2015年1月13日 星期二
2014各資產類別表現回顧---股市篇
本文回顧2014各地區股市的表現:
股市可分為以下幾個地區與類別，其個別表現整理如下表:
以MSCI US Broad Market Index衡量的美國整體股市，在2014有12.66%的正報酬。
代表大型股的標普500指數在2014則有13.69%的報酬，高於整體市場。小型股指數報酬率6.09%，落後整體市場。2014在美國，是大型股表現勝過小型股的一年。
2012和2013，美國小型股分別勝過大型股2.2%與6.7%，到了2014形勢反轉。
2014全球市場四大區塊，美國、歐洲、亞太與新興市場，美國是唯一的正報酬市場。這四個地區，歐洲在2014的表現最差，是-6.18%。這一年，最好的地區(美國)與最差的地區(歐洲)，表現差距是18.84%。
假如在全球股市四大地區施行各25%的分配比重，在2014的報酬率是0.398%。幾乎可說是持平的一年。
直接投資全球股市的Vanguard Total World Stock ETF(美股代號:VT)，在2014則有3.97%的淨值報酬。高於自行投資四個地區。
主要原因在於VT投資組合是以市值決定。美國就占了近一半的比重。美國在2014的表現最好，VT加重投資最好的地區，所以表現自然較好。
近五年各地區表現排名整理如下表:
依這樣的形勢來看，各基金公司在2015會繼續推銷美國股市基金。不過我要不厭其煩的強調，這是一個沒有規律的名次變動。
不分散全球，只投資一個地區，沒錯，你可能買到2015表現最佳的地區，但你也可能買到全球表現最差的地區。
投資，應以風險為首要考量。分散投資，是處理風險的必要步驟。
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二○一五美國房市投資機會點
黃鵬(言希)│理財周刊750期│2015-01-09
美國房地產搭景氣復甦、經濟穩定成長的順風車，二○一三全年房價漲幅逾一○％，是自二○○六年三月以來最大成長幅度。然而儘管有超乎預期的經濟成長，近幾個月市場再度降溫，住宅需求與建築活動均大幅減緩。
而首購族受升息影響，正在推遲購屋時機，根據美國住宅專家協會ＮＡＲ的統計，所得分配在房貸比例從前一年的三八％降至三三％，創二十七年以來新低。
美國最大房地產網路流通平台之一Zillow調查顯示，超過 三分之一成年人居住在親戚家或與室友同住，這個比例在二○○六年只有二七．四％。儘管如此，美國建商仍積極推案，根據美國建商協會統計，二○一四年十一月推案指數從十月的五十四提升到五十八，年成長八．一％。二○一五年房價上漲預計會持續放緩，以支撐銷售量，但整體來說仍會呈穩定成長。
二○一四年美國房地產發展趨勢，有五個復甦指標：
一、經濟基本面獲得改善，使民眾有較高的消費信心。
二、儘管量化寬鬆退場，導致升息聲音不斷出現，但全球經濟仍相當疲軟，使抵押貸款利率將維持在低檔。
三、價格上漲速度穩定。
四、不良信用資產比例下降。
五、投資客時代結束，價格趨於穩定，換屋族比例升高，有助交易量穩定提升。
但由於幾項阻礙因素，房地產市場要回到常態仍有一段路要走：
1.緊縮信貸標準，次貸風暴後，銀行對房貸相對謹慎，信貸標準較以往嚴格。
2.有限的供給。
3.首購族比例低，下降到二十年最低水準。
4.租金價格上漲，住宅自有率下降使租屋需求增加，租金水漲船高，成為通膨隱憂。
5.缺乏復甦住宅建設和新屋銷售，新房價上漲限制需求增加，比往年少七個百分點。
大多數的數據還是看好美國房市會繼續在穩定成長中調整，阻礙因素多是因市場新供給尚未到位，導致新房價格高、租金上漲等連鎖效應，預計在新房供給量補足後，美國房地產能回歸常態，在今年藉由強勁的經濟表現，持續在房市有所表現。
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