賈尼認為60美元「很好」，其他國家的野心可能更大，因此要設定明確的油價目標根本不大可能。
即使庫存已經達到目標，各國仍未取得想要的石油收入，因此別指望OPEC與夥伴國不會急於開放產量，這些產油國反而會找到另一種計算方式，來證明現在還不是增加供給量的適當時機。（作者Julian Lee是彭博Gadfly專欄作家）
石油過剩多嚴重？1億桶流浪海上 油價恐更慘！
2015/11/13 20:38 鉅亨網編譯張正芊 綜合外電
油輪。(來源:AFP)
油輪。(來源:AFP)
從中國沿岸到墨西哥灣，目前全球共有逾 1 億桶原油及重燃料，存放在如雨後春筍般冒出停泊海上的超大型油輪中，反映長達一年的能源供應過剩嚴重程度，不僅塞爆陸上儲油設備，造成主要油港壅塞，也暗示油價還有進一步重挫的空間。
英國《金融時報》週三 (11 日) 報導，如今海上儲油至少已較今年稍早暴增一倍，達到相當於全球一日多的原油供應量。同日《美聯社》也報導，美國德州沿岸本月出現油輪「塞船」，裝載油量超過 2000 萬桶。
德州當地大型船隻領航服務組織 Houston Pilots 指出，通常休士頓地區港外停泊約 30-40 艘商業船隻，其中 2/3 是油輪；但上週結束時停泊船隻超過 50 艘，當中多達 41 艘是油輪。ClipperData 大宗商品研究部主任 Matt Smith 表示，全球原油供應過剩似乎只會越來越嚴重。
這次和金融危機期間油價崩跌時不同，只有一半的海上原油是交易員故意存放在此，等待油價復甦時再出售獲利。因為超大型油輪的費用太高，讓他們無法將更多石油存放在所謂浮動式儲油裝置，失去一個可能阻止油價進一步下跌的因素。
在原油庫存量接近空前新高的壓力下，全球能源設備的承載力正受到嚴重考驗。能源顧問公司 JBC Energy 總經理 David Wech 指出，許多地區的陸上石油儲存量正接近滿載，也使得越來越多的設備問題冒出，導致更多石油被擱置在海上；但油價可能得再跌，才能讓更多儲存在海上的石油不至虧損。
全球最大上市油輪公司之一 Euronav 執行長 Patrick Rodgers 透露，原油過剩情況如此嚴重，交易員甚至要求船隻緩慢行駛，以協助他們應付儲油水準。他表示，公司運送石油的擁有者並不急著取貨，因此透過讓油輪以一定速度行駛，來管理儲油量。
中油哭窮 高層：油價大跌 快破產了
國際油價大跌，讓仰賴原油進口的台灣經濟受惠不少，但是中油公司卻笑不出了，中油高層表示，中油購油是高買低賣、累計虧損已達上千億，直呼「中油快破產了」。（資料照，記者羅沛德攝）
〔本報訊〕國際油價大跌，讓仰賴原油進口的台灣經濟受惠不少，然而中油高層表示，中油購油是高買低賣、累計虧損已逾千億，直呼「中油快破產了」。
中油企研處副處長、能源經濟研究所主任林淑娟昨日出席金融研訓院舉辦「油價下挫對經濟與金融市場之影響」研討會，她在會中表示，由於油價急跌，中油購油成本高、賣價卻低，中油一定虧，光是去年就虧了上百億，累計已虧損千億元。
林淑娟解釋，從去年中開始，國際油價崩跌，由於國內油品採進口，買油後運送到台灣，需費時1個半月，但浮動油價卻是每週反應，造成賣價不符實質成本。
林淑娟也表示，因為中油避險操作部位僅限3000萬美元，不利降低成本，中油正準備向行政院討論修改油價計算公式。
沙國王去世 油價應聲反彈
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2015-01-24
〔編譯楊芙宜／綜合報導〕沙烏地阿拉伯皇室發出聲明，九十歲的國王阿布杜拉（Abdullah）週五早晨在醫院逝世，國際油價聞訊反彈。紐約西德州原油暴漲三．一％，倫敦布蘭特原油攀高二．六％。王儲沙爾曼（Salman）繼位後宣示，將持續現行原油產量政策，展現其捍衛市占決心。
沙烏地阿拉伯新國王沙爾曼為阿布杜拉的弟弟，現年七十九歲，繼任後發布首項皇室命令就是留任石油部長努艾米（Ali Al-Naimi），在全國電視直播演說中承諾，維持前任國王政策。
努艾米去年十一月領導石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ），決議不減產來對抗美國頁岩油供應增加，不惜讓油價在供過於求下重創，也要捍衛市占。
倫敦顧問公司Arabia Monitor經濟學家艾德奧克登表示，沙烏地阿拉伯國家領袖已做出艱難決定，將與低油價共存；努艾米享有盛譽且備受敬重，只要內閣成員不變，政策應不會改變。
沙烏地阿拉伯日產九五○萬桶原油、出口七百萬桶，占全球原油供應超過十分之一，占國際原油銷量五分之一。
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