QE百害 獨利老美

美國為解決自己的次貸風暴,無限量地向全世界灑美元,害得大家都坐在資產泡沫上,如今老美經濟復甦,要刺破泡沫,包括台灣在內的新興國家,未來一長段時間,大家都要處於驚濤駭浪中。

驚濤駭浪是什麼?可能會出現的狀況,包括房地產下跌、股票修正、非美元貨幣匯率貶值等等,甚至之前因為資金過多而出現的詭異現象,如比特幣的價值,隨時都會破滅。

根據中國最大比特幣交易平台「比特幣中國(btcchina.com)」報價,截至19日晚間為止,比特幣報3190人民幣,較12月1日創下的7395人民幣高位,下跌56.8%。如果比特幣的跌幅,移植到房地產、股市之上,不知大家感覺如何?昨天黃金價格重挫,已向大家預告未來即將面臨的資產破滅災難。

對於QE,大家需了解的對應狀態,如果以池塘來代表整個市場,貨幣的供應就像池水,資產價值則是池中的魚蝦,貨幣供應增加,池中魚蝦自然活蹦亂跳,如今美國帶頭要抽掉池水,池中魚蝦斷氣只是遲早之事。

昨天全球股匯市場,已反映出美國Fed這個最新決策宣告後,未來全球金融市場的走勢,資金會逐漸自新興國家撤退,此舉將造成新興國家股匯市雙雙重跌,資金返回美國之後,推動美國投資增加、經濟成長,全球癱瘓、唯有老美得利,全世界再一次被美國玩弄,而且毫無招架之力。

(紅布朗)
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QE退場 長期金價看淡

〔記者李靚慧/台北報導〕各界預期的量化寬鬆(QE)政策退場提前啟動,中國信託財富管理處副總經理黃培直昨日明確指出,QE退場後,黃金、貴金屬已無理由再出現大漲表現,黃金更無長期持有的理由,預期明年的震盪區間約在每英兩1150至1350美元間,投資人應在適當價位出脫部位,甚至可以考慮「零持有」黃金。

美國聯邦準備理事會(Fed)宣布縮減QE政策的規模,帶動了亞股、台股的上漲,也宣告過去因為量化寬鬆政策、價格獲得支撐的黃金走勢即將終止。

黃培直昨日分析,過去投資人追捧黃金,一是為了避險,二是因為量化寬鬆政策,讓黃金的價格得以持續上漲,黃金更成為資產配置中的核心項目,但在明年QE逐步退場後,將不利黃金貴金屬表現,投資人必須有所因應。

黃培直指出,明年因經濟數據轉佳,美歐等成熟國家的表現優於新興市場,以黃金做為避險需求的必要性降低,再加上消費主力的「新富階級」,對於黃金的關注度不高,均不利黃金的上漲走勢,但由於QE採溫和退場,仍有些黃金的基本需求,預料黃金也不至於出現大跌走勢,預期全年的震盪區間,約在每英兩1150至1350美元間。

黃培直提醒,除了黃金之外,其他的貴金屬、原物料、公用事業等相關投資標的,明年也都會受到量化寬鬆壓力的影響,難有大行情,甚至可能有5-10%的下跌幅度,建議投資人不妨在行情稍有反彈時進行減碼,也無需繼續長期持有這類投資標的。
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QE淡退 風險性資產將續揚

〔記者廖千瑩/台北報導〕美國聯準會宣布量化寬鬆(QE)將溫和退場,昨日除香港及中國股市外,全球股市多正向以對,法人認為,QE底定且不代表升息,風險性資產將續揚。

困擾金融市場多時的QE政策,終於塵埃落定,聯準會宣布明年起縮減購債規模;影響所及,美股大漲,亞洲貨幣兌美元則出現貶值。相對於股市收漲行情,債券市場則承壓,美國公債殖利率仍上升6個基本點收在2.893%。

保德信投信投資管理部協理王華謙說,美國近期經濟數據強勁,市場對QE提前於年底前減碼已增加預期,而每月減少100億的規模算是非常溫和,雖減碼時間較市場預期提前,從這兩天市場反應看來,未造成市場恐慌。

投信業者多認為QE提前減碼是美國景氣持續轉佳的最好證明,有利後續風險性資產的表現。

摩根證券副總謝瑞妍認為,QE逐步退場後,各區域股市表現將隨基本面走入分化格局,成熟股市如美歐日可望續有表現。至於新興股市,安泰ING金磚七國基金經理人黃家珍說,短期內新興股市可望隨QE拍板出現反彈,只是基本面較弱的國家,在QE逐步縮手下衝擊仍較大,相對較看好經濟體質較健全的東北亞股市。

業者也說,QE漸次退場,預期美元相對其他貨幣轉強,且美國經濟成長相對於新興國家更明確,資金回流美國趨勢將擴大,新興市場將承受資金外流影響,新興市場債波動提高,宜審慎因應。
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長期通膨預期穩定

聯邦公開市場委員會(FOMC)在10月會議之後接獲資訊顯示,經濟活動正以溫和的速度擴張。勞動市場情況已出現進一步改善;雖失業率已有下降,但仍然處於高點。在家庭支出與企業固定投資增加的同時,房市復甦近月有些減緩。財政政策正抑制經濟成長,但抑制的幅度可能會減退。通膨低於委員會較長期的目標,但較長期的通膨預期仍舊穩定。

經濟增溫 失業率漸降

為求符合法定任務,委員會尋求促進最大就業和物價穩定。委員會預估,隨著適當的政策寬鬆,經濟成長將會從近期的速度加快,失業率也將逐漸下降,迎向委員會認為符合雙重任務的水準。委員會認為,經濟和勞動市場展望的風險,已經變得更接近平衡。委員會知道通貨膨脹持續低於聯準會2%的目標,恐將使經濟表現面臨風險,但其正密切監控著通膨的發展,尋找中期之內通膨將會回升至目標水平的證據。

溫和減慢資產購買速度

考量到從目前的資產購買計畫開始以來,聯邦財政縮減的程度,委員會認為,這段期間經濟活動和勞動市場情況改善的狀況,符合較廣泛的經濟上升的強勢。因迎向最大化就業的累積進度,以及勞動市場展望改善,委員會決定將溫和減少資產購買的速度。從1月起,委員會將以每月350億美元的規模,而不是每月400億美元,增持機構抵押貸款擔保債券。並且以每月400億美元的規模,而非每月450億美元,增持較長期政府公債。委員會將維持目前將所持有的機構債券,以及機構抵押債券償還的本金,進行在投資機構抵押貸款擔保債券的政策。並在公債標售中,將到期的公債進行延期。

委員會持有的大量且持續增加的較長期債券,將持續對長期利率造成壓力,支撐抵押貸款市場,並幫助使更廣泛的金融局面更加寬鬆,進而促成力道更加強勁的經濟復甦,並且隨著時間幫助確保通膨處於最符合委員會雙重任務的水準。

委員會將會密切注意未來數月關於經濟與金融發展的資訊,並將繼續購買公債以及機構抵押貸款擔保債券,並適當運用其他政策工具,直至在物價穩定背景下,勞動市場展望出現大幅改善。若取得的通膨數據,支持委員會的勞動市場情況持續改善,且通膨邁向較長期目標的預期。將會在未來的決策會議中,以進一步衡量的規模,減慢資產購買的速度。不過,資產購買並非預定的行程,委員會對其速度的決策,仍然會依據委員會對勞動市場和通膨的展望,以及對這些購債行動的效率和成本的評估而定。

高度貨幣寬鬆政策持續

為了支持持續走向最大就業和物價穩定,委員會今重申,在資產購買計畫終止,且經濟復甦力道增強之後,高度貨幣寬鬆的政策立場仍適當持續相當長一段時間。委員會也重申,目前0到0.25%的超低聯邦基金利率目標範圍,至少在失業率仍高於6.5%之時仍屬適當。未來1到2年的通膨預期將不會較2%的較長期目標高出0.5個百分點。而且較長期通膨預期持續獲得抑制。在決定維持高度寬鬆貨幣政策立場多久時間的部分,委員會也將考慮其他數據,包含勞動市場狀況以外的資訊,通膨壓力和通膨指標,以及金融發展數據。

委員會目前預估,根據對這些因素的評估,維持目前聯邦基金利率目標範圍的時間,遠遠超過失業率低於6.5%,可能適當,若預期的通膨持續低於委員會2%的較長期目標。當委員會決定開始終止寬鬆政策的時候,將採符合最大就業和2%通膨目標平衡的方式為之。

(編譯王詩韻整理)
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〔記者張慧雯/台北報導〕金管會力挺電子商務,第三方支付概念股聞訊大漲,包括歐買尬(3687)、網家(8044)、商店街(4965)、智冠(5478)、東森(2614),甚至連宅配業務掛外的宅配通(2642)都以漲停作收,成為台股上漲的主力。

由於金管會主委曾銘宗於三三會演講時,表示未來將研議讓金融業協助電子商務發展,現在只有第三方支付和金流,希望以後能研議更寬廣的內容以及更鬆綁的措施,而這項政策被市場認定為重要指標,一開盤網家、商店街、歐買尬就向上衝,智冠尾盤也攻抵漲停板,而相關概念的東森、宅配通也強勢漲停作收;事實上,網際威信集團也推出「安心付」,Yahoo奇摩也宣布將投入第三方支付市場,主打「輕鬆付」。

而看好網路購物的趨勢,歐買尬也公告將以每股111元、總計1.06億元,投資美而快實業公司、持有24%股權;美而快主要從事線上銷售男裝、女裝平價時尚服飾,未來希望除增加歐買尬的轉投資收益外,並導入第三方支付「歐付寶」來增加獲利能力。

市場認為,金管會力挺,再加上經濟部第三方支付服務管理專法草案預計12月底前提報行政院審議,都使得第三方支付概念股有題材性而狂飆。元大寶來店頭基金經理人姚宗宏表示,其實台灣第三方支付服務專法草案在鄰近國家中訂得最晚,但金額及業務範圍都是最小,只限實體交易,不能執行水電費公共資費代收服務,幾乎每項皆以最小可能來開放,若不能擴及台灣以外的市場,短期間業者想要獲利,可能性較低。

但他強調,雖然台灣市場規模相對較小,但擁有相同文化優勢以及地利之便等優勢,台灣的業者仍有機會打進全球電子商務最快速成長的中國市場,未來成長潛力值得觀察。
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宅配通(2642)是台灣第1家掛牌上市的宅配服務業者,受惠於宅經濟與兩岸電子商務市場發燒,昨日股價強攻68.4元漲停板,較掛牌價42元大漲62.86%。

台灣宅配通目前1個月平均配送量為220萬件,去年營收達25億元、稅後淨利約2.43億元、稅後每股盈餘為2.83元,今年1~11月累計營收為23.41億元,年增0.72%;前3季稅後淨利為1.33億元,年衰約13.64%,稅後每股盈餘為1.55元。

今年前3季毛利率下滑至22%,年減1個百分點,主要是國內貨運市場競爭日益激烈,同業間低價競爭,導致毛利率降低,宅配通將積極開發低溫宅配等高單價客戶,改善毛利率。

瞄準外島免稅購物商機,宅配通與喜達屋酒店、澎湖福朋喜來登飯店及仲量聯行共同取得澎湖免稅執照,將承接福朋喜來登免稅百貨一般物流倉儲與保稅物流倉儲業務,預計明年第2季正式營運,搶攻免稅市場物流商機。

隨著兩岸物流頻繁,以及第3方支付帶動電子商務宅配市場,宅配通在中國北京設有物流倉庫,更計畫與中國最大的B2C配送業者順風快遞洽談,爭食中國網購配送到台灣的宅配商機,搭建搶攻兩岸電子商務宅配平台。

該題材激勵宅配通在興櫃時股價一度攻上70元,12日掛牌後,經過6天的洗盤,股價昨日再度強攻漲停板,單日成交量達6564張。

(記者楊雅民)

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姜朝鳳宗族

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