姜朝鳳宗族

韓國經濟盛極後衰，「失落時代」將來臨？

南韓近幾年經濟發展神速，無論是在電子業，還是流行文化產業，都已擠上國際舞台，逐漸展現作為泱泱大國的商業實力。但事實上，若剝開華麗的外衣，從多項經濟數據來看，南韓低迷的消費支出與升值的匯率拖累經濟成長，未來恐步入日本後塵。

彭博新聞指出，韓國企業財團營收貢獻占南韓GDP的85%，但雇用勞工人數僅占全國的13%。剩下的87%南韓人都是為成長率非常緩慢的中小企業工作，或是個體戶。且這些企業財團不斷往國外移動，海外工廠占韓國製造業總生產量的15%，十年前只占4%。六年前現代汽車占韓國汽車生產量的六成，現在只占四成左右，現代汽車旗下的Kia Motors剛宣布投資10億美元興建墨西哥工廠。

企業往海外移動，代表國內消費需求低迷的事實。2013年底韓國家庭債務占GDP的86%，在亞洲國家當中僅次於馬來西亞。韓國家庭債務占可支配所得比為164%，台灣為120%，美國為115%。韓國的房地產占家庭資產的75%，在美國只占40%。

為了刺激經濟，韓國政府祭出一連串措施，包括調降銀行利率從2.5%調降到2.25%，六月時總統朴槿惠為了推行他的經濟大計，撤換了將近半數閣員，新任經濟部長隨即宣布高達11.7兆韓元的支出計畫，期望透過政府支出帶動經濟成長。

此外，八月時韓國政府針對企業增稅，若企業營利不是用在投資、加薪，或是支付股息的話，需要繳10%的稅給政府，鼓勵企業把錢花掉。六月底三星擁有現金水位高達600億美元，蘋果只有380億美元。韓國763間上市公司握有8,000億美元現金。

但韓國大財團認為國內上漲的薪資和不斷升值的匯率，使他們在韓國國內做生意愈來愈難，為其持有現金和加速海外投資提供充分理由。

2012年開始，韓元兌美元已升值了13%，日元貶值了27%，豐田汽車就立即坐擁了日圓貶值的好處。雖然韓國的狀況比日本好一點，由於韓元匯率已經多年處於低檔，其貨幣和財務政策還有很多空間可以調整，但就如Moody分析師所言，儘管如日本二十年的經濟停滯不至於馬上發生在韓國身上，但從各項經濟指標來看，韓國的失落時代的確有可能來臨。

─本文獲 「科技新報」授權轉載

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中國經濟不妙 重啟升值攔資金外逃

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2014-09-16
記者盧冠誠／特稿
中國實體經濟數據表現疲弱，加上房地產泡沫破滅、影子銀行違約、地方政府債務持續擴大等隱憂，中國經濟前景比想像更糟，但人民幣匯率卻重啟升勢，就是為了避免資金進一步外逃的壓力。
中國八月工業生產年增率僅六．九％，創全球金融海嘯以來近六年新低；不過，人民幣對美元在今年前四月重貶三．二八％後，五至八月又連續四個月走揚，累計前八月貶幅降至一．四五％。
維持強勢人民幣不利出口表現，卻是不得不的決定，因為一旦貶值預期心理形成，資金外逃壓力勢必擴大，加快中國金融體系崩盤速度，既然匯率動不了，未來應該會從降息著手，以達成今年經濟成長率維持七．五％的目標。
過去以嚴打炒房著名的中國，現在開始鬆手，可見房市問題嚴重性，同時衝擊已經產能過剩的鋼鐵、水泥等產業，而企業如身體，資金如血液，維持較強的人民幣，除了可適時止血，還有機會吸引新鮮血液流入。
台灣提供銀彈給中國，不僅要承擔中國經濟硬著陸的高風險，還會造成國家安全問題，甚至危及金融穩定，我國金融市場及經濟正加速遭受中國箝制。