超低油價啟示錄
聯合報 社論2020年5月3日 上午11:06
原油向來是投機客的最愛，十幾年前油價還曾被炒到一桶一四七美元的高峰，現在因疫情肆虐，各國封城令下，經濟活動停擺，原油需求大幅下滑，四月廿一日美國西德州中級原油（ＷＴＩ）五月期貨油價盤中竟跌至負四十美元，這意味除非付一桶四十美元補貼買主運輸儲存所花的錢，否則根本沒有人要五月到期的原油。
疫情衝擊下，國際油價恐難反彈。
經過一個多星期的反彈波動，各國也陸續準備解封，情況仍不樂觀。據高盛集團表示，全球石油市場最短三周之內就面臨儲油能力的極限，全球產量需停產近二成。
但要減少供應並不容易，首先是國際競爭不允許。去年油價還可以維持在六十美元，但最大的兩個石油出口國各懷鬼胎：沙烏地阿拉伯主導的石油輸出國家組織希望俄羅斯共同減產，維持油價；但俄羅斯希望以增產來壓低價格，把美國頁岩油產業逐出市場，一般認為油價低於四十美元，頁岩油開採就不敷成本。
兩國互不相讓，競相增產，美國分別協調，俄羅斯最後賣川普面子，也是認為油價已低到足以讓部分頁岩油公司破產，於是協議五、六月每天減產九七○萬桶，占全球產量近一成。想不到市場氣氛悲觀，等不到五月，期貨價格就先垮了。
其次，開鑿油井有沉沒成本，很難像水龍頭要開就開，要關就關；如果要減產，需等這處油井已無油可採，才自動廢棄。問題是之前油價仍在五十元以上時，大家一窩蜂投資，現在無法一下收起來。
川普在期貨油價跌破零元時，宣布將購買七千五百萬桶做為戰略儲備，但全球每天產量超過消費一千五百萬桶，川普的增購僅是杯水車薪；而且這麼大的量無處可去，所有已知儲存處所都已裝滿，煉油廠、儲油中心即將滿載，海上運油的油輪也拿來裝油，連可裝七億桶的美國戰略儲油庫都快滿了。
對一般民眾來說，油價大跌反映的幾個現象是值得留意的。其一是代表經濟大萎縮現象：按理說，油價跌對航空業、運輸業有好處，但這無法鼓勵更多的消費，因為疫情肆虐，大家不能旅行，甚至因為禁足令，連路上車輛都大幅減少，需求降低，根本抵銷了油價帶來成本降低的好處。
這也顯示經濟前景堪慮，通貨緊縮疑慮上升，即使未來解禁，大家也擔心疫情再起，不敢消費，使得廠商更不願生產，進而造成企業資遣員工、放無薪假，形成惡性循環。換句話說，經濟解封之後，面對的不是V型反彈，而是U型，甚至可能是遙遙無期的Ｌ型。
國際貨幣基金預測今年全球經濟總量將萎縮三％，這是一九三○年代大蕭條以來最嚴重的衰退，二○○九年金融危機才不過萎縮零點七％，油價劇跌的警訊不可不注意。
其二是美國退縮到孤立主義：一九七○年代兩次石油危機時，美國還是全球霸主，考慮的是全球油價的穩定與原油來源的安全。現在美國靠著頁岩油技術，五年間產油量翻倍，去年更躍居世界第一產油國，原油可以自給自足，美國既可減少對外依賴，相對的也對國際事務缺乏興趣，這對全世界都是危險的。
雖然川普介入油價之爭，也宣布增購戰略儲備，但他不僅是為了救油價、救能源公司，更重要的是挽救華爾街股市，以及自己的連任選情。
其三是這對全球環保只是暫時性的好消息：現在少用石化燃料，全球汙染減少，但油價低迷是果，真正的因是疫情，讓大家不能出門消費，經濟活動才冷卻下來，間接造成原油消耗減少，油價撐不起來。
但在低油價時代，永續能源的發展也會緩慢下來。疫情只是人類給地球一個暫停喘息，生態雖局部恢復，暖化雖暫時減緩，但不會永久停留在這個時刻的。
全球疫情下超低油價反映的幾個現象，應能給我們一些啟示：紓困振興不能慢、美國保護不足恃、永續能源不可緩。
全台最猛加油站… 站員一天加油5000多次
theme.udn.com查看原始檔三月 27日, 2017
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2017-03-27 10:00:00 聯合報 記者高詩琴、羅緗綸／連線報導
加油站是民眾每三天、五天就要報到一次的地方，不過中油在台灣有610座直營加油站，你知道哪一座最賺錢嗎？答案就是位於台北市的內湖加油站，因為交通位置方便、通道規劃好，養成一批忠實的大客車、公車客戶，平均每天發油量超過8萬公升，每天進帳200萬。
● 全台最會賺－內湖加油站
中油統計，全台灣營業額最高的加油站就在位於民權東路六段與瑞光路口的內湖加油站，平均每天發油量約8.2萬公升，約等於4個中南部加油站的總和。若以發油量最大的95汽油來推算營業額，等於內湖加油站每天一開門，就進帳200萬元。
中油油品行銷事業部表示，內湖加油站位於內湖交通大道民權東路上，附近就是媒體總部街「瑞光路」、內湖科學園區，又鄰近中山高速公路，交通位置很好。不過最重要的還是因為有一批忠實的公車、大客車客人，才讓內湖加油站發油量全台居冠。
位於民權東路六段上的內湖加油站是中油最賺錢的加油站，平均每天發油量接近九萬公升。 記者余承翰／攝影
位置好、空間大、專用道 大客車愛來
油銷部人員表示，公車、砂石車司機說起來也很辛苦，「不是每個加油站都能夠進去的，因為怕與其他小客車、機車發生碰撞」。內湖加油站特色是空間大，大客車通道與一般客車通道分開，大車司機也能夠安心加油，自然養成忠實客戶。
現場觀察，內湖加油站對於大客車也相當禮遇，現場五個營業中的泵島，就有一個是專門加超級柴油，另外有三個泵島是採自助加油，大車也可以使用。
「在內湖加油站，常常會跟公車一起加油！」熟客王先生說，有時候車子一多，公車、大客車還會在這裡排隊，相當有趣。不過因為內湖加油站空間夠大，所以也不用擔心會跟大車發生碰撞。
大車加一次 能抵百部機車的量
油銷部人員說，跟客車、機車比起來，大客車一次加油就是300至5公升，「等於加一次大客車的油，就能抵過一百台機車、六台汽車」，對於加油站營收當然有幫助。內湖加油站每日八點二萬公升發油量，超過四分之一是大車加的。
● 車流量最多－北市民權西路加油站
北市民權西路加油站，每日平均可開出5000多張發票（車次、來客數）；更曾經在油價飆漲1元的前1天達到7000多車次，服務員倍極辛苦。 記者黃義書／攝影
中油最賺錢的加油站是內湖加油站，不過位於台北市民權西路、重慶北路口的民權西路加油站，才是全台灣車流量最多的加油站。車流量能夠居冠，主要是拜每天台北與三重來回的龐大機車車流所賜。
佩服站員！一天平均4300輛機車加油
中油統計，平均每天有4300位機車騎士會到民權西路加油站報到，佔該站每天5244消費車次的8成。可以說，民權西路加油站也是「全台灣最多機車出沒的加油站」。
加油通道僅2條 加油常排隊
因為土地空間不夠大，民權西路機車加油通道其實只有兩條，但每天上午7點到8點、下午5點到6點，等待加油的機車常常一路排到入口處。
賴站長表示，民權西路加油站會吸引大批機車族，是因為離台北大橋非常近，也是台北市與三重往來的重要通道。「大概是台北大橋那邊一換成綠燈，就有機車騎士過來了」。
民權西路機車加油通只有兩條，每天上下班時間，等待加油的機車常常一路排到入口處。 記者黃義書／攝影
第一個裝戶外冷氣的加油站
為了龐大的機車族，民權西路加油站八位常態人力中，就有五位專門服務機車加油，比汽車配置的人力還多。為解決客人太多導致夏天過熱問題，這也是第一個有裝置戶外冷氣的加油站。
民權西路是中油老站，民國56年就開始營運，至今也有50年歷史，加油站外觀也相當特殊，是由紅磚建築物改造，加油用的泵島設置在一樓，二樓作為員工辦公室與倉庫用。
站長回憶，以前加油站是二層樓設計，一樓加汽車，二樓加機車，機車騎士需要騎到二樓才能加油。後來為了客人方便與安全考量，統一改建成在一樓加油，不過紅磚建築還是保留。
機車加油利薄 「六輪理論」拚支持
其實，機車車流量雖然多，但加油量較小，對加油站營收不一定扮演關鍵角色。民權西路加油站儘管是全台灣車流量最多的加油站，每天發油量約五萬公升，還無法打敗內湖加油站。
中油油銷部說，機車加油其實相當薄利，「一小時加不了幾部車，利潤有時還不夠支付工讀生薪水」，也因此民間加油站通常不願意配置較多人力來服務機車加油。但中油常以「六輪理論」安慰自己，希望好的服務能夠換來客人的支持，「以後二輪客人換成四輪時，一樣來我們這裡報到」。
● 自助加油王－竹北府前加油站
另外，中油也統計，全台灣自助加油率最高的是位於竹北的府前加油站，每天發油量8萬公升中，約有3.2萬公升以上是自助加油，比例約4成至5成。而全台灣平均自助加油的比例也僅17%~18%。
竹科工程師多 加油喜歡DIY
油品行銷部表示，台北市雖然自助加油站鋪的點很多，但是普及度還沒有新竹府前站高，「自助加油是一個習慣，要慢慢改的」。推測一來是因為府前站較多竹科工程師客人，工程師對於「自己動手」接受度很高，又有些是國外留學回來的，也習慣自助加油。
中油油品行銷部表示，台北自助加油鋪點普及度還沒有新竹府前站高，推測可能是較多竹科客人，工程師對於「自己動手」接受度很高，又有些是國外留學回來的，也習慣自助加油。 圖／報系資料照
中油新竹縣府前加油站佔地寬，一般（加油員操作）加油區開設六個車道加油，自助加油區設四車道加油，佔地上，一般加油區約佔五分之三，自助加油區約五分之二。
常出差中南部的張姓駕駛說，自助加油好處多多，除了加油有優惠，使用的信用卡也有優惠，他經常跑雲林、嘉義等地，一趟下來，等於省個便當錢，況且還不用擠一般加油區排隊，加完油正好上南下匝道，順向動線很搭。
他說，一般人不熟悉加油槍操作，擔心加滿了溢出來怎麼辦？擔心不知道怎麼停？其實，操作一、兩次就會，省錢又省事。
加油站營運毛利
油價猛跌 加油站掀倒閉潮
中時電子報作者王玉樹╱台北報導 | 中時電子報 – 2016年1月19日 上午5:50
中國時報【王玉樹╱台北報導】
油價大跌，加油站喊撐不下去！代表全台2000多站的加油站公會全國聯合會昨向經濟部遞交陳情書，控訴中油不調升營運費用，以致近年來加油站倒閉2、300家，加上油價大跌存貨損失更嚴重，預期今年將再掀倒閉潮，呼籲經濟部立刻「廢除浮動油價機制」、「調高加油站毛利」，否則顧不上消費者加油不便，任憑加油站收攤、倒閉。
國際原油價格從去年初到現在大跌近6成，令加油站背負不少存油銷貨損失。中華民國加油站公會全國聯合會昨向經濟部陳情，全聯會理事長李威龍談到經營困境時指出，加油站營運毛利16年未調整，但期間公務人員調薪5次，物價上漲16％，工讀生薪水從65元調到現在120元，業者利潤大幅減少，會員難以生存。李威龍忿忿不平說：「很多會員開大會時，難過到哭成一團！」
他說，幾年前全台有2600多座加油站，現在剩2300多座。尤其1153站發油量在10公秉以下，營運會更困難，一旦倒閉，將有近1萬1530人失業。
加油站公會向經濟部提出兩大訴求，「廢除浮動油價」與「調高加油站毛利」。李威龍強調，只有廢除油價公式，中油才能不被公式綁住計算合理毛利。而業者要求加油站營運毛利要從每公升2.583元，往上調高6到7角。他揚言，經濟部再置之不理，將召開記者會，公告任憑旗下加油站倒閉，到時消費者可能面臨找不到加油站的窘境。
李威龍呼籲，希望中油、台塑能調高毛利，每公升達3.2元，等於是現在的固定毛利2.583元再加0.7元。
中油公司更於100年3月起，通知旗下各加盟站業者，對101年以後到期的合約，新約將刪除年、月折讓及其他各項優惠。而這些費用約是讓業者減損一公升一元左右的利潤，等於加油站的毛利從原來的14%一再減到如今的7%，業者幾乎是虧本狀態。
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還記得2008年油價上漲時，大家對於禮拜五公佈未來一週的國內油價的牌價嗎？漲價時大家趕在晚上凌晨0:00分之前把你或妳的汽機車的油箱加滿，大排長龍的景象嗎？不用多說，到現在漲價也會如此，但是漲價與跌價對於加油站是好是壞呢？加油站在漲價時會賺錢更多錢嗎?
經營加油站，算是一個資金高投入，但未必是高現金回收率的行業，主要看所選的車潮與地點的好壞。區位與地點好壞決定加油站的租金高低，地點佳，易於讓消費者加油的地方，一個月租金可能要上看30-40萬；如果是偏遠地區或區位不佳者，一個月租金可能5-6萬就有了，除了申請使用牌照之外的費用、相關風險的承擔，如油槽的安全性，如果發生意外，損失可能是難以想像。這些是高固定成本的投入，和意外性的損失。所以「嚴禁煙火」是多麼的神聖!
加油站會有兩大上游廠商，中國石油（簡稱：中油）與台塑石油(簡稱 台塑)，因此一家加油站的購油成本的高低決定在這兩大廠商，而利潤的高低也因此產生。但是不管哪一家，台灣依舊是石油的進口國，都是要向美國或阿拉伯等國家買原油，再加以提煉成92、95、98等無鉛汽油與高級柴油，大眾可能不知道中油賣給加油站的油品是按差價計算，而不是按固定毛利計算。因此一家加油站賺錢與否，有諸多因素，但是最主要的來源還是以售油為主！
上面的表格，假設一家加油站不管油品售價高低，固定銷售 10000公升/月的油量，中油給這家加油站利差約1.5元/公升，隨著油價的上漲，在固定利差之下，加油站的營業額是上升，但加油站的毛利率是逐漸下滑，可是政府的課稅依據是按名目的營業額扣稅，因此售價越高政府稅收是越多。
此外，另一項問題在於加油站經營者隨著油價的調升，必須犧牲資金運用上的靈活性，因為交易動機的現金需求要不斷的增加，利潤是有只是被壓縮掉了！
而承擔巨大火災意外的風險之下，有時會產生高投入低回收的窘境!
上面所訴，是一個最簡單的模式，如果說隨著漲價，每月銷售量是會遞減的，油價太貴大家是轉向去騎腳踏車囉！是否有相同的營業額就不得而知。在不斷漲價之下，產生經營者的預期心理要先買來放，等油價又上漲，利潤又減少了，因此會產生囤積的問題。但重點是油品是易燃物，加油站的油庫就這麼大，也容不下多餘的油品囤積。
不過油價的上漲唯一帶給大家的好處在於，教育大眾愛惜地球資源，原油不是無限量供應所以不要隨意浪費。至少在35元上下的油價，以往愛在晚上飆車的愛好者，似乎少了許多。「油貴貴的省點花」的觀念在2008年上半年的台灣好像是一句口頭禪！
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油價比水還便宜 怎會導致美股台股暴跌？
精華簡文油價比水還便宜 怎會導致美股台股暴跌？
油價比水還便宜 怎會導致美股台股暴跌？
作者：賀桂芬 2015-12-09 Web Only
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「來喔，石油便宜賣！」這是油國組織(OPEC)星期一(7日)向全世界傳達的訊息。油價因此連續兩天破底，一連摜破每桶38、37美元大關，摔落7年新低，美國已經出現一公升汽油12塊台幣的低價，比礦泉水還便宜。汽機車駕駛歡聲雷動，全球經濟卻「剉著等」，美股跟著油價兩天暴跌362點，台股週二也跟跌逾百點，這到底是為什麼？
油國組織如果是在台灣，一定會被公平會以聯合壟斷重重懲罰。這個用石油生產和油價深深影響全世界經濟的組織，在油價比起一年半前只跌剩三分之一的此時，週一的決策會議卻大出意外，仍然決定不減產。
油國組織的決定，活生生將國際油價打落七年新低，連續暴跌兩天，週二以36.64美元一桶在紐約收盤。比起去年6月每桶108美元的價位，如今的價格只剩三分之一。
「市場氣氛糟透了，這種跌法，我的頭快爆炸了。」法國興業銀行石油研究部門主管惠特納(Mike Wittner)告訴CNN。
圖：COMEX(紐約商品交易所)
1公升汽油 買不到一瓶礦泉水
如果你是在印第安納州Lafayette，又剛好是Sam's Club這個俱樂部的會員，你甚至可以買到一加侖1.39美元的汽油，一加侖是3.78533公升，等於一公升只要12塊錢台幣，比礦泉水都還不如。目前美國的汽油均價只有2.3美元一加侖。許多專家都預測，兩塊錢美金一加侖的時間點，過沒幾天就會來臨。
油價下跌對汽機車駕駛和航空公司當然是好消息。但事情沒這麼簡單，往深一層想，就會明白此時油價比水還便宜，對奄奄一息的全球經濟，是雪上加霜。
油比水便宜 全球經濟是禍非福
過去油價下跌，對經濟是有幫助的，現在好像行不通了。為什麼？
油價這一波下跌，是嚴重的供過於求所導致的。
供應方有美國因為技術突破大幅增產，需求方又碰上中國、印度以及全世界的景氣不振導致需求下跌，全世界經濟卻沒辦法享受像以往般的油價下跌紅利，因為消費端根本不振。
更糟糕的是，油價下跌會加重全球通貨緊縮通縮，物價更沒辦法上漲，更沒辦法因為漲價預期心理帶動消費。
因為消費者預期價格還會再跌，延後消費，廠商的貨賣不掉，週轉率變差，資金積壓，更沒錢投資增產、加薪、聘僱人手，消費者整體的荷包因此更無法增加，消費因此也無法提振，也因此更不消費，廠商又更賺不到錢。如此惡性循環，就是為什麼油價此刻進一步下跌，對全世界經濟是弊不是利的原因。
更別說油價便宜，用起來不心疼，大家就更沒有誘因節能、發展綠能，排碳、溫室效應、氣候變遷，對正在巴黎舉行的氣候峰會，形成極大的反差。
跟錢有仇？為什麼不減產？
價錢這麼低還不減產，油國組織為什麼和自己的荷包過不去？這背後到底有著什麼樣的算計？答案在美國。
美國的頁岩油技術，已經讓美國從淨進口變淨出口國跟油國組織成員國搶市場。市佔率。
油價這一波暴跌，正是從美國岩頁油大量開採出來淹沒市場開始的。
下圖是從去年開始，美國石油產量增加的狀況。
圖：COMEX(紐約商品交易所)
這已經使得全世界目前的石油供應每天都比需求還多三十萬桶，沒用掉的石油全都變成庫存，讓全世界目前的石油庫存升到將近三十億桶。滿到快溢出來的庫存和超量供應，讓波斯灣、馬六甲海峽和新加坡港口，全都「塞船」了。
上面這張圖，出自追蹤石油海運的ClipperData公司，看得出美國港口塞船的情形，各顏色的圓點代表不同噸位的油輪，都塞在港口排隊等卸貨。
美國的石油產量，儘管最近因為價格大跌有所減少，但仍處在歷史最高峰。油國組織的產量，也處在歷史高峰。
油價比水便宜，已經讓S&P的能源股指數從2014年6月到現在跌掉了60%。石油公司都苦哈哈，裁員潮已經開始。
不減產 為的是打擊美國
油國組織分成兩派，比較富有的國家像沙烏地阿拉伯，寧願油價變得比礦泉水還便宜，也要把市佔率從美國手中奪回來。但比較窮的國家像奈及利亞、委內瑞拉、阿爾及利亞、安哥拉等，卻希望油國組織能夠減產讓價格回升，因為這些國家因為油價太低，國家都快破產了。
但油國組織基本上被沙烏地阿拉伯、科威特、卡達、阿拉伯聯合大公國把持，這幾個國家的石油生產成本全球最低，
超低油價 沙烏地危險玩火
操弄超低油價，對沙烏地阿拉伯而言也是在玩火。
儘管生產成本最低還有賺頭，但沙烏地花很多錢在軍事上，油價一直跌，已經讓沙國自己的財政也處在破產邊緣。國際貨幣基金組織(IMF)警告過，照這樣下去，沙國政府財政5年內會見底。
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2015年12月04日22:28
彭博引述消息人士報導，正在維也納召開產量政策例會的石油輸出國家組織（OPEC）擬將產量目標上限調整為每日3150萬桶，高於現行目標上限每日3000萬桶，因現行產量目標未涵蓋新加入會員國印尼的產量。
國際油價聞訊重挫，今日稍早走多的氣氛急轉直下。紐約西德州原油期貨盤中大跌3.19%至每桶39.77美元，再度跌破40大關，完全回吐稍早達2.24%的漲幅；倫敦布蘭特原油期貨同步下跌2.3%至每桶42.83美元，儘管稍早一度漲抵44.82。（劉利貞／綜合外電報導）
IEA：全球原油庫存高達30億桶 破歷史新高
2015年 11月 16日 15:05
【鉅亨網編譯許光吟 綜合外電】
據國際能源總署 (IEA) 週五發布報告表示，受到 OPEC 和其他地區主要產油國持續增產的衝擊，全球原油庫存量已經衝破歷史新高，來到史上最大庫存紀錄 30 億桶。
IEA 在報告中表示，隨著國際油價在過去一年來持續下挫，價格接近腰斬，全球對於原油的需求成長也是來到了近五年來的新高。
由於各大產油國持續擴大增產的影響，全球原油庫存量正持續攀升當中，《Financial Times》報導，OPEC 的原油日產量更是衝破了產出上限每日 3000 萬桶以上。
此前沙烏地阿拉伯國家石油公司 (Saudi Aramco) 總裁 Khalid al-Falih 曾於 11 月 8 日時，沙國經濟目前並沒有問題，沙烏地阿拉伯將會繼續堅持「絕不減產」的石油政策。
而隨著各大產油國為了爭奪在亞洲、歐洲等地的客戶，俄羅斯的產油量也是不遑多讓，也是衝破了後蘇聯時代以來的新高紀錄。
OPEC原油庫存量 圖片來源：IEA
據《富比世 (forbes)》報導，目前全球供給過剩的情況嚴重，估計全球原油庫存每天正以 160 萬桶原油的速度持續增加當中。
據外電消息此前，全球各大運輸港口的門口，皆排滿了一列列的油輪等待卸貨，目前估計約有一億桶原油仍在海上漂流。
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這才是最珍貴的流動資產
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這才是最珍貴的流動資產
布萊恩·博茲考斯基(Bryan Borzykowski)
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如果你問約恩·法伊(Eoin Fahy)，世界上最珍貴的資源是什麼，他會毫不猶豫地給出答案。
「答案顯而易見。」他說，「水是這個世界上最必不可少的東西。」
他表示，這個回答往往會令人們感到意外，尤其是當很多人都在關注不斷下降的油價時——國際油價已經從2014年的每桶107美元，下降到如今的每桶45美元，降幅高達57%。
另外，很多生活在發達國家的人往往認為乾淨的水是理所當然的——只要打開水龍頭即可輕易獲取。但事實上，這卻是一種有限的資源，而且正在逐漸消失。
法伊是都柏林投資公司Kleinwort Benson Investors的投資戰略師兼首席經濟學家，他在水資源的研究和投資領域頗有建樹。
法伊表示，從某些方面來看，水的確是一個理想的投資領域。與石油不同，水不可再生，所有人都需要水才能生存下去。而與此同時，太陽能和風能逐漸成為了替代能源。
「水的供給是固定的，無法擴大供應。」法伊說，「如果沒有石油和化石燃料，你仍然可以生活；如果沒有了水，你就活不下去。這是我們投資這一領域的原因之一——這是一種至關重要的東西。」
法伊表示，市場仍在增長，一些與水相關的股票已經帶來了超過100%的回報，而隨著該領域的逐漸成熟，機會和回報可能還會增加。
供需衝突
問題不在於地球上的水太少，而在於沒有足夠的清潔水源可供分配。根據美國環保署的統計，全世界只有1%的水資源可供人類消費。海水淡化工廠可以將海水(約佔全球97%的水資源供應量)轉化成淡水，但建設成本依然高昂。
環境污染、人口增多和淡水需求的增加——從農業種植到能源生產，再到醫療保健和工業製造，幾乎方方面面都要使用水資源——已經進一步壓縮了清潔水的供應量。
加拿大皇家銀行資本市場總經理、聯合國水資源問題顧問迪恩·德雷(Deane Dray)表示，雖然加州的持續乾旱仍是美國面臨的一大緊迫問題，但中國面臨的現狀更加嚴峻。
「那裏沒有爭論，這才是最糟糕的問題。」他說。德雷認為，中國城市人口正在快速擴張——據聯合國估計，2014至2050年間，中國將新增2.92億城鎮人口——給這些地區現有的水利基礎設施構成了壓力。
德雷還表示，中國的水資源供應主要來自河流和湖泊，但其中半數都遭到了污染，中國多數可以利用的水資源都位於南方，但人口主要集中在北方。根據麥肯錫2013年發佈的報告，如果要解決水利基礎設施的匱乏問題，中國需要花費數萬億資金。
其他地區同樣也面臨水資源短缺的困境，包括印度、澳大利亞、以色列、約旦、阿聯酋和非洲部分地區。德雷表示，隨著全球人口的增長，即使是加拿大、俄羅斯和巴西等水資源豐富的國家或地區也會遭遇一些問題。
投資機會
為了避免供需矛盾，政府必須解決水資源短缺問題，這其中蘊含著投資機會。法伊表示，想要從水資源危機中賺錢，最簡單的方式就是找到那些開展水質改善業務的公司，並持有這些公司的股票。
有可能包括海水淡化工廠的建設企業、從事水壩建造的基礎設施運營商、發展中國家的水處理中心以及正在探索水質改善方式的科技公司。德雷表示，如果想要深入了解這一領域的企業，就應該閱讀《全球水資源情報》(Global Water Intelligence)，這是一份專門報道該行業各種消息的商業出版物。
儘管這是一場長期鬥爭，而水資源問題也在不斷惡化，但投資者現在就可以獲得可觀的回報。標普全球水資源指數(S&P Global Water Index)追蹤了世界各地從事水資源相關業務的50家公司，該指數5年的年化回報率達到8.1%，3年的年化回報率為7%。雖然低於標普500指數12%的年化回報率，但對於長期看好水資源前景的人來說，仍然頗具吸引力。
在法伊的股票池中，表現最強的當屬美國水務(American Water Works)和丹納赫公司(Danaher Corporation)，前者是一家廢水處理公司，後者則是全球化科技公司，它們過去5年的股價漲幅均超過121%。他表示，這兩家公司的經營狀況都很優異，這也是主要的回報動力。
值得一提的是，雖然部分水資源概念股已經帶來了巨大回報，但還有一些股票也出現了巨額虧損。僅僅因為法伊選出的兩家公司表現不俗，並不意味著它們今後都能跑贏大盤。
然而，這個投資領域還存在一個引人關注的問題：多數企業的主業其實是其他領域。以丹納赫公司為例，水資源業務僅佔其營收的12%。德雷還將通用電氣也列為水資源概念股，但該公司只有很小一部分業務與這一領域相關。雖然這的確表明大企業也意識到水資源領域蘊含的機會，但人們仍然難以找到純粹的水資源投資標的。
購買取水權
另外一種投資於水資源領域的方法則是購買水資源權益。在澳大利亞，一些基金擁有某個湖泊或某條河流的取水權，而投資者則可以通過買入這些基金獲利。
這些基金隨後可以將取水權出售給其他人，或者允許其他公司——例如農業公司——付費使用他們所擁有的水資源。澳大利亞投資公司Kilter Rural總經理尤安·弗萊迪(Euan Friday)表示，這種水資源交易市場始於上世紀90年代初，當時，澳大利亞東南部的莫裏-達令河流域遭到過度使用。
弗雷迪的公司擁有該流域1%的取水權，投資者可以以2萬澳元(約合1.4155美元)的價格買入該基金，以便享受這部分取水權帶來的租金收益。
弗雷迪表示，他的投資者可以享受4%至7%的年化回報率——取水權本身的復合年化增長率為10%——他解釋道，這與股票市場類似，但直接投資水資源往往與股票並不相關。他的基金回報率更多地取決於天氣和供需狀況。倘若雨量充沛，租客的需求量就會降低，導致價格下滑。如果某一年氣溫較高，取水單價就會上升。
不過，弗雷迪表示，可以開展這種投資的地方並不多，部分原因在於中國和南美等發展中國家的水資源問題存在主權風險。
然而，隨著這個專門應對水資源短缺的領域逐步成熟，投資機會也將慢慢增多。
「這是個有趣的話題。」法伊說，「這也是我們今後10到20年所面臨的最大的結構性問題之一。」
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原油跌到40美元 台塑老總：最低點了
2015年08月26日
西德州原油每桶跌破40美元、北海布蘭特原油跌到42美元，但是台塑總經理曹明今天出席公開會議上時表示，現在的油價已經超跌，他認為「現在已經是最低點」，不會再低。
他駁斥高盛預言原油會進一步跌到30美元說法，曹明指，造成油價威脅的頁岩油開採成本北海每桶是70美元，美國是50美元，現在原油價格低於此價格，自然頁岩油沒人生產，原油價格就可望回升。(中時即時)
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油價崩盤，為何產油國仍不減產?
作者 黃 嬿 | 發布日期 2015 年 08 月 26 日 | 分類 財經
油價下探到六年半來最低價，那些產油大國堅持不減產，OPEC 產油國甚至在七月，每天還增產至 3.15 億桶，沙烏地阿拉伯、伊朗、委內瑞拉日產量逼近一年新高，俄國七月產油量年增 1.3%，美國日產量也只稍稍減產 30 萬桶，仍比去年同期高，這些國家到底在想甚麼?
2015-08-25_153659
彭博專欄作家 Leonid Bershidsky 認為，最簡單的解釋是這些石油生產商需要現金。價格愈低，他們需要賣更多以維持營收，其中最求"錢"若渴的是俄國。去年，原油價格開始下跌，他們隨即進行浮動匯率，盧布跟著油價一同貶值，因此每售出一桶油就可以帶來同等的盧布，穩定政府預算。所以，即使大型產油商已經停止投資，但俄國都沒有理由減產。
沙烏地阿拉伯貨幣匯率沒有和美元脫鉤，所以在這麼低的價格下，賣更多油對他們來說沒有意義，他們不減產是策略性的，因為美國頁岩油生產對油價的衝擊，最後證明並非原先想的那麼大，因此他們要維持產量撐到需求提升，才能保有市占率。
Bershidsky 認為，沙國的風險是他們錯估美國頁岩油的開採能力，美國大型頁岩油業者損益兩平的價格是每桶 60 美元，但是最近證明這是錯誤的，北達科他州麥肯齊縣的巴肯頁岩損益兩平成本是 29 美元，鄰縣價格也只比 29 美元高一點點，分析師低估石油生產商為降低成本，應用新技術以提高每鑽機產量的能力。
此外，彭博智能北美勘探與生產指數中 62 家石油與天然氣生產商中，有 30 家的第一季營收至少 15% 是來自對沖，衍生合約讓生產商鎖定在一個價格。對沖讓企業繼續以高於市場的價格來生產石油，隨著原油價格降低，透過對沖帶來的營收占比在接下來兩季會愈來愈高。
報導指出，對沖是美國頁岩油廠商維持產量一個很大的因素，但大部分公司合約會在今年底前到期，很難再延續，因為此時新增對沖合同已無利可圖。
且油價崩跌會讓美國鑽油業者面臨 2,350 億美元的債務違約風險。附加的科技與金融效益會在今年觸頂，屆時，信貸會緊縮，頁岩油生產商在透過債券與賣油籌到 440 億美元之後，也不會再複製上半年的做法。即使產油的成本更低，但低油價對投資人與貸方來說沒有吸引力。
至於預測誰會在這場曠日持久的戰爭中勝出，報導指出，沙烏地阿拉伯除了 6,720 億美元的外匯存底，仍有貶值工具。此外，沙國金融系統還有未使用的資源，他們沒有收入稅，龐大的能源補貼有很大刪減空間，政府債務只占 GDP 的 1.6%，還有很大的空間可以借貸。
沙國或許不會願意花錢與美國頁岩油廠商打價格戰，但事實上他們仍然有本事。唯一保護美國廠商的武器就是創新能力，與讓生產成本下降。從這些結論可以了解為何沙國不願意接受失敗，他們不會滿足於短暫的油價回升，因為美國競爭者只會再增加產量而已。
他們必須讓投資人知道，押寶頁岩油無法創造任何報酬，至今為止，伊朗重返石油市場幫助沙國印證這點，但這是一場長期且形勢動盪的賭注。即使其他較小的產油國可能支撐不住而減產，微幅推升價格，讓美國頁岩油業者有喘息機會，但是至今沙國和美國都不是贏家，甚至俄國都無法從較高的石油營收中得到好處。
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數學老師算浮動油價
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2015-02-24
◎ 林柏寬
油價連三漲，九五無鉛汽油從每公升23.6元調漲至26.8元，三個星期一口氣漲了3.2元。中油言必稱的浮動油價機制，在筆者眼中有如魔鬼般地魚肉人民，中油前一陣子竟然還哭窮，想要直接在油價公式中納入合理利潤。「明」的利潤也要，「暗」的利潤也要，國營企業成了民眾痛苦的根源。
先舉一個小例子：倘若一包麵粉從20元漲至30元，漲價幅度為50%，一碗麵的價格可以順理成章地依此幅度調漲嗎？答案當然是否定的。一包麵粉漲10元是「絕對量」的概念，這包麵粉可以煮幾碗麵，價差平均分攤之後，一碗麵的麵粉成本漲價其實不多。但我們如果用漲跌幅度的「相對量」來齊一式地計算，這「相對量」的漲價成了剝削民眾的合理藉口。
明瞭「相對量」與「絕對量」的巧門之後，我們再來看看中油所謂的原油漲價。這三週國際原油價格約從每桶45美元漲到59美元，漲幅約15%，依浮動油價公式調整後，九五無鉛汽油從每公升23.6元調漲至26.8元。用「絕對量」的概念來看，原油價格漲了14美元，一桶原油約為160公升，以30元台幣兌換1美元為匯率基礎，相當於每公升油價成本增加約2.6元（14×30÷160 ≈ 2.6），但中油卻要漲民眾每公升3.2元，合理嗎？
這三週14美元的原油價差就可以讓中油光明正大地揩油民眾0.6元，我們再來預想原油價格若從每桶45美元漲到90美元，分別依中油浮動油價的「相對量」與筆者提出的「絕對量」進行試算，漲價分別為11.8元與8.4元，差價高達3.4元！也難怪中油喜歡抱著浮動油價機制不放，因為魔鬼藏在其中。中油的「委屈」，根本是笑話！
（作者為國中數學教師，台南市民）
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油價為何暴跌？ 有五大原因
2015-01-13 14:10:26
《華爾街日報》報導，油價暴跌是2014年最大新聞，為何如此？有五大原因。
1.頁岩油
美國以新科技開發出頁岩油，放寬40年石油出口禁令，從石油進口國變成出口國，可能取代沙烏地阿拉伯，成為全球最大產油國。
2.價格戰
阿拉伯油國組織為了對抗美國，占有市場，持續大量生產，讓價格降低。因美國頁岩油成本較高，大約每桶40至70美元，美國部分業者受不了，已開始減產。
3.需求疲軟
價格要穩，供（供應）需（需求）應相等。供應若大於需求，即是生產過剩，自然會跌價。中國經濟減速，歐洲低迷，對石油的需求減少，更使石油過剩。
4.國際政治
俄羅斯是石油輸出大國，歐美實施經濟制裁，大幅拉低油價，也使成本較高的俄羅斯吃不消。
5.美元走強
國際貿易以美元計價，美元加速上漲，購買力高，油價開始暴跌。美元止漲時，便是油價見底時。
油價便宜，利比亞損失龐大，儲油槽日前被叛軍轟炸，更是雪上加霜。（路透）
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崩盤波及股市 恐懼情緒蔓市場
油價這種能源價格大跌，未必是好事。油價崩跌，波及金融市場（俄羅斯的盧布幣值劇貶），引發股市的能源股出現賣壓（大家都要把股票賣出，但沒有人接手買入，形成壓力）。
2008年油價高達147美元（約新台幣4700元）時，買進能源股票的人現在急於脫手，即使賣得掉，也是含淚賠本逾半。至於產油國，收入銳減，全國人民都受害，如俄羅斯。
RDM財經集團總裁威納指出，「什麼都比不上『人類情感在短期內接管市場』的壓力，恐懼情緒充斥市場。」因為不知油價伊於胡底（成語：到什麼地步為止），造成不確定心理。
格林伍德公司投資長陶德指出：「在加油站加2美元（約新台幣64元）的汽油感覺很棒，但這對金融資產是不健康的。」「商品價格在非經濟衰退時期跌這麼兇，很不尋常。市場亟需稍微回穩。」
所謂的不尋常，包括價格戰及制裁俄羅斯等。情感是與理性相對的。當情感接管市場（考場、戰場），即表示失去理性。假定俄羅斯人失去理性，烏克蘭情勢會不會更危急？
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國稅局查柯文哲父母 藍綠都罵
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2015-01-13
〔記者郭安家、盧姮倩、王文萱／台北報導〕台北市長柯文哲向父親借款一千萬元買房，但柯的父母竟遭國稅局追查借錢給柯買房的借據，引發各界譁然。在臉書爆料此事的前台南市議員王定宇說，國家不是不能查稅，但看不下去的是，這國家體制的低劣政爭針對性；「國稅局有去查蔡正元所謂賣屋給女助理的事嗎？有去查連勝文沒買車沒買房卻有車有豪宅嗎？有去查馬英九捐款流向嗎？」國家文官中立性被國民黨破壞殆盡！
張大春：把國家又搞得醜壞了點
作家張大春在臉書分享王定宇的貼文，並且嗆說「我才幾天沒關心江山大事，你們就把國家又搞得醜壞了一點！」
國民黨北市議員李新說，親屬間借貸或贈與是人之常情，可能因為柯文哲話說太快、太招搖，導致被國稅局查稅，但此舉卻違背社會禮俗家庭情感，他建議政府機關，如果不是故意Ａ錢、藏匿不法所得，不要這樣脫離人性去拔鵝毛，這是人家父子之間的事，搞這種事情有點無聊。
國民黨議員李彥秀也說，民間有許多類似狀況，國稅局追稅即使合法，但若無法公平對待每一個個案，稅制有調整的空間。
民進黨議員王世堅批評，社會上小孩向父母親借貸的狀況比比皆是，且柯妻陳佩琪曾秀出存摺影本，證明有匯利息給柯父，國稅局根本是故意找碴，「放任財團，卻對升斗小民錙銖必較！」
網友也紛紛痛批，「政治迫害」、「馬政府惡劣到隨便一個外行人都看得出來」、「清算鬥爭，鬼島常見」，還有網友揶揄說，「全國有借錢給子女的人，剉咧等吧！」
網友：借錢給子女的人 剉咧等吧
不過，國民黨立委蔡正元昨說，去年台北市長選舉期間，他曾提出質疑，指柯與父親間是贈與非借貸，難道不用繳贈與稅？他沒有檢舉過柯文哲，「但互相鬥嘴上新聞，國稅局看到當然會去查！」蔡說，他自己也因股利問題遭查稅，再補稅就好
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訪視率千分之一 縱容違規趴趴走
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2015-01-13
〔記者鍾麗華／台北報導〕馬政府大舉開放兩岸交流，每年有超過二十萬名的中國人士以專業與商務交流名義申請來台，但移民署訪視率僅千分之一到二，讓有心人士得以鑽漏洞，不僅中國官員來台行程未依規定申請，中國「白領」更藉此來台工作，甚至有人逾期停留，形成國安漏洞。
對於中國人士來台進行專業與商務交流，過去移民署並沒查核機制，直到二○一○年底爆發洋華光電「假研習、真工作」事件後，移民署才訂出「大陸地區人民進入台灣地區活動訪視計畫」，不過至今訪視率仍低。
根據移民署統計，二○一三年核准二十四．五萬件專業與商務活動，僅訪視二三八件，訪視查獲違規率十三．九％，而二○一四年一到十月核准二十三萬件，訪視五二二件，訪視查獲違規率二十五％。
日前媒體才踢爆，有中國軍二代背景的孟鳴，前年九月以商務名義來台後，不僅逾期滯留逾一年，還高調的到處趴趴走，甚至有縣長接待，並派警車替她開道，她在台灣橫行無阻，但移民署卻抓不到。
移民署解釋，孟鳴只是個案，現已鎖定追查中，而該署查獲違規案件主要仍以行程變更未報備為主。至於訪視率過低是礙於人力因素，不過，仍會鎖定可疑行程，加強訪查，今年也將提高訪視率。
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博輸上億 當鋪老闆改放高利
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2015-01-13
〔記者黃良傑／高雄報導〕曾經營3家當鋪的柯姓男子因沉溺天九牌賭博，最後慘輸上億元，竟把親友資助他的生活費，拿去放高利貸企圖東山再起，月息高達37.5分，被害人借3萬元卻只拿到2萬4千元，柯嫌動輒以言語恐嚇還債，高市刑大偵七隊獲報偵破，統計受害者多達20多人。
警方表示，被害人有陳姓計程車司機、劉姓家庭主婦等人，都向警方抱怨「利息還不完」，若未按時繳息，柯嫌就會上門嗆：「一定把你找到」，使人心生畏懼，市刑大偵七隊21分隊經過兩個月埋伏、蒐證，並在柯嫌的前鎮住處搜獲20多張信封和帳簿，信封內有被害人簽的本票、借據、支票等證物。
警方調查，陳姓運將因缺錢向柯嫌（47歲）借貸3萬元，柯嫌要求每10日為一期，每期需繳交利息3000元，合計月息37.5分，放款時並先預扣利息6000元，柯嫌落網時相當懊悔，因80年代他曾在苓雅、新興等區經營3家當鋪，當時年僅27歲，便是3家當鋪的老闆，卻因沉迷「推牌九」賭博，最後落得傾家蕩產。
警方依重利罪嫌將他移送法辦，柯嫌坦承不諱又有悔意，檢方以兩萬元諭令交保，不過，警方懷疑另有共犯未現形，將持續追查幕後金主。
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油價重挫 台塑四寶成重災區
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2015-01-13
去年Q4僅南亞獲利
〔記者張慧雯／台北報導〕台塑四寶去年財報出爐，受到國際油價下滑，去年第四季表現慘澹，四寶合計稅後虧損高達170.89億元，其中，台塑化（6505）虧損最多，高達130.81億元、每股稅後虧損1.38元，此外，台化（1326）也因為PTA、SM價格重挫，虧損意外擴大，第四季稅後虧損64.68億元、EPS為-1.11元；四寶中只有南亞獲利29.98億元，EPS0.38元。
受到國際油價下滑，去年第四季表現慘澹，四寶合計稅後虧損高達170.89億元，圖為麥寮六輕南亞廠區。（資料照）
受到國際油價下滑，去年第四季表現慘澹，四寶合計稅後虧損高達170.89億元，圖為麥寮六輕南亞廠區。（資料照）
台塑化去年Q4虧130億
台塑化總經理曹明表示，國際油價直直落，光是去年12月杜拜原油1個月的平均價格就比11月下跌21%，使得「油價跌價損失」去年第四季就提列近150億元，煉油產品銷售量較第三季減少，且產品單位加工成本也較高，即使去年12月3座烯烴廠均全量運轉，平均產能利用率達101%，但營利仍比第三季衰退。
台化方面，總經理洪福源指出，主要是PS、ABS、SM、苯酚受到油價與原物料行情急跌，下游需求不佳、銷售量減少之故，且產品毛利低於去年，原料與成本同步走跌，造成庫存損失。
台塑總經理林健男則說，去年第四季營收獲利下滑，主要是因為PVC、PE、PP、AE等產品售價與銷售量均較去年第三季減少，再加上中國AE與SAP新增產能陸續投產，AE新增70萬噸、SAP新增22萬噸，分別占亞洲產能36%及13%，且低價搶單造成市場供需失衡。
台塑四寶雖然去年第四季大虧，不過，去年全年稅後仍賺709億元、平均EPS仍達2.39元，依照新的年終獎金計價模式，以前3年EPS平均數來看達到3.05元，年終獎金可領4.1個月。
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2015-01-13
◎ 王洲明
罷免蔡正元案連闖兩關，在第三關「投票」前的公告，被發現故意「減半設置投開票所」加以「技術干擾」的現象；此控訴遭選委會否認，但數字事證歷歷，台北市選委會以「四千票才能設一票所」的說法是在「說謊」。
罷免蔡正元案，好不容易連闖兩關：第一關提議（原選舉人數二％）、第二關連署（十三％）。目前進入關鍵性的第三關，在「投票」前，被發現選委會施以「減半設置投開票所」的奧步；台北市選委會否認有所謂的「技術干擾」，該會副總幹事黃細明以「一個投票所以四千名選舉人為單位」硬ㄠ瞎掰。
黃細明以去年台北市是三合一（每人須投三張票），因票種複雜，計算時間較長，所以在內湖區設一百卅七個投開票所、在南港區設六十個投開票所，所以才縮減成以一千五百人設置一所（共計一百九十七所），這個理由聽起來言之成理；但是在第六屆立委選舉時，跟這次罷免蔡正元案情形一樣，都是只有一張選票，當年（二○○四）在內湖區設有一百廿三所、在南港區設五十四所（共計一百七十七所）。如以黃細明四千人才能設置一所的算法，則第六屆立委選舉在內湖、南港兩區總共只能設六十七所，但當年實際設有高達一百七十七所。
所以減半設置，絕對是技術干擾；如果只投一張選票則以四千人才設置一所也絕對是說謊。（作者為反賄選研究室負責人，臺中市常任選舉監察小組委員）
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【金恒煒專欄】這隻余文比余文還余文
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2015-01-13
一月九日是「強強」羅智強的「黑色星期五」。前一天他吹起「反攻大陸」的號角，宣佈「從本週五開始」，要「復出」政論節目，玩「一對一」的生死格鬥！而且週五之後，他決定繼續上其他政論節目，言下是，一鼓作氣乘勝殲滅周玉蔻等；頗有不死不休的氣概。
天可憐見，為主子馬英九報讎雪恥的小強強，本來氣吞山河，「雄氣堂堂貫斗牛，誓將真節報君仇」；卻栽在短短一分零八秒的錄音下，頓時萎地淪為小孬孬。更有趣的是，這場「對質」的盤腸大戰之後，小孬孬馬上高掛免戰牌，公開表示「有關頂新門神的話題，原則上不再回應。」「復出」云云，也就嗚呼哀哉孬孬去。
羅智強一定不知道周玉蔻手上有這卷奪命的錄音。聽完之後，反射性的回應是：「已忘記兩年前的致詞內容。」不曉得幾天前，「一五一十地告訴檢方我和頂新的互動情形」，忘記了多少博得魏家掌聲的情節。
不過，這些都是小節。錄音放完後，羅智強即刻自己打臉，用「我說謊」來解危：表示那天在魏家祖厝公開致詞，他接受自稱代表馬是「說謊」，從而強調「不是總統說謊」。像不像「皇上聖明，臣罪當誅」的現代版本？好個余文樣相！更有料的是下面這段。周玉蔻爆料說，羅在現場聽到這段錄音，竟回答：「就算我說謊，算我『招搖撞騙』！」
天呀！自承「說謊」、自認「招搖撞騙」，那是公開自我人格謀殺，是作踐自我尊嚴。要問的是，所為何來？羅智強糟蹋自己，忙不迭為主子護航，馬上可以聯想到的情節：黑道小弟不打自招的挺身認罪，警方不得不判斷黑幫內有更大的犯罪行為。難怪馬統的左右護法陳長文會說：「你可以罵羅智強愚忠。」(http://udn.com/news/story/7339/636547)
再回看羅智強在臉書上的「智強」之語：「本人無官無職」，「我說我相信的話，做我相信的事」；「我唯一無法『克服』的是：我不想說謊。」「一切問題都出在，我過不了自己心中的那一關：我不想說謊。」尤其這一句可圈可點：「對於魏家的互動，不管是檢察官問我，或者是外界的質疑，如果我一句，我忘了，能耐（奈）我何？」……。「不想說謊」的鐵齒表態，最後全被「招搖撞騙」的千斤鼎打個稀爛，區區微忱只為掩蓋「不是總統說謊」？
把顛倒的事實顛倒回來。羅智強的「說謊」顛覆他的「不說謊」，那麼羅智強用馬英九「正派」、「不貪污」的恭維話反擊「頂新門神」的指控，有用嗎？出身特務學生的馬英九，用黑名單牟官斂財，卻打得別人家破人亡、陳文成屈死，這樣的人正派？至於說馬不貪腐，那麼需要馬立委呂學樟修「貪污治罪條例」，當「他馬的」防火牆？余文們抱火救薪也救不了馬統了！
（作者金恒煒為政治評論者；http://wenichin.blogspot.tw/）
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