姜統掌 奇唯科技(股)公司 總經理室協理 協理 文化大學大氣物理系 勁財網總監

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挑戰不可能,創造多個第一的搜房網董事長莫天全
姜統掌│理財周刊716期│2014-05-16

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加碼攤平 愈攤愈不平

 【姜統掌】大多數投資人在初次進入投資市場時,通常都手足無措不知如何進場,而市場上充斥著不實消息來幫作手抬轎,形成大吃小的情況。第四台的分析師雖有精闢之分析,但為數眾多、看法分歧,不僅使投資人無所適從,而且更會影響有完整交易計畫之投資人做出不利之決定。

 因此當一般投資人在歷經空頭走勢,由原先一竅不通之新手,成為無所不知無所不談(彈)的自信老手,其交易獲利情況卻沒有明顯改善,這主要原因是長久以來,其所累積之錯誤觀念及不好的交易習性使然。這些惡習不出以下幾項:趕時髦,人云亦云、過度槓桿操作、急躁進場,情緒化、虧損加碼,拗下去等等。

 在虧損的部位上加碼,冀望能夠攤平損失是非常不智之行為。原本槓桿操作風險已不小,而且通常已損失之部位應該屬方向有誤,加碼只會快速損失,更加讓自己窮途末路而已,而且不少投資人更會「試圖畢其功於一役」,作「復仇式交易」,通常這種交易最終只有被市場淘汰的命運。 

 因為市場會自然淘汰有交易惡習的交易者,畢其功於一役使其傾家蕩產、無膽識,這些永遠的失敗者佔市場大半,所以在您研究或測試方法前,您必須先有下列認知,認識槓桿因而不怕槓桿,再利用槓桿、精算您的資金、知道如何等待,才是成功的秘訣,輸者會先想贏後的動作,勝者會先想損失後的動作,不戰者不勝,不懂不作,順勢而為,順勢而作,勝者須適應「孤單」。

 當您已有正確認知後,就可以進入分析研究階段,而各項指標都有其缺陷,所以在選用上常會以指標來配合心理看法。換言之,主觀看法已佔領科學分析。調整科學係數來認同主觀看法只會錯亂您的學習計畫而進入死胡同中。因此可以選用簡單之指標,再細心專研統計,以過濾法過濾其失真的缺失,即可以一招半式打遍天下,免於步入黔驢技窮的失敗者,克服心理因素加上歷史性分析與過濾,操作有定律、有原則,勝者,輕而易舉也。
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島債來勢洶洶 風險評估在哪裡?
2014/01 月號
理財周刊/提供

 

專訪立法委員李應元、李俊俋、吳秉叡

聯合採訪‧姜統掌、秦振家 
策劃執筆‧金麗萍 攝影‧鄭暐琪、秦振家

創新問政 讓老百姓富起來

台灣正值轉型的重要時刻,而國會在經濟發展新架構建立的過程中,更扮演關鍵性的角色。為此,《理財周刊》特開闢本專欄,將邀請立法院內具清新、專業問政形象的立委,針對其關注領域,發表精闢觀點,藉此匯聚創新問政的積極力量,成為推升國家進步的動能。

兩岸金融業務2013年啟動重要交流合作。對立法院而言,從兩岸服貿協議到後續牽動的一連串市場開放動作,都讓身負保護全民利益之責的立委們,個個提高警覺,不敢掉以輕心。

建立風險控管 避免倉促上路

繼年初開放銀行開辦境內人民存款後,十二月中國大陸四家銀行再透過香港分行來台發行寶島債,兩岸愈見頻繁的金融業務往來,看在立委眼裡,輕鬆不得。包括李應元、李俊俋及吳秉叡等三位委員均表示,在兩岸金融業務進一步開放之前,政府必須趕緊提出風險評估分析,而非被迫倉皇上路。

據立法院財政委員會委員李應元指出,基本上,金管會目前規劃中資銀行來台發行寶島債,設有人民幣一百億的上限,同時,僅專業機構投資人獲准購買,因限制金額上限及購買對象,大致還在管理範圍內。

只是,在第一階段試辦完成後,金管會若有進一步開放的想法,如取消發行金額上限規定,或不再限制其他金融機構買賣,事前即應嚴加進行風險控管,如建立信評等。

對等地位 不可放棄

李應元認為,畢竟,中國大陸並非是一民主國家,資訊透明化不足,對於中資來台,仍宜持謹慎保守的態度。李應元也強調,兩岸間的對等地位,也不可忽視。在開放寶島債來台發行一案上,台灣並不能前往中國大陸發行債券,雙方並未建立在對等的關係上。

證諸TDR 錢進大陸回不來

而李俊俋委員對政府資金管理政策前後矛盾,深不以為然。李俊俋表示,從服貿協議看來,政府似乎是希望吸引中資進入台灣;但TDR、寶島債開放,又讓台灣游資大量外移至中國大陸。
證諸TDR的經驗,這些流入中國大陸的錢,是回不來的。

李俊俋表示,他理解政府在金融業的催逼下,開放中資銀行來台發行寶島債,好解金融業者久旱之渴;但若進一步開放的想法前,務要提出風險評估。

除了開放寶島債,對於吸引外資來台,政府也欠缺積極作為。李俊俋強調,在兩岸一中的政策導引下,政府過度倚賴中國大陸市場,對於發展多元的國際合作關係和吸引外資方面,都欠缺積極作為。

吳秉叡也提醒,兩岸金融業務往來小心為要。特別是台灣的金融業者,你想要賺別人的利,人家卻是要你的本。

畢竟,中國大陸仍充滿人治色彩,收放並非依據自由市場法則。台灣一旦貿然廣開大門,接下來,能做的事就極為有限了,不論是資訊揭露等,都不足以確保民眾的投資安全。因此,在受訪的當下,吳秉叡強調,他不贊成寶島債開放民眾購買,因為,涉及的風險實在太大了。

政府失能 全民買單

吳秉叡表示,他並不反對自由化,只是,落實推動前,相關政策必須完整配套。 目前,政府的行政效能,實在無法取信於人,幾乎所有重大的財金產業政策,都看不到完整規劃,自經區也是一顯例。出了問題,大財團賠錢不算,更嚴重的是:少不得又要全民買單。(文未完)


原文網址: 寶島債來勢洶洶 風險評估在哪裡? | 理財周刊 | 雜誌櫃 | NOWnews 今日新聞網 http://mag.nownews.com/article.php?mag=1-26-20951#ixzz3MlmVFRnO

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中時晚報》1998.10.30

跳票1.7億 安鋒指是舊票

姜統掌/台北報導】 安鋒公司今日再傳跳票事件,該集團表示,目 前跳票金額約1.3億元,由於大部分均為保證 票亦是所謂舊票,目前仍由董事長吳德美、朱 安雄夫婦尋求貸款銀行支持。惟該集團旗下上 市公司峰安金屬則在利空消息打壓下,開盤便 直接摜壓至跌停。

 峰安公司日前召開臨時股東會,在特定股 東抵制下,出席率僅46%,未達五成以上,致 使所作結論均成為假決議,該公司將在1個月 之內再次召開股東臨時會。該公司表示,目前 討論事項包括撤銷今年資本轉 公積股利,以及現 金增資20億元,另將授權董事會處分鳳山、五 甲的土地,並計劃出售岡山美墅國267間餘房 ,預估將可增加13億元現金供營運之用。

  由於新黨質疑,峰安辦理現金增資的動機,是 因在峰安發生財務危機後,銀行不願提供廿億 元的聯貸,而黨營事業又沒有實際對峰安投放 資金,以辦理現增的方式誘使投資人參與認購 現增股。加上中華開發董事長劉泰英表明不 會接手支援,對於安鋒集團能否化解跳票危機 ,成為峰安股價是否回穩關鍵。

 峰安副總朱安泰今日則強調,安鋒與峰安 這兩家關係企業並無交叉持股情形,財務也是 完全獨立。在安鋒方面,總經理朱安雄將與泛 亞銀行協商,準備抽回此一保證金支票,並在 一周內補足存款;至於峰安假發票事件,則靜 待司法審理之中。在市場則有陰謀論,直指該 集團總經理朱安雄執意參選高雄市議員,乃是 此一跳票事件主因。

楊淑芬/高雄報導

 安鋒鋼鐵公司再傳跳票1億7千萬元,吳德 美 已經證實跳票事件,並且表示將儘快補足款項 ,平息風波,安鋒指稱跳票是內部財務調度不 順所引起,目前公司內正積極研商,調整公 司內部的資金運作,在7日之內補足並且註銷 跳票紀錄。

 安鋒鋼鐵公司,在日前才跳票7千9百萬元, 當時劉泰英主導的中華開發銀行,傳將介入支 援,但是昨天再傳跳票1億7千萬元,其中1 億2千萬元是泛亞銀行的票據,5千萬元則是 彰化銀行的票據,接連的發生跳票事件,使得 銀行界質疑中華開發是否撒手不管安鋒集團。

 安鋒再度的跳票,可能不僅影響中華開發對安 鋒的投資支援意願,引發銀行界債權連鎖反應 ,恐怕對於朱安雄、吳德美兩夫婦的政治前途 也有所影響。

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年底變數多 大盤仍看漲
台指期指數開盤。
▲台指期指數開盤。
攝影/潘妍
記者潘妍、吳孟謙、施博獻/聯合報導
未來走勢,理財周刊副總編輯姜統掌表示,綜合各方面來分析,台股加權指數未來應該會有上漲趨勢。首先,從基本面來看,時間接近年底,各家公司面臨結算壓力,往往會加緊腳步出貨,整個市場相對來講算是旺季,加上美國景氣回升,中國年底也有拉貨需求,因此,年底之前,出口勢必有所成長。

另外,就技術面而言,現貨的台股加權指數在一個月內約從9500點跌到8600點,跌幅將近1000點,近期雖然比較悲觀,但預測可能有低點出現,往後會有反彈的機會。

在籌碼面部分,姜統掌指出,應該從台指期貨的OI(未平倉量)來看,未平倉量(Open Interest)是指目前還在期貨市場中,受市場價格影響的契約數。以法人之中較具代表性的外資來說,本月未平倉量約有2萬張口空單,結算日前出現追尾情形,才會導致指數下挫。

除了三個面向的分析,姜統掌指出,目前影響台灣最多的是美國QE退場。美國聯準會的QE退場及升息動作,都會對國際各個指數造成重大影響,對於期貨來說,也是重要的影響因子,因此,在平倉以前,這些相關問題都要特別小心。
他說,滬港通成功與否也是影響台股大盤的因子之一,「只要滬港通越成功,台灣的金融市場可能就會被吸過去。」

姜統掌認為,全球的金融市場都一樣,資金是往有利的地方去的,滬港通啟動後如果成功,資金勢必會往上海、香港流動,台灣成交金額會減少,指數上漲空間相對也就縮小,因此,滬港通未來發展,也會對台指期貨走向有重大影響。

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