「本益比低就可以買！」會講這句話，你連基本股票常識都沒有
撰文者畢德歐夫 幣圖誌 Bituzi 瀏覽數：200+2014-06-19
在美股去年寫下輝煌一頁後，許多聲音紛紛出爐：「太貴啦，現在要賣股票」。
這個說法並非沒有道理，我們也相信漲多本身就是個利空。不過，回頭講歷史很容易，但在盤整或修正當下怎麼克服心理不確定性才是重點。
巴菲特在之前受訪時指出：「現在的美股不便宜，但也還沒到太貴的程度。」
找出S&P500的歷史本益比資料，這可以說明這不是沒有根據的說法。
巴菲特當時還提到美股目前還在一個合理的大區間之內，而股市本來就會每隔10年就創新高，因為企業每年都會把獲利盈餘再投入到營運。
便宜和昂貴是相對的概念
很多讀者朋友問過我們：「之前有提過美股無法像去年那樣爆炸性地上漲，那是不是都不要投資了呢？」
並非美股不會上漲，而是指數很難複製去年超過20%的漲幅，透過有效的挑選個股，是有機會獲得超額報酬的。
我們都知道低買高賣才會賺錢，那在目前的美國股市，是不是還有便宜可撿呢？先來看看兩張圖：
第一張圖是台股當今股王，另一張則是中國股市走勢。以絕對價格來說，你會毫不考慮買入中國股市，因為你覺得很便宜，再跌有限。
這是大家熟悉的黃金三年週線圖，在每盎司1800美元之後每一次的下跌都有人覺得便宜， 如果只靠直覺式的「挑便宜」投資，恐怕會掉入沒有最低、只有更低的陷阱。
其實便宜和昂貴都是相對的，就像對於美味可口的定義因人而異，但在投資領域中，怎麼去建立一個「便宜or昂貴」的標準呢？
善用本益比
我們都希望可以買到「俗擱大碗」的東西，或吃到「C/P值」高的餐廳等，在股票市場上，利用本益比很有機會找到被低估的股票，進而達到「物超所值」的效果。
PER（PE ratio），也就是大家熟知的本益比，所謂的「本」是股票的每股價格，「益」是公司一年的每股稅後盈餘（EPS）。
本益比PER＝股價(P)/ 每股稅後純益 (EPS)
你常聽到「本益比偏低」、「獲利不錯，但股價被低估了」，大多是來自於PER的觀察。
那目前美國股市還有可以留意的族群嗎？畢德歐夫團隊用大家熟悉的產業快速掃描看看。
相信這個商標拿出來大家都不陌生，是全球最大速食業者麥當勞，目前一股的價格來到101.96美元，看到這個數字很多人二話不說先喊貴，直接移出觀察名單。不過它目前的PER是18.4，對照同業平均28.4的PER明顯偏低。
那其他的主要競爭對手呢？
看本益比不能忽略的細節
1、PER反映市場的預期
從PER的計算中可看出它本身是個比值，投資人面對相同的獲利下，願意拿出多少錢來投資，透露出市場對某個產業或公司的期待。
2、不是低PER就是買進訊號
如果一家企業長期都「不合理」的低於市場平均本益比，那麼要另外轉向觀察產業競爭上是否有任何問題。
3、EPS不能暴起暴落
EPS穩定度是非常重要的，因特定事件(如出售土地或廠房設備)等造成某年獲利暴增，就不能列入考量，至少維持5年以上的穩定EPS表現。
4、使用PER也要分門別類
有些人習慣會用固定的PER推算合理股價，不過我們建議同一種產業進行比較，畢竟考慮的因素不盡相同，A產業平均PER是25，但B產業PER平均值可能是15。
也有人會拿電子股和傳產股做PER比較，這是明顯錯誤；更精確地做，我們要找出相同性質，需求市場類似的企業做比較，才能在財報數字外，做到其他質化的功夫。
舉例：台灣的電信三雄就是市場供需功能很類似的企業。
5、獲利與成長要並進
既然是用獲利去觀察某家公司，營收成長率就很重要，並同時觀察對手和整體產業的發展，一般來說，營收成長會和PER相對稱，20%的年營收成長率給予20的PER是相對合理的。
如同巴菲特說的，投資一家公司必須將自己當作是公司的經營者，你拿錢買股票，一定也是期待業績長紅，並充分反映在股價上。獲利讓股價的表現有所本，讓你少掉直覺式的射飛鏢選股。
[快速結論]
一個好的觀念勝過很多武器，如同電影「葉問」中，雞毛撢子是打掃用具，卻也是教訓敵人的武器，工具沒有好壞問題，只有適不適合使用者的的問題。
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自從找到適合自己而且可以穩穩賺錢的投資方式之後，很高興可以早點知道「時間」對於自己的重要性，嚐過短期價差獲利的甜頭，可以了解為什麼多數的散戶會喜歡、甘願沉迷於短線的遊戲中，就只因認為自己就是那個不到 1% 可以穩定賺價差的人，過去的文章有提過，認為自己可以穩定賺價差的人，可以，就去試試，但千萬記得...
「給自己設定個時間」
時間一到，請誠實的攤開損益記錄，若年均報酬率低於買好股票的收益( 約 6% ~ 8% ) ，那麼表示你不適合這種價差交易。
別把散戶最有利的武器 - 「時間」給浪費掉了，只要用對方法，時間自然會給你一個滿意的答案與報酬。
在過去，不管是周遭的朋友還是來上課的學員，有不少人都在這種賺價差的遊戲中浪費了大把的時間，每個都後悔不已，但能怎麼辦呢?? 只好重新慢慢再來過，而找好公司、好股票就是一個不錯的選擇。
在對的時間、買好股票，不敢說可以躺著賺，但至少可以賺的很安心，不賣股票時，每年有穩定的「年中獎金」可以領，股票漲上來時還可以順手賺價差，既不用天天看盤、也不用擔心股價漲漲跌跌。
時間除了可以拿來等待好股票價值的浮現，也可以拿來做自己有興趣同時還可以創造收益的事情，不管興趣是喜歡吃美食、喜歡攝影、旅遊，相信都是可以拿來做為除了薪資以外的收入，當然，學習、運用一些技能，還可以把興趣產生額外的收入變成「被動式收入」。
建立被動收入的管道一直都是自己在挖股誌內想要強調的觀念，畢竟目前的薪資真的不高，別說買房了，就連未來要過什麼樣的日子都很說，很多人更是不敢想像「以後」，單靠勞力收入所獲取的報酬，真的勉強只有「生存」，而沒有「生活」。
「善用下班後的時間、利用搜尋引擎來學習自己有興趣的事情」，這個就是改變我最大的地方，若沒有這樣做，跟以前一樣下班就是想要休息、玩遊戲、看電視，那麼只是浪費時間，而寫投資部落格就是一切改變的開始。
若沒有撥出時間來寫文章，就沒有後續的思考、學習及頓悟，在寫自己的投資看法、經驗及心得時，同時也在反省，從一開始的基金投資、股票到美股期貨，每一段都是很寶貴的過程，從這些過程中找到穩定獲利的投資模式。
雖然說自己花了十年的時間才找到可以創造穩定收益的方式，但這個十年卻是相當有意義，利用目前這種投資方式，不僅可以很放心，在不用頻繁盯著股市的同時也讓自己多了很多時間，用這些時間可以去尋找、嚐試自己喜歡做的事情，十年，很貴嗎?? 是很貴，但卻很值得。
千萬別等到五、六十歲時才知道時間的寶貴，善用時間，做自己想要做、喜歡做的事，相信會讓你的人生有所改變，「早知道」、「早一點開始」這些都不只是口號，在貪圖價差、想要賺快錢的過程中，這個早知道正在一點一滴的流失，就像一年不起眼的 6%、8%一樣，時間久了就能感受到，原來賺慢錢的效益不一定會比較差，別忘了，過去五十年，老巴的年均報酬率也才約 20% 左右。
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